從《股民的眼淚》學怎樣不掉眼淚

陳嘉禾

要純粹從制度和客觀情況來說，我認為內地股票市場的個人投資者（俗稱股民），應該是世界上最容易賺錢的人之一。

君不見，中國內地股票市場不征收資本利得稅（在成熟市場資本利得稅是一個普遍稅種，沃倫·巴菲特曾經就如何在投資中處理這種稅，展開過長篇大論，大意是頻繁買賣會在資本利得稅下導致長期收益下降），分紅的紅利稅基本是零（尤其對于長期投資來說），券商不征收倉租費、代收紅利費等一系列費用（香港證券公司會收?。久嬖鲩L又快（對比一下日本和英國市場的報表），還有漲跌停板，流動性也好，很少出現一下暴跌50%還賣不掉的情況（這在香港市場司空見慣），企業也很少退市，差企業還經常有殼來救，企業估值經常虛高、導致按合理估值買入的投資者往往能很輕松地賺一大筆。更不要提在當年股權分置改革時，對老股東免費贈送的、大概相當于持倉量30%的對價股票。哦，對了，內地股票市場還有一種特殊的新股申購制度，可以讓資產在十幾萬元到幾十萬元的股民，每年輕輕松松賺個10%到20%的無風險收益。要知道，股神巴菲特的長期超額收益，也沒超過10%。

啰啰嗦嗦講了這么大一堆，那為什么內地股票市場的投資者，卻經常抱怨自己沒賺到錢呢？在張化橋先生的《股民的眼淚》一書中，你可以找到不少答案。

上市公司也有自己的利益

很多股民在分析上市公司的時候，盲目相信其披露的消息?；蛘卟豢蜌庖稽c說，股民有時候明知上市公司披露的消息是為了誘導股價（這點在牛市的時候特別常見），但是卻認為“會說故事的公司才能忽悠來更多人、不跟這樣的公司跟誰”，因而自愿選擇忽視一些虛假的業績、虛假企業藍圖?！?br>