我國商業銀行開展投資銀行業務的現狀與發展趨勢論析

劉博語

（新鄉學院，河南 新鄉 453000）

投資銀行在西方發達國家發展已經有上百年的時間，投資銀行的重點在于投資，主要包括風投、基金、證券等，在現代市場經濟中發揮著重要的作用。相對來說，我國的投資銀行剛剛起步，經過近些年的發展以及與國際的接軌，我國的投資銀行業取得一定的發展，例如證券公司的發展和壯大，以及一大批信托公司、投資公司的涌現等，但是，由于這些機構與業務面窄，實力不足，因此在融資、專業等方面存在著諸多不足，目前已經無法滿足我們當前快速增長的經濟形勢。商業銀行在開展投資銀行業務方面有著天然的優勢，我們有必要對商業銀行開展投資銀行業務的現狀和趨勢進行探討。

一、我國商業銀行開展投資銀行業務的必要性

(一)適應經濟金融發展形勢

從商業銀行自身的發展來講，我國目前經濟金融的體制一直在不斷的革新，面對快速發展的市場經濟，資本市場也以驚人的速度不斷發展。可以看到，在當前的經濟發展環境中，國企改革在持續，并且速度越來越快，各個行業不斷交叉滲透，新的行業形態不斷涌現。這些市場的深刻快速變革，無一不需要強大的金融做后盾。當前的投資公司、金融公司等投資銀行業主體力量單薄，沒有統籌全部的能力。這就給我國商業銀行開展投資銀行業務創造了良好的機會，也是我國目前經濟金融體制變革的必然要求[1]。

(二)應對國際競爭

很長一段時間以來，我國金融業各種業務都是分開的，例如證券交易對應證券公司，資產管理對應信托公司，這方便了金融管理和金融秩序的維護，在一定程度上也降低了金融風險。但是我們應該看到，很多外資銀行都是采用的綜合化經營，他們把自身的優勢發揮到極致，同時也把資源的配置做到最優化。目前我國的金融投資市場已經允許外資進入，面對國際大鱷的競爭，不管是傳統商業銀行行業還是投資銀行行業都會受到前所未有的沖擊。因此，要應對國際競爭，保持住國有商業銀行的競爭力，就必須形成綜合經營格局，盡快在商業銀行開展投資銀行業務[2]。

(三)提高核心競爭力

目前銀行業業務單一，開展業務和服務模式的同質化嚴重。面對激烈的競爭，很多商業銀行進入表面規模越來越大，實際的競爭力卻越來越弱的怪圈。事實上，如今商業銀行面對的客戶，已經不是簡單的存款貸款，他們需要更加專業、多樣的服務，例如投資、理財等。商業銀行開展投資銀行業務，有助于夸大服務范圍，讓客戶獲得更好的體驗，從而擺脫同質競爭，提高商業銀行的自身核心競爭力。投資銀行業務有著高附加值特點，對于人才、管理、資金實力等都有很高的要求，商業銀行有著天然優勢，完全有實力把投資銀行業務打造成自身核心競爭力的一部分[3]。

(四)優化收益結構

當下我國商業銀行只靠傳統的存貸業務已經無法取得良好的經濟效益，開展投資銀行業務，可以有效增加商業銀行的收益，優化商業銀行的收益結構。例如，在存貸款業務之外，商業銀行可以開展企業并購中介、投資理財顧問、基金管理等業務，通過這些投資銀行業務的開展，改變銀行業務構成，拓展效益空間，從而獲得新的效益增長點。大體來說，商業銀行開展投資銀行業務，可以獲得以下收益：第一，分享資本市場巨大紅利，增加收入，升級業務水平；第二，實現多元化收入，規避風險；第三，給客戶提供融資、理財等信息和專業服務，可以增加客戶的良好體驗，為商業銀行帶來更多優質客戶；第四，通過投資銀行業務的開展，促進商業銀行不良貸款的處置；第五，通過給企業提供投資銀行業務，深入了解相關企業的經營狀況和財務情況，為進一步的業務開展提供參考[4]。

二、我國商業銀行開展投資銀行業務的現狀

(一)投資銀行組織架構已經形成

隨著改革開放的深入發展，我國商業銀行已經著手構建并完善投資銀行業務組織架構，例如，中行設立中銀國際控股有限公司，通過該公司實現自身對于投資銀行業務的開展。目前，該公司依托中行這一堅實后盾，已經發展成布局全球的國際化投資公司，為中行開展投資銀行業務積累了重要的實踐經驗。又如，工行在2002年第一個在商業銀行內部設立專門的投資銀行業務主管部門，目前在幾十家國內分行設立了投資銀行部門，在傳統業務范圍之外，增設了企業重組、融資投資顧問、上市顧問等，為自身的投資銀行業務開展奠定了良好的人才基礎，形成了較為完備的內部組織架構。再如，建行在2003年設立投資銀行部，目前建行已經手握中建投、中信建投等投資公司和券商，正在構建投資銀行大布局，全力發展投資銀行業務。其他很多大型商業銀行機構也已經紛紛開展投資銀行業務，全國范圍內的投資銀行業務框架已經成型[5]。

(二)投資銀行業務類型豐富多樣

目前，我國商業銀行開展的投資銀行業務豐富多樣，例如，中行可為全球客戶提供上市融資、財務顧問、投資研究、結構產品、杠桿及結構融資等達數十種的投資銀行業務類型。又如工行注重理財咨詢等與傳統業務能夠結合的投資銀行業務,已經打造出結構化融資、企業上市顧問等品牌業務，為多家企業完成了融資券的發行，并成功幫助多家企業完成戰略并購，在業界打造了良好的口碑。再如，建行的投資銀行業務涵蓋融資、債券、信托、股票財務顧問等眾多類型。我國商業銀行的投資銀行業務已經形成類型多、業務涵蓋面廣的格局。

(三)目前投資銀行業務存在的問題

如前文所述，我國商業銀行投行業務已經取得一定的成績，但是面對紛繁復雜的國際市場環境，面對快速增長的市場規模和市場需求，目前我國商業銀行的投行業務還存在一些問題，主要有：

1.制度問題。由于法律的滯后性，我國目前關于商業銀行的法律規定存在限制商業銀行開展投行業的現象。例如《商業銀行法》第四十三條規定“商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外”。《證券法》第六條規定“證券業和銀行業、信托業、保險業實行分業經營、分業管理，證券公司與銀行、信托、保險業務機構分別設立。國家另有規定的除外”。這些法律法規，限制了商業銀行投行業務的開展[6]。

2.人才問題。投資銀行業務的開展，對于人才的要求極高，投行人才不僅要有專業金融知識，還要有實際操作經驗，不但要有獨立開展工作的能力，還要求具有團隊協作和溝通管理能力，不僅要有細致入微的觀察力，還要有總攬全局的視野。目前我國投行人才短缺，一方面是因為商業銀行不注重投行人才培養造成的，另一方面也跟上工業銀行投行業務還沒有成熟有關系。面對人才問題，商業銀行應該完善人才培養機制，加強人才建設的投入，打造自己的專業人才隊伍。

3.經驗不足。當前商業銀行的投行業務正在快速發展，但同時也應該清醒的認識到，我國商業銀行投行業務的開展畢竟是在起步階段，在各個環節的實踐操作中，存在著經驗不足的現象，導致我們商業銀行在從事投行業務時，存在著能力不足和流程不暢的問題。例如，對于傳統業務和投行業務的對接問題，很多商業銀行處理能力欠缺，不能形成統一的工作機制，由于不能有效結合和統一，我國商業銀行只能采取分業經營的模式。在抵御風險方面，我國商業銀行也明顯經驗不足，缺乏行之有效的風險預防體系。

4.規劃不明晰。對于投行業務，國內商業銀行沒有形成清晰的長期規劃，往往跟風而動，看哪里有利潤就一頭扎在哪里。長期規劃的缺乏，致使商業銀行不能充分利用自身的優勢以及投行業務背后的巨大潛力。雖然在缺乏長期規劃的情況下，投行業務也為商業銀行業務帶來利潤，但是缺乏長期規劃造成了商業銀行自身優勢的巨大浪費，致使綜合化經營舉步維艱。

三、我國商業銀行開展投資銀行業務的趨勢

（一）多樣化趨勢

經過經濟的快速發展和市場的孵化，目前投行的業務已經遠遠超過傳統的業務框架范圍，呈現多樣化趨勢，主要包括證券交易經紀、私募發行、項目融資、基金管理、資產證券化等。此外，關于企業的資產重組、大企業并購、企業跨地區資金流動等業務也已經成為投行業務之一。投行業務的多樣化趨勢一方面是市場催生的，另一方面也和理財工具的發展、科技的發展有著深刻的內在聯系。相信隨著社會的發展，投行業業務的多樣化趨勢會更強。

（二）國際化趨勢

投行業務的國家化趨勢與以下幾個方面的原因密不可分：第一，經濟全球化發展迅速，跨國的市場行為越來越普遍，使得國家化的投行業務快速發展；第二，國際金融的發展，使得全球范圍的資產流動更加頻繁，跨國投資也屢見不鮮，國際之間的資金流動離不開投行的服務；第三，信息技術的發展和互聯網的普及，為投行業務的國際化發展奠定了物質基礎。在國際化方面，外國銀行已經積累了豐富的經驗，我國商業銀行在投行領域積極融入世界，介入國際市場，國際化趨勢不可逆轉，但是仍然需要積累經驗，繼續完善各個實施步驟，提高整體業務水平[7]。

（三）專業化趨勢

投行業務的開展，必須堅持專業化的方向，事實上，能在市場競爭中存活下來的投行業務必將是專業化的業務，人們購買投行業務的服務就是為了獲得專業化的服務，因此我國商業銀行開展風投業務的專業化趨勢不可逆轉。在專業化建設方面，我國的商業銀行可以利用自身的強大優勢，開展適合自己的專業投行業務。例如，可以根據存儲優勢開展固定收益理財理財業務，將傳統業務及進行拓展，為客戶提供更專業的投資理財服務。又如，開展專業的財務顧問業務。商業銀行在傳統業務中，已經和企業建立了緊密的合作關系，在此基礎上發展財務顧問業務有這很大的優勢。在該項業務開展的過程中，商業銀行應該提供專業的財務管理和投資咨詢服務。

四、對商業銀行開展投資銀行業務的建議

(一)構建高效平臺

為加大發展力度,在總行層面，商業銀行成立獨立運作的投資銀行部,將商業銀行內部分散的投行業務、人員、職能、制度進行整合，實現資源的統一調配。在分行層面，要成立被總行投行部垂直領導的專門投行部門，從而形成商業銀行內部一個高效的投行運作平臺。在這個平臺中，總行投行部的作用是統一規劃、管理，分行的投行部負責落地實施，參與具體的項目。高效的平臺不單單是獨立運作，還要加強和傳統業務部門的聯系，形成內外互動，互相補充的工作格局和機制。傳統業務部門側重于客戶推薦，分行投行經理側重于產品推介，在投行經理成功營銷后,分行經理再深度挖掘其他綜合業務需求。

(二)建立產品開發機制

加大產品開發力度,是投行業務創新的重要源泉。我們應建立產品開發創新機制,構建研發體系,設立發布團隊。我們應該設立投業產品專門審批通道,對一些適應市場發展的新產品,尤其是能實現效益的產品,要特事特辦、加快審批。此外，在產品開發過程中，我們應該始終堅持“以客戶為中心”,根據客戶需求去開發產品。

(三)樹立品牌

我國商業銀行在發展投行業務時，要有意識的樹立品牌意識，打造屬于自己的特色產品和品牌產品。目前我國商業銀行面臨著激烈的市場競爭，要想在激烈的市場競爭中生存并發展，就必須建立自己的品牌產品。就投行業務來說，可以作為品牌產品的選擇很多，各個商業銀行應該充分認識自身的優勢，把自身的優勢和品牌的設立結合在一起，只有這樣，才能有的放矢，才能實現最大化的發展。

(四)加強專業人才隊伍建設

如前文所述，投行對于人才有著很高的要求，要想做到投行業務的長效發展，就必須做好人才儲備。商業銀行應該建立完善的投行人才招聘、培養、管理制度，一支有競爭力的讓人才隊伍是商業銀行開展良好投行業務的前提基礎，是在國際和市場競爭中立足的根本。對于人才隊伍的培養，應注重兩個方面：第一，把好招聘關。在招聘的過程中，不能只看應聘者的畢業院校和學歷，還要看應聘者的實踐能力和應變能力；第二，建立內部人才培養機制。為人才創造良好的職業發展路徑以及激勵政策，讓人才獲得成長的同時留住人才。

總之，商業銀行應結合自身實際，借鑒國外先進經驗，大力發展投行業務。隨著綜合化經營趨勢越來越明顯，商業銀行發展投行業務已經得到越來越過的重視，我們應該著力建設高水平人才隊伍，加強產品研發與創新，確保商業銀行的投行業務穩定、健康發展，為整個銀行業的戰略轉型做出貢獻。