影子銀行對銀行穩定性動態影響機制理論分析

馬田

【摘 要】 2007年由美國次貸危機引起的全球性金融危機發生，揭示了“影子銀行”對于金融市場和銀行體系穩定的破壞性。文章研究結果發現：影子銀行發展對銀行穩定性的影響是非線性的，二者之間影響效應存在“閾值效應”。這就要求監管部門充分發揮影子銀行的積極作用，盡量減少由影子銀行的過度擴張導致的銀行風險暴露。

【關鍵詞】 影子銀行 銀行穩定性 閾值效應 風險暴露

一、影子銀行理論

由美國次貸危機引發的全球性金融危機爆發后，許多學者將此次金融危機發生的原因歸于過度金融創新而引起市場信用擴張過度，致使“過度金融化”和信用鏈過長加劇金融風險的爆發，而在此過程中“影子銀行”起到中介和橋梁作用。最早從理論層面給出“影子銀行”的定義的是保羅麥考利，在2007年美聯儲年度會議上提出“影子銀行”是指從事與傳統銀行類似的業務、不在銀行體系之內的非銀行機構，并且“影子銀行”沒有受到完全的監管。2011年，金融穩定理事會對“影子銀行”給出定義：游離于銀行監管體系之外，可能會引發系統性風險和監管套利等問題的信用中介體系。

然而，國內“影子銀行”業務相較于國外“影子銀行”，具有部分獨特的特征。一，表現形式不同：二，運行機制不同：三，融資方式不同。因此，2012年中國銀監會影子銀行業務范圍作出了界定：廣義的“影子銀行”是指在傳統銀行體系之外涉及信用中介的活動和機構。狹義的“影子銀行”是指可能引起系統性風險和監管套利的非銀行信用中介