普惠金融的制度內涵

[摘 要]普惠金融，是讓社會各階層都能享受到金融服務并通過金融資源的配置便利人們生活、提供融資手段、創造公平發展的金融理念。提出普惠金融的實質是我國對經濟發展模式的重新認識。普惠金融中，互聯網金融是關鍵點。監管“度”的把握是互聯網金融能發揮普惠金融內涵的保證。信用制度是普惠金融的基石，科技金融是普惠金融發展的必要手段。

[關鍵詞]普惠金融；信用制度監管；科技金融

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.28.001

1 “普惠金融”的本質是“以人為本”

普惠金融體現了金融發展理念的變化，金融不再只是實現經濟功能，而是帶有“公平”的義務。這同前些年我們國家提出的包容性增長、關注弱勢群體、和諧社會等理念是一致的。說明了經濟發展理念正在從以GDP為代表的物質財富追求向社會公平、和諧發展轉化。

計劃體制下，只有計劃體制下的生產單位，沒有獨立承擔風險的企業主體。改革開放以后，公民可以依法自主創辦企業，同時承擔相應的市場風險。通過這個過程，個體的經濟理性提升了。但同時，也出現了人與自然、人與人、人自身的三大不協調，現在已經到了不得不面對、必須做出抉擇的路口。

實踐證明，不能以手段顛覆目的。經濟發展是手段，以人為本、尊重自然的規律，實現人自身的物質利益和精神利益、人與人的和諧、人與自然的共融才是目的。否則，高效率的經濟發展，卻可能導致幸福指數的下降。

在這個過程中，金融行業是轉型的關鍵。金融業轉型之前，金融資源是壟斷的，只能在計劃體制內服務于國有企業。轉型后，金融資源逐步市場化，但是力度還遠遠不夠。互聯網金融的發展打破了原有的金融體制，使中小企業和草根企業都能夠便利地融資，是普惠金融發展的一種客觀方式；另外，商業銀行和金融機構為中小企業和實體經濟服務時，通過金融創新降低交易成本，從而幫助中小企業獲得更多的金融資源、發展機會，這也是普惠金融的體現。

2 互聯網金融監管的“度”

當前的普惠金融，關鍵是互聯網金融的健康發展問題。互聯網金融是普惠金融中的新增長點，也是普惠金融最關鍵的領域。互聯網金融能否健康發展，直接影響了普惠金融發展的速度和力度。其中，監管的“度”的把握是關鍵。

金融領域的特殊性決定了這個行業要保持一定程度的壟斷，也要有嚴格的監管。前些年隨著金融領域的開放，出現了一些金融機構為了追求利潤冒進甚至投機、設置“龐氏騙局”騙取投資者資金的情況，互聯網金融中一度出現了一些亂象。這種亂象與之前的一片繁榮、正面的互聯網金融形象形成了鮮明的對比。關于互聯網金融到底該如何發展，監管的“度”如何把握，成為全社會普遍重視和反思的問題。

監管過于嚴格，容易形成一潭死水。放任不管，又容易出現系統性風險。開放或者壟斷的度，是一個難題。不過，這個看起來很悖論的監管難題，想明白了一個問題就容易破解：監管的目的是什么？！

一直以來，我國的金融監管都沒有真正的獨立性。要么成為為金融和經濟發展服務的激勵工具，要么為了維護社會穩定而成為抑制的工具。其實，這都不是金融監管的本性。

金融監管的目的應該是保證金融市場發展的秩序，維護公平的競爭和保護中小投資者和廣大消費者的利益。由于金融市場的信息不對稱和專業性，導致消費者相對于金融機構顯居于弱勢地位，因此，金融消費者權益保護、培訓以及維權都是金融監管的題中之義，也是普惠金融的實質內涵。

普惠金融不要變成不顧金融機構經濟效益的政策導向，也不要變成某種形式或者項目，而是應該貫穿于金融機構行為和理念的深處。而形成這種市場秩序的關鍵，就在于金融監管的獨立性。這種獨立性是指讓金融市場自然演化，監管機構只負責作為秩序的維護者。作為特殊的金融領域的秩序維護者，再加上保護消費者和中小投資者、中小企業的權益維護的角色即可。這種權益維護的基礎，不是基于結果，而是基于市場的游戲規則。

什么是基于結果的維護呢？比如，互聯網金融發展過程中，必然魚龍混雜。一方面有不誠信的P2P公司；另一方面也存在大量的投機性的金融投資者。如果只要平臺跑路，政府就要負責投資者的錢不受損失，就是基于結果的維護。

什么是基于市場游戲規則的維護呢？比如，同樣的互聯網金融公司的發展，監管機構注重對平臺運作的監督、及時通過信息披露、抽查等來發現隱患，淘汰和規范不合規的公司，那就是維護在規則上。同時，加強對投資者和消費者的經濟理性方面的宣傳、培訓，以避免盲目的投機行為。但是，不對投資的結果負責，這是讓市場自然發展。至于投資者的損失過大后的生存問題，這是社會保障制度的配套完善的問題。

這是對監管理念的一個重大突破。如果沒有普惠金融的意識，很容易為監管而監管，為了追求監管的效率而損失中小企業的機會。然而，如果要追求普惠，則必須明白，真正的金融市場的基石是由個體消費者和投資者們的經濟理性發展的水平制約的，也是由金融監管水平限制著的。不能脫離現有的市場基礎追求單一指標的增長，或者人為的穩定。否則，那是金融抑制，對實體經濟的發展和金融業本身的成熟都是不利的。若真正要實現普惠金融，就必須面對和包容一定的混沌狀態，提升對金融風險的承受力、預判能力和處置能力，而不是逃避和壓制風險的釋放。也就是說，監管是為金融發展服務的，而不是為了單一的控制風險、維護穩定。在發展的眼光下讓金融市場自然起落，保證交易的公平、信息的相對透明、投資者權益的基本維護，是監管的責任。在動態平衡中，在不斷打破原有均衡狀態中，不斷提升個體的經濟理性、提升金融機構的風險處置能力，并且培育普惠金融的市場主體、形成市場共識。

3 信用制度建設是普惠金融的基石

3.1 信用制度制約著政策實施的效果

一個美好的政策，若沒有信用制度為基礎，往往會被鉆空子甚至成為一個災難。例如，21世紀初，隨著經濟的高速發展，美國政府實施了“居者有其屋”的政策，本意是想讓更多的人分享經濟發展的成果、減小貧富差距。在這個理念下，銀行放低對窮人的信用限制，使得他們可以在沒有抵押的狀態下得到貸款。其后隨著房地產市場的一路飛漲，金融業開始不斷制造出泡沫。房地產價格的增長，使貸款買的房子增值了，信用額度也提升了。于是，金融機構很樂意為低收入人群買房提供貸款，或者不斷放低信用貸款的底線。社會形成了對經濟繁榮的普遍預期，影響著房地產價格繼續上漲。于是，一個大的“龐氏騙局”的泡沫開始放大。只要房地產價格不下降，這個泡沫就不會破滅。但是，所有理性的人都知道這是不可能的。但沒有金融機構和消費者愿意面對真實的未來。

個體消費者的經濟理性水平有限、信息渠道有限，加上輿論的渲染，做出誤判是情有可原的。但是金融機構沒有這方面的問題，為什么也陷入了這種泡沫、造成了重大損失呢？根源在于缺乏誠信。也就是信用制度存在漏洞。最經典地描繪了次貸危機因果、始末的是諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·希勒的著作《非理性繁榮》。該著作深刻描述了由于缺乏誠信，一些金融機構和投資者，包括個體金融消費者們如何共同制造了“非理性繁榮”。

如今，中國金融改革正在走入深水區，長期以來積累的金融風險，需要合理地釋放和消化。這是一個必然規律。所謂不破不立，但是，關鍵在于要求清晰“立”什么？以筆者看來，最迫切的應該是信用制度的重建。這方面的很多功夫是艱難的、看不見短期效益的，但是，它決定了普惠金融發展的將來。

從最初的“殺熟”“三角債”，到后來的假冒商標、偽劣商品，再到后來的“毒奶粉”“毒大米”、傳銷、網絡平臺詐騙等，信用問題不斷突破底線、蔓延到更深的領域，成為經濟健康發展的制約瓶頸，成為經濟轉型的痛點，也成了熱點。但是，這次“兩會”對信用制度的熱議，也從另一個方面體現出社會的正面預期。說明各階層重新燃起了希望。關于信用制度問題，盡管全社會關注多年，但由于腐敗的毒瘤壓迫著國家社會經濟的神經，即使出臺政策也是治標不治本。

如今，在黨的十八大以來反腐“風暴”的作用下，穩定的社會預期逐漸形成。信用制度建設就顯得更加急迫。就好比世界杯足球賽，作為制定游戲規則和監管的裁判員們清明了，全社會才有能力和信心去關注運動員們的信用問題。

3.2 社會信用共識是信用制度建設的靈魂

根據制度經濟學的理論，如果說實施是制度建設的關鍵，那么“共有信念”或“意識形態”就是制度的基本內涵，或者說靈魂。如果社會的信用意識不達成共識，任何法律都很難落地，破除障礙會受到無形的阻力。如何形成“社會信用共識”呢？這是一個非常艱難的命題。信用行為，可以用法律來規范；失信行為，也可以用媒體和平臺來曝光。但是，信用意識，是看不見摸不著的。從經濟學角度，一方面是增加失信的成本，比如通過法律制約、信用記錄等；另一方面是增加守信的激勵，比如輿論、考核等。但這只是輔助作用。因為出于利益動機，一個人可能處處守信，但不代表他本質上是有信用的。例如，出于怕被法律懲罰的風險意識，一個人從來不酒后開車，但這不代表他是負責任的和自律的。一旦有法律空子可鉆，就可能出現投機行為。當然，這是任何一個社會制度無法完全避免的，因為這涉及的是一個人性的規范的問題。不過，可以通過教育和文化的作用，來最大限度地減少損失。

新時代的經濟發展模式需要不斷深化信用共識，信用共識達成后，并不是一勞永逸的，而是不斷打破平衡態的循環累積增長的過程。在中國的漢、唐、清等很多朝代的早期，都是形成了一定社會信用共識，現在的一些西方發達國家能夠迅速崛起也是曾經達成了一定的社會信用共識。但是，往往都難以持久，最終走向了封閉和落后。究其原因，在于共識沒有深化，而是在一個平衡態穩定后固化成了僵化的制度。制度不進則退，不能持續打破平衡態，就會被歷史淘汰。因為人口、技術、思想是變動的、演化的，如果制度（包括共有信念）不能持續突破，就會最終成為經濟發展的瓶頸。因此，不斷深化信用共識，本身就是經濟體循環累積增長的一個必要部分，也是基礎，或者說原動力。

3.3 信用制度建設的關鍵點：國企的規范

在頂層設計清晰后，關鍵是制度建設。當前關于信用制度的建設，很多人關注社會信用體系的完善，還有人提出立法是基礎。筆者認為，這些都是重要的，但不是關鍵的，信用制度建設的關鍵在于實施。

當前，障礙主要在哪里呢？顯然在于國企的規范。我國是中國特色的社會主義市場經濟，國企在很長一段時間內都會是社會經濟的支柱。當前，出于效率和公平的雙重原因，在國企改革上推出了混合所有制，但是，產權性質和民企仍舊是有本質差別的。而國企行為與市場經濟法則的兼容和規范，是中國特色社會主義市場經濟良好運行的關鍵。

由于國企與政府的特殊關系，在借貸、招投標、訴訟等各個方面往往體現出特權。但是，只要這種特權不能被有效規范，就會產生運動員等級身份的問題，裁判執法自然難以做到公允。補救之道在于制度保障，比如建立專門的國企信用監察機制，嚴格規范國企的行為，將信用行為作為國企法人代表業績的重要考核指標，等等。國企的信用行為規范了，對民企是一個好的警示和帶動，同時也是最重要的公民信用普及和培訓。

4 普惠金融以金融科技為支撐

在互聯網和大數據的時代，普惠金融需以金融科技為支撐，同時科技金融業大力支持了普惠金融的發展。以中小企業融資難為例，隨著金融科技的發展、互聯網平臺的便利，交易銀行業務的創新正在突破這個瓶頸。一些股份制銀行正在從單純追逐投行業務的利潤轉向交易銀行業務的拓展。交易銀行與投行相比，從事的業務也更貼近企業的日常結算和貿易融資，真正在體現金融為實體經濟服務、為中小企業服務。這是普惠金融的精髓。

然而，為什么為中小企業、實體經濟服務的理念提出這么多年，這幾年才開始出現實質性的商業銀行自發的金融創新呢？并不是商業銀行的道德增加了，而是金融科技的發展、線上平臺的手段，降低了銀行的成本，并可以實現隨時的風險控制。在成本、風險都降低，而競爭壓力又大的前提下，銀行開拓出了交易銀行這個業務。在拓展自己利潤空間過程中，無形中服務了中小企業的融資。

同樣，“互聯網+”時代，信息高速公路打通了時空界限。雖然有些平臺跑路的事件，導致互聯網金融被蒙上了欺詐的陰影。但是，這只是互聯網金融發展初期的不規范的階段，隨著監管的嚴格和監管“度”的把握，在不斷向前發展中，市場的經濟理性也會不斷成熟。社會就能真正享受到普惠的金融價值。

個體手中閑散的小額資金能夠更有效地聚集起來，融通到需要的人手里；一個好的產品創意，通過眾籌可以得到足夠的資金，來促進大眾創業。還有，隨著大數據時代的來臨，更加個性化的金融服務以及成為各大金融機構的轉型方向，無論對于消費者還是企業，都能基于大數據、區塊鏈獲得真實的信息流、物流、資金流等各方面的數據，從而使信用越來越透明。

隨著信用的透明，信用制度在技術手段上就更容易建立起來，為監管提供更好的工具。同時，商業倫理也會更加規范，因為隨著信息的透明，信息不對稱就會降低。此時，從博弈的角度，守信更加有利于企業的利潤最大化。

總之，普惠金融是包括制度和技術在內的一個系統工程。有三大因素影響著普惠金融今后的發展：信用制度是靈魂，科技金融是手段。而這個系統工程的效果，關鍵在于監管的“度”的把握。

參考文獻：

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[作者簡介]李桂花（1973—），女，黑龍江人，經濟學博士，上海社會科學院經濟研究所，副研究員，研究方向：制度經濟學與行為經濟學。