基于PPP模式工程項目融資風險管理分析

李俊杰

【摘 要】PPP模式為我國政府及企業的投資項目拓寬了融資渠道，提供了一些新的思路。PPP模式能夠使投融資風險管理水平有效提升，應用價值良好。在風險管理中，風險分配作為一個重要環節，需要在項目合同期的全過程貫穿。本文基于PPP模式工程項目融資風險管理進行了分析，希望政府和企業需要通過行之有效的措施做好風險控制工作，要結合客觀實際來完成，不能在理論上過分的依賴，要堅持對動態因素做出深入的分析，控制風險的擴大，從而確保高速公路項目的順利建設。

【關鍵詞】PPP模式；工程項目；融資風險；管理分析

在基礎設施大力發展的今天，在項目建設過程中引入PPP模式，能夠使項目資金問題得到良好解決，同時能使項目在后期運營效率得到有效提高，而社會資本也同時獲取了利益回報。因此，為了能夠更好的保證基礎建設項目能夠得到順利實施，使雙方共贏的局面能夠真正得到實現；就需要有效識別和分析基礎設施PPP項目風險，并采取相應措施進行風險防控。

一、PPP融資模式概況

在通常的融資模式下，對于一個政府投資項目來說，國家和地方政府是投資主體，建設資金的來源是財政收入。政府撥款投資，建設一些基礎設施，給社會帶來經濟效益，但是這同時也給政府帶來了一定的財政壓力。有些私人部門也希望可以投資參與建設這些項目，來為自己帶來投資回報或者是建立一定的社會影響力。在這種背景下，為了追求雙贏，就出現了公私合作伙伴關系。即PPP模式，作為一種新型的項目投融資模式，PPP模式就是按照項目的預期收益、資產以及政府扶持措施的力度開展投融資業務。其中，貸款償還的主要資金來源有兩方面：一方面是項目經營的直接收益；另一方面是通過政府扶持所轉化的效益，政府給予的有限承諾和項目公司的資產能夠有效保障貸款償還能力。在項目中通過PPP模式能夠引入更多的民營資本，從而使投融資效率得到提高，風險進一步降低。這樣能夠使項目建設周期大幅縮短，使項目運作成本甚至資產負債率大幅降低。公共部門和民營企業通過PPP模式能夠共同建設和運營城市軌道交通，項目投融資由民營企業負責，從而可以使城市軌道交通服務質量大幅提高。

二、基于PPP模式工程項目融資風險管理的對策

2.1 PPP模式中充分發揮政府管理職能

為了有效加強PPP模式工程項目融資風險管理，發揮PPP項目中的政府公共部門管理措施是非常有必要的。首先，針對政策性風險管理，政府承擔解釋政策等相關法律風險，需要政府研究PPP項目績效風險盡早估算財務能力，政府補貼包括在預算中并記錄，列入長期預算的政府支付，并使用合同文本的標準操作程序，政府重大合同公告，績效考核報告，臨時評估報告和項目及時更改。其次，要利用合同約束防止政府職能缺失風險，政府在PPP項目中主要發揮授權與監管職能，對社會資本運營項目產生經營利潤進行調節，以此使公共利益得到保證的同時，還能夠使社會資本方獲取合理收益。因此，可以通過合同條款對項目雙方主體的權利及義務發揮保障作用，如在簽訂合同時，就對利益分配規則進行明確制定，以此來平衡雙方收益。另外，當項目獲取利潤較低時，政府應當依據合同內容對社會資本方進行補貼，而當社會資本方從項目中獲取超額利潤時，政府可以依據合同內容對其利潤水平實施有效控制，使政府職能缺失造成項目面臨風險的幾率降低。最后，政府應當發揮良好的金融資本市場調控能力，針對通貨膨脹以及匯率造成的風險采取積極措施進行管控，并提前做好此類因素干擾的應對措施。政府公共部門也應當依據項目實際情況，通過采取特許經營以及調價等方式對社會資本的經濟收益進行保障，讓社會資本在通貨膨脹時期的經濟損失得以有效減少。

2.2 PPP模式中加強社會資本方管理職能

不同的工程項目融資方，其風險管理的方向不同；就社會資本方管理來講，首先在PPP模式中，社會資本方應當建設合理的風險分擔機制，而風險分配應當遵循相應原則，在發生風險時，對風險具有較強控制力的一方需要控制相應風險，項目雙方所承擔的風險要有上限，風險承擔的程度需要與收益回報相匹配。如針對項目施工單位，應當選擇具備雄厚的經濟、技術實力以及具有豐富的風險管理經驗，支持并監督施工單位積極引進先進的管理人員，使施工單位的管理質量得到有效提升和保證，以此使建設施工質量以及施工進度能夠得到有效保障。其次，社會資本方要提高風險管理意識，加強風險防控水平。如：建立項目財務管理部門，并由專業負責人進行負責，并通過對項目整個周期進行了解，更好的對項目成本造價進行預估，防范因項目資金短缺、管理不到位而影響工期的現象發生。

2.3 PPP模式中加強項目資金管理措施

PPP模式工程項目融資風險管理中非常重要的一點就是項目資金，針對項目資金管理，首先需要加強項目資金受托支付管理，為了保證項目融資的資金不用于其他目的，受托支付外匯支付的PPP項目的嚴格管理，“專用”的原則，同時通過設施和其股東的承諾，確保項目如期完成發行的金融機構，如果項目不能通過融資承擔回購保證驗收階段預測。其次，要加強資產評估管理，在資產評估管理過程中對融資主體信用等級、行業地位、前期項目施工進度、財務風險以和合同文本，長期合同關系開展清晰比較，完成融資人資產評估，一般來說商業風險由社會資本方承擔。最后，針對部分不可預計的風險因素，可將風險通過保險投入等方式轉移到保險公司，從而使自然災害等無法預測和管控風險的特殊性的風險得以有效避免，降低損失，使項目各方的利益都能夠得到保障。

三、結束語

綜上所述，PPP作為新型的項目投資管理模式，可以在滿足社會資源合理利用的前提下，優化我國現有的融資方式、降低財政資金壓力。在高速公路項目中，PPP模式得到較為廣泛的應用；該融資模式為公私合營性質，能夠撬動民間大量資金涌入，使政府部門承建的風險大幅降低，并且使高速公路施工建設的周期有效縮短，進一步規范了投融資風險的管理，從而保障PPP融資模式能夠長期應用于高速公路項目中。

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