估值低防守性高 小注冷敲新世紀

受惠于中美貿易戰有談判空間，港股于上周四及五連升兩日，累漲940點，成功扭轉連跌六日的頹勢，上周累升315點。不過，美國總統特朗普于本周初卻「出口術」，計劃對中國2，000億美元進口商品開征10%關稅，消息拖累港股。

目前環球股市風雨飄搖，投資者紛紛尋求估值較低的股份作中長線持有，當中可留意新世紀集團（00234.HK）。新世紀主要從事郵輪租賃、物業投資及證券買賣業務。鑒于中國與美國之間的貿易戰可能會進一步籠罩環球經濟及金融市場，新世紀的業務受到貿易戰影響相對較為輕微，加上集團有意加強系內業務的協同效益，相信防守能力更高。

截至今年3月底止，集團全年純利增長94.3%至1.49億元（港元.下同），每股盈利0.0257元；營業額較去年同期上升10.6%至2.02億元。業績大幅增長，主要由于三艘郵輪Amusement World、Leisure World及Aegean Paradise之租賃服務收入維持穩定，來自此分部的溢利，按年大幅增加80.6%至8，412.9萬元。

全年純利大升逾九成

物業投資方面，去年來自物業投資之收入約2，163.5萬元，當中來自香港物業租金之收入，按年增加1.2%至1，992.7萬元，主要由于租賃租金上升；至于來自新加坡物業之租金收入，則由于出租率改善，因此按年大升48.9%至170.8萬元。新世紀旗下物業出租率達99%，較去年同期的95%高出四個百份點，而平均每年租金收益率為3.2%，表現相當不俗。

至于新世紀的證券投資業務同樣出色，其組合包括香港及新加坡股票市場的藍籌上市公司。截至3月底止年度，新世紀來自證券買賣之收入按年大升30%至7，403萬元，增加來自于出售股權投資之已變現收益凈額約8，134.1萬元。

貿易緊張影響輕微

按公平價值計入損益的股權投資之未變現虧損，凈額約1，832.6萬元。于上個財年，新世紀從證券投資分部錄得7，715.7萬元溢利。從上述業務可見，集團受中美貿易關系影響的關連性相對較低，相信今年業績亦會維持穩定增長。

新世紀本周二收報0.129元，現價相對歷史市盈率（P/E）約5倍，市賬率（P/B）亦僅0.5倍，加上其市值目前僅7.4億元左右，在市值及估值低企的情況下，防守性相對較高。投資者可于現價小注吸納，畢竟其日均成交疏落，中線持有的話，有望挑戰0.16元，潛在升幅超過兩成。