怎樣監(jiān)管“股市黑嘴”

近來，“名嘴”廖英強一案在資本市場掀起軒然大波。廖英強利用其知名證券節(jié)目主持人的影響力，在其微博、博客上公開評價，推薦股票，在推薦前使用其控制的賬戶組買入相關股票，并在薦股后的下午或次日集中賣出。

證監(jiān)會認定，廖英強的行為擾亂了正常的市場交易秩序，侵害了公眾投資者的利益，構成“以其他手段操縱證券市場”，依據(jù)《證券法》第二百零三條規(guī)定，對其沒收違法所得4300萬元，并處8600萬元罰款，合計1.29億元。

“名嘴”變“黑嘴”

市場俗稱的“黑嘴”操縱，通常是指證券市場有一定影響力的人員，先行買入相關股票后，通過紙媒、網(wǎng)絡、自媒體平臺等渠道推薦其股票或散布利好消息，人為引導不知情投資者跟風買入后趁機高點賣出。

2008年，證監(jiān)會在北京首放一案中首次適用《證券法》的市場操縱禁止條款，對“黑嘴”薦股做出行政處罰。即認定北京首放汪建中利用咨詢機構地位和影響、在買入相關證券交易后薦股并于次日賣出的交易行為，構成市場操縱。該案后，證監(jiān)會部署開展專項執(zhí)法行動，相繼查辦了上交所上報相關線索的哈爾濱大富投資、新思路等一批“黑嘴”操縱案。由此，傳統(tǒng)媒體渠道的“黑嘴”操縱行為得到明顯遏制。

近年來，隨著微博、股吧等網(wǎng)絡自媒介的興起，“黑嘴”不再依賴報刊、電視節(jié)目、門戶網(wǎng)站等公眾媒體，而是借助微博、QQ群、微信公眾號、微信群、直播網(wǎng)站等自媒體平臺，以發(fā)布短視頻、帖子、群消息等方式散布薦股信息，薦股手段更加隱蔽，規(guī)避監(jiān)管意圖明顯。2012年2月至2016年4月，廖英強在上海廣播電視臺第一財經(jīng)頻道《談股論金》節(jié)目擔任嘉賓主持人?！墩劰烧摻稹纷鳛榈谝回斀?jīng)證券類品牌節(jié)目，始終保持較高人氣，收視率表現(xiàn)穩(wěn)定。廖英強還從2014年9月份開始擔任第一財經(jīng)頻道周播節(jié)目《談股論金之英強開講》的嘉賓主持。上述兩檔節(jié)目在上海地區(qū)的收視率均高于同時段所有頻道財經(jīng)類節(jié)目在上海地區(qū)的平均收視率。

同時，廖英強作為大股東的上海股軒文化創(chuàng)意有限公司（下稱“股軒文化”）通過“愛股軒”網(wǎng)站的APP，以及新浪微博、博客、土豆網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)平臺推廣宣傳其個人解盤視頻“金錢風暴”“股動錢潮”等節(jié)目。2015年，股軒文化在上海舉辦多場培訓講座，講座視頻放在“愛股軒”網(wǎng)站上，以提高股軒文化知名度。隨著股軒文化的推廣活動，廖英強積累了一定的“粉絲”。廖英強通過在電視臺主持高收視率的證券類品牌節(jié)目積累名氣和受眾，再輔以互聯(lián)網(wǎng)等各類平臺宣傳和推廣，開辦培訓講座等形式，具有相當?shù)闹群陀绊懥Α?/p>

此外，2015年3月至11月，廖英強利用其知名證券節(jié)目主持人的影響力，發(fā)布了含有薦股內容的博客60篇，平均點擊次數(shù)為110399次，在其微博、博客“午間解盤”欄目視頻中公開評價、推薦“佳士科技”等39只股票共46次，在推薦前使用其控制的賬戶組買入相關股票，并在公開薦股下午開盤后或次日集中賣出相關股票。

“股市黑嘴”還有誰？

根據(jù)公開報道，交易日的每天上午，廖英強都會坐在辦公桌的電腦前，分析當天的走勢。在兩個小時的股評節(jié)目《談股論金》中，廖英強憑借自己獨特的風趣幽默風格，吸引了眾多的觀眾，枯燥單調的數(shù)字曲線和技術講解在他口中變得妙趣橫生、引人入勝，被粉絲戲稱為“講投資的郭德綱”。

除了廖英強以外，在股市中操縱市場違法獲利的“黑嘴”并不鮮見。

2012年，證監(jiān)會通報的海通證券機械行業(yè)首席分析師葉志剛，于2006年9月至2009年4月期間，在撰寫報告發(fā)送客戶前，利用本人及其所控制的親屬賬戶，多次買入其研報推薦的G機電、廈工股份、中聯(lián)重科、華儀電氣、云內動力等多只股票，并在報告發(fā)送后賣出對應股票，從中獲利。

證監(jiān)會對葉志剛利用職務之便“搶帽子”以操縱市場案予以重罰。沒收其非法所得32.6萬元，并處罰款100萬元以及5年市場禁入。

同樣倒在第一財經(jīng)“談股論金”欄目的還有“朱煒明”。

2016年6月，證監(jiān)會查明國開證券經(jīng)紀人朱煒明，在2013年3月1日至2014年8月25日期間，也是通過在“談股論金”欄目中以明示股票名稱或描述股票特征的方式，公開評價、推介利源精制、萬馬股份、博暉創(chuàng)新、三泰電子等10只個股，并在公開薦股前建倉買入，公開薦股后的3個交易日內賣出，獲利43.93萬元。證監(jiān)會決定，沒收其違法所得452.6萬元，罰款約1358萬元。

2016年6月3日至8月4日期間，劉文金實際控制“長安基金——光大銀行——劉文金”等賬戶，集中資金優(yōu)勢，通過大額封漲停的操縱手法交易“冠城大通”等6只股票，影響股票交易價格和交易量，并于次日賣出，獲利約772萬元。

面對劉文金的違法行為，證監(jiān)會決定沒收其違法所得約772萬元，并處以約2316萬元罰款。

股市“黑嘴”將被集中打擊

5月6日，中國證監(jiān)會公布了對廖英強的行政處罰決定書，對廖英強“搶帽子”行為罰款1.29億元。1.29億的罰款讓市場唏噓不已的同時，不料廖英強不但沒有反思自己的違法行為，還揚言“不缺少繳納罰款的財產(chǎn)”“打了1億多廣告，算是家喻戶曉了”，引發(fā)市場強烈譴責，有的指責其對侵害投資者未心懷愧疚，毫無悔改之意，有的直斥其在法律面前不知敬畏，反而借機炒作，是對市場各方底線的挑釁，有的呼吁對作奸犯科者應依法予以更嚴厲的處罰，以利懲前毖后。還有投資者痛斥其視侵害投資者權益為兒戲。

對于此，證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉在5月11日的發(fā)布會上表示，敬畏法律、恪守法律、依法合規(guī)是各類市場主體參與證券市場的基本底線。任何侵害投資者合法權益、破壞市場運行秩序、肆意挑戰(zhàn)法律尊嚴的行為，最終都必將得到應有懲罰，付出沉重代價。

同時，證監(jiān)會通報了2018年稽查執(zhí)法重點領域和工作部署，要重點嚴查嚴重擾亂信息傳播秩序，惡意制造市場恐慌情緒的案件，包括通過互聯(lián)網(wǎng)、自媒體肆意發(fā)表針對個股、板塊、市場走勢和監(jiān)管政策的不實不當言論的行為；充當股市“黑嘴”，引誘不明真相的投資者參與交易，從中牟利的案件。

高莉指出，目前案件查辦工作已經(jīng)全面展開。下一步，證監(jiān)會將持續(xù)加強證券期貨信息傳播和異常交易監(jiān)控力度，進一步密切加強與廣電、工信、網(wǎng)信部門以及公安機關的執(zhí)法協(xié)作，堅決打擊嚴重擾亂資本市場信息傳播秩序的各類違法行為，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

完善賠償制度

巨額民事賠償責任對股市違法者具有嚴厲懲戒和警示意義，但是股民最關心的問題是自己被“割韭菜”了，處罰的錢能補償點嗎？

我國《證券法》第77條規(guī)定，禁止任何人以下列手段操作證券市場：（一）單獨或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量；（二）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量；（三）在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量；（四）以其他手段操縱證券市場。

同時，《證券法》第77條還規(guī)定，操縱證券市場行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。

廖英強因操縱證券市場被證監(jiān)會處罰，權益受損的投資者可以依法起訴索賠。但現(xiàn)實操作中，哪些原告符合賠償條件、如何界定因果關系以及如何計算損失等，缺乏先例，股民維權也是困難重重。

業(yè)內人士表示，目前，針對此類案件多是行政處罰，民事賠償制度相對不夠完善，如針對內幕交易與操縱市場的民事賠償司法解釋尚未出臺。而追究刑事責任的比例則更小，盡管《刑法》第182條規(guī)定，通過操縱證券交易價格獲益，情節(jié)嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金。但從過往案例來看，真正入刑的并不多見。