不是所有應(yīng)收票據(jù)都是安全的

李國強

與耗費了巨額廣告費的海信電視、蒙牛、VIVO們相比，世界杯期間最火爆、最吸睛的上市公司居然是華帝股份（002035.SZ）。“法國隊奪冠，華帝退全款”的廣告已經(jīng)深入人心，隨著法國隊一路過關(guān)斬將，越來越多的投資者開始關(guān)心華帝股份營銷費用。

為此，華帝股份于7月4日發(fā)布了一則公告，聲稱公司在世界杯期間預(yù)計奪冠套餐的銷售額不會超過7900萬元，其中公司直營電商渠道承擔(dān)不超過2900萬元，經(jīng)銷商承擔(dān)不超過5000萬元。通過公司財報的數(shù)據(jù)，可以推測“奪冠套餐”都是較高毛利的產(chǎn)品，毛利率接近50%，所以公司和經(jīng)銷商實際承擔(dān)的營銷成本不會超過4500萬元。

初看起來，就算法國隊奪冠，公司也只用了并不太高的成本博取了足夠多的眼球，收獲到了真正的世界杯贊助商都沒有得到的營銷熱點。

華帝股份高企的應(yīng)收票據(jù)

但是，這則公告卻泄露了公司當(dāng)前存在的一個很大的問題：公司在與經(jīng)銷商爭利。按照銷量粗粗估算，公司直營店商渠道的營收已經(jīng)接近經(jīng)銷商渠道的三分之二。這樣巨大的銷售額已經(jīng)到了足以影響經(jīng)銷商生存的地步了。

果不其然，廣東省中山市第二人民法院發(fā)布公告，裁定查封北京華帝燃具銷售有限公司和天津華帝燃具銷售有限公司。此前，華帝京津公司總經(jīng)理因負債上億元，到期無力償還失蹤。

北京、天津的銷售公司和上市公司華帝股份有什么關(guān)系？據(jù)天眼查，沒有任何關(guān)系。公司發(fā)布的澄清公告顯示，銷售公司是北京、天津地區(qū)的一級經(jīng)銷商，與上市公司之間沒有產(chǎn)權(quán)關(guān)系，不是公司的子公司。……