汽車眾籌行業的發展現狀及建議

黃潔

汽車眾籌本質上屬于物權眾籌的一種，指的是通過互聯網眾籌的方式募集資金，用于購買汽車這種實物資產，然后與車商合作將汽車資產出售，所得的利潤按照投資人的投資比例進行分紅，實現投資本金加收益的退出。汽車眾籌的興起始于 2015 年初，最初只是一些網絡借貸平臺試探性的開展汽車眾籌業務，而后逐漸吸引越來越多的平臺加入這個行業。由于汽車眾籌具有收益率高、回款周期短等顯著特點，在眾籌行業內受到大量的追捧。據不完全統計，2017年我國汽車眾籌實現融資93.92億元，占眾籌行業總融資額的42.64%，儼然成為眾籌行業的中堅力量。

一、 汽車眾籌行業的發展現狀

1.汽車眾籌的平臺數量及各省份分布情況。從各省份分布情況來看，截至2017年12月底全國汽車眾籌平臺分布在13個省市。其中山東地區以絕對的優勢位居榜首，有11家，占全國汽車眾籌平臺總數的31.43%；浙江位列第二，有4家；上海、江蘇和廣東并列第三，有3家；福建、湖南和遼寧并列第四，均有2家。

2.汽車眾籌的籌資情況及項目數量。汽車眾籌自2015年興起至2017年這三年間，籌資額呈逐年上升趨勢。其中2016年相較于2015年，汽車眾籌籌資額增速驚人，達到519.37%；2017年相比于2016年的爆發式增長，發展趨于理性，眾籌籌資額同比僅增長19.87%。

從眾籌項目數量來看，2016年汽車眾籌行業的眾籌項目總數為22627項，2017年該數據為39513項，同比增長74.63%。其中2017年汽車眾籌行業的成功項目數為39437項，占總項目數的99.8%。而整個眾籌行業2017年全年的眾籌項目總數為76670個，其中已成功項目為69637個，占比為90.83%。可見，汽車眾籌行業的項目完成度是極高的。

3.問題平臺情況。雖然汽車眾籌行業自產生之后的三年迎來了飛速增長，但繁榮背后卻也隱藏了不少問題。自2016年8月3日發生了國內第一起汽車眾籌平臺——金福在線詐騙跑路的惡性事件之后，汽車眾籌行業相繼爆出平臺公布的籌資金額與實際不符、發布虛假信息等問題，甚至惡意欺詐、停業跑路的平臺也屢見不鮮。這顯然對整個行業的經營秩序造成了不良影響，汽車眾籌行業迎來了一場腥風血雨般的重新洗牌。據盈燦咨詢數據顯示，2016年汽車眾籌平臺出現跑路、提現困難以及停業等問題的平臺為66家，而2017年該數據則高達129家，與2016年相比翻了近一倍，從而直接導致了汽車眾籌平臺數量的驟減。

二、汽車眾籌行業存在的問題

1.法律法規不健全。近年來，隨著互聯網金融法律法規的不斷完善，互金各領域開始朝著規范化運作的道路穩步發展。然而，目前已出臺的法律法規都主要集中在P2P網絡借貸行業，而對于眾籌行業卻僅有2016年10月由證監會等15部門聯合發布的《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》，物權眾籌行業則完全沒有涉及。甚至在立法中都并未明確眾籌與非法集資的界限，這不僅無法對正常合規的眾籌平臺予以保護，也極易讓不法分子鉆了空子。另外，由于立法中對物權眾籌平臺的設立與運營缺少相應標準，就容易導致該行業出現魚龍混雜的亂象，從而增加了投資者識別平臺及項目風險的難度。

2.平臺信息披露不透明。從2016年下半年開始，汽車眾籌平臺就不斷爆出平臺欺詐、跑路等惡性事件，這些問題平臺絕大多數都存在信息披露不全甚至造假等現象。主要表現在兩個方面：一是隱瞞或偽造真實的平臺信息。問題平臺往往對于平臺背景、資質證明、團隊成員經歷等關鍵信息要么不予完全公開，要么公開虛假信息，例如營業執照作假、提供虛假的汽車經銷商信息等。二是項目信息不完整或造假。一些問題平臺網站發布的車輛信息過于簡單，手續證件不完備，更有甚者直接盜用其他平臺的車輛圖片經過PS之后虛假發標。

3.平臺非法占用客戶資金。根據當前汽車眾籌普遍采用的運營模式，平臺會為汽車眾籌項目設定一個從項目發起到汽車銷售收回本利的銷售期限，這個期限一般在45天到90天不等，最常見的是60天。而在這個期限內，投資者對該項目所籌資金的流向是很難把控的，這就給一些平臺有了可乘之機，大肆挪用項目所籌資金為己謀利，即所謂的“自融”。縱觀存在自融問題的汽車眾籌平臺，其采用的欺瞞手段一般有以下三種：一是平臺對外發布虛假的眾籌車輛信息，先歸集資金進入平臺的中間賬戶，再尋找目標車輛，或者直接將資金投入他用，平臺實際掌握了資金的控制權；二是平臺在自身經營出現入不敷出時，將標的車輛的價格私自抬高，或者直接發布虛假車輛信息運用借新貸還舊貸的形式聚集資金填補空缺；三是平臺故意延長銷售周期，或對投資人提現設置障礙，從而人為地增加了平臺占用資金的時間。

4.平臺對眾籌項目審核缺乏經驗。汽車眾籌項目的標的車輛主要以二手車為主，而二手車的來源是否合法正規以及車輛品質優劣與否，將直接關系到眾籌項目的成敗。這就需要眾籌平臺具有一支在汽車行業經驗豐富的管理團隊，能夠在眾籌項目發布之前對標的車輛的性質及品質進行嚴格審查和篩選。

5.投資者缺乏投資素養。從2015年至今，汽車眾籌行業持續增長的勢頭吸引了眾多投資者的目光。但這畢竟是一個新興的行業，政府監管和行業自律還不到位，汽車眾籌平臺本身的經營也不成熟，這就需要投資者在進入該行業時具備一定程度的專業知識和較為成熟的投資經驗。然而，由于汽車眾籌行業收益高、周期短的顯著特點過于誘人，有不少投資者在缺乏理性的情況下進入了該行業。這部分投資者要么對汽車銷售不甚了解，只關注平臺所列出的高收益；要么只略懂皮毛，就不計后果的投入大量資金；更有甚者，僅憑親戚朋友的鼓吹煽動，就盲目進行跟投。

三、進一步完善汽車眾籌行業的建議

1.加快立法建設，完善監管制度。立法的缺失無疑是造成當前汽車眾籌行業亂象的重要原因。因此，政府部門應盡快出臺針對物權眾籌的法律法規。在相關立法中，首先，應清晰界定合法眾籌與非法集資的界限，使合法的眾籌行為受到法律保障。其次，立法中應明確物權眾籌的監管主體，并規范眾籌平臺設立條件與門檻，對眾籌各方參與者的身份資格加以限定，并對眾籌流程中的每一個步驟提出相應要求。再其次，應重點扶持合規平臺使其做大做強，從而起到示范效應并最終形成行業標準，這樣就能迫使其他平臺為了生存而參照標準規范自己。

2.建立眾籌平臺及項目信息披露制度。建立嚴格有效的信息披露制度是防止眾籌平臺惡意欺詐投資者的根本解決辦法。2016年10月31日，中國互聯網金融協會針對P2P網貸領域發布了《互聯網金融信息披露個體網絡借貸》標準，從而對該領域的信息披露做出了明確規范。針對眾籌領域也應出臺配套的信息披露管理辦法，定義與規范關于平臺及項目的信息披露指標。同時，行業協會可以考慮聘請可信任的眾籌組織對平臺發布的項目信息予以核實，并不定期進行突擊抽查，一旦發現問題立即責令整改，甚至依法取締。

從汽車眾籌平臺自身的角度來說，自覺規范信息披露行為也是平臺謀求長遠發展的重要舉措。汽車眾籌行業經過三年的發展，沉淀下來的投資者已日漸成熟，平臺發布信息的完整性和透明性必然直接關系到投資者的投資意愿。平臺只有做到信息公開透明，對每一個汽車眾籌項目都能保證“一車一況”、“一車一價”，并自覺接受監督檢查，才能在大浪淘沙之后的嚴酷環境中生存下來。

3.建立第三方資金托管制度。在真正意義上的眾籌模式中，眾籌平臺只能也必須是一個中介機構，它只負責為融資者和投資者搭建資金供求平臺，而不能直接介入資金流管理，一旦介入就極易產生道德風險，造成資金不當挪用甚至損失。避免這類行為的最佳方式就是建立第三方資金托管制度，引入資信良好的金融機構進行資金托管，代理眾籌平臺在投資者賬戶、平臺賬戶與籌資人賬戶之間進行的資金劃撥，避免平臺直接接觸投資者資金。第三方托管機構的選擇最好是銀行，或者第三方支付平臺。

4.組建專業化的項目管理團隊。眾籌平臺能否持續發展，核心在于管理團隊的建設。一支專業的汽車眾籌平臺管理隊伍，不僅僅需要金融投資方面以及營銷推廣方面的人才，還需要具備汽車行業相關知識的項目管理人才。只有在人才培養和團隊組建上下足功夫，才能在眾籌平臺亂象頻生的背景下，確保平臺經營的可持續發展。而這除了依靠平臺自身的努力之外，政府的推動和投資者的激勵作用也不可忽視。對口部門和行業協會應該積極扮演監管和引導的角色，在審查平臺經營資格時，充分考慮管理團隊的人員資歷、專業背景等因素。而投資者也應在選擇眾籌平臺時，將更多的關注放在管理團隊的考察上，從而迫使平臺加強管理團隊的建設。

5.注重投資者自身素質的提升。首先投資者在入行之前，需了解汽車行業的相關信息，定期關注汽車市場的行情變化；其次，投資者在選擇眾籌平臺時切勿盲目相信高收益宣傳，汽車眾籌屬于實物交易，因此存在相對穩定的利潤空間，正常水平為三到四成之間，所以當投資者發現平臺收益率過高時就應主動規避；再其次，投資者應仔細審查平臺發布的各項信息，例如平臺網站的設計是否粗制濫造、內容雜亂無章，平臺公布的管理團隊是否具有專業的金融背景或擁有汽車眾籌方面的從業經歷，關注是否有知名風投機構或上市公司對平臺進行股權投資，認真檢查平臺項目信息中的實物照片有無造假痕跡，是否具備與實物匹配的過戶手續、多組照片是否相符等等，保持謹慎的投資態度。最后，投資者如果需要加大投資力度，還可以考慮采用實地考察的方式，前往汽車經銷商處確認汽車資產的真實性，隨機抽取平臺的項目資料進行現場驗標等等，都是防止平臺發布虛標、假標的有效方法。

（作者單位：廈門大學嘉庚學院）