李竹：區塊鏈適宜的三大場景

日前，在清華大學區塊鏈投資與應用論壇上，中國青年天使會會長、英諾天使基金創始合伙人李竹首次公開發表關于區塊鏈的主題演講，系統闡述了區塊鏈的本質和意義，指出最適合區塊鏈應用落地的方向，并分享了區塊鏈投資的策略和現狀。

以下為演講實錄（有刪減）：

區塊鏈不是技術變革，人工智能才是

現在的世界是一個混沌的世界。但所有事情背后都是在爭奪兩個東西：第一個是技術的話語權，第二個是金融的話語權。

我們可以看一下過去的國際三大標準，每個標準會有100到200個必要專利，一旦你進入標準，你的專利就可以坐地收錢。中國總共只有163個，美國有4000多個，中國一直是被收割。所以，特朗普這次貿易戰背后的核心是知識產權，核心是中國的“2025”。你用國家的力量，或者“國家資本主義”來跟美國企業競爭，會造成很多不公平。現狀是，中國人均GDP還是很低的，大約是美國的六分之一，中國的生產力還是很低的。

當我們談區塊鏈的時候不要忘記這一點。區塊鏈是跟生產關系有關系，是來改善我們的生產關系，但是生產力如果沒有提高上來，生產關系也不能起作用。所以，技術制高點還是人工智能，而不是區塊鏈。

區塊鏈跟金融有關，它不是技術變革，人工智能才是，這個熱點一直都不會變。所以，當我們傳統投資人相信在投資區塊鏈方面也會找到一條路徑。

區塊鏈可以應用在金融類、交易類、數字資產領域

一旦爭奪金融話語權，我們就要了解現代的金融本質是什么：變現未來。

什么是變現未來？美國的國債有21萬億美元，為什么可以隨便印鈔票？全世界只有美國一個國家是用未來的錢投資現在。為什么美國強大？還有美國的股市，納斯達克和紐交所的市值加起來，是美國GDP的2.13倍。中國呢？所有股票市值加起來是GDP的0.6倍，遠不能反應我們經濟的發展情況。

美國之所以能夠變現未來，核心是這個國家的法制特別完善。而中國股市法制并不完善，人為性很強，有很多限制。最近股市為什么下跌？因為它的流動性在下降，不能隨便賣賣股票了。

在中國真正能讓大家賺錢的就是房產。因為房產是中國人的命根子，任何政府都不能掉以輕心。你要是動了中國人的房子就如同要了他們的命，那就要出大問題。中國在房產方面的確權、保護是最完善的。所以，如果要變現未來，核心是這個資產首先可以確權，第二是它的所有交易可以被記錄。這正是區塊鏈可以做到的，金融變革一定要把區塊鏈用起來。

比如，傳統的零售供應鏈，由工廠生產出來到省級批發、市級批發，再到零售，整個一個過程。一瓶酒，一瓶茅臺，它的成本可能就100塊錢，但到了市場上賣了1000多。中間環節太多。但如果茅臺說我們有一個社區，愛喝白酒的人都在這個社區里邊了，茅臺可以定向推廣雜志、廣告或者各種優惠，可能200塊錢、300塊錢就能喝到這個酒了。所以，交易類是典型應用。

此外，數字資產原生就是在數字世界里面，它的確權、轉移、分割是最容易被記錄的，也非常適合區塊鏈的應用。目前呢，to C的應用是最容易成功的，有網絡效應。所以大家要考慮這些方面。

區塊鏈可以幫助提供信用背書

我認為區塊鏈最重要的有三點。

第一是分布式賬本，其實就是原來的中心化數據庫，把它變成很多的EXCEL表格，放到很多機器上存儲，它的安全性和可確認性就更好了。

第二是共識機制，區塊鏈還是跟人有關的，所有交易過程當中，大家形成了一些共識，提供了一些信用，共識機制能讓我們的信用等級得到提高。但它背后要依靠所有這些數據，包括每個人的數據。

第三是原子級的交易，是可以拆分的。原子級交易可以帶來流動性。1個比特幣可以分成很多份，大家買的時候，0.00……（小數點后8位）都可以，任何權益都可以被分割。

那我們人類的信用是怎么來的呢？我1993年創業的時候，我們的信用就是靠刷臉，上卡拉OK，請大家吃飯，朋友聚會，積累了信用，人脈圈有了，人脈的變現可能就是一筆財富。現在呢，全部都轉到線上了。我們有朋友圈，有每個人的消費記錄，還有我們的創新idea。說到朋友圈呢，亦來云聯合創始人韓鋒當時融資就發了個朋友圈，4000多萬美元幾天就搞完了。那他的朋友圈值多少錢呢？怎么也得1億美元吧。

還有消費，阿里推出了金融消費，你在上邊有交易記錄了，如果要小額貸款，它就可以直接貸給你。因為你的交易記錄已經記錄了你的信用。但如果你要到工商銀行去貸款，讓阿里把這些數據給工商銀行，你說它會給嗎？它不給。所以你沒有辦法在工商銀行貸到款。其實這個數據是你自己的。我們個人的大數據其實是這個互聯網世界里面真正最有價值的東西。區塊鏈能在這方面讓個人大數據變成大家的財富。

核心來說，我們的區塊鏈就是提供了一個信用的背書。不一定要中央平臺，中心平臺。假如說你所有的數據能夠整合到一起，你到任何銀行可能都能貸到款。包括我們打印信用報告，超過一定份數還要交錢，其實這些數據本來就是你的。但這些信用呢，用在所有的交易類應用里邊，是最有效的。

區塊鏈改變了什么

第一，可以改善法律的微環境。我們中國有很多的法律、法制，但規定得沒有那么細致。中國人特別愛鉆空子，鉆空子占了便宜也不會被記錄，那就去占更多的便宜。但如果用區塊鏈來做呢？就能做到確權、記錄、共識和安全。比如我們投資的一家香港公司，為保險公司做（服務）的，香港有很多的保險代理，有些代理拿了保單不一定會交給保險公司，等你要出險的時候，小概率事件發生的時候，它來給錢。某種程度上就相當于沒有牌照辦了一家保險公司嘛。現在用區塊鏈把這些問題都記錄下來。

第二，區塊鏈可以增加經濟活動，增加活躍度，這個大家可能覺得有些奇怪，區塊鏈不是減少交易環節嗎？但是除了減少交易環節之外，東西變得便宜了，大家消費就會更加簡單。同時，提供給流動資金。我們其實有很多交易過程是從A到B，B到C，C到D，從一個東西生產出來到流通，到用戶手上。這個過程中本來每個人都要付現金，但如果用Token作為信用，作為現金的代幣的話，可能不需要那么多現金，經濟活動就轉起來了。這就是區塊鏈對經濟活動的增加。

第三，區塊鏈毫無疑問會帶來流動性。為什么這么多人去買數字貨幣？7x24小時可以交易，流動性非常好。我們做的股權投資都是固態的，真正到了區塊鏈，到了數字貨幣，它是個氣態的，因為流動性非常好。流動性好帶來什么東西呢？對我們早期投資就帶來了一定挑戰。比如我們是一個機構，募一個基金需要五年的時間給大家回報，但區塊鏈來了以后，大家知道去年一些做數字貨幣的基金回報率多少？一年下來上百倍。我們英諾作為國內前五名的一個天使投資機構，平均五年下來有個10倍的回報很好了。這是非常好的。大家知道，一般的VC呢，做得好的大概也就是3、4倍。國內、國際確實都一樣，5%的投資機構賺了95%的錢。但是一個數字貨幣基金去年就有上百倍的回報，那我們怎么跟人比啊？

第四，區塊鏈不僅是技術。絕對不要把它拿到技術變革的高度來看。如果你從金融的角度來看，你就高了一個Level。這是金融變革。為什么呢？數字貨幣就是未來的財富。我們把美元給農民，他們可能不收，因為他們不認識美元這種財富。加入現在給你個比特幣，你也不收，那肯定也是農民。這是未來的財富，所以有的人可能不認，這是正常的。所以，現在如果真想做，就是要用未來的錢來做現在的事情。所以我們也成立了一個盜火者區塊鏈聯盟，來支持區塊鏈創業。聯盟整合一些資源，這些資源就是我們未來的一個變現，我們可以用這些資源也能拿到Token，我們再適當的投一些錢，也可以拿到Token。但是并不是說所有的區塊鏈創業項目非得用錢來做這件事。

另外，區塊鏈帶來了一個變化，就是每個人的數據就是財富。因為區塊鏈能夠確權，具有信用背書，如果你要把你的所有數據集中到一起，你把你的數據開放給所有商家，你就能賺錢。阿里這個公司實際上就是一個大數據的公司，它把大家的數據收集起來了，然后去賣錢。所以它不是自帶流量，它不像騰訊，它是最大的廣告商，它在互聯網上買了大量的廣告，然后為阿里上的商戶導流。這是它利潤的主要來源。所以它為什么要收購微博？因為原來它看到用戶在阿里上買了很多東西，但是它不知道你在現實生活到底是誰。買完微博以后，把這兩個賬號關聯起來，它就知道你是誰了。它就能更精準的出售你的產品。但是區塊鏈出來后，這種中心的大平臺，這種背書的大平臺，不一定需要了。

區塊鏈創業要有雷鋒精神

為什么現在的互聯網公司都想去嘗試一下區塊鏈呢？因為如果你的對手用區塊鏈做了一個社區，有很強的凝聚力，把用戶都拉走了，建立了它的生態，那你就完蛋了。這就是現在區塊鏈創業的一個現狀。

那怎么才能做好這個社區？其實還是需要有資源，有雷鋒精神。這個區塊鏈的創業不是說你做的早就牛逼。因為區塊鏈上沒有秘密，你所有的智能合約都要對社區開放。當你的競爭對手看到你的智能合約，看到你的做法，它來Copy你，它說比你有更多的資源，它拉用戶更方便，那它就超過你了。這跟互聯網不一樣。

所以區塊鏈的創業不要著急，財富不會說別人干了你就沒有，加入說你有一定的資源，你一定干得比別人好。你看到這個東西出來后，直接抄它就行。另外你要有雷鋒精神。既然是社區，它不是以盈利為目的的，那么就是以提供社會價值為第一目的。連接用戶，能幫助用戶提供一些價值。如果你說我就是為了賺錢，就是為了要股份，那會出現什么情況呢？你在分配的時候，所有人都不會來買你社區的Token。所以，這個改變了過去50年來硅谷風險投資的機制，團隊不再是大股東，一般是15%左右的Token拿在你手上，30%、40%要換成錢給了投資人，還有剩下的40%、50%，你要給剩下的為社區做貢獻的這些人。

區塊鏈投資，里面有一個鄙視鏈。大家知道交易所是最賺錢的，割韭菜是最厲害的。除了數字貨幣上去交易要收費，還有各種衍生產品推出來，你還得把你的數字貨幣押在交易所。第二個是做市商和投行。我們現在的早期公司都不知道股市是怎么樣的，要規范運營，你像一般的IPO都有券商，而且要長期輔導，還得給你背書，投行、做市商就起了這個作用。第三就是創始團隊。區塊鏈上的創業，創始團隊不是最牛逼的，在互聯網上面是最牛逼的，你是大股東，公司你說了算。在區塊鏈上不一樣，你也是被收割的，為什么？也要向交易所交錢吧？你得給媒體交錢吧？（第四就是）媒體和公鏈，做技術的，能提供PR這些機構，不用花錢也能獲得Token。之后（第五）才是我們可憐的天使投資人，我們要花錢去獲得一些Token。黃色字體（標注）的，（做市商/投行、基石投資）是我們正在做的，白色字體標注的，（交易所、創始團隊、媒體、公鏈）是我們要投資的。最后還有兩個紅色（字體標注）的，私募投資和散戶，是我們堅決不干的。這是我們的策略。

總結下，人工智能是加Anything，可以提高勞動生產力，可能未來會替代60%的工作，但是區塊鏈是Something加區塊鏈，改變生產關系，并不是適用于所有場合和所有場景。區塊鏈還是適合于剛才講到的交易型的、數字資產類的、有網絡效應類的這些場景，它帶來的是生產成本降低和交易環節的減少。