新三板七月綜述

做市指數月線16連陰，成交量和成交額均有增加

股轉系統數據顯示：截至2018年7月31日，新三板市場掛牌公司共計11108家，總家數較6月份凈減135家，其中新增掛牌公司44家，摘牌179家。從市場分布來看，創新層938家，基礎層10171家；做市1239家，集合競價9870家。

目前，新三板市場交投情況有所好轉，成交量和成交額均有增加。成交量方面，7月份新三板累計成交18.39億股，較6月增加0.72億股。成交金額方面，本月新三板累計成交金額為76.88億元，較前月增加11.01億元。

三板做市指數陰跌不止，本月再創歷史新低809.81點，截至7月31日收盤，報收812.26點，本月累計下跌3.98%或33.65點，月K線連續第十六個月收陰線，今年以來累計下跌12.33%。

需要關注的是，股轉系統連發16封問詢函，持續關注新三板年報雷區。7月24日晚間，股轉系統連續發布16封針對16家不同公司的年報問詢函，這距離4月28日年報披露截止日已過去近3個月時間。

從年報披露期開始，全國股轉系統就已經開始對已發布年報的疑點進行重點關注。據統計顯示，從2月年報披露期開始，股轉系統已經累計發布了154封年報問詢函。

股轉系統曝出做市商頻繁退出原因，稱堅持并鼓勵做市轉讓

7月20日，股轉公司新聞發言人就新三板做市商頻繁退出問題，及特定事項協議轉讓制度實施情況回答了記者的提問。

做市商退出做市情況有所增多，主要有以下兩方面原因：一是做市商主動調整做市策略。二是部分做市企業因擬IPO、控制股權結構等原因主動變更轉讓方式或摘牌，導致做市商被動退出做市。

該新聞發言人表態，股轉公司將繼續堅持并鼓勵做市轉讓。一方面，以深化分層為抓手，持續推動市場發行、交易、投資者適當性改革，進一步促進新三板市場良性運作。另一方面，加快推進做市制度優化改革，推出做市商評價與激勵機制，促進做市商功能充分發揮，擴大做市商隊伍，豐富做市商類型，進一步促進做市制度健康發展。

股轉公司給新三板交易制度改革半年打分，成效顯著！

7月24日，股轉公司對上半年新三板交易制度改革給出評分，主要針對股票估值、成交價格和成交效率3個方面進行，取得的成績主要有：市場價格發現功能持續改善、市場交易秩序明顯規范和做市轉讓方式鞏固優化。

股票估值方面：據介紹，自協議轉讓方式變為集合競價方式以來。已產生集合競價成交價的股票中，估值畸高、畸低的股票數量下降13.47%；一級市場發行價格較發行預案公告日前收盤價的偏離程度收窄，其中偏離程度在10%以內、20%以內的發行預案數量占比為30.33%和41.23%，分別較制度改革前提升4.79個百分點和3.02個百分點；盤中交易價格對盤后成交的指引效應顯現。

成交價格方面：集合競價方式實施以來，股票當日收盤價較前一日收盤價波動幅度降至10.71%，較原協議轉讓股票下降6.19個百分點，成交價格波動率下降，1月至6月集合競價股票逐月收盤價平均波動幅度始終保持在10%附近，成交價格穩定性持續向好。

成交效率方面：新交易制度實施以來，有32.29%的投資者訂單得到了價格改善，平均價格改善幅度（即成交價格優于申報價格的幅度）為4.73%，價格改善效果明顯。