半年純利大增四成 新豐泰隨時翻幾番

汽車4S股新豐泰（01771.HK）早前公布，截至6月底止中期純利按年增長44.4%至1.02億元（人民幣.下同），每股盈利0.17元；期內收入增長13.6%至39.48億元；毛利率較去年同期上升1.3個百分點至9.4%。

今年上半年，新豐泰（01771.HK）汽車銷量按年增長19.8%至約1.17萬臺，而銷售收入則增長13.3%至34.62億元。新豐泰大部分收入來自新車銷售，占總收入約87.7%。至于售后服務收入按年增長16%至4.86億元。從總體業績來看，新豐泰表現較汽車行業增速更快。綜合內地12個主流豪華汽車品牌今年上半年的銷量，按年增長12.1%至135.4萬輛。

行業增速放緩的主要原因，與外部經濟環境、關稅問題以及中美貿易糾紛等因素影響。按內地乘聯會數據顯示，今年上半年內地乘用車銷量只較去年同期增長4%至1，097.4萬。由此可見，新豐泰業績于行內算是相當突出。

增長速度高于行業

今年上半年，內地SUV銷量增幅低于轎車。以進口為主的中大型SUV，受進口關稅即將下調的政策影響，各品牌紛紛于5月至6月間進行銷售指導價調整。在性價比更高的情況下，6月份銷量反彈。進口SUV在5月末受到進口車關稅下調等因素影響，部分車型推遲至7月清關，導致中型SUV銷量出現下滑。進入7月，中型SUV各款車型銷售陸續恢復正常，銷量亦進一步回升。

至于新豐泰的二手車業務表現平穩，今年上半年保持自然增長。集團加強與互聯網電商平臺合作，調整二手車盈利結構，并展開二手車金融與二手車保險等二手車衍生業務，并透過強化綜合考核，以提升二手車業務綜合盈利能力。

估值低企息率吸引

值得注意的是，新豐泰大本營位于西安，當地政府正著力進行大規模發展與規劃，新豐泰可算占了地利之宜。正因如此，新豐泰于當地推動行內首創的汽車時尚街區項目，可同時將汽車銷售、服務、商圈與酒店等業務綜合起來，為西安甚至西北地區的消費者提供一站式體驗。

據了解，該項目現正開始整體策劃，預計項目數年內落成，屆時將成為內地以至亞洲區內第一個融合汽車消費、高端酒店、電影餐廳與綜合購物等生態的體驗項目。新豐泰現價相對今年預測市盈率不足3倍，預測息率接近10厘，投資者不妨現價吸納作中線投資，股價隨時翻幾番。