上市公司內部控制信息披露效果及完善

王璐

伴隨著逐漸完善的資本市場，企業加劇競爭，企業內部控制信息對投資者來說需求加大，即便是好企業，也轉變觀念，越來越希望通過企業內部控制信息的全面披露，進而優化企業形象，抬高股價，提升自身價值。企業信息披露中的一個極其重要成分就是內控信息披露，它不僅是外界傳遞公司內控信息的重要途徑，投資者也以內控信息披露進行風險評估、投資決策，并作為很重要的根據。監管當局對上市公司進行合理、有效監管的途徑，對上市公司、投資人、監管方等各利益相關者來說，均意義重大。

一、文獻回顧

關晶奇（2017）從2016年至2017年初IPO被否的案例中涉及內部控制問題的公司數量進行分析，認為內部控制在企業對接資本市場中的重要性會愈發重要，不再是某些人眼中“無傷大雅”的小問題，而將是上市公司、擬上市公司的下至公司各部門普通員工，上至公司高管人員、首席財務乃至總裁需要著重關注的點。柴麗君（2017）等研究認為，企業披露內部控制重大缺陷的程度是被控股股東性質所影響；終極股東產權性質不同，作用也存在差異。趙息（2013）等通過深市主板市場公司研究得出，管理層權力對內部控制缺陷隱瞞傾向有影響，管理者的越強權利，獨裁現象的嚴重性越大，該企業也越愿意隱瞞已存在缺點及不足。楊清香（2013）等認為，公司質量越高，越向外界披露內部控制良好體系，將公司運營管理情況良好的信號及時傳遞給投資者，市場也會對此信號積極反應。而未披露內部控制信息或信息披露不詳的公司也向外界傳遞了經營業績不佳或內部控制可能存在缺陷的信號。同時也存在上市公司不僅披露了內部控制的缺點及不足，并提到了補救措施，基本體現了管理者的誠實態度及有足夠充分的信心來改進企業內部控制，同樣可以收獲資本市場及投資者間的信賴。池國華（2012）等通過實驗進行研究認為，個人投資者對風險的認知敏感度在極大程度上受影響于企業的內部控制缺陷大小，但對于不披露任何缺陷和對重要缺陷進行披露的企業，投資者對其的認知差異并不大；因此管理層所描述的內部控制缺陷程度與個人投資者對風險認識程度不存在顯著相關關系。葉康濤（2015）等討論了內控信息披露與資本市場上上市公司股價崩盤風險間的聯系。并發現隨著內控信息披露水平的提高，公司未來股價將存在的崩盤風險也會明顯下降；當控制企業內生性問題條件下，結論也同樣成立。王琳囡（2016）認為，盡管我國上市公司目前的披露內控信息的數量和質量都有提升，總體有一定改善，但仍有信息披露不完整、自愿性披露不足、可用性差、缺乏實質內容、過于形式化等方面問題。

二、內部控制信息披露效果及評價

1.內控信息披露制度。早在2006年6月，上海證券交易所就發布了《內部控制指引》條例。時隔3月后，深圳證券交易所緊跟發布，要求我國上市公司在披露年報的同時，還要披露公司有關內部控制的審計報告。在2008年6月，五大相關部門共同發布《企業內部控制基本規范》，規定上市公司需要進行企業內部的自我評價。2012年8月，財政部發布相關法規條例要求關于主板上市公司要建立內部控制規范體系，提出上市公司需要同時披露本公司的內控審計報告和內控評價報告。

2.內部控制信息披露現狀。2011年在我國首次實施內部控制規范制度，當年共出具了230份內部控制審計報告。此后，能夠披露內部控制審計報告的上市公司的數目相繼增加。截止到2017年4月20日，在滬、深交易所A股上市的企業中，共有80.34%企業已經披露了內部控制審計報告。其中，出具標準無保留意見的內部控制審計報告企業的所占比例為78.21%，出具非標準意見的內部控制審計報告企業的所占比例是3.32%。僅從數量和所占比例來研究，大多數企業顯然是達到了內部控制信息披露的既有規定之要求。但從披露內容上看，披露報告流于形式，企業在實施內部控制中多走走過場，對企業的實際經營管理、企業內部控制目標的實現作用相當有限。

3.內部控制信息披露問題。通過對我國上市公司內部控制審計報告進行的分析，目前我國上市企業內部控制信息披露問題主要表現在以下幾個方面。

①設定標準不一致導致報告格式混亂，內容參差不齊。在上海證券交易所主板上市的企業與在深圳證券交易所主板上市的企業的內部控制評價報告中，二者采用的既定格式不完全一樣，出具的審計報告依據也是有差別。此外，內部控制審計報告所要求的格式也不一致。其中的絕大部分報告依據《企業內部控制審計指引》與《中國注冊會計師執業準則》來進行編寫，也存在少部分是通過《內部控制審核指導意見》等其他類型的條例指引內部控制專項報告或內部控制審核報告進行編制的相關報告。

②內部控制評價報告信息含量偏低。在上市公司所披露的內部控制評價報告中，其中具有能夠利用價值的信息是少之甚少，內部控制評價報告的內容空洞乏味、描述浮于表面，不能夠貼近于實際，也未能全面、有效反映上市公司的實際內控情況。例如，目前我國企業中，敢于將內部控制認定為非整體有效或存在內部控制缺陷的比數量及所占比例遠低于美國的平均水平。這并不代表我國上市公司內部控制效果顯著，畢竟美國內部控制歷史實踐、實際經驗最豐富，歷史最久遠。只能說明國內的上市公司不愿意或者說不敢于披露企業內控事實真相，或對內部控制評價的潛在作用的認知度不夠高。此外，上市公司對內控信息披露中所涉及的重大缺陷、重要缺陷的披露比率非常低，披露內容不夠完整。報告中極少談及重大缺陷、重要缺陷的產生原因、后期影響等問題，而這些是報告使用者重點關注的信息，信息的缺失會大大降低投資者對報告的利用價值。

③中小板、創業板上市公司對內部控制建設整體程度不夠高。從深圳證券交易所所提供的數據來分析，與主板上市企業相比較，中小板、創業板企業的內部控制信息的披露數目、合格率、優秀率均要比主板上市公司低。這主要是因為中小板、創業板公司披露內部控制缺陷的意愿極低，企業自身的高度成長性和不穩定性必然使企業面臨更多的問題，為了企業良好形象的形成與建設，各上市企業自然不愿披露對其發展不利的信息。然而隨著我國上市公司、相關監管機構、行業自律組織、證券市場投資者等相關利益群體對企業內部控制信息的認知度越來越強，實行中小板、創業板上市公司的內部控制也必然是大勢所趨。對于企業自身來講，建立完善的內部控制體系也十分有利于在中小板、創業板上市的這種高速成長企業的持續永久性發展。

三、關于完善企業內部控制信息披露的建議

1.提高認知度。要提高企業內部控制信息披露標準，要增進公司員工，尤其是企業高管，是否對企業內部控制及其信息披露有一個正確的認識，對其作用和影響是否有正確的理解。首先，企業要創建良好的內控環境，建立健康、以企業價值為導向的內部文化，調動員工工作主動性，鼓勵員工在企業內部控制實施行動中要積極參加，保證內部控制順利、有序、嚴格執行。其次，企業管理層對企業內部控制有高度重視和認識，可以在企業內部建立內部控制執行小組，并由高管牽頭，將內部控制各環節的執行責任到人，保證內部控制在企業中高效施行。

2.加大監管力度。上市公司內部控制信息披露要進行加強監管勢在必行。內部控制信息作為投資者在進行投資決策時著重參考依據，任何虛假披露、隱瞞不報都可能對投資者造成利益侵害。相關部門要持續建立并完善相關的法律法規及規章制度，同時規避一行多處的情況發生。使增加上市公司以及注冊會計師的冒險違規經營或辦公的成本，從根本上盡量避免出現虛假內控信息的呈報或隱瞞內控信息的狀況，提高披露內部控制信息的質量。

3.提高可執行度。目前我國的相關法律法規制度絕大多數只是對內部控制實施提供了整體的框架和宗旨，并沒有針對某行業或特定的公司狀況來制定相應的標準，這直接導致了法律規范與企業實際不符的情況，影響內部控制信息披露的質量。因此需要更細致的對內部控制信息披露的相關制度劃分，提高其可執行力度，豐富內部控制信息的實施標準，使企業內部控制建設工作責任到人。此外，法律法規以及規章制度間涉及的問題應避免重復或出現針對同一情況不同的處理方式等問題，避免由于朝令夕改、沒有統一指揮而給企業工作執行帶來麻煩。

四、結論

隨著證券市場進步與發展，我國內部控制信息披露制度的逐漸強化將使上市公司更多地受到監督，迫于社會多方的監管及制度的懲罰，企業很有可能不得不恪守誠信，嚴格履行信息披露的責任與義務。內部控制作為企業能夠持續生存的必要途徑，使企業能夠在激烈的國際化競爭中屹立不倒，必將成為上市公司持續關注的話題。完善的上市公司內部控制體系不僅僅是市場對企業的要求，也是企業實現持續發展的重要工具。通過對上市公司內部控制信息進行披露，不僅可以使企業向社會傳達自身經營狀況良好的信號，更是對投資者利益的保護，也是穩定證券市場的一個重要途徑。提高上市內部控制信息披露效果將是我國證券市場上所有利益關聯方的一項任重而道遠的任務。

（作者單位：江西財經大學）