新時期背景下我國上市公司信息披露違規的現狀分析

【摘 要】 近年來，伴隨著我國經濟的迅速發展，我國資本市場的總體規模、市場結構、法律規范以及對經濟社會發展的作用等發生了較大的變化，取得了不菲的成就。與此同時，具有濃厚的行政色彩的股票發行制度核準制也暴露出越來越多的問題。當前，我國正積極研究上市公司發行方式由核準制轉變為注冊制，注冊制的核心理念是要保證上市公司信息披露的充分、真實與完整。但是，近年來上市公司信息披露違規被罰的事件頻發，上市公司信息披露違規的行為屢禁不止，這與我國上市公司發行方式實行注冊制的終極改革目標是不相適應的，故而對我國上市公司信息披露違規進行研究刻不容緩。基于此，本文對我國上市公司信息披露違規問題進行研究。

【關鍵詞】 上市公司 信息披露 現狀分析

筆者通過對我國2008-2017年上市公司因信息披露違規被罰的相關數據進行描述性統計發現了，筆者希望通過本文的研究，能夠進一步豐富新時期上司公司信息披露違規方面問題的理論研究，從而為完善公司治理，加強上市公司信息披露夯實理論基礎，對推進我國注冊制改革的順利進行有參考價值。

一、我國上市公司信息披露違規的描述性統計

本文數據全部來自于Wind數據庫，筆者選取了2008—2017年我國所有A股上市公司違規受罰的1270宗處罰事項作為研究樣本，對其進行描述性統計分析.

二、我國上市公司信息披露違規的特點

本文使用的上市公司行業分類標準是我國證監會2001年頒布并實施的《上市公司行業分類指引》，數據基礎處理部分使用了EXCEL、SPSS等統計工具，研究發現我國上市公司信息披露違規主要表現為以下特點。

2.1 我國上市公司信息披露形勢日益嚴峻。

由表2-1可以看出，我國A股上市公司2008-2017年共被查處違規事件1270宗，其中因信息披露違規的合計有916宗，占總數的72.13%，且歷年上市公司信息披露違規數占比均達到60%以上，這表明我國上市公司違規的主要類型是信息披露違規，該數據一方面表明解決上市公司信息披露違規的問題刻不容緩，形勢亦非常嚴峻，換言之，解決了上市公司信息披露違規的問題呢，在某種程度上便解決了我國上市公司違規問題的關鍵點。另一方面也表明我國監管機構對上市公司信息披露的高度重視。另外，圖2-1可以清晰地發現，2008-2017年無論是我國上市公司違規數量上市公司信息披露違規的數量都呈現明顯的上升趨勢，產生這種現象的原因一方面是因為近年來我國資本市場的蓬勃發展，上市公司數量逐年攀升（根據Wind數據庫顯示，我國上市公司數量從2008年的1973家攀升至3467家），另一方面，盡管上市公司數量逐年增加，但是其增長比率遠遠低于上市公司信息披露違規數量增長的比率，這表明，伴隨著上市公司數量的增加，我國信息披露監管的質量有待提高。

2.2制造業是我國上市公司信息披露違規的重災區，是今后加強監管的重心。

由表2-2 2008-2017年我國上市公司信息披露違規行業分布圖簡圖和附表A我國2008-2017年上市公司信息披露違規行業分布圖可以清晰地發現，上市公司信息披露違規行為普遍地存在于我國的各行各業，其中化學原料及化學制品制造業占比最高，達到了8.18%，醫藥制造業次之，為7.48%，其他制造業入計算機、通信和其他電子設備制造業和電氣機械及器材制造業占比分別達到了6.61%和5.35%，總體看來，上市公司信息披露違規中制造業占比最高，這與該行業的信息容易進行粉飾有明顯關系。從另一個角度來看，違規數量不高的是金融、保險類行業，其原因包括兩點，主要是因為其信息披露受到中國證監會和銀保監會的雙重監管。所以制造業是我國上市公司信息披露違規的重災區，是今后市場監管部門監管的重心所在。

2.3 上市公司違規受輕罰是常態，市場監管需加大力度。

由表4-3可以清楚地看到，2008-217年我國上市公司違規處罰的主要類型是公開處罰，共有450宗，約占總數的35.43%，這與吳國萍利用CSMAR數據庫中我國1996-2005年上市公司信息披露違規情況分析的《上市公司信息披露違規的類型及主要特點》得出的結論迥然不同，可看圖4-3那時，違規處罰的主要類型是公開譴責，現在已經轉變為公開處罰了，這表明2008-2017年我國對上市公司信息披露的監管不斷加強，且敢于亮劍。但是筆者仍然注意到，在2008-2017年我國上市公司信息披露違規處罰類型中，出具警示函和公開批評及公開譴責仍然占據著較大比重，因此今后市場監管需要加大力度。

作者簡介：蔡明樂（1993年1月），男，漢族，安徽阜陽人，碩士研究生在讀，上海大學管理學院，200444，財務會計理論與實務。