“安倍經濟學”研究與評價

近藤正規，藥朝誠，陳奕澄

（1.日本東京都國際基督教大學經濟系，日本 東京 181-8585；2.四川國際標榜學院 商務英語系，成都 610103；3.華中科技大學，武漢 430074）

引言

有些西方政治家和學者對日本的“安倍經濟學”難以理解，如如何解決失業問題，因為歐美國家普遍處于高失業率時期，特別是年輕階層的失業率高企不下。目前，在歐洲經濟圈內幾乎每4人中就有1人失業，即使在英國失業率也已經高達20%。與此相比，日本的失業率只有6%。德國總理默克爾在2013年6月英國舉行的八國峰會上與日本首相安倍晉三會談時曾指責：“推進日元貶值政策對于以廉價勞動力為競爭條件的國家來說是很不利的?！盵2]中國社科院世界經濟與政治研究所所長張宇燕則認為，從總體上來看，日本的“安倍經濟學”并不成功，他認為，“到目前為止，‘安倍經濟學’還未觸及到日本經濟的長期問題，比如人口老齡化及勞動力供給不足、勞動生產率和競爭力下降、非金融部門的公司治理難題等。安倍試圖用短期財政貨幣政策來解決這些問題是不可能的?！盵3]事實確實如此，“安倍經濟學”本身存在著一些邏輯矛盾或顧此失彼之處。比如說，安倍試圖通過量化寬松貨幣政策來刺激消費，但另一方面又把消費稅從5%提高到8%，挫傷民眾的消費積極性。

然而，日本就業問題研究所（Recruit Works Institute）公布了有關2015年度日本的應屆畢業大學生和研究生的企業用人動向調查結果，民營企業的招聘需求為68.25萬人，較上年增加25.6%，是六年來首次扭減為增。是安倍經濟政策所導致的經濟復蘇，而使得中小企業的招聘人數驟增[4]。高盛集團新發布報告稱，日本女性的就業率在2016年2月創下了66%的新高，與2013年相比增加了5%。根據經濟合作與發展組織的數據，日本女性的就業率已經超過了美國64%這一比例[5]。

當然，“安倍經濟學”的主要目標還是恢復日本的經濟增長率?？赡苁且驗橹袊?010年經濟總量超過日本，現在已經兩倍于日本，替代了日本的全球第二大經濟體的位置。雖然經濟總量并不代表全部國力，但卻是重要指標。“安倍經濟學”的目的無疑旨在恢復日本在東亞的地位和振興日本經濟。2016年度日本出口比較強勁，而且寬松貨幣政策初見成效，CPI和GDP均有一定的增長。安倍得以連續三次擔任日本首相的一個決定性因素，應該說與“安倍經濟學”所產生的效果有關。

一、當前日本經濟概況

日本目前的經濟概況可以總結為具有四個特點：低增長、通貨緊縮、政府負債累累和預算赤字增加。根據經合組織2015度發布的統計數字，2014年度日本的國內生產總值達到4.925萬億美元，仍然是僅次于美國和中國的世界第三大經濟體。然而，經合組織2015年度對日本經濟的統計表明，與2013年度的人均GDP（購買力平價）36 200美元相比，日本人的生活標準已經低于經合組織的人均GDP 39 200美元[6]。盡管近年來日本經濟有所增長，2012年和2013年GDP增長率分別為1.8%和1.9%，但2014年日本經濟增長率曾下降到-0.1%。日本近年的通貨緊縮情況顯示似乎有所好轉，根據世界銀行（2016年）的統計數字，2015年日本的消費品價格通貨膨脹率僅為0.8%。經濟中的這兩大數據與人們的收入直接相關。從2011年起，日本的相對貧窮率已經達到了11.1%，盡管好于經合組織的平均水平16.1%。此外，日本政府的財政赤字導致的支出增加，使得日本成為世界上債務最多的國家，2014年驚人地達到了GDP的226%[7]。

為改善日本的經濟狀況，日本于2013年推出“安培經濟學”。安倍首相非常自信地希望通過發射“三支箭”來提升日本的GDP增長率，實現2%的通貨膨脹率；實行財政刺激和貨幣寬松政策；實施可持續增長的結構性改革。

二、“安培經濟學”中的三支箭

（一）第一支箭：貨幣政策

“安培經濟學”的主要手段是刺激消費，并試圖將通貨膨脹率穩定在2%。因為自20世紀90年代日本的泡沫經濟崩潰，出現了幾十年的持續的低通貨膨脹率和通貨緊縮。日本央行行長黑田東彥預言，這一理想的通貨膨脹率將于2016年3月成為現實，并實施了實現這一目標的各種新貨幣政策[8]。

1.量化寬松貨幣政策。安倍上臺后的第一個舉動是立即實施大力度的量化寬松政策（QE）。根據2013財政年度報告（邁克布萊德，2016），日本央行的負債增加了一倍。當看到通貨膨脹并沒有如預期上升時，黑田東彥一不做二不休，從2014年4月起，以每月5.5萬億日元的速度增加購買日本政府債券[9]。圖1說明，這個巨大的量化寬松政策顯示了最初的效果，2014年通貨膨脹率達到近4%。然而由于最近的頁巖油進口價格下降，商品價格下降，因此2014年通貨膨脹通過量化寬松政策的效應被抵消了。

圖1 日本通貨膨脹率

圖1顯示，2016年度的通貨膨脹率又下降了，甚至下降到了負數。截至2014年底，日本央行購買政府債券的總量已經累積達到驚人的218.5萬億日元?；舾鶊蟾妫?015）指出，日本央行購買政府債券的總量已經大概相當于加拿大經濟的規模。盡管如此，日本央行繼續量化寬松政策，最近又宣布2016年4月將增加貨幣供應，每月9.65萬億日元，以達成每年80萬億日元的央行既定目標[10]。

2.負利率政策。除了龐大的國內量化寬松政策，日本央行行長黑田東彥還采取了震驚世界的舉措，決定2016年1月與歐洲聯手實施-0.1%的負利率政策，進一步鼓勵投資，迫使銀行發放貸款。根岸英一和沃爾諾克2016年度的一份研究報告中的數據顯示，日本的金融機構增加了在國外的證券投資。圖2顯示，自從該新政策實施以來日本銀行和信用社金庫存量減少了[11]。

圖2 銀行貸款和銀行金庫存量

3.日元貶值政策。這個巨大的貨幣寬松政策導致的另一個意想不到的目標，即日元貶值，而日元貶值推動了日本的出口行業，例如日本嚴重依賴的汽車制造業。如下頁圖3所示，日元在2011年以來維持了75日元/美元的高匯率。“安培經濟學”實現了削弱日元的目的，在2013年日元匯率降低至約120日元/美元。

雖然圖3顯示出2012年日本的出口開始回升，但與日元的貶值幅度相比較，這個回升的幅度并沒有達到預期的目標。這是因為中國的經濟增長出現回落，中國是日本主要的出口市場。如果出口沒有大幅上升，削弱日元只是傷害了日本中小企業和消費者的利益。因為，進口商品價格上漲增加了這些中小企業和消費者的的負擔。此外，“安培經濟學”的日元貶值策略已經出現逆轉（如圖3所示），日元的匯率又開始穩步回升。截至2016年6月，匯率又回升到了104日元/美元。這正是“安倍經濟學”的主要問題，因為日元匯率疲軟不僅會降低日經股票指數，而且也意味著更低廉的進口商品會壓低國內商品的價格，將帶來進一步通縮。

圖3 日本的出口趨勢和美元/日元匯率變化

可以看出，由于全球經濟所發生的意想不到的變化，如中國的經濟增長放緩和油價下跌，使得“安培經濟學”的第一支箭沒有產生理想的結果，而且日本央行也一樣沒有實現2%的通脹目標。此外，日本央行能否實現2016年增加80萬億日元貨幣供應量的承諾也讓人懷疑，日本央行一直未達到每月購買9.65萬億日元債券的指標[12]。此外，既然量化寬松政策使得日元成為“避險貨幣”，那么這樣的匯率會導致日經股票指數以及出口收入一起繼續下跌。

然而，黑田東彥沒有打算重新考慮他的政策，相反他在繼續降低銀行利率，甚至為負利率。

（二）第二支箭：財政政策

1.財政刺激政策。“安培經濟學”的第二支箭是在2013年開始實施的，即實施靈活的財政政刺激策，最終達到經合組織所要求的財政綜合指標。日本政府內閣制定了2014財政年度10.3萬億日元的預算，聲稱將創造600 000個就業崗位，實現2%的國內生產總值增長率。圖4顯示，二十年來的失業率降到了最低，但另一方面，GDP增長率卻尚未達到2%的目標。從2016年3月開始，安倍實施的另一個刺激方案是將2016年度財政預算達到歷史最高96.72萬億日元[13]。

圖4 日本的失業率和GDP增長率

2.延遲增稅。新財政預算將使日本深陷赤字，而新的財政政策還包括一個由兩部分組成的增稅，目的在于最終將消費稅率從目前的5%提高到10%。為了彌補由于增稅而產生的預期損失，增加了額外的5.5萬億日元的政府預算作為財政刺激。然而不幸的是，日本消費者對2014年4月1日起實施的8%的稅率沒有足夠的準備，而且同時期這些消費者的實際工資連續減少了10個月。增稅導致了隨之而來的經濟衰退，日本2014年第三和第四季度的GDP增長率分別為-7.3%和-1.6%[14]。

這次經濟衰退使得安倍推遲了將2015年10月至2017年4月的稅率提高到10%的第二個增稅計劃，盡管安倍曾承諾這是最后一次延遲，但他在2016年6月2日打破承諾再次將增稅推遲到2019年10月。安倍聲稱這是為潛在的金融危機做準備，就像2008年的全球金融危機。然而，根據一份研究報告（雷諾茲，2016），包括七國集團峰會的領導人在內的很多人都質疑這個推遲的理由，嚴重擔憂安倍的信譽以及“安培經濟學”能否成功[15]。

（三）第三支箭：結構性改革

振興經濟的戰略措施?！鞍才嘟洕鷮W”的第三支箭有別于前兩支，因為它是一個不直接對經濟增長產生影響的宏觀經濟政策，被一些學者稱之為“振興經濟的戰略措施”，屬于“安培經濟學”中的最重要的元素，因為它還試圖解決社會問題。發生在2007—2008年的全球金融危機增加了日本人對經濟的擔憂，因為那場危機使得日本經濟自20世紀90年代以來一直處于停滯不前的狀態。那場危機暗示，社會和經濟法規是日本經濟的核心問題。因此，安倍認為這第三支箭的實施，能建立適宜的社會和管理基礎，重建日本經濟，實現可持續增長。該結構性改革戰略由以下部分組成：（1）通過加強公司治理，改善企業管理，加強金融機構的基本支持，實現以企業價值為導向的可持續增長；（2）基于專家小組提出的建議，穩步實施公共和準公共基金的管理制度改革；（3）創建創業者友好型環境，打造具有良性循環的風險投資和創業的“企業生態系統”，促進風險投資企業發展，打造具有全球競爭力的企業；（4）進行企業所得稅改革，改善企業的商業環境，鞏固日本作為全球商業中心的競爭力位置，通過企業稅率改革提升全球競爭力水平；（5）通過科技和“機器人革命”刺激創新，要利用處于技術前沿的優勢，促進科技創新，發展創新技術與新業務關聯的基礎設施；（6）鼓勵婦女的參與和發展，提供一個有利于女性能照顧孩子的工作環境；改善商業環境，加強婦女職業發展；（7）支持靈活的工作體制，改善現有的人才庫；開發更多創造性的工作崗位，改變以工時數來評估績效的做法；傳播和推廣基于工作績效的“多元化的正規就業體制”，選擇模范試點逐步進行推廣，建立一個透明和全球公認的勞動爭議解決機制；（8）吸引海外人才，讓外國工人在日本社會中發揮積極作用；為成熟的海外專業人士發揮積極作用而打造適宜的環境；建立有效的外國工人在日本的技術實習和培訓系統；（9）積極的農業政策，使農業成為可增長行業，使農民和農業產區收入翻倍增長；利用企業經驗，鼓勵和加速農業私人部門參與經濟項目；（10）提供醫療行業高質量的服務，塑造更強的醫療行業，改善醫療服務。通過建立和加強組織管理，提供高效和高質量的服務以及加大醫療保險覆蓋范圍，確?？沙掷m發展的社會保障體系，振興日本醫療行業[16]。

如果所有這些承諾能夠實現，“安倍經濟學”將為日本實現可持續增長創造一個完美的環境。然而事實是，與第一支箭和第二支箭所采取的激烈的宏觀經濟措施相比，這個“振興經濟戰略措施”中所實施的大部分措施要么進行草率，要么作為不明顯，成敗皆有。

顯示出安倍的振興戰略措施小有成就的一個領域是日本的農業部門，盡管農業僅占日本GDP總量的1.2%。在農業領域里，有一些不贊成改革的人。由于農業合作社中的游說集團“日本農業合作社中央聯盟”的巨大影響力，這些反對改革的人一直受到這個中央聯盟的保護?！鞍脖督洕鷮W”鼓勵日本的私營部門更多地參與到農業產業中，必然會增加農業產業的競爭力，然而這也意味著限制了政府部門的參與。盡管這個中央聯盟在日本有著特殊的法律地位，但它最近同意了政府的倡議，將其變為普通的法人機構。這被看作是一步重要的改革，因為它將允許每一個農業合作社獨立經營，并傾聽個體農場主更大的呼聲。通過政府補貼、配額項目和關稅等計劃，大米產業已經成為全日本價格最為虛高的產業。隨著安倍到2018年廢除大米進口配額和簽署TPP協議，日本的農業將開始發生戲劇性變化。一旦TPP最終生效，日本將不得不放寬目前為778%的大米關稅，進口大米的價格會比日本本土大米的價格更低。亞太經合組織2015年關于日本經濟的調查表明，日本的大米價格不會有任何顯著的變化，或者至少在TPP生效之前是這樣，因為政府已經開始增加相關補貼，將大大有助于增加水稻和其他農作物供人類食用，這將使大米價格繼續保持居高不下[17]。

然而，在如何處理日本的勞動力問題上，“安倍經濟學”迄今在結構性改革方面所體現出的貢獻非常渺小。毫無疑問，日本經濟面臨的最大的問題之一是勞動力人口的不斷減少（見圖5）。盡管如此，日本勞動部嘗試將提供一定的財政獎勵給予那些重視女性事業發展的企業，以此來增加和促進女性勞動力數量的提升，但此項措施最終徹底失敗。甚至在推行一年以后，仍然沒有企業申請該資助項目[18]。雖然日本內閣吹噓2016年度加入勞動力大軍的日本女性數量增加了3%（1 020 000人），并且在過去三年里，接受日托的兒童數量也增長了超過219 000人，但新增的這些就業女性中只有310 000人是正式員工，而其她的都是臨時工。

圖5 日本勞動力人口

此外，為增加外國員工數量而實施的改革實際上也沒有太大結果。因為這一改革措施唯一的變化是，允許外國人在日本居住的時間會從原本的三年增長到五年。隨著出生率的下降和人口老齡化問題的加劇，日本的勞動力將繼續減少，因此女性勞動力、外國勞動力以及老年勞動力的加入，成為“安倍經濟學”中必不可少的一部分。雖然不同的日本企業規定了不同的退休年齡，但目前的正式退休年齡依然為62歲，并計劃截至到2020年將更改為65歲[15]。為了讓越來越多的60歲以上的人留在工作崗位，目前的日本企業在規定強制性退休年齡。顯然，勞動力逐漸減少這一重大問題依然給日本經濟帶來很大壓力?！鞍脖督洕鷮W”在增加勞動力方面并沒有起到什么效應，其產生的影響甚微。

（四）“安倍經濟學”的第二實施階段：“三支新箭”

2015年9月24日，日本首相安倍宣布“安倍經濟學”進入了第二實施階段，即“三支新箭”。不同于第一階段，這次是所有箭都指向“實現目標”而不是“實施目標”。第一支新箭是“創建強大的經濟，開辟光明的未來”；第二支新箭“提供托兒補貼，促進家庭幸福”；第三支新箭“建立社會保障體系，給予更強的國民安全感”[19]。經濟學家們很快就意識到，這個所謂的“安倍經濟學”第二階段，與2012年第一階段相比，具有一定的模糊性并缺乏具體的目標期限和實際措施。首先，第一支新箭的目標是使日本經濟總量達到6 000 000億日元，但卻沒有提出明確的方法或特定的目標日期。哈丁博士的研究（2015）解釋了第一支新箭行不通的原因，指出了一個事實：既然日本尚未實現2%增長率的最初目標，怎么可能跳到3%？第二和第三支新箭僅僅是在原有的“安倍經濟學”重復引入了特別著重于人口和社會保障方面的社會改革元素，也有人認為宣布“安倍經濟學”第二階段只是一種手段。在國家安全措施方面引起了很大的爭議之后，安倍試圖將人們的注意力轉移到經濟事務上。

三、學術評價與建議

“安倍經濟學”的實施，給長期被通貨緊縮困擾的日本經濟，帶來了一系列積極的變化。雖然安倍首相宣稱將繼續實施“安倍經濟學”，但其本質并不會改變。日本仍將繼續通過財政刺激、貨幣擴張和結構改革的“三支箭”來解決其經濟問題。通過對第一階段和第二階段“安倍經濟學”三支箭的效果分析，可以說，它們沒有一支能完成既定的目標，即2%的GDP增長率。根據日本內閣2016年度的報告，日本的年通脹率雖然沒有達到預期，絲毫看不出日本已經跨越泡沫經濟時代，也看不出何時能夠將經濟恢復到全球金融危機之前的繁榮景象。由于“安倍經濟學”中的第三支箭并不是最優先的，所進行的社會改革也是不充分的。如果消費者和企業對日本人口結構的老化、創新型公司的國際競爭力、沉重的政府債務等持悲觀態度，他們將無法按預期增加消費和投資，反而會影響消費者和企業的信心。由于巨額政府赤字，安倍的社會改革幾乎不可能實現，特別是在預算嚴重不足的情況下。因此，日本現在最應該瞄準的不是一個600兆日元的經濟總量，而是要避免最壞的經濟情況，即安倍所預測的由于政府債務的管理不善而可能導致的金融危機。一個國家的經濟政策調整，絕不是單純地發貨幣，大幅度貶值刺激，應該還有其他的東西。寬松貨幣政策，從長遠來看，會埋下長遠的危害。2016年，日本的國家債務11.1萬億美元，相當于其GDP的254%，為全球最高。今后日本社會老年化更嚴重，本土市場愈萎縮，國際經濟市場一有波動，日本馬上會陷入更嚴重的困境[20]。

安倍首相還應該認識到，日本的第三大經濟體的地位似乎也不可能是永遠的。這個事實也許難以接受，但未來必須面對。日本需要慢慢轉變觀念，培育和提升日本的文化，而不是去強求“安倍經濟學”第二階段中所提出的 600兆日元的經濟目標。2016年12月8日，英國《金融時報》的一篇報道稱，近期聯合國決定采用新版標準來編制國民賬戶，研發、專利和版權支出都將被視為投資，首次計入GDP。這一變化使日本經濟規模一舉增長6.3%，大幅高于其他國家，并使安倍的政治承諾瞬間兌現了1/3。安倍應該充分利用日本這一優勢，在日本失去其經濟地位之前把更多的精力投入打造文化強國的事業中。