如何面對(duì)互金整改、P2P爆雷潮和Fintech未來？

文／宜信研究院

9月2日，中國金融四十人論壇（CF40）與金融城在北京舉辦“第三屆全球金融科技（北京）峰會(huì)”。CF40常務(wù)理事、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長李東榮， CF40學(xué)術(shù)顧問、中國工商銀行原行長楊凱生，CF40成員、中國銀保監(jiān)會(huì)國際部負(fù)責(zé)人范文仲，CF40特邀成員、中國人民銀行研究局副局長紀(jì)敏等重磅嘉賓就“新的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何運(yùn)用金融科技來提升金融服務(wù)效率、風(fēng)險(xiǎn)防控能力和監(jiān)管效能”問題展開深入探討。

以下為觀點(diǎn)集錦。

建議對(duì)互金整改取得好成效的機(jī)制長效化，新問題及時(shí)補(bǔ)齊制度短板

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長李東榮表示，應(yīng)努力建立完善“五位一體”多層次治理體系，促進(jìn)金融科技健康發(fā)展。其中，要嚴(yán)格法律約束，結(jié)合開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治過程的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，考慮對(duì)專項(xiàng)整治中經(jīng)過實(shí)踐檢驗(yàn)取得較好成效的機(jī)制安排予以制度化、長效化。重視研究規(guī)范專項(xiàng)整治過程中所發(fā)現(xiàn)新問題新情況，及時(shí)采取措施，補(bǔ)齊制度短板。

金融與科技融合是大勢(shì)所趨，面對(duì)金融科技面臨的一系列機(jī)遇和挑戰(zhàn)，李東榮認(rèn)為應(yīng)該充分運(yùn)用現(xiàn)代治理理念，依托政府、市場和社會(huì)在內(nèi)的多元治理主體，按照國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的總體要求，努力去建立完善法律約束、行政監(jiān)管、行業(yè)自律、機(jī)構(gòu)內(nèi)控、社會(huì)監(jiān)督五位一體多層次金融科技治理體系。

李東榮表示，建立完善多層次金融科技治理體系，是打好當(dāng)前防范化解金融重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的有力抓手。是促進(jìn)金融科技健康發(fā)展的客觀需要，具有十分重要而緊迫的現(xiàn)實(shí)意義。

P2P爆雷潮不是因?yàn)閺?qiáng)監(jiān)管，平臺(tái)自身不合規(guī)是根本原因

“有人認(rèn)為，（P2P這輪爆雷潮）是因?yàn)楸O(jiān)管的措施力度過大、監(jiān)管政策相互疊加，出現(xiàn)了處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。我并不同意這種看法。”中國工商銀行原行長楊凱生就近期P2P爆雷問題發(fā)表主題演講時(shí)指出。

楊凱生認(rèn)為，從P2P爆雷的時(shí)間節(jié)點(diǎn)可以發(fā)現(xiàn)，平臺(tái)出問題比較集中的時(shí)候，都是風(fēng)險(xiǎn)集聚到一定程度的時(shí)候，是市場先做出了反應(yīng)，之后才出現(xiàn)的監(jiān)管措施。網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)問題的根本原因在于大量平臺(tái)尚未完成整改任務(wù)，期限錯(cuò)配、剛兌、貸款規(guī)模超標(biāo)現(xiàn)象普遍。

楊凱生同時(shí)指出，網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)問題的另一客觀因素，是在整體經(jīng)濟(jì)下滑的大背景下部分借款人逾期，致使一些充當(dāng)信用中介的平臺(tái)本身也出現(xiàn)了資金問題；恐慌情緒下，出借人謹(jǐn)慎出借或是提前轉(zhuǎn)賣債權(quán)。同時(shí)一些平臺(tái)盲目相信或刻意鼓吹自身大數(shù)據(jù)征信能力，錯(cuò)誤模式泛化，對(duì)金融的本質(zhì)缺乏敬畏。

對(duì)未來技術(shù)的判斷和創(chuàng)新能力，將是未來金融科技企業(yè)的核心競爭力

“盡管金融科技的發(fā)展已經(jīng)從爆發(fā)轉(zhuǎn)變?yōu)槠椒€(wěn)的階段，但未來依然有非常多的創(chuàng)新機(jī)遇，因?yàn)榻鹑谑墙⒃谛畔⒑托判幕A(chǔ)上的特殊行業(yè)，而這輪科技革命恰巧改變了信息的收集和管理方式。”面對(duì)未來金融科技行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，中國銀保監(jiān)會(huì)國際部負(fù)責(zé)人范文仲認(rèn)為，未來企業(yè)的競爭力將不再是規(guī)模和數(shù)量，而在于對(duì)未來技術(shù)的判斷以及變革創(chuàng)新的能力。

范文仲演講時(shí)表示，科技的發(fā)展無疑能助力金融的創(chuàng)新與發(fā)展，快捷支付使得社會(huì)商品化程度加深，人工智能正在推動(dòng)資本市場的變革，眾籌更是改變了傳統(tǒng)商業(yè)制造的過程。但是，金融創(chuàng)新沒有改變風(fēng)險(xiǎn)的存在。

范文仲表示，金融光在技術(shù)上單點(diǎn)突進(jìn)把它做到極致是不行的，一定要把控金融風(fēng)險(xiǎn)。“每一次金融創(chuàng)新都放大了風(fēng)險(xiǎn)，不是所有機(jī)構(gòu)企業(yè)都要辦金融，未來要有一個(gè)準(zhǔn)入，未來支付需要面臨操作風(fēng)險(xiǎn)的問題，借貸中介平臺(tái)面臨道德風(fēng)險(xiǎn)，眾籌面臨資質(zhì)、項(xiàng)目披露和管理風(fēng)險(xiǎn)，做金融需要能力才能做。”

P2P本質(zhì)是直接融資，需要更高的合格投資人要求

“P2P的金融本質(zhì)是直接融資不是間接融資，它不是銀行，不是信用中介，這個(gè)基本的界限非常清楚。如果是直接投資P2P資產(chǎn)，那么應(yīng)該有更高的合格投資人這樣一個(gè)要求。”中國人民銀行研究局副局長紀(jì)敏在現(xiàn)場發(fā)言中指出，在當(dāng)前剛性兌付比較嚴(yán)重的信用環(huán)境下，P2P面對(duì)的借款人顯然是風(fēng)險(xiǎn)比較高的一類人群，我覺得合格的投資者制度的建立是很關(guān)鍵的。

紀(jì)敏強(qiáng)調(diào)，對(duì)于個(gè)人投資者來講，一方面可以通過購買機(jī)構(gòu)投資者P2P的資產(chǎn)，來實(shí)現(xiàn)對(duì)P2P資產(chǎn)的投資。另外一方面，如果是直接投資P2P資產(chǎn)，那么應(yīng)該有更高的合格投資人這樣一個(gè)要求。那么現(xiàn)在的現(xiàn)狀顯然是P2P的投資人是沒有任何要求的。這個(gè)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)我認(rèn)為是值得關(guān)注的。

紀(jì)敏表示，P2P本質(zhì)區(qū)別在于是不是投資人風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，不是投資標(biāo)準(zhǔn)化的證券這就是直接融資。或者說投資的是非標(biāo)的債權(quán)或者其它資產(chǎn)這就是間接融資，跟直接融資和間接融資的區(qū)別無關(guān)，投資者是不是風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。