深圳麥捷微電子科技股份有限公司財務比率分析

王湄

摘要：隨著我國經濟的發展，國民收入水平不斷上升。電子行業迅猛發展，電子產品更新換代的速度越來越快，電子行業的發展不僅滿足了人們日益增長的文化需求，同時為我國的經濟發展做出了巨大貢獻。深圳麥捷微電子科技股份有限公司是我國較早開始發展的電子企業。本文對麥捷科技2014至2016年三年間的財務指標進行分析。

關鍵詞：財務報表；財務比率

一、引言

1、研究背景

財務報表是反映企業或預算單位一定時期資金、利潤狀況的會計報表。對公司而言，對財務報表的分析是了解企業經營狀況，判斷企業發展方向的重要渠道，為企業項目投資、全面發展具有極大的價值意義。對社會而言，上市公司的財務報表分析是了解這家企業的參考依據，是社會也通過財務報表向企業了解公司財務狀況的主要途徑[1]。

2、國內外研究現狀

SandeepGoel指出，財務報告的質量無疑是決定未來全球財務報告的關鍵要求。目前，幾乎每一個國家都出現了因財務報告質量不過關而致使投資者受損的事實[2]。

李鈺提到，財務分析方法體系的建立和完善，對于進一步完善財務分析理論，做好財務分析工作起到了至關重要的作用。強調了該體系的建立必須注重科學與實用性。定量定性加以綜合運用，把財務分析的作用發揮到最大[3]。

張永紅的研究結果顯示，新準則明確規定“我們的目標是提供會計信息有關的財務狀況、經營成果和現金流量等有關的會計信息，反映企業管理層職責的履行情況，有助于財務會計報告使用者作出正確的經濟決策”[4]。

二、公司背景介紹

1、公司業務介紹

麥捷科技主營業務為研發、生產及銷售片式功率電感、射頻元器件等新型電子元器件和LCM顯示屏模組器件，并為下游客戶提供技術支持服務和元器件整體解決方案。公司主導產品屬于高端電子元器件，其設計、制造具有高精密性。

2.公司重大事項

2015年8月13日，公司完成收購星源電子，確認了較大數額的商譽。2015年10月完成設立全資子公司麥高銳，2015年12月完成收購長興電子，51%股權導致公司股權資產較上年同期發生較大變化。

三.財務指標分析

（1）短期償債能力

圖 短期償債能力趨勢表

①流動比率

2014年流動比率為2.23，流動比率高于標準2：1的水平，表示麥捷科技償債能力很好。2015年流動比率為1.52，相比期初有所下降。2016年流動比率為2.66，這三年流動比率呈下降到回升的趨勢。

②速動比率

2014年速動比率為1.3，一般認為速動比率1：1較為合適，說明麥捷科技短期償債能力很強。2015年速動比率為0.69，短期償債能力下降。2016年速動比率為1.71，短期能力再次回升，此時短期償債能力很強。

③現金比率

2014年現金比率為0.59，一般認為該指標在20%左右，企業的直接支付能力不會有太大問題。由于企業現金類資產的盈利水平較低，企業不可能保留太多資產。也表示企業通過負債籌資所籌集的現金資產沒有得到充分利用。企業2014年至2016年的流動比率均高于20%，說明企業有較強的直接支付能力，但同時也表明企業的現金資產沒有得到充分利用。企業應該做好現金管理，確定最佳現金持有量。

（2）長期償債能力

①資產負債率

2014年資產負債率為28.26%，2015年資產負債率為40.50%，相比期初增加12.24%，說明企業債務負擔有所增加。2016年資產負債率為28.43%，相比期初下降12.07%。說明企業債務負擔有所下降。企業的資產負債率一直保持在50%以下，說明企業擁有較強的長期償債能力。

②產權比率

2014年的產權比率為39.40%，2015年為68.06%，相比期初增加28.66%，2016年產權比率下降28.33%，該指標表明由債權人和投資人提供的資金的相對關系，表示了企業的資本結構。

③利息費用保障倍數

2014年利息費用保障倍數為-155，2015利息費用保障倍數21，增加136倍，由負轉正，2016年下降5倍。2015、2016的生產經營所得能夠滿足支付利息的需要。麥捷科技在2015年、2016年的長期償債能力還是不錯的。

（3）營運能力指標

企業的流動資產周轉率是逐年上升的，且上升幅度較大。；另外固定資產周轉率和總資產周轉率都有小幅度上升。說明企業的資產利用率在逐年上升，主要是流動資產，說明企業的資產利用率效果較好。

四、建議

根據網易財經2017年的部分行業對比資料，企業屬于通信設備行業，該行業的上市公司一共316家，麥捷科技的財務指標排在第124名，企業的銷售凈利率和凈資產收益率均高于行業平均，特別是銷售凈利率高于部分前五的企業。說明企業的盈利水平還不錯。2017年企業的資產負債率依舊保持在20%-30%，且遠遠低于行業平均，同時也低于排名前五的企業，因此從企業自身和所屬行業來看，企業的資產負債率都是比較低的，雖然企業有很強的長期償債能力，但同時說明企業沒有充分發揮財務杠桿的作用，影響了盈利能力的增長。企業應該適當提高資產負債率，應為即便企業提高20%的資產負債率，雖然財務風險有所加大，但相對于行業水平而言其財務風險任然是較低的。

參考文獻：

[1]韋偉.淺析上市公司財務報表[J].中國總會計師，2015（07）：110-112.

[2]SandeepGoel.Financial Reporting–the Old Age Tussle between Legality and Quality in Context of Earnings Management[J]. Procedia Economics and Finance， 2012， Vol.3：576-581.

[3]李鈺.財務分析方法體系的構建[J].佛山科學技術學院學報（社會科學版），2000（4）：45-48.

[4]張永紅.新會計準則下財務報表分析與應用[J].經營管理者（財稅金融），2011（12）：25.