中俄貿(mào)易本幣結(jié)算與兩國經(jīng)濟(jì)體制的差異①

徐海 成榕 徐燕

摘 要：中俄兩國一直致力于加強(qiáng)兩國的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，但是2017年進(jìn)出口貿(mào)易總額為840億美元，并未達(dá)到預(yù)計的1000億美元大關(guān)。制約兩國貿(mào)易發(fā)展過程中的一個重要癥結(jié)是中俄貿(mào)易貨幣結(jié)算。使用本幣結(jié)算可以規(guī)避匯率風(fēng)險，降低交易成本，加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。但由于盧布為可自由兌換貨幣，人民幣不是，以致目前中俄貿(mào)易中盧布和美元結(jié)算占很大比重。以中國現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)實力和貿(mào)易規(guī)模，為什么中國沒有實行人民幣自由化？這其中兩國貨幣制度的改革背后經(jīng)濟(jì)體制和政治制度的差異也起著十分重要的作用。

關(guān)鍵詞：人民幣本幣結(jié)算 中俄經(jīng)濟(jì)體制差異 貿(mào)易體制差異

中圖分類號：F752 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）06（c）-051-03

1 中國不開放資本賬戶的原因

一個國家的貨幣要想成為國際貨幣，最重要的條件是這個國家有一定的GDP總量和貿(mào)易規(guī)模。中國在2017年GDP已經(jīng)達(dá)到12.7萬億美元，穩(wěn)居世界第二，占世界經(jīng)濟(jì)的比重為15%左右。中國進(jìn)出口總額4.1萬億美元，占全球貿(mào)易總額25.6%左右，其中出口總額2.26萬億美元，居世界第一位，進(jìn)口1.84萬億美元，居世界第二位。單從經(jīng)濟(jì)總量和貿(mào)易規(guī)模上講，人民幣已經(jīng)具備成為國際貨幣的條件。而俄羅斯2017年的GDP為1.47億美元，占世界經(jīng)濟(jì)的比重約為1.8%；2017年俄羅斯進(jìn)出口總額為5909.04億美元，約占全球貿(mào)易總額的3.7%，其中出口額3531.16億美元，進(jìn)口額1153.28億美元。兩國的經(jīng)濟(jì)實力相差巨大，但是人民幣卻不是自由兌換貨幣，而盧布在2006年7月1日就已經(jīng)成為自由兌換貨幣。這也是中俄貿(mào)易結(jié)算中大量用盧布結(jié)算的重要原因。以對俄貿(mào)易大省黑龍江為例，2003—2008年本幣結(jié)算量在黑龍江省對俄貿(mào)易中所占比重逐年上升，從2003年的0.5%上升到2008年的7.1%，全省通過銀行辦理邊境地區(qū)本幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計折合194 623萬美元。其中：盧布結(jié)算折合193 851萬美元，占本幣結(jié)算量的99.6%；而人民幣結(jié)算折合772萬美元，僅占本幣結(jié)算量的0.4%。一國貨幣成為自由兌換貨幣的條件是經(jīng)常賬戶和資本賬戶同時開放。中國在1996年實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目下可自由兌換，而資本項目卻沒有。在可預(yù)期的未來，中國政府不太可能完全開放資本賬戶。這背后的原因是大國對于國家金融安全的考慮和中華民族復(fù)興的需要。

根據(jù)IMF關(guān)于自由兌換貨幣的規(guī)定，自由兌換貨幣必須實行利率和匯率制度的完全市場化，而中國目前的匯率制度是有管制的浮動匯率制，主要還是盯住美元的匯率制度。對外來投資實行的比較嚴(yán)格的QFII制度。匯率實行完全市場化，政府就有責(zé)任維持匯率的穩(wěn)定，而維持匯率需要一定量的外匯儲備以保證本幣的購買力。在世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動或者防范國際游資攻擊時，維持匯率穩(wěn)定的投入是非常大的，影響一個國家的金融安全。中國在2017年所持有的外匯儲備約為3.1萬億美元，是世界上持有外匯儲備最多的國家。這些儲備足夠抵御金融風(fēng)險。如果人民幣可自由兌換，也有足夠的能力維持匯率穩(wěn)定。問題是如果出現(xiàn)類似1998年俄羅斯由于政治問題引起的金融危機(jī)，或者由于2014年克里米亞問題引起的對俄經(jīng)濟(jì)制裁引起的金融危機(jī)，那么中國積累幾十年的巨額外匯儲備也可能難以抵擋。畢竟中國在臺灣問題和釣魚島問題上也可能面臨類似的情況。

另外，中國在中共十五大報告首次提出的“兩個一百年”奮斗目標(biāo)。這一過程需要大量的資源、科技和人才的支撐，所有這些都需要國家有強(qiáng)大的原始資本的積累。中國于2015年提出了“中國制造2025”，其目的是不想在第四次產(chǎn)業(yè)革命中缺席。當(dāng)然這個目標(biāo)的實現(xiàn)需要大量的能源、知識、科技和人才的引進(jìn)，需要中國投入大量的資本向國外購買，外匯儲備必不可少。中國實行比較嚴(yán)格的對資本和匯率監(jiān)管制度，有利于中國在對外貿(mào)易中占有優(yōu)勢，有利于國家財富的積累，更有利于中國向外采購國家復(fù)興急需的資源。

2 體制的作用

中國實行的是共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的多黨合作制，而俄羅斯實行的是民主制。這兩種體制在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起的作用完全不同。1978年改革開放以后，中國創(chuàng)造了世界經(jīng)濟(jì)奇跡，經(jīng)濟(jì)總量和人均國民收入不斷提升。在這個過程中，中國由農(nóng)業(yè)社會轉(zhuǎn)化為工業(yè)社會，進(jìn)而進(jìn)入到后工業(yè)化社會。2017年中國第一產(chǎn)業(yè)占GDP比重為7.9%；第二產(chǎn)業(yè)占比40.5%；第三產(chǎn)業(yè)51.6%，中國正處于從工業(yè)化社會轉(zhuǎn)向后工業(yè)化社會的關(guān)鍵點。在這一過程中，中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的中國政府因勢利導(dǎo)，為中國的工業(yè)化進(jìn)程做了幾方面工作。

（1）為工業(yè)化提供大量的基礎(chǔ)設(shè)施，包括電力、道路、港口等。

（2）不斷進(jìn)行戶籍制度改革，逐步放開戶口限制，使大量勞動力流入城市，為國家工業(yè)化提供勞動力。

（3）改革高等教育，實行大學(xué)擴(kuò)招，為企業(yè)提供更多人才。

（4）鼓勵招商引資，吸引資本進(jìn)入中國，學(xué)習(xí)外國先進(jìn)的管理和技術(shù)。

這些措施需要有強(qiáng)大國家財政的支持，需要政府投入大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，如表1所示。

國家財政大量投入到基礎(chǔ)設(shè)施，補(bǔ)齊了工業(yè)化過程中的短板，使得中國工業(yè)制造品在出口貿(mào)易中占有很大的競爭優(yōu)勢。2016年中國出口貿(mào)易20976.3億美元出口額中，其中工業(yè)制成品出口額為19924.44萬億美元，占比為95%，中國成了名副其實的工業(yè)制成品出口大國，是世界的“制造工廠”。

反觀俄羅斯，俄羅斯實行政治民主化以后，國家領(lǐng)導(dǎo)人直接由國民選舉產(chǎn)生。領(lǐng)導(dǎo)人上臺后最先承諾的往往是提高社會福利，改善民生，以繼續(xù)獲得選民的支持。如2008年梅德維基夫剛?cè)味砹_斯總統(tǒng)時承諾要讓俄羅斯有能力買房人數(shù)從現(xiàn)有的20%增加到35%。2012年普京當(dāng)選總統(tǒng)，承諾政府需要在2018年實現(xiàn)居民實際工資增長40%～50%的目標(biāo)。而兌現(xiàn)這些承諾，需要俄羅斯財政承擔(dān)很大的負(fù)擔(dān)。俄羅斯2016年俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算和預(yù)算整合國家預(yù)算外基金總支出為313237億盧布，其中比重最多的是社會文化支出，為179465億盧布，占比57.3%；對交通的投入為6937億盧布，只占2.2%；對國民經(jīng)濟(jì)的投入為38898億盧布，只占國家預(yù)算的12.4%。這樣的后果使得俄羅斯的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重不足，阻礙國家工業(yè)化的進(jìn)程。2016年俄羅斯出口產(chǎn)品中礦產(chǎn)品、賤金屬及制品和化工產(chǎn)品是俄羅斯的主要出口商品，出口額分別占俄羅斯出口總額的57.3%、12.1%和5.8%。俄羅斯現(xiàn)在已經(jīng)變成一個初級產(chǎn)品供應(yīng)國，而不再是前蘇聯(lián)那樣的工業(yè)出口國家。

兩國財政支出結(jié)構(gòu)的不同，導(dǎo)致兩國經(jīng)濟(jì)增長的模式的不同。中國大量的基礎(chǔ)設(shè)施投入使中國的經(jīng)濟(jì)增長主要是以投資拉動，而俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長主要以消費來推動。表2是兩國消費和固定資產(chǎn)形成占GDP比例。

大量國家預(yù)算進(jìn)入投資領(lǐng)域可以產(chǎn)生價值增值，推動經(jīng)濟(jì)高速增長，而其進(jìn)入消費領(lǐng)域，會形成市場需求，改變社會收入的再分配，對社會生產(chǎn)力水平的提高和社會總財富的積累作用不大。這樣的后果是俄羅斯變成一個消費國。當(dāng)本國工業(yè)體系無法滿足國內(nèi)消費需求的時候，就會對外進(jìn)口。工業(yè)產(chǎn)品附加值一般要比初級產(chǎn)品附加值高，這樣就會造成貿(mào)易條件的惡化，從而使得本國財富通過貿(mào)易逆差外流。從2007—2016年10年間，除2011年和2012年兩年中國對俄羅斯逆差外，其余八年中國對俄貿(mào)易一直是順差。2017年中國向俄出口429億美元，自俄進(jìn)口412億美元，順差為17億美元。2017年俄羅斯進(jìn)口額為1153.28億美元，對中國的貿(mào)易依賴為37.2%。

俄羅斯實行的福利措施，加大了本國國民的消費能力，也變相為中國提供了工業(yè)產(chǎn)品的消費市場，如果不能像韓國那樣發(fā)展占據(jù)優(yōu)勢的半導(dǎo)體等高科技產(chǎn)業(yè)，在與中國的貿(mào)易競爭中會落于下風(fēng)。

3 公有制經(jīng)濟(jì)體制的作用

很多人認(rèn)為，國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率低下。有學(xué)者通過建立復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)模型，選取國有企業(yè)與民營企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、投入資本回報率等復(fù)雜的指標(biāo)進(jìn)行對比分析，結(jié)果確實是國有企業(yè)效率較民營企業(yè)低。但是發(fā)現(xiàn)一個問題是，這些模型在選取的指標(biāo)都是經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，包括企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力和經(jīng)營增長，卻忽視了國有企業(yè)的技術(shù)或知識溢出、就業(yè)、稅收、社會福利等社會效益。

誠然，國有企業(yè)存在尋租、人浮于事、效率低下等問題，但國有企業(yè)帶動社會效益也不能忽視。以鐵路交通為例，中國2017年末全國鐵路營業(yè)里程達(dá)到12.7萬公里，其中高鐵營業(yè)里程2.5萬公里，“五縱五橫”綜合運輸大通道基本貫通，未來的中國將進(jìn)一步打造“八縱八橫”通道為主干，城際鐵路為補(bǔ)充的高速鐵路網(wǎng)，實現(xiàn)相鄰大中城市間1～4小時交通圈、城市群內(nèi)0.5～2小時交通圈。中國交通運輸取得的成就讓人振奮，但是忽略的是國企的作用。2017年上半年，中國鐵路總公司凈利潤虧損29.68億元。截至2017年6月30日，中鐵總負(fù)債達(dá)4.77萬億元，較去年同期的4.21萬億元增長13.3%，負(fù)債率達(dá)64.9%。而在這些虧損中60%來源于高鐵運營。中國鐵路總公司的前身是鐵道部，2013年進(jìn)行企業(yè)化改革成為中國鐵路總公司。由于其國有獨資的性質(zhì)，即使虧損，也不能大幅度提高鐵路運輸?shù)膬r格，其目的是承擔(dān)服務(wù)社會功能，維持國家鐵路系統(tǒng)正常運行。其實中國很多國企都在這樣以微利、薄利甚至虧損的狀態(tài)下運營，如中國遠(yuǎn)洋、中海油等企業(yè)，其目的不是賺錢而是承載社會國家的公共服務(wù)功能，為國家的工業(yè)化服務(wù)。這些國企的存在起到了哺育工業(yè)的作用，對于提升中國出口產(chǎn)品競爭力有很大作用。

再者，國企在國家金融安全方面也存在著重要的作用，可以通過俄羅斯的國企改革認(rèn)識到這一點。在20世紀(jì)90年代，蘇聯(lián)解體以后葉利欽總統(tǒng)進(jìn)行了“小私有化”“大私有化”“證券和現(xiàn)金私有化”三個階段的國企私有化改革，其目的是建立自由化的資本主義市場經(jīng)濟(jì)體系，擺脫計劃經(jīng)濟(jì)的弊端，實現(xiàn)國家經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型。但其改革結(jié)果是俄羅斯物價飛漲、貧富分化嚴(yán)重、金融寡頭干政，國家經(jīng)濟(jì)遭受了比衛(wèi)國戰(zhàn)爭時期更為嚴(yán)重的損失。而到普金時代，俄羅斯從2004年開始了國有化改革，確定1063家企業(yè)為國有企業(yè)，涉及國防、石油、天然氣、電力等領(lǐng)域。此次改革使俄羅斯經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定下來，國有財產(chǎn)不再掌握在少數(shù)寡頭手里，國企產(chǎn)生的利潤通過國家財政流入到教育、醫(yī)療和高科技研發(fā)領(lǐng)域，使得俄羅斯的經(jīng)營環(huán)境明顯好轉(zhuǎn)。然而到2014年克里米亞危機(jī)出現(xiàn)以后，俄羅斯受到美國為首的西方國家的經(jīng)濟(jì)制裁，經(jīng)濟(jì)狀況下滑。資本的本性是趨利避險。俄羅斯經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)風(fēng)險的時候，很多民營資本出現(xiàn)外逃，僅2014年一年俄羅斯就資本外逃1515億美元，約占其外匯儲備的31%。

中國同樣也面臨著資本外流的金融風(fēng)險。2015年由于中國經(jīng)濟(jì)下行，很多資本預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)會繼續(xù)衰落，導(dǎo)致資本流出大于外資的流入，全年資本和金融賬戶逆差達(dá)1611億美元，中國國際收支出由“雙順差”轉(zhuǎn)為“一順一逆”。2016年中國GDP增長率為6.7%，GDP增速繼續(xù)下行，2016年中國國際收支資本和金融賬戶逆差470億美元。這兩年的資本流出的最大項目是非儲備性質(zhì)的金融賬戶，2015年流出5044億美元，2016年流出4903億美元。數(shù)據(jù)顯示，2015年非公經(jīng)濟(jì)占對外投資的65.3%，約6000多億元對外投資。從投資行業(yè)分布來看，2015年中國企業(yè)海外投資制造業(yè)占比48%，接近總投資額的一半。投資海外房地產(chǎn)業(yè)占比12%。2016年民營企業(yè)對外投資金額相比2015年有小幅下滑，但對外投資案例數(shù)超過了2015年。其中，制造業(yè)占海外投資總比重1/3以上，信息傳輸、計算機(jī)服務(wù)、軟件業(yè)的投資占比11%，比2015年上升了3%。而對海外房地產(chǎn)的投資熱情有所回落，由去年的12%降到了5%。

從這些數(shù)據(jù)可以看到民營資本在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)風(fēng)險的時候更容易流動，而且資本投入的領(lǐng)域多為制造業(yè)、房地產(chǎn)等能夠保值的實體經(jīng)濟(jì)。如果中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)劇烈波動的時候，也可能會引起大規(guī)模資本外逃。而國有企業(yè)卻能起到壓艙石的作用，在危機(jī)來臨時保證國有資產(chǎn)的安全。

4 結(jié)論及對中俄貿(mào)易人民幣結(jié)算的預(yù)期

在中俄兩國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展過程中，制度起了很重要的因素。相較俄羅斯，中國在貿(mào)易和金融領(lǐng)域能夠以相對高效、穩(wěn)定的方式運行。當(dāng)然，中國的經(jīng)濟(jì)體制也不是盡善盡美，也有很多不足。比如經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展帶來的環(huán)境污染問題，重視效率的按勞分配體制產(chǎn)生的社會貧富分化問題，國企比重過大引起的尋租和經(jīng)濟(jì)效率低下問題等。但到中共十八大以后，中國的新一代領(lǐng)導(dǎo)人正努力在對環(huán)保、精準(zhǔn)扶貧、反腐方面補(bǔ)齊這些短板，也取得了有目共睹的成績。

中國強(qiáng)大的工業(yè)生產(chǎn)能力和大量的外匯儲備能夠為人民幣國背書，保證人民幣的兌換，而中國政治和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定可以為人民幣國際化提供良好的環(huán)境。中國政府在2013年的中產(chǎn)十八屆三中全會報告、2015年的“十三五”規(guī)劃中屢次提到加大金融開放，促進(jìn)人民幣成為自由兌換貨幣。在實際行動中，中國政府2010年與香港，2014年與韓國、阿根廷等國家簽訂貨幣互換協(xié)議，推動人民幣國家化進(jìn)程。具有戰(zhàn)略意義的是2018年3月26日國際化期貨品種—中國原油期貨在上海國際能源交易中心正式掛牌交易。中國作為世界進(jìn)口石油第一大國，石油消費第二大國，此舉為人民幣國際化邁出了重要一步。人民幣支付進(jìn)口原油的試點計劃最早可能于下半年啟動。預(yù)計日后中國進(jìn)口俄羅斯和安哥拉的石油都將以人民幣支付，屆時中俄貿(mào)易中人民幣結(jié)算的比例將有質(zhì)的提高。

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①基金項目：黑河學(xué)院俄羅斯遠(yuǎn)東智庫專項項目“我國‘一帶一路戰(zhàn)略視域下中俄跨境電商發(fā)展模式與路徑研究”（17YDZKBYY02）。

作者簡介：徐海（1981-），男，漢族，碩士，講師，主要從事數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融學(xué)方面的研究；成榕（1981-），女，副教授，主要從事經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融學(xué)方面的研究；徐燕（1985-），女，助教，主要從事電器自動化方面的研究。