利率市場化下商業銀行利率風險管理策略分析

陳之瑞

（安徽大學，安徽 合肥 230000）

一、引言

利率市場化意味著利率管制的放松，各銀行為了吸收存款會競相提高存款利率，而由于存款利率上升，銀行為了賺取利差收入，也會相應提高貸款利率，導致利率波動更加頻繁且較難預測，因此利率市場化加劇了商業銀行的利率風險。

縱觀國內外研究成果，眾多學者對于在利率市場化下如何管理商業銀行利率風險的觀點不一。MaduraJeff（1995）認為各國所面臨的利率風險不完全相同，因此各國需制定符合自身的風險管理策略；Amme Betty(1997)通過對銀行資產負債的分析，主張通過使用金融衍生工具來防控利率風險。約翰.布瑞克（2012）認為利率風險管理的過程主要包括：發現、計量、控制和監控。黃金老（2001）認為可以通過設立專門的利率風險管理部門對利率風險進行控制。王穎千（2010）認為應對利率市場化帶來的利率風險關鍵的因素之一就是人才，商業銀行應該積極加強對管理人員的培訓，學習掌握新型的利率風險管理知識，掌握利率市場化中市場風險定價的能力和技能。

二、利率風險的計量

（一）方法選擇

利率風險常見的計量方法主要包括:利率敏感性缺口分析、持續期分析、VaR模型以及情景分析與壓力測試四種。通過對以上幾種方法進行比較分析，本文選擇缺口分析法進行實證分析。

利率敏感性缺口（GAP）等于銀行利率敏感性資產與利率敏感性負債之差。缺口分析法主要包括兩類指標：相對指標和絕對指標。相對指標體系包括缺口率、利率敏感性比率以及比率偏離度。絕對指標主要是利率敏感性缺口，這些指標值越大說明銀行面臨的利率風險越大。商業銀行凈利差收入變動量（△NII）與利率變動量（△R）、利率敏感性缺口（GAP）的關系為：△NII=△R＊GAP

（二）樣本選擇與分析結果

為了全面衡量我國商業銀行面臨的利率風險，本文選取15家不同規模的商業銀行進行實證分析，其中包括5家國有控股銀行、7家股份制銀行和3家城市商業銀行。考慮到央行存貸款利率的調整時期以及中國農業銀行在2010年7月才在上海證券交易所和香港聯交所上市，本文選取各商業銀行在2010年至2015年的數據作為分析對象。

通過分析我國利率調整情況可以發現在2010年至2011年7月利率處于上升時期，從2012年6月至今利率一直處于下降時期。當利率上升時，銀行保持正缺口可以增加凈利息收入；當利率下降時，銀行保持負缺口可以增加凈利息收入。具體分析結果如下：

1.缺口分析。通過分析指標可發現中行，農行，工行，建行以及交行五家國有銀行在2010年利率上升時均保持負缺口，導致凈利息收入下降，說明它們基本上都沒有對利率風險進行及時控制。但中行和交行在2011年利率繼續上升時及時調整為正缺口，增加了其凈利息收入。在2012年之后，利率開始下降，中行和交行繼續保持正缺口，凈利息收入遭受損失，說明他們沒有準確預測利率變動趨勢，而農行一直保持并拉大負缺口，能夠有效管理利率風險。在2014年利率繼續下行時，除農行以外的其他銀行都保持正缺口，且中行和交行缺口較大，均對利息收入產生不利影響。2015年，交行和工行準確預測利率趨勢，及時調整負缺口。

在中小型銀行中，在2010年利率上行時期，除了招商銀行和南京銀行，其他銀行都保持正缺口，凈利息收入增加，南京銀行雖仍是負缺口，但大幅度降低缺口水平，不利影響較小。2011年，招行及時進行風險管理，調整為正缺口，但南京、寧波、北京三家銀行沒能準確預測利率趨勢，均保持負缺口，減少了利息收入。2012年利率開始下調時，浦發、招商、民生三家銀行擴大了其正缺口水平，同時也擴大了利率變動的不利影響。而華夏、興業、平安三家銀行雖仍為正缺口，但大幅降低缺口水平，減少了不利影響。另外三家城市商業銀行有效進行利率管理，均保持并在以后時期逐漸擴大負缺口，獲得較大收益。在2013至2015年，大多數銀行都調整并擴大其負缺口，民生和中信也逐漸降低正缺口。

2.缺口率和比率偏離度分析。通過分析指標可看出，在國有銀行中，中行和交行在2010年后缺口率整體呈上升趨勢，說明其面臨的利率風險較大；而建行、工行和農行在2011年前缺口率和偏離度相對較大，但在2011年后均逐漸降低，說明他們有效控制了利率風險；在中小型銀行中，浦發銀行缺口率一直呈下降趨勢，而中信銀行除了2014年外一直保持較高水平。民生銀行在2012年風險較高，進行管理之后缺口率開始下降。華夏、興業、北京以及南京銀行缺口率基本處于上升趨勢，且在2012年后加速上升。招商、平安銀行對利率風險積極管理，其缺口率和偏離度一直處于較低水平。寧波銀行在2010年缺口率和偏離度最高，之后逐漸降低，在2015年又開始回升。

綜上所述，在2011年前，中行和交行以及七家股份制銀行的都能及時進行利率風險管理，而農行、建行、工行和三家城市商業銀行的風險管理能力相對較弱。在2011年后，除了中行、交行、中信以及民生銀行沒能準確預估利率變動趨勢，其他銀行均能保持或及時調整為負缺口。整體來看，中行、交行、興業、華夏以及南京銀行面臨的利率風險較大。

三、我國商業銀行利率風險管理策略

通過以上對我國各類商業銀行利率風險的實證分析，可以發現在利率市場化下，大多數銀行都或多或少的存在著利率風險，而這種風險給銀行的日常經營管理帶來一定的不利影響。下面通過借鑒西方管理利率風險的經驗提出一些具體的建議：一是提高商業銀行的利率風險管理意識，引進利率風險管理高級人才。我國銀行還要設立專門的利率風險管理部門，借鑒國外利率風險管理經驗對有關人員進行培訓，培養一批高素質的利率風險管理團隊。二是擴大商業銀行的業務范圍，大力發展金融創新。目前，我國商業銀行的主要收入來源還是傳統的利差收入。在利率放開的環境下，利率的不確定性波動勢必會給銀行收入帶來不利影響。因此，我國銀行應該大力發展中間業務和表外業務，增加銀行的非利息收入，提高銀行抵御利率風險的能力。同時，積極推出個性化的金融產品，大力發展金融創新。三是積極使用利率衍生品來規避利率風險。利率衍生品作為規避風險的有效工具在國外已非常常見，而我國由于衍生品市場還不完善，導致利率衍生工具的發展比較緩慢。我國商業銀行應該逐漸嘗試多使用衍生工具來管理利率風險。四是建立利率預測模型，預測利率變動趨勢。利率風險產生的主要原因在于利率波動，因此準確預測利率變化趨勢能夠有效防范利率風險。我國銀行可以根據我國的經濟政策，貨幣供求以及物價等因素建立利率預測模型，積極預測利率走勢，提高銀行防控利率風險的能力。

四、結論

我國目前已基本完成利率市場化改革，利率市場化是一把雙刃劍，在提高銀行發展自主性的同時也伴隨著許多風險，其中最典型的就是利率風險。雖然各銀行正逐漸重視對利率風險的管理，但總體風險管理意識還不強，不同規模銀行的風險管理能力各不相同，而且我國金融市場還缺少相關專業人才。通過對各大商業銀行利率風險的實證分析可以發現，大型商業銀行多采用表內管理策略，管理手段相對落后，利率敏感性缺口較大；中小型銀行的利率缺口雖較小，但其資產負債規模較小，抵御風險的能力較弱。

因此，我國商業銀行應緊緊抓住利率市場化帶來的機遇，擴展業務范圍，大力發展中間業務，積極推出新型金融產品，同時也要學習國外先進的利率風險管理的方法，為我國銀行發展創造一個良好的環境。