文獻

如何削弱官員的機會主義行為

北京大學國家發(fā)展研究院 席天揚、姚洋，上海財經(jīng)大學公共經(jīng)濟與管理學院 張牧揚

原文刊載于《比較經(jīng)濟學雜志》（Journal of Comparative Economics），本文節(jié)選自微信公眾號“北大國發(fā)院”

在西方國家，選舉是選擇政府及其領導人的工具。定期的改選給在位的政黨和領導人足夠的激勵，使得他們必須在一定時期內給本國或當?shù)鼐用窠怀鲆环轁M意的政策答卷。但定期的選舉也會產生一些問題，“政治經(jīng)濟周期”現(xiàn)象便是其中一例。

中國的政治體制則完全不同。在中國，共產黨是唯一的執(zhí)政黨，政府官員，包括各部門、各地方政府的領導人，通常由上級黨委的組織部門來考察和提名，經(jīng)對應級別的人大投票批準后任命。中國的政治體制，更多帶有精英政治的色彩，組織部考察政府官員在不同職位上的執(zhí)政表現(xiàn)，使能力較強者脫穎而出，從而提高了政策制定的效率，避免政策的民粹化。

中國共產黨在官員治理上的做法是讓他們在不同地方任職。這一方面是為防止地方官僚勢力過于強勢，從而影響到中央政府的權威，另一方面也可由此讓官員得到歷練，并從中選拔合適的人。

此外，盡管地方官員以上級任命、人大批準的方式為主，但上級物色人選時通常會有不同的選擇。與選舉民主制度下的情形類似，官員在臨近換屆時的短期表現(xiàn)可能對他們的升遷產生影響。因此，中國也可能存在以黨代會為時間節(jié)點的政治經(jīng)濟周期。

為此，我們利用1994-2011年地級市層面地方官員及經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行了統(tǒng)計分析。我們發(fā)現(xiàn)，中國確實存在這樣的政治經(jīng)濟周期效應：在一屆任期之內，每接近下一屆黨代會一年，地方官員轄區(qū)內的經(jīng)濟增速平均提高0.5個百分點。這一方面說明，晉升激勵確實使得地方官員更努力地來促進地方的經(jīng)濟增長，但同時也說明，這種激勵方式容易使得地方官員產生短期機會主義行為，不利于經(jīng)濟的長期健康發(fā)展。

我們還發(fā)現(xiàn)，政治經(jīng)濟周期效應隨著官員能力的上升而衰減。這意味著，越是能力差的官員，越是臨近換屆，其機會主義行為就越多，越傾向于通過多種手段拉動地方經(jīng)濟增長。所以，選拔較高執(zhí)政能力的官員，能夠一定程度上降低機會主義行為，使得地方經(jīng)濟“少受折騰”。

國內結構變革與中美關系的未來走向

北京大學國際關系學院 王勇

本文節(jié)選自《現(xiàn)代國際關系》2018年第6期

中美兩個世界最大經(jīng)濟體近年來均發(fā)生影響深遠的國內結構變革與調整，改變了中美關系的國內基礎。兩國相互依賴關系與共同利益在不斷擴大的同時，競爭性也在加大。特朗普發(fā)動的貿易戰(zhàn)是美國國內結構變革的重要表現(xiàn)。中美貿易戰(zhàn)不僅局限于經(jīng)貿關系，也涉及雙方對彼此的認知。由于兩國經(jīng)貿關系競爭性的加強，技術與戰(zhàn)略競爭提前到來。經(jīng)濟競爭加上意識形態(tài)與社會制度的差異，有可能推動中美兩國進入“新冷戰(zhàn)”。

可以說近些年中美兩國發(fā)生的重大政治經(jīng)濟變化，在很大程度上是對經(jīng)濟全球化負面效應的回應，只是由于政治體制不同，兩國國內結構性變革調整的方式不同。美國通過2016年大選選舉出民粹主義、保護主義思想強烈的總統(tǒng)特朗普，中國則在習近平主席的帶領下強力反腐，推動黨和國家機構改革，以前所未有的力度推進精準扶貧、經(jīng)濟轉型與環(huán)保事業(yè)。

中美國內結構性變革調整，堪稱不同政治體制下的社會政治革命，但它們帶來的各自結果卻是不同的。在美國選舉人團制度下，特朗普當選制造了更多的政治與社會對立，破壞了美國內外政策的連續(xù)性，對于美國長期引以為傲的軟實力造成了很大的破壞與沖擊。而中國體制下的變革保證了政策的延續(xù)性，凝聚力量，克服過去的權力分散、缺乏統(tǒng)一協(xié)調、容易滋生腐敗等弊端，同時中國對外政策的國內基礎也更加堅強有力。中美兩國國內結構變革調整構成了新時期中美關系的國內基礎，必將對中美關系產生重要影響。

杠桿率、經(jīng)濟增長與衰退

中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院 劉曉光、中國人民大學經(jīng)濟學院 劉元春、中國人民銀行金融穩(wěn)定局 王健

本文節(jié)選自《中國社會科學》2018年第6期

本文試圖就杠桿率和經(jīng)濟增長之間的關系進行理論和實證研究，并構建包括金融深化和債務—通縮機制在內的統(tǒng)一分析框架。隨后構建的全球179個國家（地區(qū)）1960-2015年大型跨國面板數(shù)據(jù)的實證分析，就杠桿率對于經(jīng)濟增長和衰退的影響，主要有以下發(fā)現(xiàn)。

第一，杠桿率總體上降低了經(jīng)濟增長率，且該影響效應隨著經(jīng)濟增長率的提高而減弱，隨著經(jīng)濟增長率的下降而增強。即存在緊縮觸發(fā)機制和臨界值增速。該影響效應在高收入經(jīng)濟體樣本中更為顯著，而在發(fā)展中經(jīng)濟體樣本中顯著性降低，原因可能在于發(fā)展中經(jīng)濟體存在較強的金融深化積極效應。

第二，杠桿率總體上提高了發(fā)生經(jīng)濟衰退的概率。

第三，與總體杠桿率影響一致，外債杠桿率降低了經(jīng)濟增速，提高了發(fā)生經(jīng)濟衰退的概率，并存在緊縮觸發(fā)機制。相比之下，公共杠桿率則沒有顯著的影響效應。

第四，高儲蓄率和全要素生產率增長，顯著降低了杠桿率對經(jīng)濟增長和波動的不利影響。

上述杠桿率的緊縮觸發(fā)機制，系指杠桿率變化打破其與經(jīng)濟增長動態(tài)平衡的良性循環(huán)的機制。從趨勢上看，杠桿率上升通過為經(jīng)濟運行提供更多資金，促進經(jīng)濟增長；經(jīng)濟增長通過提高還貸能力，反過來支撐杠桿率平穩(wěn)運行。在這種情況下，杠桿率與經(jīng)濟增長維持著動態(tài)平衡的良性循環(huán)，杠桿率的上升可視為金融發(fā)展的結果。企業(yè)通過加杠桿實現(xiàn)債務融資，有助于其進行技術研發(fā)和創(chuàng)新，提高潛在經(jīng)濟增長率，同時通過擴大融資規(guī)模來擴大投資和生產，有助于提高實際經(jīng)濟增長率。此時，企業(yè)杠桿率的提高有益于促進經(jīng)濟增長。

但如果杠桿率在短期內上升過快，或上升到相對潛在經(jīng)濟增速的過高程度，帶來邊際增長效應減弱，還貸能力改善不足，就會失去杠桿率提升對經(jīng)濟增長的支撐作用。當經(jīng)濟走向過熱形成非理性樂觀預期時，企業(yè)會加速債務擴張，同時形成的資產價格泡沫也使企業(yè)易于獲得過度債務融資，企業(yè)債務增速快于產出增速，導致杠桿率上升并不可持續(xù)。在這種情況下，杠桿率與經(jīng)濟增長之間動態(tài)平衡的良性循環(huán)被打破，杠桿率上升可能引發(fā)經(jīng)濟衰退甚至危機。

當經(jīng)濟增速背離一定的臨界值時，杠桿率與經(jīng)濟衰退發(fā)生概率之間的關系就會發(fā)生逆轉。因此需要捕捉打破或維持杠桿率與經(jīng)濟增長動態(tài)平衡關系的臨界值。如果杠桿率上升能為企業(yè)提供更多資金用于促進經(jīng)濟增長，就需要通過充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，確保杠桿資金形成有效的資本積累，進而更好地夯實經(jīng)濟增長基礎，并通過保持一定的經(jīng)濟增速實現(xiàn)“穩(wěn)杠桿”或杠桿率“穩(wěn)中有降”。

若杠桿率的上升得不到來自經(jīng)濟增長推動的企業(yè)還貸能力改善的支撐，伴隨金融體系的杠桿性、關聯(lián)性和復雜性不斷提升，金融周期在一定程度上脫離經(jīng)濟周期運行，金融內在的不穩(wěn)定性相應增大，此時需要加快推進完善防范系統(tǒng)性金融風險的支撐體系。一方面加強宏觀審慎管理，另一方面建立集風險預警、指揮調度、應急處置于一體的安全保障體系。

不同于成熟的市場經(jīng)濟體，從中國國情出發(fā)，其部分經(jīng)濟領域存在較為明顯的軟約束和剛性兌付問題，這就使杠桿率易出現(xiàn)過快積累和上升。近年來國有企業(yè)杠桿率上升較快，而民營企業(yè)總體上在降杠桿，債務呈現(xiàn)結構分化特征。推動經(jīng)濟去杠桿，國有企業(yè)應是重點。