特斯拉又來了，這次是真是假？

邢秋鴻

“特斯拉國產(chǎn)”已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)在新聞標(biāo)題上，說多了聽起來就像“狼來了”一樣，但這一次，在合資股比放開政策出臺(tái)不到一個(gè)月的時(shí)間里，特斯拉就搞出了一個(gè)新聞。

根據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)資料顯示，特斯拉（上海）有限公司于5月10日獲上海浦東新區(qū)市場監(jiān)管局合法的營業(yè)執(zhí)照。營業(yè)執(zhí)照信息也顯示，特斯拉（上海）注冊資本為1億元，其經(jīng)營范圍是從事電動(dòng)汽車及零部件、電池、儲(chǔ)能設(shè)備、光伏產(chǎn)品領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓，上述同類商品的批發(fā)、傭金代理（拍賣除外）及進(jìn)出口業(yè)務(wù)，并提供相關(guān)配套服務(wù)，電動(dòng)汽車展示及產(chǎn)品推廣。

由如此多頓號組成的并列詞匯中，沒有一個(gè)詞與生產(chǎn)有關(guān)，這些業(yè)務(wù)看起來都像是特斯拉的研發(fā)及銷售服務(wù)公司。關(guān)于特斯拉國產(chǎn)的傳聞?dòng)泻芏啵ツ?月就有消息稱，特斯拉將與中方各按50%的出資比例合資，在上海臨港地區(qū)建設(shè)年產(chǎn)50萬輛的生產(chǎn)基地，隨后雙方均進(jìn)行了否認(rèn)。曾經(jīng)有太多烏龍讓我們在追尋真相的過程中必須更加謹(jǐn)慎，好在這件事確實(shí)是馬斯克親口承認(rèn)過的。

特斯拉落戶中國的計(jì)劃一直在進(jìn)行。在5月的特斯拉一季度財(cái)報(bào)會(huì)議上，馬斯克說：“可能在下個(gè)季度，我們就將公布有關(guān)特斯拉中國超級工廠的信息，最遲不會(huì)晚于今年第四季度。”如此看來，特斯拉上海公司的成立，是為中國的超級工廠鋪路。

目標(biāo)是一箭雙雕

表面上看，國產(chǎn)是一個(gè)產(chǎn)能與市場的雙重解決方案。去年一年，特斯拉總計(jì)交付了103181輛汽車，其中，承擔(dān)特斯拉走量任務(wù)的Model 3卻只有1700余輛。產(chǎn)能的嚴(yán)重不足一方面把消費(fèi)者的耐心給磨沒了，另一方面對電動(dòng)卡車Semi和第二代超級跑車等后續(xù)產(chǎn)品的推出也有所阻礙。眾所周知，現(xiàn)有幾款車的“欠賬”就夠還幾年的了，此時(shí)特斯拉還不斷給自己挖坑，新車規(guī)劃或者上市速度一直要快于產(chǎn)能的擴(kuò)張速度。所以，從這個(gè)邏輯上講，建設(shè)新的超級工廠是必然。

要解決量產(chǎn)能力這件事，不光是簡單的新建工廠可以做到的。在Model 3的身上，就能看出特斯拉對于產(chǎn)能的估計(jì)太過樂觀。原計(jì)劃周產(chǎn)量5000輛的Model 3，去年一年也僅交付了1700多輛。有分析認(rèn)為，這是因?yàn)樘厮估壒S全自動(dòng)化生產(chǎn)帶來的效率問題；有人說，Model 3的電池從18650更換到21700，這導(dǎo)致部分電池模塊需要工人手動(dòng)組裝，甚至需要從合作伙伴松下借調(diào)員工，從而影響了效率。

然而，經(jīng)過生產(chǎn)線的調(diào)試，今年特斯拉超級工廠的產(chǎn)能開始爬坡。2018年一季度Model 3產(chǎn)量達(dá)到9766輛，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量將超過18萬輛，特斯拉2018年合計(jì)產(chǎn)量或許將會(huì)達(dá)到35萬輛左右。無論是否新建工廠單位工廠的產(chǎn)能才是解決問題的核心，否則，再繼續(xù)投入新工廠的建設(shè)也只是入不敷出。特斯拉超級工廠的產(chǎn)能提升后，新建工廠才能發(fā)揮它應(yīng)有的價(jià)值。

再來看中國，無論從政策還是從市場來看，都是純電動(dòng)汽車成長的沃土。全年新能源汽車77.7萬的銷量中，絕大多數(shù)都是純電動(dòng)車。雖然采用純進(jìn)口的銷售方式，但中國市場去年一年也為特斯拉貢獻(xiàn)了14883輛的銷量。這個(gè)數(shù)字僅占中國電動(dòng)車市場3%的份額，看似并不大，然而來自中國市場的營收卻占到營收的大約17%，從特斯拉全年?duì)I業(yè)收入反推，可以得出，這個(gè)數(shù)字接近20億美元。所以中國市場是一塊肥肉，只要有機(jī)會(huì)特斯拉不可能放棄。

要看療效還得投入和等待

長遠(yuǎn)來看，國產(chǎn)或許能夠?yàn)樘厮估峁┮粋€(gè)很好的成長空間，但這也需要提高單位工廠產(chǎn)能的前提，同時(shí)還得舍得投入和等待。中國市場不是西藥，不能立刻見效。且不說，快的話今年第二季度，特斯拉超級工廠正式在中國落地，但距離它真正發(fā)揮使用價(jià)值仍然還有很長一段時(shí)間。這背后的投入給目前持續(xù)虧損的特斯拉一定的壓力。據(jù)財(cái)報(bào)透露，2017年特斯拉凈虧損為22億美元，而2018年一季度的凈虧損為7.85億美元，是去年同期的兩倍，即使單看營業(yè)收入，特斯拉是持續(xù)增長的，奈何賺的沒有花的多。有消息稱，特斯拉的現(xiàn)金流可能無法支撐它度過2018年。而在中國超級工廠正式投入運(yùn)營之前，特斯拉還得白己扛住虧損的壓力。

在特斯拉（上海）公司成立消息爆出后，遠(yuǎn)在大洋彼岸的美國卻傳出了另一則跟特斯拉有關(guān)的新聞。因?yàn)樘O果對于特斯拉的盡職調(diào)查，導(dǎo)致蘋果收購特斯拉的消息又一次不脛而走。

首先，由于盡職調(diào)查是企業(yè)收購兼并程序中最重要的環(huán)節(jié)之一，但凡涉及，必與收購聯(lián)系在一起。而這個(gè)動(dòng)作也發(fā)生于風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)公開上市前期的工作中，所以其實(shí)并不絕對。

其次，從可行性的角度，蘋果是一家市值近萬億美元的企業(yè)，而特斯拉的市值約為512億美元，同時(shí)蘋果擁有大約2851億美元的現(xiàn)金。一個(gè)缺現(xiàn)金，一個(gè)現(xiàn)金多到可與國家抗衡，這就像拼圖的兩塊，好像兩者拼在一起，恰巧可以使拼圖完整。

再次，蘋果并不是對造車沒有想法，謠言漫天飛但是蘋果一直不予置評，堅(jiān)持閉門造車。2014年開始，蘋果集結(jié)了一千多名員工在總部庫比蒂諾附近的一個(gè)秘密地點(diǎn)進(jìn)行內(nèi)部代號為“泰坦Titan”的電動(dòng)汽車研發(fā)工作。去年，加州機(jī)動(dòng)車管理局一位發(fā)言人向媒體表示，蘋果獲得的測試許可包括3臺(tái)測試車以及6名司機(jī)。現(xiàn)在蘋果的造車似乎是司馬昭之心，這為蘋果與特斯拉的關(guān)系提供了讓人聯(lián)想的空間。

早在2015年蘋果年度大會(huì)上，一位股東就曾坦率地向庫克表示，希望收購特斯拉。彼時(shí)的庫克選擇的是回避：“我們與特斯拉沒有聯(lián)系。”一句話，切斷了當(dāng)時(shí)很多的想像。如今，時(shí)間過去了三年，幾次盡職調(diào)查下，很難說事情還會(huì)那么絕對。但很明顯的是，庫克不會(huì)讓馬斯克做大哥，馬斯克也不會(huì)甘于成為庫克的小弟，在這種情況下，投資顯得稍微靠譜一些。

“屋漏偏逢連夜雨”，就在即將召開特斯拉6月5日的年度會(huì)議之前，代理咨詢公司機(jī)構(gòu)股東服務(wù)集團(tuán)建議將特斯拉首席執(zhí)行官和董事會(huì)主席兩大角色分開，由不同的人擔(dān)任。目前，埃隆·馬斯克兼任特斯拉首席執(zhí)行官和董事會(huì)主席。

ISS指出，特斯拉Model 3產(chǎn)能瓶頸，以及公司文件中的“未能實(shí)現(xiàn)Model 3量產(chǎn)和成本目標(biāo)，質(zhì)量也不如預(yù)期”，都會(huì)對公司業(yè)務(wù)、前景、業(yè)績以及財(cái)務(wù)狀況帶來重大不利影響。“在這種情況下，董事會(huì)成員有必要采取措施，保證管理層集中精力解決生產(chǎn)瓶頸，以及確保高管不因外界商業(yè)利益或者推特之爭分散注意力。”

從這里也可以看出，市場和投資者或許比馬斯克還要擔(dān)心特斯拉的產(chǎn)能和現(xiàn)金流，即使落戶中國并且之后將在中國國產(chǎn)是一個(gè)積極的信號，短期之內(nèi)的效果還是十分有限。而且大家都知道，國產(chǎn)等于降價(jià)，長遠(yuǎn)來看，這是一個(gè)優(yōu)勢，短期之內(nèi)部分消費(fèi)者或許開始猶豫，要不要現(xiàn)在下手？銷量也會(huì)因此產(chǎn)生波動(dòng)。

國產(chǎn)是一個(gè)美好的愿景，但達(dá)到愿景之前，特斯拉有太多的包袱需要承受，能否真正實(shí)現(xiàn)，繞不開那幾個(gè)老生常談的問題：過去的產(chǎn)能如何提升？現(xiàn)在需要的錢從哪兒來？未來單靠自己能否適應(yīng)中國的商業(yè)環(huán)境？這些都還懸而未決。對于中國市場而言，還有一段時(shí)間，特斯拉就要真正加入，那些想要成為中國版特斯拉的創(chuàng)業(yè)者們，可真的要進(jìn)入倒計(jì)時(shí)了。