康芝藥業(yè)財務(wù)舞弊治理案例分析

包詩奇

【摘 要】 近年來，上市公司財務(wù)造假丑聞層出不窮，相繼發(fā)生了紫鑫藥業(yè)、“新大地”、萬福生科等一連串重大財務(wù)欺詐案，這類案件損害到了投資者的切身利益，引發(fā)了極大的社會關(guān)注度。本文通過切入康芝藥業(yè)實施財務(wù)舞弊的案例，把理論運用于案例當(dāng)中，進而針對我國資本市場上出現(xiàn)的財務(wù)舞弊行為治理提出建議。

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)舞弊 舞弊三角理論 舞弊治理

我國資本市場從最初成立發(fā)展到今天，市場規(guī)模一直呈擴大趨勢，隨之造假問題也慢慢地凸顯了出來。證券市場和廣大投資者有時遭受到的巨大損害很多時候就是因為這類事件的頻繁發(fā)生，而且國民經(jīng)濟如何獲得健康穩(wěn)定發(fā)展也遭受到了嚴重的威脅。在當(dāng)前市場環(huán)境下中小投資者權(quán)益無法得到保護重新引發(fā)了新一輪的討論，財務(wù)造假問題重新回到了輿論的重中之重。本文便聯(lián)系實際案例來展開分析與研究的。

一.康芝藥業(yè)財務(wù)舞弊的背景

2007年，海南中瑞康芝制藥有限公司改制成立為海南康芝藥業(yè)股份有限公司。康芝藥業(yè)是主營醫(yī)藥、匯集科研生產(chǎn)銷售的大型醫(yī)藥企業(yè)。2010年5月26日，康芝藥業(yè)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，成為了海南的首家在創(chuàng)業(yè)板的上市公司。然而，就在2011年上半年康芝藥業(yè)上市剛剛一年多，瑞芝清這一藥物就被調(diào)查出應(yīng)用于12歲以下兒童身上會發(fā)生不良反應(yīng)，隨即國家便禁止12歲以下兒童使用尼美舒利口服制劑。由于這個事件的發(fā)生使得康芝藥業(yè)的主營產(chǎn)品瑞芝清在銷售上受到了重大影響，瑞芝清的收入大幅下滑。可是康芝藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入?yún)s未呈顯著的下降趨勢，反而在2011年實現(xiàn)了盈利。

中國證監(jiān)會海南監(jiān)管局于2014年7月確認了康芝藥業(yè)的違法行徑，并對該企業(yè)實施罰金現(xiàn)金35萬元、對公司高管給予警告并處以10萬元的罰款等處罰。康芝藥業(yè)虛增了利潤約395萬元，為達此目的采取了提前確認期間費用、不予確認收入等手段。此一次的康芝藥業(yè)舞弊事件落下帷幕。

二.康芝藥業(yè)財務(wù)舞弊的案例分析

（一）康芝藥業(yè)財務(wù)舞弊手段

第一， 虛增利潤。康芝藥業(yè)擁有多個私人賬戶（包括洪江游在內(nèi)），作為康芝藥業(yè)的全資子公司的康芝營銷，在2011年末，雙方簽訂產(chǎn)品的購銷合同，在12月末履行推廣協(xié)議之前，康芝藥業(yè)便將銷售收入249.98萬元提前確認了，并造成156萬元左右的虛增營業(yè)利潤。

第二，虛構(gòu)交易 。2011年瑞芝清事件發(fā)生，這一事件并沒有導(dǎo)致康芝藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入大幅下降，但其主營產(chǎn)品的銷售量有顯著下降，這一現(xiàn)象發(fā)生并不正常。在業(yè)內(nèi)，康芝藥業(yè)這樣的虛構(gòu)交易的方式叫做走賬，開始需要收集一些經(jīng)由其他公司開出的違規(guī)發(fā)票，隨后將這些發(fā)票給安排好的虛構(gòu)交易對象，最后，康芝營銷再完成整套的單據(jù)舞弊行為。

第三，刻意隱瞞關(guān)聯(lián)方的存在。通過分析財務(wù)報告以及招股說明書我們可以發(fā)現(xiàn)，廣東同慧藥業(yè)并沒有被康芝藥業(yè)納入關(guān)聯(lián)方，這表明康芝為了虛增利潤，從一開始便隱瞞了兩者間的關(guān)聯(lián)方關(guān)系和其間的一些交易情況。通過康芝藥業(yè)的招股說明書我們了解到，在2007年前康芝藥業(yè)的銷售榜排第二名的是海南中瑞占了10%以上。

（二）舞弊三角理論分析

第一，壓力。康芝藥業(yè)于2010年采取股權(quán)激勵措施，向全體股東派發(fā)每10股3元現(xiàn)金的股利分紅，共計發(fā)放3千萬人民幣的現(xiàn)金紅利。并擬在10年總股本1億股的基礎(chǔ)上，以總計一億股的資本轉(zhuǎn)增資本公積。利用高層管理人員分享剩余收益這一舉措，康芝藥業(yè)使管理人員帶來了良好業(yè)績，但此舉會拉大員工和高層管理人員間的薪酬差距，加大了公司高層人員利用信息不對等進行財務(wù)操作的可能性。

第二，機會。家族式的關(guān)系鏈和利益分成。雖為上市企業(yè)，但實際上康芝卻是一家十足的家族公司，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)其他股東對大股東缺乏制衡。其次，康芝藥業(yè)存在著公司結(jié)構(gòu)問題。其高層主要人員均為董事長的親屬，如副董事長（董事長弟弟），董事（董事長的妹妹），及其他三名獨董幾乎都是董事長洪江游的親屬。且洪董事長還為公司的實際控制人。此外，該公司的審計制度也缺乏可靠性。

第三，合理性。洪江游身為董事長兼總裁卻故意隱瞞關(guān)聯(lián)人的信息，且通過關(guān)聯(lián)交易增利利潤。2013年1月份，康氏公司舞弊造假被審計總監(jiān)發(fā)現(xiàn)，在被審計總監(jiān)舉報后，歷經(jīng)一年的證監(jiān)會審核，利潤虛增這一現(xiàn)象被證實。在康芝接到處罰書的兩個月后，副總裁在媒體采訪中表示其公司股權(quán)合理。可見，其公司高層價值觀和態(tài)度的偏差歪曲，也為其財務(wù)的舞弊行為帶來說辭。

三.結(jié)論與建議

首先，應(yīng)強化內(nèi)部治理，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。康芝藥業(yè)董事長兼總裁的洪江游一直以第一大股東身份對康芝藥業(yè)進行控股。這一現(xiàn)象在上市公司中多有發(fā)生，這才為財務(wù)舞弊提供了機會。為了保證資本市場能夠有效運行，維護中小投資者的合法利益。要建立完善的股東大會和董事會制度，制衡一股獨大；為加強公司治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)，也要建立健全的決策失誤責(zé)任追究制度，使公司治理變得更加有效。

其次，要建立有效的內(nèi)部控制。要通過加大會計人員業(yè)務(wù)培訓(xùn)力度來優(yōu)化內(nèi)部控制的環(huán)境；分離不相容的職務(wù)，可以通過設(shè)立專門的稽查工作機構(gòu)和人員來得以實現(xiàn)；而建立企業(yè)的風(fēng)險評估程序也是必要的。

最后，提高審計報告質(zhì)量。應(yīng)嚴格懲罰行業(yè)違規(guī)行為，司法務(wù)必積極介入，從而強化審計行業(yè)服務(wù)內(nèi)容的規(guī)范性；要優(yōu)化會計事務(wù)所的人力資源環(huán)境，強化注冊會計師的信譽、自律及操守，以及建立注冊會計師評級制度；也完善事務(wù)所的三級復(fù)核制度，加大執(zhí)法力度，從而提高審計人員的審計質(zhì)量。

【參考文獻】

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