金融科技發展對中小微企業融資業務的影響研究

林文玲

(福建農林大學 東方學院，福州 350715)

根據國家發改委的相關數據，截至2017年11月，我國中小微企業已經超過7 300萬，其占我國企業總數的99%，創造了60%以上的國內生產總值，提供了50%以上的稅收，增加了80%以上的就業崗位。可見，中小企業在我國經濟發展、社會穩定方面都有著重要作用。然而受限于經營規模小、信用等級低、可抵質押物少、發展存在不確定性等特點，即使有政府政策的支持，中小型企業仍然很難從銀行、信托、證券等金融機構籌措到生產經營所需的資金。而現階段諸如大數據、區塊鏈、人工智能等金融科技的發展，為中小微企業融資業務提供新的機遇，其中，大數據金融可以為中小微企業畫像，而區塊鏈可以緩解中小微企業融資中的信息不對稱問題，人工智能技術則可以提高中小微企業的融資效率[1]。基于此，本文在對中小微企業及其融資難的原因進行了解的基礎上，系統性地分析金融科技發展對中小微企業融資業務的影響。

一、中小微企業及其融資概述

(一)中小微企業界定

關于中小微企業的界定，不同國家、不同行業都有著不同的界定標準。目前，我國對中小微企業的界定是根據在多年中小微企業發展的基礎上，為貫徹實施《中華人民共和國中小企業促進法》，于2003年2月19日國家經濟貿易委員會、國家發展計劃委員會、財政部、國家統計局聯合公布《關于印發中小企業標準暫行規定的通知》中規定的[2]。具體的界定標準如下表1所示：

表1 我國中小微企業的界定標準

(二)中小微企業融資業務概述

中小微企業融資，即中小微企業在生產經營過程中，為了擴大經營規模，或技術研發、擴大市場等，通過各渠道進行的資金籌集行為。根據資金來源的不同，中小微企業的融資包括內部融資和外部融資兩種，其中，內部融資是指中小微企業將自身生產經營中產生的留存收益等企業自身資源轉化為投資，從而實現資金的內部流通。而外部融資則是中小微企業向市場上諸如銀行、券商等各類型金融機構，通過債權類或股權類形式融資的過程。

(三)中小微企業融資難的具體表現

中小微企業融資難問題已眾所周知，而融資難具體表現在融資方式單一、融資成本較高、融資效率低下等三方面。

1.融資方式單一

目前，我國關于中小微企業的金融體制還在不斷地完善中。對于金融機構來說，如果將資金貸款給國有企業或者某些大型企業，即使形成了不良貸款或者逾期，也是有理可依，有資產可清算，但是一旦將資金放款給中小型企業，那么一旦出現風險，金融機構也會受到牽連，這使得各大金融機構缺乏對中小型企業的貸款支持。

盡管針對中小微企業，國家也出臺了相關政策鼓勵商業銀行向中小微企業發放貸款，但是由于商業銀行發放貸款需要經過嚴密的內部審查，針對不良貸款也建立了責任追究制，考慮到中小型企業的特點，商業銀行在發放貸款時尤為謹慎，通常也需要中小型企業提供有效抵押物，可見，看似金融支持中小型企業發展的舉措實則為變相約束和限制中小型企業融資。

可見，關于中小微企業融資，很多金融機構都持有盡量不放貸的想法，這就使得中小微企業可采用的融資方式比較少。

2.融資成本較高

現階段，中小微企業要從商業銀行、信托、券商獲得融資，其至少需要滿足以下三個條件中的一個。第一，中小微企業生產經營狀況良好，市場競爭優勢較為明顯，企業信用等級比較高；第二，中小微企業擁有可抵押的房產或可質押的其他資產；第三，中小微企業有信用良好且規模較大集團作擔保。

然而，由于中小微企業的規模通常都比較小，其市場占有率比較低，再加上中小微企業的信用基礎比較薄弱，存在較嚴重的信用缺失，部分中小型企業對信用、貸款逾期的重視程度也不夠，這些都使得中小微企業難以從商業銀行、信托、券商等金融機構獲得融資，為了確保自身的持續經營，中小微企業只能傾向于向民間金融機構融資，然而由于民間金融機構獲得資金的成本比較高，因此，其放貸給中小微企業的成本也會比較高。

3.融資效率低下

考慮到中小微企業的發展規模小、信用情況差等，很多金融機構對中小微企業融資都持有保守態度，部分開展中小微企業借款業務的金融機構也設置了較為復雜的流程。以招商銀行為例，根據中小微企業的融資需求，招商銀行設置了不同的產品，而無論是哪種產品，招商銀行在對中小微企業發放貸款之前，不僅要對中小微企業進行非常詳細的盡職調查，同時也要經過層層審批，如支行風險部門審批、分行信貸委員會審批、總行審批、董事長審批等，并且，在每個審批環節，也會經歷很長的時間，而這都極大地降低了中小微企業的融資效率。

二、金融科技發展概述

(一)金融科技界定

2011年時，金融科技被首次正式提出，從字面上看，金融科技是“金融”與“科技”的融合。目前，國內外對金融科技沒有一個權威統一的概念，但是不可否認的是，作為一種新的技術手段，金融科技使金融行業產生了較大的變革，其將科技手段融入到金融服務中，使金融服務效率更高[3]。在2018年4月舉行的“2018中國金融科技創新與投資年會”上，全球金融穩定委員會曾對金融科技進行了定義，他們認為金融科技是金融與科技相互融合后的產物，它創造了一種新的業務模式、新的業務流程、新的產品，從而對金融服務、金融機構，乃至整個金融市場都產生了巨大的影響。他們還提出金融科技應該包括大數據、支付清算、區塊鏈、人工智能、云計算等領域。

(二)金融科技發展現狀

1.全球金融科技發展現狀

經過多年的發展，金融科技發展模式越來越成熟，其對金融服務的影響也越來越大。現階段，從投資規模上看，全球金融科技的投資熱情仍然比較高。而從數量上看，亞洲金融科技相關的初創型公司比較多。

(1)投資熱情比較高

根據H2 Ventures與KPMG聯合發布的《2017年Q4金融科技報告》，2017年，全球的金融科技投資筆數達到845筆，投資金額達到310億美元，具體地，2013年至2017年的全球金融科技投資規模如下圖1所示：

圖1 全球金融科技投資規模

從上圖1中可以看出，2010年以來，全球金融科技投資規模不斷增加，尤其是2015年，其達到一個高峰，2015年之后，雖有一定的下降，但是總的來說全球對金融科技的投資熱情仍然比較高。

(2)亞洲的金融科技初創型公司比較多

《2017年Q4金融科技報告》還顯示，截至2017年年底，全球與金融科技相關的公司數量已經超過5 000家，其中，亞洲的金融科技初創型公司比較多，金融科技公司的分布也正在由原先的紐約、倫敦轉移至亞洲。

2.中國金融科技發展現狀

在全球金融科技領域中，以中國為代表的亞太金融科技尤為突出。具體表現為中國金融科技營收規模不斷增加，營收結構以大金融、生活科技營收為主，并且其金融科技熱度也比較高，兩大陣營競爭也較為激烈[4]。

(1)營收規模不斷增加

隨著金融科技的不斷發展，其所創造的營收規模也不斷增加，預計在未來幾年內，其規模將繼續擴大[5]。具體地，2013年2017年的中國金融科技營收規模如下圖2所示：

圖2 中國金融科技營收規模

從上圖2所示的中國金融科技營收規模中可以看出，2013年至2017年，中國金融科技營收規模不斷增加，盡管其增長率水平在2017年出現了一定幅度的下降，但是仍然高達55.2%，可見中國金融科技營收規模仍表現出強勢。

(2)營收結構較為集中

金融科技的應用領域也比較廣泛，其不僅表現在金融IT領域，在支付、信貸、大金融、生活科技等方面都會有一定的應用[6]。2013年至2017年的營收結構如圖3所示。

從下圖3所示的中國金融科技營收結構中可以看出，2013年至2017年，中國金融科技營收結構越來越集中，其主要分布在信貸營收和大金融營收領域，未來這種集中性發展也將會更加明顯。

圖3 中國金融科技營收結構

(3)金融科技領域投資熱度高

在全球金融科技投資領域中，中國金融科技的投資熱度也比較高[7]。根據《2017年Q4金融科技報告》，截至2017年年底，中國金融科技領域的投資僅次于美國，在全球排名第二。并且現階段的中國金融科技領域，以大型金融機構、互聯網機構等為主的大型機構和以各類型創新型初創公司為主的小型公司構成了中國金融科技領域的兩大陣營，這兩大陣營相互競爭，促使中國金融科技快速發展，而這又進一步提高了資本市場對金融科技領域的投資熱度。

三、金融科技發展對中小微企業融資業務的影響

從前述的分析中可以看出，近年來金融科技在我國有了較大的發展。事實上，隨著金融科技的不斷發展，中小微企業融資難問題也在不斷地得到緩解，具體表現在融資渠道、融資成本、融資效率等三方面。

(一)對中小微企業融資方式的影響

傳統金融行業中，中小微企業主要通過銀行借款、民間借款的形式獲得融資，其中，前者難以獲得借款，后者則融資成本比較高。并且，傳統金融領域的中小微企業獲得融資，要么擁有較好的信用，較為清晰的還款來源，要么有較好的抵押物，較強的擔保主體，以上這些都加劇了中小微企業的融資難度。而金融科技的出現，豐富了中小微企業的融資方式[8]。以深圳微眾稅銀信息服務有限公司推出的“稅銀互動”平臺為例，具體如下圖4所示，該平臺獲得了中國中小企業協會、國家稅務總局的認可。

通過圖4所示的稅銀互動平臺，中小微企業的信用可以通過稅務、工商、司法等的數據得到。具體地，當中小微企業有融資需求時，稅銀互動平臺在獲得企業授權以后，可以使用大數據挖掘技術從稅收數據、工商數據、司法數據等2 000多種數據庫中得到相關數據，并使用相關模型對這些數據進行分析，從而對中小微企業的情況做出綜合判斷。金融機構可以根據結果，結合中小微企業的實際情況，為中小微企業提供諸如稅易貸、小微貸、稅貸通、稅微貸等多種形式的貸款，從這個角度看，金融科技中的大數據豐富了中小微企業的融資方式，而這主要是因為大數據的出現使金融機構對中小微企業的認識有了改變。

圖4 稅銀互動平臺

(二)對中小微企業融資成本的影響

由于中小微企業規模小、發展不穩定、可抵質押物較少等，因此，中小微企業很難從銀行、信托等金融機構獲得融資。為了滿足生產經營的需要，中小微企業不得不向民間金融機構融資，然而這類型金融機構的資金成本一般都比較高，甚至會高于24%，這對于中小微企業的發展無疑是雪上加霜[9]。而金融科技的引入，將會改變中小微企業融資成本高的現狀。例如，金融科技中的區塊鏈技術使中小微企業可以利用自身的相關資源進行融資，融資成本因此也出現下降，具體如下圖5所示：

在傳統金融領域，由于通常只有一級供應商有核心企業給予的應收賬款憑證，利用這一憑證，其可以使用應收賬款質押的形式從金融機構融資，而二級供應商、三級供應商等都無法使用這種方式融資，這致使中小微企業不得不從民間借款，融資成本比較高。而在圖5所示的新型融資方式中，作為N級供應商的中小微企業可以將自身的應收賬款上傳至區塊鏈平臺，然后據此向銀行、保理商、投資人等融資。同時，區塊鏈技術也可以將中小微企業的應收賬款分成可拆分、可流轉的資產，用于中小微企業的多次融資，可見，金融科技中的區塊鏈技術使得N級供應商的中小微企業也可以使用應收賬款進行融資，其融資成本有了極大的降低，這對傳統金融是一大變革。目前，美的已經引入了這種方式，這對于以美的為核心企業的中小微企業的融資成本的降低有著非常重要的意義。

圖5 金融科技發展背景下中小微企業的新型融資方式

(三)對中小微企業融資效率的影響

傳統金融領域中，中小微企業通過銀行進行融資時，需要經過業務受理、盡職調查、層層審批、貸款發放、貸后管理等多個階段，這就極大地降低了中小微企業的融資效率，而金融科技的出現，金融機構可以使用人工智能技術，簡化傳統審批中的部分流程，進而提高中小微企業的融資效率。以中國平安旗下的“金融壹賬通”中的“壹企銀中小企業智能金融服務平臺”為例，該平臺對于提高中小微企業的融資效率有著較大的影響。

“壹企銀中小企業智能金融服務平臺”使用了金融科技中的人工智能技術，使整個系統全智能化，極大地提高了風控效率，同時，該系統也可以實時地、點對點地打通中小微企業融資中存在的信息不對稱問題。另外，該平臺還可以高效地進行貸前獲客和貸后管理，使得整個信貸周期大大地縮短。

四、結論

一直以來，中小微企業難問題是普遍存在的社會問題，其中，融資方式單一、融資成本高、融資效率低下等尤為明顯，而這些無疑阻礙了中小微企業的發展。而近年來，隨著金融科技在我國的不斷發展，這些問題正在逐漸被解決。未來，諸如區塊鏈技術、大數據、人工智能、云計算等金融科技技術將使得中小微企業的融資方式多樣化、融資成本降低、融資效率提高。