P2P之“龐氏騙局”錢寶網分析

陳亮吉

摘要：文章先通過介紹國內P2P的現狀，再將錢寶網的經營模式進行分析，從中發現錢寶網與其他P2P詐騙案的不同點，從而分析錢寶獨有的特點及其顯著的漏洞，之后再探討如何拆穿類似錢寶網等騙局，給予讀者以警示。最后從銀監會、地方政府及公檢法的角度，分析政府如何做，才可以避免廣大居民再次受到錢寶網等不法龐氏陷阱的侵害，保障居民的儲蓄及家庭財產的安全。

關鍵詞：P2P;錢寶網;龐氏騙局;理論分析

近日，隨著錢寶網的實際控制人張小雷的自首，國內又一大涉嫌非法集資的P2P公司倒閉。據官方統計，該公司共計有2億多用戶，累計交易總額高達500多億人民幣。與以往的P2P公司不同，錢寶網采取了新型的運營模式，即讓用戶通過做任務的方式逐漸獲得高額的利潤承諾，從而使用戶產生錯覺，認為高額利潤是自己所付出勞動的回報。下面，本文將首先介紹國內P2P行業的概況，之后以錢寶網事件為切入點，分析錢寶網所存在的問題，再介紹如何拆穿這類騙局，并從政府和個人的角度給出建議。

一、國內P2P公司的概況

P2P公司最早于2005年在英國誕生，之后由于模式比銀行靈活快捷，投資回報率高等優點，迅速就在全球范圍內普及開來。2007年P2P公司在中國開始了發展，在P2P公司剛剛成立的前幾年，由于P2P網貸行業的入門門檻低，盈利模式簡單，投資周期較短且中國政府對P2P行業的監管力度不夠，缺乏相關的法律條文等原因導致中國P2P行業一直處于野蠻生長的狀態。

近幾年，在“一行三會”的監管下P2P公司也逐漸走向了正軌。隨著2016年發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》的落地，國內P2P行業擁有一個較為成熟的監管政策，使得國內的P2P公司得到了有效地控制。同時，隨著P2P平臺監管力度的不斷增強，再加上P2P行業門檻的逐漸提高，P2P行業正在經歷一個去蕪存菁的清理階段，之后將努力迎來一個合規發展的時代，行業將朝著規范化、大數據、服務升級、細分化這四大方向發展。

如今P2P行業存在的主要問題是行業競爭加劇和信用風險不斷暴露。在這樣的發展情況下，只有風險控制能力強，成本控制能力強及具有較大資金實力的平臺才能繼續生存在P2P網貸市場。

二、錢寶網的營運情況及其特點

錢寶網成立于2012年，截至2017年，共擁有注冊用戶約2億人，累積交易金額量約500億人民幣。與其它P2P公司（如e租寶）不同的是錢寶網并沒有在注冊之初就承諾高額利息，而是用一種循序漸進的方式。首先是給出了一個看似合理的投資條件，待用戶注冊成會員并繳納一定的保證金之后，再去任務大廳領取任務如看廣告，試玩新游戲，填寫問卷，拉攏新用戶等，且宣傳中將此行為定義為“領工資”（我國法律規定正常的工資報酬應該與勞動量掛鉤，而錢寶網這種將所謂的工資直接與保證金的數額掛鉤的方式實質上并非勞動所得而是一種對高額利息掩人耳目的說法），只要按規定完成每日簽到和任務，獲得的報酬就能達到40%～60%的收益率。

除此之外，錢寶網還通過非法發行證券，虛構商業帝國，宣稱有萬花筒式的業務來花式吸儲。其次，錢寶網的返利來自于新用戶的加入，用新用戶所投入的保證金來支付老用戶的利息，這就是一種典型的“龐氏騙局”，只是被錢寶網換了“新馬甲”。由于有小部分的錢寶網用戶獲利頗豐和廣告宣傳，使得錢寶網的名聲大噪，正因為在這種“賺錢效應”和“病毒效應”下，“寶粉”們向錢寶網上匯集的保證金越來越多，越滾越大，最終如同滾雪球一樣形成了一個巨額“資金池”。

但隨著錢寶網騙局的擴大，越來越大的資金缺口讓這場騙局也變得難以為繼，在面對用戶的擠兌時，錢寶網通過延長提現的到賬時間，提高線上的收益率和提高快速提現的手續費，才驚險的躲過了一次又一次的擠兌。正是這種看似合理的與運營方式，錢寶網才擁有了500億的規模。

三、投資者如何類似拆穿錢寶網的騙局

雖然國內P2P行業尚不成熟，仍存在許多漏洞，但對于想獲得高于銀行存款利率和基金收益的投資者來說，P2P卻又不失作為一個比較好的選擇。在e租寶、錢寶網等龐氏騙局的案例下，許多投資者對于P2P這個行業的不信任感也在逐漸加深。那么如何識破這類金融騙局就顯得尤為重要。

（一）不要迷信過高的回報

首先，最基本的一點就是不要相信超過常識的，過于美好的，不切實際的回報，正如“錢寶網”的案例，如果按照其宣傳的年化收益60%（比銀行利率高出近30倍），以年為單位計算，將前一年的利潤全部投入下一年的本金中去，那么所得到的本金及利息為：

Y=X·（1+60%）n （n為投資的年份，X為初始本金，Y為最終金額）

如果投資10萬元，5年后就可以賺的100萬人民幣，投資十年，就可賺的1000萬人民幣，這顯然不合乎正常的收益效益。

（二）不要給予他人超越邊際的信任

對于每一個投資者來說，千萬不要給予別人超越邊際的信任，而應理性分析投資的風險及收益是否合法正當，合乎邏輯。

第一、錢寶網所包裝的一些優質資產的項目是子虛烏有。以“江北智慧城”為例，錢寶網宣稱：該項目占地200多畝，有近200多億的市值。但據南京市國土局負責人表示，該項目為科研設計用地，不可做商業用途，也就是說這所謂的200億市值根本就是錢寶網所杜撰的。

第二、錢寶網的資金來源備受質疑。很多投資者了解了錢寶網的運營模式后，主觀的認為，錢寶網的很大一部分收入是由廣告、問卷、新游戲測試所提供的。但是，真的會有商家在錢寶網上推廣嗎？以廣告為例，站在廣告投放者的角度，他們希望那些可以目標客戶群來觀看廣告，這樣他們才會大量的投入經費。而錢寶網的這種以給予金錢為目的的廣告又能吸引多少的用戶去關注廣告內容呢？在這種沒有廣告效應的模式下，又怎么可能吸引到廣告商投入廣告呢？

第三、錢寶網的這種商業模式是存在巨大問題的。對于錢寶網的廣告流程可以簡單的歸納為：用戶交納保證金—看廣告—發布獎勵。這看上去是錢寶網、用戶、商家的一種“三贏”廣告模式，但是在這個流程中所存在的最大的問題便是商家所投放廣告的廣告效益并沒有達到預期值。用戶是為了獎勵才去看廣告的，也就是說商家的服務根本就沒有找到精準的受眾，面對這種近乎于100%的廣告流失率，商家是不會投入資金的。這種畸形的廣告模式，唯一合理的解釋就是：這是一顆錢寶網所放出的煙霧彈，目的就在于創造出一種合理經營的假象從而誘導用戶投入資金。其次，就是對于錢寶網所推出的虛擬貨幣的問題。這是錢寶網可以撈錢的地方——資金過夜。錢寶網的任務就是你的資金必須過夜一天，面對大額資金有時甚至需要兩個月。而用戶通過銀行充值錢寶網的虛擬貨幣之后，錢寶網也就只需要稍稍修改一下數據庫，增加用戶在錢寶網上的虛擬貨幣的數量，并且增加提現時間和手續費從而導致用戶不想再將資金給提現出來，這樣一來平臺就可以將用戶的資金占為己有。

四、國家監管機構如何監管

國內的P2P行業發展迅猛的同時，行業也亂象重生，挑戰不斷。那么，我國的監管機構應如何才能防止P2P行業內的“龐氏騙局”出現呢？

（一）銀監會的監管

銀監會作為P2P行業的直接監管部門，理應對P2P行業進行直接監管。而監管過程中，筆者結合各類新聞及專家觀點，總結如下。重點做好“三看”，以此來識別不規范P2P中介。

1. 機構性質是否堅持了信息中介的定位。也就是說P2P公司必須明確自己的中介定位，就是給借款人和投資者提供信息的平臺，并且把關信息的質量，同時也明令禁止P2P公司做高利貸業務。

2. 擔保增信有沒有向出借人提供擔保或是承諾保本保息的高收益。P2P本身就是出借人自負盈虧的一種投資模式。而在中國P2P卻成了一個保本保息的市場，甚至有的公司效仿了銀行的做法設立信用等級，想方設法的給予投資人安全感。但這種行為往往會導致行業之間出現惡性競爭，這本身就不利于P2P的發展。

3. 資金流向有沒有點對點的資金進入P2P平臺賬戶，有沒有接受、歸集出借人資金形成資金池。早在2015年的監管細則就提出所有的P2P公司都要做到銀行存管，這就是為了保障投資人的資金安全。

（二）地方政府的監管

錢寶網的非法集資行為并不是密不透風的，比如地方政府較早的就發現了錢寶網資金運轉存在問題。在2015年南京國際馬拉松大賽上，南京市政府將作為第二大贊助商錢寶網的Logo用白紙遮住，這說明南京市政府已經察覺到錢寶網的問題。2015年12月，南京市政府也對錢寶網下了“封殺令”讓媒體取消對錢寶網及其母公司錢旺公司的宣傳。可見，政府對錢寶網的非法集資行為早就有所了解，并采取了一定的措施。那么為什么錢寶網卻依舊可以進行如此長時間的運轉，吸納超過500億的資金呢？歸根結底還是政府的監管力度不夠。

雖說在P2P行業中，銀監會才是直接的監管部門，但如果P2P公司真的出現了問題，那么當地政府則將是社會輿論的中心，是受害者所聲討的對象，更何況地方政府早就了解了錢寶網存在問題卻不作為。因此激起的民憤及公民財產的大量流失極其有可能成為社會不安定的因素。

因此對于當地政府來說，要做的絕不僅是發現問題，以及上報銀監會，更重要的是對問題企業進行預先監管，采取嚴監管，重措施。

（三）公檢法的監管

法律才是約束一個人乃至一個行業最為行之有效的手段。我國的公檢法部門應不斷加強有關P2P行業及民間借貸的立法，并加強執法，對于P2P行業的龐氏騙局予以酌情重判，加大威懾力度，樹立典型的案件，來警醒其他的違法P2P公司。

五、結論

通過銀監會、地方政府及公檢法等政府部門的努力，不斷規范P2P行業的發展，提高行業門檻，加強行業監管，才能逐漸減少類似“錢寶網”這類事件發生，從最大程度上保障老百姓的儲蓄，決不讓“老百姓的儲蓄泡湯”。

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（作者單位：重慶市第一中學）