孤松資本：選股高手不抄底

石偉

在美國投資界有兩個“黃埔軍校”，一個是老虎基金，另外一個就是高盛，這兩家公司培養了大量行業翹楚，凡是從這兩家公司走出去的基金經理，在自立門戶之后不僅能夠快速募集啟動資金，而且大部分都能夠在以后的投資生涯中有所斬獲。而孤松資本的史蒂芬·曼德爾非常幸運地兼具這兩家公司的基因，他早期曾經在高盛從事分析師工作長達六年，1990年被老虎基金創始人、有對沖基金“教父”之稱的朱利安·羅伯遜慧眼識珠，此后一直在老虎基金工作，從消費行業分析師直至常務董事。

朱利安·羅伯遜不僅投資智慧過人，而且善于調教下屬，他曾親手培養出一大批知名的基金經理，這些人在老虎基金被迫關閉之后一直活躍在對沖基金行業，所取得的成就讓華爾街側目。一時之間，華爾街傳言，凡是在老虎基金待過的人日后必成大器，例如維京全球的創始人安得利亞斯·哈爾沃森、老虎全球管理基金的切斯·科爾曼，而孤松資本的史蒂芬·曼德爾毫無疑問是其中的佼佼者。

作為全球頂尖的投資銀行，高盛為大量的職業經理人提供了廣闊的舞臺，這些經理人在高盛不僅能夠在技能方面得到歷練，而且其視野也更加開闊，尤其是在羅伯特·魯賓所領導風險套利部門有過工作經歷的人。

作為一只由知名“幼虎”和高盛系人馬掌舵的基金，孤松資本在1997年創立后的前11年，即截至金融危機全面爆發之前的2007年，取得了年化回報率高達36%的傲人成績，不僅戰勝了標普500指數，而且跑贏了大部分同行。……