新常態下金融服務實體經濟的問題與對策研究

蒲紅

摘 要：當前，我國經濟已經步入“新常態”，在增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的特殊時期，無論是金融領域還是實體經濟領域，都迎來了新的發展機遇與挑戰。但近些年來，資本和經濟的虛擬化正在慢慢演變成一種趨勢，金融“脫實向虛”問題引起各方面的高度重視。在這一背景下，分析金融服務實體經濟存在的問題，為金融支持實體經濟發展提出具有適用性和可操作性的對策和建議，具有重要的理論和現實意義。

關鍵詞：新常態 金融 實體經濟

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）10（b）-051-02

1 金融服務實體經濟發展的必要性

首先，金融支持實體經濟發展是國家宏觀政策的要求。2012年以來，歷年的全國金融工作會議無不將金融服務實體經濟作為一項重要內容。2017年7月召開的全國金融工作會議上，習近平總書記在講話中強調：“金融要回歸本源，服從服務于經濟社會發展。金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職，金融要把為實體經濟服務作為出發點和落腳點。”黨的十九大報告中，習近平總書記再次提出“深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力”的要求。可見，國家層面已經對金融支持實體經濟發展給予高度重視。

其次，金融服務實體經濟是二者良性互動、共同發展的必然要求。經濟發展“新常態”下，我國經濟增長速度放緩，產業結構調整和經濟轉型升級效果逐步顯現。實體經濟是國民經濟發展的重要基礎，也是穩增長的重要支撐。金融與經濟密不可分，金融不可能脫離實體經濟而獨立存在，實體經濟的長足發展也離不開金融的支撐。只有二者緊密結合在一起，才能具備長遠發展的根基和動力。由此可見，服務實體經濟發展是金融業自身發展的內生動力和根本方向，也是實體經濟取得長遠發展的內在需求。

最后，金融服務實體經濟是準確應對“新常態”下經濟、金融發展形勢的必然要求。隨著經濟的發展和金融全球化程度的加深，我國經濟下行壓力較大，經濟和金融等各個領域的不確定因素增多。雖然經濟發展增速平穩，整體發展形勢向好，但在增速換擋器、改革陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的特殊時期，各種不平衡和不協調的矛盾依然存在。堅持金融服務實體經濟的路線和方針，是保障“穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險”政策實施效果的必然要求。

2 金融服務實體經濟存在的困難和問題

改革開放以來，實體經濟各個領域的發展取得了豐碩的成果，經濟增長速度和成就令人刮目。隨著“新常態”的到來，經濟增長速度放緩，結構調整績效初步顯現，但與此同時，結構調整的陣痛也隨之而來。金融現代經濟發展的核心，也是緩解改革陣痛，帶動實體經濟發展的重要力量。但就目前情況看來，金融對于實體經濟的支持仍存在一些困難和問題，這些問題的存在一定程度上削弱了金融對于實體經濟發展的服務能力和效率。

2.1 存在“脫實向虛”傾向

隨著金融和經濟市場化程度的不斷加深，金融資源面臨的市場更為廣闊，追逐更高收益是資本的本質決定的，伴隨著虛擬經濟的日漸繁榮，金融資源便不可避免地出現了錯配的結果。以2016年為例，我國來源于非金融企業部門等實體經濟體的資金達到14萬億元，運用于非金融企業的資金僅8萬億元。反之，來源于金融企業等經濟主體的資金31萬億元，運用的資金反而高達32萬億元。由此可見，實體經濟貢獻了資本市場上31%的資金來源，卻僅僅占用了20%。

2.2 金融供給結構失衡

從金融服務實體經濟的結構看來，存在著比較嚴重的失衡現象，集中表現為支持地域失衡和支持對象失衡。首先，是地域失衡。我國經濟發展的地域性差異非常明顯，東、西部地區經濟發展的地域性差異巨大。東部沿海等經濟發達地區可得的金融資源遠遠高于西部等經濟欠發達地區。其次，我國金融服務供給的層次性也十分分明，無論是金融機構數量和類別，還是金融供給的規模，都存在巨大的城鄉差異。此外，對于農業和小微企業等薄弱環節的金融支持力度也仍顯不足。最后，是金融資本來源構成的失衡。按照資本取得的來源劃分，企業等經濟主體取得金融資本的方式可以分為直接融資和間接融資。就目前情況而言，以銀行為典型中介的間接融資是企業取得融資的主要手段，而借以獲得直接融資的資本市場的功能發揮不充分。一方面，資本市場容量有限，企業上市融資需要達到嚴格的上市要求并通過嚴格的審批程序，而且周期長、成本高，只有具備相當規模的企業才能獲得上市資格，而大多數中小企業由于規模小、資本實力有限，難以達到上市條件；另一方面，企業債券的發行的門檻很高，難度很大，需要滿足很多限制性條件，例如信用評級、資產評估，抵押擔保等。直接融資手段的缺失導致企業融資渠道比較狹窄，弱化了金融服務實體經濟發展的功能。

2.3 金融創新乏力

一是制度創新滯后。以國有大型銀行機構為代表的金融服務供給主體，其服務理念仍然停留在相對陳舊管理體制和管理文化上，例如“總—分—支”的管理鏈條延長了金融服務的取得時間，對市場變化的反應不夠敏感。二是產品和服務模式創新不夠。銀行、保險、證券等行業新產品的研發和推廣不能跟上市場環境變化的步伐，新推出的金融產品品類少，產品供給不能完全適應客戶需求。

3 提高金融服務實體經濟能力和效率的對策和建議

3.1 堅持金融服務實體經濟的總基調，形成實體經濟與金融良性互動的良好業態

一要正本清源，引導金融回歸實體經濟本源。將服務實體經濟作為金融業各個領域工作的根本要求，并以此為出發點和落腳點。杜絕金融資源過度流向虛擬經濟而對實體經濟支持的“擠出”，防止金融資源避實、脫實造成實體經濟“空心化”。二要深化改革，全面提升金融服務實體經濟的能力和水平。以供給側結構性改革為契機，找準金融扶持實體經濟發展的切入點，認準扶持實體經濟發展的效率點，不斷疏通金融進入實體經濟的渠道。三要凝心聚力，為金融服務實體經濟創造良好的政策環境。要從國家層面完善相應的政策體系，包括財政政策、貨幣政策、產業政策等，引導和鼓勵金融領域支持實體經濟發展。

3.2 優化支持結構，提高金融資源配置效率

資源具有稀缺性特征，金融資源更為明顯，提高金融支持實體經濟效率，首先要提高有限的金融資源的配置效率，將資源配置到經濟發展的重點環節和關鍵領域，按照“木桶原理”，補齊實體經濟薄弱環節的發展短板，帶動實體經濟更為科學、均衡的發展。一要主動服務于國家和地區的發展部署和產業發展政策，統籌地區、城鄉和產業發展，圍繞重點地區、重要領域和戰略產業發展需求，深度融入“西部崛起”“東北振興”等戰略，突出為創新驅動、新舊動能轉換提供金融支持。二要向民生領域傾斜。大力發展普惠金融，強化城市商業銀行等中小型金融機構、農村合作金融機構以及小額貸款公司等“草根金融”發展，不斷優化小微企業營商環境，提高“三農”金融服務可得性，提高對小微企業、農民等弱勢群體的金融服務質量。三要完善資本市場，拓寬金融服務渠道。目前過度依靠銀行信貸融資的局面不利于企業融資成本控制和資產增值能力的提高，急需通過完善多層次的資本市場功能，帶動經濟實體優化融資結構，通過資本市場開展股權、債權融資等，拓寬融資渠道，通過多樣化的金融服務形式滿足發展需求。

3.3 加強金融創新，助推實體經濟升級和發展

一是完善制度建設，實現金融供給與需求的契合度。這就要求金融機構創新營銷與經營理念，健全內部創新機制，打破固有的、陳舊的管理模式，特別是國有大型銀行機構，要適當下放管理和審批權限，縮短管理鏈條，釋放更多的服務潛能，提高對市場需求的敏感度和反應能力；二是注重產品和服務模式的創新，增強金融服務供給的有效性。在對實體經濟領域的金融需求開展精準分析的基礎上，進一步豐富現有產品內容，突出金融產品的可操作性和實用性。銀行業金融機構要加強對創新型信貸產品的研發和推廣，保險業金融機構要進一步強化保險保障功能，為實體經濟發展提供更多的保險產品和更為豐富的保險服務，證券行業要以創新為依托，加速推廣可以惠及中小企業的直接融資工具。

參考文獻

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