FEPA-金融時(shí)間序列自適應(yīng)組合預(yù)測(cè)模型

潘和平，張承釗

(1.重慶金融學(xué)院，重慶　400067； 2.電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，四川 成都　611731；3. 成都職業(yè)技術(shù)學(xué)院，四川 成都　610041； 4. Swingtum Prediction，澳大利亞)

1　引言

本文研究金融市場(chǎng)價(jià)格的非線性預(yù)測(cè)模型。原則上，這里所論及的原理、方法、模型和實(shí)施應(yīng)該適用于股市(股指、股指期貨、個(gè)股價(jià)格等)、期貨(以商品期貨為主)與外匯等三大類主要金融市場(chǎng)。但作為實(shí)證研究的對(duì)象，本文只限于股票市場(chǎng)指數(shù)，簡(jiǎn)稱股指。在具體選擇實(shí)證對(duì)象上，這里選取了中國的滬深300股指(HS300)和澳大利亞的大盤指數(shù)(AXJO)。在時(shí)間框架上，日線預(yù)測(cè)在中國股市T+1的制度下具有典型的意義。因而，本文研究的主要目標(biāo)就是在日線框架下股指預(yù)測(cè)的非線性建模與實(shí)證。

股指作為一國股票市場(chǎng)代表性股票群的價(jià)格加權(quán)平均，比個(gè)股價(jià)格變化具有更為復(fù)雜的行為模式，具有非線性、混沌、長(zhǎng)記憶等特點(diǎn)。就因果關(guān)系而言，股指水平的波動(dòng)受到政治經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)、社會(huì)情緒、自然環(huán)境等諸多因素的影響。這些影響因素之間有著復(fù)雜的交互過程，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的影響有著不同的時(shí)滯和強(qiáng)度。股票市場(chǎng)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和利益共存的復(fù)雜系統(tǒng)。鑒于股市周期一般領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)周期幾個(gè)月的時(shí)間，股市總是扮演著經(jīng)濟(jì)晴雨表的角色。股票市場(chǎng)的分析與預(yù)測(cè)建模研究有著多重重要意義：在宏觀層面，若能有效地預(yù)測(cè)股市的股指走勢(shì)和波動(dòng)，對(duì)于國家層面制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策和國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃具有重要的信息支持作用；……