農村金融發展影響因素的計量分析

□張世玉

（安徽財經大學金融學院 安徽 蚌埠 233030）

在2018年2月份，國家發布了《關于實施鄉村振興戰略的意見》，文件中明確闡述了新時代實施鄉村振興戰略的重大意義：加強農村基礎設施建設，推動產業升級，促進城鄉統籌發展，在農民生活達到小康水平的基礎上，全面提升農民的幸福指數。然而，要想實現鄉村振興的目標離不開農村金融的大力支持，農村的產業升級需要金融資金的支持，農民的旱澇保收需要金融保險做后盾。農村金融作為農村經濟的命脈是推動農業供給側改革、實現農村產業升級、發展美麗鄉村的關鍵因素。但是目前農村金融體系還存在著資源配置不均衡、法律法規不完善、風險管理體制不健全等一系列亟待改進的問題，因此深化農村金融改革迫在眉睫。

定性分析找出影響金融發展的主要因素并說明其作用機理后，通過運用計量經濟模型定量測度各影響因素的影響程度，找出對農村金融發展的影響較大的因素，進而提出促進農村金融改革、加快農村金融發展的建議。

1 模型設定

1.1 影響因素分析

影響農村金融發展的因素眾多，本文將從農村經濟狀況、財政支農力度以及金融創新水平這3個方面著手，選擇合適的變量，通過建立計量經濟模型分析其對農村金融發展的影響程度[1-3]。

第一，農村經濟狀況。農村經濟發展水平是農村金融發展的基礎所在，根據國民收入的基本公式，從支出的角度看：Y=C+I，即國民收入等于消費加投資，而在兩部門經濟中居民收入即為國民收入。更進一步，通過凱恩斯的消費理論我們可以知道居民收入增加時投資也會相應增加，投資額的提高會導致農村生產性資本增加，實現資本積累繼而帶動產業升級。一方面，隨著收入的增加農村居民的消費需求會增加，買房、買車往往需要貸款；另一方面，收入增加可以讓農民從事更多非農業的生產經營活動所以需要更多的信貸資金。從上述兩點不難發現農村經濟對農村金融的發展有直接的帶動作用，并且農村經濟發達、農民收入增加，會在一定程度上縮小城鄉差距，使農村農業部門的投資效用增大，最終能夠達到阻止農村金融資金外流、引導資金合理的流向農村地區的目的。通過以上分析可知，農村經濟狀況與農村金融發展有顯著聯系，并且預計農村經濟狀況與農村金融的發展呈正相關。

第二，財政支農力度。財政支農是指政府對“三農”的一系列幫扶政策，包括資金的直接投入和關于稅收的補貼政策。財政支農力度對農村金融發展的影響表現在兩個方面：一是，農村金融的發展必須建立在一定的經濟基礎和資本積累上，我國農村現在面臨著一種尷尬的處境：越來越多的農民選擇離開農村，使得農村空巢化、老齡化的現象日趨嚴重，從而導致農村自身的內生發展力低下。雖然我國的農村改革仍在不斷進行和深化中，但是我國當前的農業生產率和收益率依然較低，要改變這種狀況，單純依靠農業部門和農民自身來解決這個問題滿足自身發展的資本積累問題是不現實的，所以需要政府對農村有足夠的投入。二是，在農村的投資回報率相較于城市和其他非農部門來說很低；健全農村保險制度，專門成立農村信貸擔保組織和專項擔保基金等是不可能有大量的信用資金流入農業部門的，所以財政支農力度越大農村金融發展水平會越高。

第三，農村金融的創新程度。傳統的農村金融機構在農村的發展過程中沒有普適性，在管理方面也較為松弛，在農村金融市場上缺乏市場競爭力。首先，傳統的農村金融機構存在“門檻高”“周期長”“效率低”等問題。所謂的高門檻，一是指金融機構建立的門檻高，建立金融機構需要很高的固定成本，以及要通過銀監會嚴格的審批制度，這樣一來使得農村很大一部分的信貸機構難以合法化，從而面臨著更高的信用風險；二是指農民貸款門檻高，在傳統銀行貸款需要考察還款能力以及出具相應的擔保物。由于農村缺乏完善的中介信用機構所以貸款的條件就將很多人拒之門外，而這些人往往是真正需要資金的人，這就導致了資源配置的不均衡，資金多數流向了非農部門和一些有錢的農戶。并且傳統貸款辦理的手續繁雜，申請流程較多，這也讓許多的農戶更愿意選擇門檻較低、手續更為簡潔的“民間貸款”，而民間貸款的利率高，風險大，與政府利民惠民的本來目的背道而馳。以上內容說明了當前我國農村金融機構不論從監管體系還是從運行機制上來看都存在著種種阻礙農村金融發展的問題，這也從反面論證了金融創新對農村金融發展至關重要，呈正相關性[4]。

1.2 變量選擇

第一，被解釋變量。本文建立模型所選用的被解釋變量為農村地區惠普金融指數，由于農村金融數據難以統計并且在統計時無法確定金融機構的城鄉歸屬問題，所以導致多數學者采用全省的金融統計數據，這些問題導致農村地區的金融發展水平難以測定。為了彌補這一領域的空白，Sarma建立了普惠金融指數（InclusiveFinancialIndex，簡稱 IFI），提出了三大維度的指標：產品接觸性、地理滲透性、使用效用性來描繪惠普金融發展水平。這之后，在許多學者深入研究和補充的基礎上，該指數得到了進一步的完善，本文參考李明賢、譚思超的惠普金融指數的計算思路。

第二，解釋變量。本文用農村居民年人均純收入表示農村經濟狀況（X1），財政支農主要是中央和地方政府用于農林稅務的支出，用地方財政用于農林稅務支出代替財政支農作為解釋變量（X2），目前農村的新型金融機構的形式有村鎮銀行、農村自助合作社以及小額貸款公司，其中以小額貸款公司最為主要，所以本文擬采用小額貸款公司數量的增長率作為解釋變量（X3）。

1.3 模型形式

建立計量經濟模型，為了說明各因素的影響程度并弱化多重共線性本文選取雙對數模型，如下：

2 實證分析

2.1 樣本選取

現利用上述各變量2009—2015年全國數據作為研究樣本，指標原始數據來自于各年的《中國金融統計年鑒》《中國區域金融運行報告》和《中國統計年鑒》。

2.2 模型估計

將上述所得到的數據輸入Eviews軟件中采用最小二乘法，得出：

2.3 模型檢驗

第一，經濟意義的檢驗。從所得的模型中可以看出，解釋變量X1、X2、X3的參數符號均為正，說明地方財政用于農林稅務支出、農村居民年人均純收入以及小額貸款公司數量增長率都與農村金融發展水平成正相關變化。

第二，統計推斷檢驗。①可決系數R2=0.998 1，表明農村金融發展水平變化的0.998 1%可由解釋變量的變化解釋。②統計量F=513.812 1，這一數值大于給定的顯著性水平α=0.05下的臨界值F0.05(3，3)=9.28，表明模型的線性關系在5%的顯著性水平下，農村地區惠普金融指數與地方財政用于農林稅務支出、農村居民年人均純收入以及小額貸款公司數量增長率存在顯著的線性相關關系[5]。

第三，計量經濟學檢驗。①異方差性檢驗。使用White檢驗法得到：nR2=2.976 5，在α=0.05下，查表知臨界值，所以可以通過異方差性檢驗，該模型中不存在異方差性。②自相關檢驗。使用BG檢驗法，得到TR2=4.562 5，在α=0.05下，查表知臨界值表明模型中不存在自相關。

2.4 結果分析

從模型的估計結果來看，3個方面的因素對農村金融發展都有顯著影響，其中農村經濟狀況對農村金融發展影響程度最大。具體看各解釋變量的斜率項，在其他因素不變的前提下，地方財政用于農林稅務支出每增長1%，農村金融惠普指數將提高0.504 1%；農村居民年人均純收入水平增長1%，農村金融惠普指數將提高0.791 3%；小額貸款公司數量增長率變動1%，農村金融惠普指數將提高變動0.457 7%。

3 結束語

農村經濟狀況、財政支農力度和農村金融的創新程度，對于農村金融發展都有顯著的影響。可以得出的結論：農村金融發展對農民的收入水平有很強的依賴性，換而言之就是農民收入水平的增加能夠大大促進農村金融的發展；另一個影響較大的因素是財政支農力度，我國當前的農業水平較低，而且農業又是一個特殊的部門，農產品的生產和供給不僅受自然條件的影響波動大，而且生產周期長，收益不穩定，因此農村金融的現期發展也要依賴政府投入；農村金融機構的創新程度也對其發展有很重要影響。

本文以小額信貸公司增長率來做其代表，小額信貸公司相較于傳統金融機構的優勢在于申請程序簡單快捷，多采用信用借貸無需抵押，且發放貸款堅持小而分散的原則，鼓勵面向農戶和小企業。小額貸款公司可以緩和傳統農村金融機構針對性不強、競爭乏力的局面[6]。

基于上述分析，為加快農村金融發展，提出以下政策建議：

第一，助力鄉村振興，促進農村經濟持續健康穩定發展一定要繼續深化農業供給側結構性改革，以創新促發展。加大農業機械的使用，提高勞動產出水平，使農村的勞動力可以更多地從農業生產中抽離出來；始終堅持土地改革的正確方向，整合農村土地資源，將剩余勞動力與農村的閑置資本相結合進而發展第二、三產業，促進農村第一、二、三產業協調發展，實現資源最大化利用，以此來完成增效益、添動能的總目標；政府加大力度促進城鄉一體化、統籌發展。打造新型的農村體系，提高農業生產率，降低農業生產成本，從而振興農村經濟。

第二，地方財政認真貫徹落實國家對“三農”投入的精神。要靈活使用財政資金，推廣社會與政府資本合作，讓財政起到規劃引領資金導向的作用，繼續加大農村固定資產的投入力度，推進涉農資金整合；政府需要出臺相應政策以改善農村信貸擔保機構嚴重匱乏的情況，帶動社會的金融資本更多的向農業農村轉移；加大創新力度，為建設農村基礎設施提供更多的籌資渠道，鼓勵社會資本用多種方式參與“三農”項目，地方政府和社會資本要積極設立各類農業農村發展投資基金，加大地方政府債券支持農村基礎設施建設力度；制定引導和規范工商資本投資農業農村的具體意見，調動工商企業和經濟組織對農業農村投資的積極性，農村集體經濟組織、農民合作組織對各級財政支持的各類小型項目應優先安排建設管護，并且要讓農民主動參與和監管。

第三，進一步深化農村金融體制改革。創新利率調整，因為在現存的新型農村金融機構如小額貸款公司在彌補農村傳統金融缺陷方面能夠發揮積極作用。但是它的不足在于借貸利率通常要高于傳統商業銀行，使農民的借貸成本增加，不利于對農村新型產業的扶持。政府應該把控金融機構，使之正確發揮利率杠桿作用，對農業貸款調低利率，引導資金向農業部門和農村地區流動；創新信貸擔保體系，農村現代化建設始終離不開國家的全面扶持，還應發揮政府的市場監管職能和宏觀調控的職能設立或幫扶一批專業的農村信貸擔保機構和設立對農村針對性較強的信貸擔保基金；創新農業保險制度，農業生產中的不確定因素有很多，一方面我們應堅持在原有的基礎上強化政策性農業保險的作用，另一方面還要積極鼓勵在農村大力推廣商業性農業保險。利用商業保險資源方面的優勢，在農村建立起市場化、專業化運行的保險體系。