“無還本續貸”真相

鄭嘉璐

9月下旬，棉花該采摘了。新棉花一上市，張傳利就得忙活起來，他要備貨。張傳利是德州恒成紡織品有限公司的副總經理，最近，他正在籌集資金，為企業下年的生產儲備棉花。

他有一件煩心事。9月17號，這家公司將有兩筆合計1160萬元的貸款到期。銀行的錢不敢不還，否則企業的征信很可能因為逾期還款受到影響；可如果流動資金都拿去還款，就沒有錢買入棉花了。一籌莫展之際，張傳利想到了今年1月份用過的方法—“無還本續貸”。

什么叫無還本續貸？顧名思義，它指的就是企業在貸款到期后，無需償還本金，只要持續繳納利息，就能繼續使用貸款，直到下一個還款期限。

2017年3月，山東德州出臺文件，要求全市銀行機構落實小微企業“無還本續貸”政策。一石激起千層浪，在經濟形勢下滑、中小企業生存遭遇挑戰的大背景下，德州的這項政策經媒體報道后很快引發關注，質疑聲也隨之而來。

過不去的橋

張傳利不是唯一一個因為貸款到期而頭疼的人。德州福達金屬制品有限公司是一家專門生產建筑材料的外貿企業，這里生產的建材通過航運出口，貨物在海上漂一個半月，到達尼日利亞后，總經理劉洪軍才能收回貨款。

籌集“過橋”資金是劉洪軍的一項重要工作。他在農村商業銀行分五筆貸了2000多萬元，這些貸款都是一年期，所以他每年都需要“還舊貸新”。由于流動資金緊缺，趕上貸款到期時，劉洪軍要提前十幾天聯系貸款公司，預留過橋資金。貸款公司很謹慎，一定要企業法人親自簽字。有好幾次，劉洪軍正在國外談著生意，接到財務的電話就得飛回來籌錢。

過橋資金的利息很高，年利率少則三成，多的有六成。一年下來，這家企業要花10萬元支付過橋利息。劉洪軍說，農商行已經是比較體諒企業的銀行了，還上本金后之后的一兩天就會放款，最多也不會超過一周；而一些國有銀行的貸款周期很長，有的甚至超過20天，企業的負擔就更重了。

“費錢還好說，主要是費心。”劉洪軍抱怨，為了籌到足夠的資金，他一天到晚都在聯系小貸公司、擔保公司，也就沒有足夠的時間照顧企業生產。一次“還舊貸新”，前前后后要20多天，而這個流程，劉洪軍每年要走五次。

站在企業的角度，“先還后貸”確實是在折騰企業。同在山東的一位農商行行長說，他所在的銀行幾乎沒有出現過收上來貸款而不繼續放出的情況。也就是說，絕大部分籌措過橋資金的企業都沒有風險，還了再貸只是走個流程。

德州市中小企業局局長趙小廣認為，銀行沒有必要每年都還舊貸新。既然銀行打算繼續貸款給企業，就不需要把貸款本金再收回去了。如果覺得企業沒問題，直接展期、續貸不就行了么！

銀行為什么要采取一年期貸款、先還后貸的形式呢？山東省一家國有銀行的支行副行長告訴《南風窗》記者，銀行這樣做有兩個原因。一是考察這個企業有沒有還款能力，這招也叫抗壓測試；二是為銀行自身提供一個抽貸、壓貸的機會，如果銀行認為企業運營不善，可以靈活地撤走貸款。

銀行本身也是企業，控制風險無可厚非，但銀行的抽貸行為并不都是理性選擇。一位建設銀行的業務經理坦言，銀行抽貸、壓貸很多時候是為了“盡職免責”。比如一家企業出現了逾期、應收賬款延遲等風險事項，他認為這個企業存在潛在風險，就可以用抽貸的方式，把本來1000萬元的貸款壓下200萬元，只放800萬元。一旦這個企業真的出了問題，客戶經理就能以“及時采取了措施”為由免遭處罰。

銀行本身也是企業，控制風險無可厚非，但銀行的抽貸行為并不都是理性選擇。一位建設銀行的業務經理坦言，銀行抽貸、壓貸很多時候是為了“盡職免責”。

這樣造成的后果是，銀行在企業最需要貸款的時刻撤走了資金，一些遭遇了暫時性困難的企業會因為銀行抽貸陷入困境。趙小廣給《南風窗》記者舉了一個例子。山東德州曾有一家名為山東豆工坊的企業，主要生產豆皮、豆泡等豆類制品。這家企業的產品不愁賣，連鎖店在下午四五點鐘就把貨賣完了。

轉折發生在一筆貸款償還之后。銀行答應，還款后會再次續貸，于是這家企業的老板找到一家貸款公司，以36%的年利率借了1000多萬元。可就在放款前，銀行更換了主要領導，這筆貸款被推后了。情急之下，企業和銀行溝通時出現了誤會，銀行反而對企業的經營狀況警覺起來，之后幾筆貸款都沒有續貸。貸款接連不到位，這家企業的資金鏈斷裂，也就無法歸還高息過橋資金。最終，法院查封了廠房設備，企業陷入了困境。

救命的政策

“無還本續貸是一項救命的政策。”趙小廣說。

無論企業經營好壞、是否存在資金困難，銀行都要求企業“先還舊再借新”，這加重了企業的財務負擔。而短則一周，長則一月的續貸時間，也讓企業資金持續緊張，很容易陷入高利貸陷阱。“無還本續貸”就是要解決這個問題。符合條件的企業不用再到處拆借資金，而可以直接續貸，這能夠挽救許多暫時遭遇困難的企業。

李紅梅是德州乾海碳素有限公司的財務經理，8月初，她剛剛為企業辦理了無還本續貸。這家企業生產陽極炭塊，供鋁廠電解鋁時使用。近幾年，山東省加強了環保整治力度，取締關停了許多電解鋁企業。客戶少了，廠里就壓了一些貨，流動資金變得緊張起來。正趕上8月初要償還200多萬元的貸款，李紅梅向當地農商行申請了無還本續貸。

李紅梅說，企業只是暫時性的困難，并沒有陷入困境。由于環保部門要求他們季節性停產，這家企業要在冬天停工兩個月。總經理決定在停工前日夜趕工，先把冬天要出售的產品生產出來，這也是當前庫存量較大的一個原因。他們一年的銷售額超過6000萬元，純利潤在400萬元左右，李紅梅估計，冬天這批貨賣出后，企業馬上就可以周轉了。

從手續上看，無還本續貸和以前的還舊貸新沒有區別。企業要提供抵押和擔保，銀行也要通過企業的財務報表、納稅情況和用電量了解企業的生產狀況。唯一的不同是，這些手續都在貸款到期前完成，這樣李紅梅就不需要到處找“過橋”資金了。

無還本續貸對這家企業的幫助很大。李紅梅回憶，過去為了償還貸款，不僅要到處借錢，還得暫停進貨來節約流動資金，企業的正常生產都會受到影響。現在不用償還本金了，該進貨就進貨。

德州推行無還本續貸政策三年多，像李紅梅這樣完成續貸的企業越來越多。市中小企業局提供的數據顯示，2018年前六個月，德州全市共有1037家小微企業辦理了續貸，續貸金額77.84億元。2018年4月印發的《德州市小微企業治理結構和產業結構雙升戰略實施方案》中提出了一個目標：到2020年，全市新增2000戶小微企業開展無還本續貸。

采訪中，許多企業依然對這項政策存在顧慮。有企業老板告訴《南風窗》記者，他們還是擔心無還本續貸會影響后續貸款。在他們看來，企業只要能籌集到資金，最好還是要通過正常的“還舊貸新”延續貸款。“如果連300萬元、500萬元都要申請無還本續貸，銀行可能會懷疑企業的還本能力，因為這樣被銀行抽貸就得不償失了。”

國有銀行缺少上級行的支持也是推行這項政策的阻力。在德州，農村商業銀行是使用無還本續貸政策最多的銀行。這是因為，農商行系統是地方法人，有經營自主權；而“中農工建”等國有銀行的地方銀行權限很小，如果沒有上級行的政策支持，支行很難響應地方銀監局。

最典型的例子是，銀行的信貸管理系統沒有相應調整。大多數國有銀行規定，只要企業沒有歸還本金，不管是展期還是無還本續貸，都要將企業的貸款風險分類由“正常”調整為“關注”。對地方支行來說，“關注”類貸款增多有兩個結果，一是“正常”貸款的比重下降，二是貸款準備金計提比例上升到2%以上，這可能造成銀行的虧損。而對企業來說，一旦有一筆貸款被劃入“關注”，不僅很難再追加貸款，還有可能引起其他銀行的抽貸、壓貸。

信貸管理系統不調整，銀行和企業參與無還本續貸的積極性就會受到打擊。對此，原銀監會已經在2015年作出了規定，無還本續貸不應單獨作為下調貸款風險分類的因素，只是各大銀行并沒有及時作出反應。

風險與質疑

外界對德州市推行的無還本續貸政策有許多質疑。最大的擔憂是，這項政策將成為銀行掩蓋不良資產、地方政府保護僵尸企業的手段。

出臺無還本續貸政策的初衷并不在于此。原銀監會在2014年7月下發的通知中作出了規定，這項政策面向的是貸款到期后仍有融資需求，且臨時存在困難的小微企業。申請企業必須滿足生產經營正常、沒有信用不良行為等四個條件。換句話說，無還本續貸政策并不適用于陷入困境的企業，對這些有較高壞賬風險的企業，銀行該抽貸的還是要抽。

在德州，農村商業銀行是使用無還本續貸政策最多的銀行。這是因為，農商行系統是地方法人，有經營自主權；而“中農工建”等國有銀行的地方銀行權限很小，如果沒有上級行的政策支持，支行很難響應地方銀監局。

關鍵在于，如何判定企業遇到的困難是“臨時存在”的。有國有銀行的地方支行表示，希望當地政府提供企業推薦名單，并為企業提供擔保。而德州市中小企業局融資服務科副主任科員王義燕告訴《南風窗》記者，銀行給什么樣的企業續貸、利息多高、續貸多久，都由銀行把握，中小企業局不會干預。他們只提供建議企業名單，但不會強制要求銀行執行。

也就是說，銀行可以自行決定給哪些企業續貸。上文提及的農商行行長認為，銀行利用這項政策掩蓋壞賬、降低不良率的可能性確實存在，但這并不應該成為阻礙政策推行的理由。這是因為銀行本來的不良率就有限，大多在5%左右，通過這項政策掩蓋的壞賬就更少了。相比于從續貸中受益的企業，“瑕不掩瑜”。

況且，銀行本來也有掩蓋風險的手段。據調查，一些國有銀行當前推行的“借新還舊”的政策，大多數針對的就是經營出現了問題、暫時沒有還本能力的企業。那位國有銀行的副行長透露，“借新還舊”的確有救活企業的可能，但目前走了這條路的企業，75%都發生風險了，救不過來的可能性很大。

這位副行長并不擔心銀行利用無還本續貸掩蓋不良貸款，他最在乎的是銀行還能否順利抽貸。在他看來，一旦銀行允許一家企業無還本續貸，其他企業一定也想享受這個政策。如果它們的申請得不到銀行的批準，這就給企業釋放了一個信號：銀行可能要抽貸了。這樣一來，剩余企業的還款積極性會下降，銀行再想收回貸款就難了。

對于外界的質疑，趙小廣表示，無還本續貸不是新生事物，過去它曾以“借新還舊”的形式運行了很多年。作為金融業的常規產品，它有正常的風險概率，銀監會制定的準入門檻能將大多數銀行眼中的不合格企業篩選掉。在他看來，目前的主要矛盾是這個政策沒有精準落實，中小企業還承受著高額融資之苦。

“現在最迫切的是讓企業能夠健康地經營下去，不要在‘過橋資金上耗費金錢和精力。”