尿素下旬維持跌勢

□楊盧義

內需市場再遇斷檔期

臨近7月下旬，國內尿素市場呈現出預料之中的需求疲軟狀態。之前提到過降雨加速追肥區域需求釋放，隨即便是快采快銷后的僵持階段。一方面表現為工廠新單乏力，另一方面則是經銷商在拋售清倉后的謹慎觀望，尿素銷售壓力愈發明顯。以往年情況對比來看，同期的工業需求通常會在農業用肥結束后構成新的支撐，為尿素價格托底。然而年內的環保政策未見松懈，膠板行業開工水平同比下滑一半，對原料尿素需求較為有限。下游復合肥采購尿素不盡如人意，難以形成有效的購買力。

放眼后市，農業夏季用肥結束，尿素主產區動輒1850-1900元/噸的報價顯然偏高。農資經銷商在短暫的暫定價操作后，或選擇與工廠聯儲聯銷，以此回避高價尿素風險，或選擇議價買斷，但其心理價位恐怕暫時難以被工廠接受。至于下游工業方面，環保壓力不減，膠合板行業自不必多講，復合肥企業7月底至8月原料采購也被指因主要生產高磷肥或對尿素需求有限，且存在被小氮肥品種替代的情況。以現階段情況看，至少到8月初，國內尿素市場均將處于需求疲軟期。

參標過低引“跌價慌”

隨著內需被看空，尿素價格自6月底至7月中旬也呈現出輪動下滑態勢，且調價方式多為“猛降”。以至于小編在乍一聽信息員回復：真是“猛降”啊！還被我誤以為對方在跟我說《三國演義》，還論起“猛將”來了。

唏噓過后，小編也感悟了怎一個“猛”字了得?；叵?月底7月初的東北尿素價格大跌，150-200元/噸的跌幅還不免心有余悸。7月16日再添爆料，河南某廠火運外發價跌至1800元/噸，與一個周末前的價格相比，下調80-100元/噸；山西某廠萬噸以上的火運外發價降至1750元/噸，而這80元/噸的跌幅同樣是周末兩天的事。另外，幾乎是一同時間收到內蒙古、陜西廠家的調價計劃。

對此，筆者只是惋惜于尿素企業對利潤空間的不“珍惜”。曾在6月下旬提到過，當時1900-1950元/噸的尿素主流價格對工廠而言意味著250-300元/噸生產利潤，可謂幾年以來的高水準。但也許是考慮到后市需求低迷帶來的惡劣競價環境；又或是顧忌成本面給下游廠商帶去的議價參標過低；更可能是對周邊市場份額的爭取，促使跌價步伐愈發堅定。總而言之，當前尿素降價參標普遍參考1650元/噸的煤頭企業生產成本以及1700元/噸以下的國際市場接軌價。而如此當前齊頭并進的大幅調價或將引發市場恐慌。

尿素出口再被關注

月初被提及的印度招標確定將在本周（7月16-22日）揭曉，此前還表現輕松的貿易商在看到國內尿素大跌苗頭時，心態不乏轉變。不談煙臺港1990元/噸的進口尿素自提價，僅看山西、河南最新1750-1800元/噸的火運外發價，參考今天6.6758人民幣兌美元匯率，所謂的出口瓶頸似被拓寬。

事實上，之前已經提到過，以貿易商立場來看，一旦國內尿素出廠價降至1650-1700元/噸，便可能操作280美元/噸的離岸價進行出口。近兩周國際尿素市場止漲盤整，但并未引起看空，畢竟外媒評估7-8月國際市場時，給出了貨源偏緊的評級。以致多數尿素供給國繼續關注印標，而我國港口也傳伊朗貨發至煙臺，業內猜測到貨多半是在為印標做準備，想必貿易商未能料到內銷跌價之快，否則也不會舍近求遠了，但這也不影響其后期對國內出口貨源的考慮。

綜上所述，國內夏季農業用肥基本已結束，加之工業需求跟進不足，業內關注的尿素行業開工率雖維持55%的水平，依然視為低位，但難違需求更快萎縮給市場帶來的看空氛圍。當前內需斷檔無需爭論，后續復合肥以及工業采購尚不明朗。隨著印標臨近以及國內跌價“先行者”有望與國際市場接軌，國內廠商以及貿易商漸能尋得容易被業內認可的托底參標。預計尿素行情下旬維持跌勢，7月底主產區尿素出廠報價或跌至1800-1850元/噸，低端外發成交價1700-1750元/噸。

尿素周評

尿素主流出廠價看跌至1800元/噸

市場動態

本周（7月11日-7月18日）國內尿素行情疲軟走低，各地報價繼續下調。與月初相比，大部分地區出廠價跌幅超80元/噸，暗降妥協甚至更低。僅從山西、河南兩地低端外發價便可看出后市競價局面，近期北方雨水偏多，再度給企業銷售平添壓力。國際市場價格盤整，印度招標本周或出結果。配合國內尿素跌價趨勢，貿易商關注度增加。目前，山西小顆粒外發價1780-1800元/噸，低端1750元/噸，大顆粒外發 1850-1860元/噸。河南汽運自提1850-1880元/噸，火運外發1800-1820元/噸，農業1880-1900元/噸，工業 1880元/噸。河北報 1920-1930元/噸，成交 1900元/噸。山東報價1940-1970元/噸，臨沂工業接貨1920-1930元/噸。江蘇尿素價格下調，內銷需求平淡，蘇南尿素企業中小顆粒主流報價2020元/噸，大顆粒報價2020元/噸；蘇北尿素企業小顆粒報價1980元/噸，整體市場批發價2000元/噸左右。市場利好不足，業內對后市普遍看空，工業需求與農業暫無新增需求，短期價格繼續走低。

后市預測

國內尿素市場此番農業拉漲未果，高價難以支撐，陸續下滑報價，之前暗降操作也被下游視為利空。西北、華北低價或被業內關注，對整體國內價格起到促跌效果。另外，聯儲聯銷操作的增多也令市場難抵議價，大農資公司已經隨行就市銷售。目前，業內普遍將尿素主流出廠價看跌至1800元/噸。

國內部分尿素廠家小顆粒出廠價(單位：元/噸)

中國尿素批發價格指數分析

需求持續疲軟價格有所下跌

7月16日中國尿素批發價格指數（CNPI）為1974.49點

上周（7月9日-7月13日）尿素開工率略微下跌，需求持續疲軟，市場價格有所下跌。7月16日中國尿素批發價格指數（CNPI）為1974.49點，環比下跌13.67點，跌幅為0.69%；同比上漲251.87點，漲幅為14.62%；比基期上漲111.24點，漲幅為5.97%。7月16日中國尿素零售價格指數（CNRI）為2074.13點，環比下跌14.28點，跌幅為0.68%；同比上漲258.11點，漲幅為14.21%；比基期上漲169.17點，漲幅為8.88%。

7月16日中國尿素出口價格指數 （CNEI） 為 1940.42點，環比上漲0.77點，漲幅為0.04%；比基期上漲81.42點，漲幅為4.38%。

供給情況：上周由于工農業需求不足，且煤炭供應偏緊，國內尿素企業開工率略有下跌，整體開工率下跌至64%左右。原料方面，煤礦工作面搬遷，生產受限，煤炭價格穩中上行；天然氣價格持續上漲；液氨價格持續上漲，部分尿素企業考慮轉產。

需求情況：農業方面，上周除部分地區玉米、水稻有追肥需求，農需整體清淡。工業方面，復合肥和板材開工率低，對尿素隨用隨采，需求疲軟。出口方面，目前國內尿素價格高于國外，出口量小。

國際市場：上周，國際尿素需求減弱，整體供給寬松，價格平穩為主。其中，黑海小顆粒尿素離岸價低端價格持穩，高端價格上漲4美元/噸，為260-266美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價持穩，為260-265美元/噸；中國小顆粒尿素離岸價持穩，為305-310美元/噸。

國內市場：上周，國內各地區尿素價格周環比下跌為主。其中上海、福建、廣西、甘肅等省區市尿素批發和零售價格上漲10-20元/噸；北京、河北、山西、江蘇、江西、河南、湖北、湖南、四川、云南、新疆等省區市尿素批發和零售價格下跌1-100元/噸，其余地區價格持穩。

目前國內尿素農業需求整體清淡，僅部分地區雨后追肥有需求；工業方面，復合肥企業預收為主，按需采購，板材企業開工率也偏低，對尿素需求疲軟；尿素企業開工率開始下降，煤炭供給偏緊，價格有上行趨勢。預計下周價格將延續下跌態勢，需關注原材料與農業需求的變化情況。