基于產融結合視角探析我國小額貸款公司發(fā)展新思路

摘 要：在經歷快速增長期后，我國小額貸款公司步入行業(yè)調整陣痛期，各地區(qū)的小額貸款公司業(yè)務收縮明顯，作為滲透實體經濟、填補基層金融服務供給不足短板，引導資金投向“三農”和小微企業(yè)領域的金融“毛細血管”，小額貸款公司的發(fā)展牽動著各方神經。本文在介紹了我國小額貸款公司的發(fā)展歷程基礎上，分析了其行業(yè)特征，全面闡釋小額貸款公司面臨的困境，并明確提出了未來小額貸款公司的發(fā)展思路。

關鍵詞：小額貸款公司 實體經濟 困境 發(fā)展思路

一、我國小額貸款公司的發(fā)展歷程

小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設立的，不以吸收公眾存款為資金來源，執(zhí)行國家金融方針和政策，在法律、法規(guī)規(guī)定的范圍內開展小額貸款業(yè)務，自主經營、自負盈虧、自我約束、自擔風險的有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司已經成為除商業(yè)銀行和券商基金之外的重要融資渠道。

我國的小額貸款始于20世紀80年代，由非政府組織向貧困人群提供小額貸款，可主要劃分為四個階段：1994—1996年的試點初期階段，以貸款項目為主，沒有政府介入；1997—2000年的項目拓展階段，政府開始介入，把扶貧政策與小額貸款相結合；2001-2005年的農村正規(guī)金融機構進入及項目制度化建設階段，農村正規(guī)金融機構逐步成為小額貸款的主要力量；2006年至今的商業(yè)性小額貸款組織試點階段，小額貸款業(yè)務開始在全國范圍大量開展，小額貸款公司遍地開花。

二、小額貸款公司的行業(yè)特征

一是身份局限性大，對口性強。《關于小額貸款公司的指導意見》中規(guī)定小額貸款公司是不吸收存款、只發(fā)放貸款的有限責任公司或股份有限公司。小額貸款公司開展的是金融業(yè)務，但卻是以工商企業(yè)之名進行金融業(yè)務操作，公司設立的審批權和監(jiān)管權歸屬于省級人民政府。

二是屬地經營，屬地監(jiān)管。政策設定的小額貸款公司經營理念為“小額、分散、接地氣”。“接地氣”即借助地區(qū)內的地緣、人緣和信息源優(yōu)勢開展業(yè)務。是以小貸公司的經營范圍局限于本地區(qū)，也使得小額貸款公司的數量一度接近全國9000家，成為法人數量最多的放貸機構，除了阿里和平安系的小貸公司，大部分都是區(qū)域性公司。除此之外，小額貸款公司受到當地工商部門、銀監(jiān)部門等多重管轄，難以打破地域

僵局。

三是融資渠道狹窄：小貸公司除注冊資本金、股東借款外，不得面向社會公眾募集資金。小額貸款公司的最大融資杠桿只有1.5倍，和擔保公司的10倍、銀行平均的12倍相差甚遠。而且，公開發(fā)債、證券交易所等渠道融資對小額貸款行業(yè)而言門檻過高，再加上行業(yè)本身評級和資產規(guī)模，一般也很難實現融資

愿望。

三、小額貸款公司當前面臨的困境

（一）多數公司出現回收和新增貸款雙下降現象

小額貸款公司的貸款業(yè)務同時面對“收貸難”和“放貸難”的兩大難題，發(fā)展陷入困境。部分小額貸款公司甚至完全收縮業(yè)務陣線，精簡部門，將貸款業(yè)務收縮到僅僅圍繞股東上下游或股東關聯、股東熟悉等等的一個相對熟悉或狹窄的業(yè)務圈子，對外完全市場化客戶的業(yè)務幾乎沒有開展。

（二）普遍沒有清晰戰(zhàn)略，對自身前途和行業(yè)前景信心不足

由于對小額貸款公司未來的政策、市場的沒有信心，多數公司選擇停滯、觀望、等待的狀態(tài)，缺少戰(zhàn)略轉型的主動性。從客戶定位來說，小額貸款公司的服務客戶大部分是商業(yè)銀行的中小企業(yè)客戶，然而，在經濟形式低迷不振時，中小企業(yè)首當其沖受到沖擊，這種客戶定位不具有可持續(xù)性。

（三）股東的正常融資受到影響

2016年以來，多地小額貸款公司主發(fā)起人、股東單位的正常產業(yè)發(fā)展和企業(yè)經營者受到商業(yè)銀行對其融資的封殺，相關小額貸款公司高管的包括消費貸款等在內的正常信用合作也同樣遭受被拒絕的命運。導致部分小額貸款公司股東及高管等均不得不采取徹底退出、改頭換面等方式退出小額貸款

行業(yè)。

（四）自身的經營缺陷較大

小額貸款公司內部也存在因風險管理、團隊建設、市場戰(zhàn)略、股東戰(zhàn)略、技術創(chuàng)新等方面致命性的問題，比如：部分小額貸款公司股東戰(zhàn)略沖突或合伙股東之間目標出現分歧，影響公司的可持續(xù)性；小額貸款公司圍繞股東和個別高管核心層的決策體制以及小圈子的客戶來源機制，屬于變相的民間借貸體制；貸款團隊人數少，專業(yè)程度尤其是小微金融技能水平低，市場化的團隊沒有能夠形成。

四、小額貸款行業(yè)未來的發(fā)展思路

（一）明確類金融機構的本質職能

原有的制度設計中的“只貸不存”的思路有一定的合理性，但由于試點初期大家盲目的將小額貸款公司作為牌照資源瘋搶，并把注冊資本門檻一再推高，一定程度上對小額貸款公司“重資本”的制度設計起到了推波助浪，這在根源上埋下了“放大額貸款”和“高利貸”、“高風險”的種子，小額貸款公司應該跳出誤區(qū)，應將重心調整到培養(yǎng)團隊和機構的金融服務能力上來。

（二）細分市場定位和戰(zhàn)略發(fā)展方向

小額貸款公司只能作為主流金融機構的有益補充，而不能替代銀行等金融機構，小額貸款公司可以更多地將市場著眼于主流金融機構無法顧及的領域，一定要轉型下沉，做到機構下沉、客戶下沉、額度下沉，專注小微。比如縣域市場的小微企業(yè)、個體戶、三農的金融服務依然存在很大的空白，要針對這種特點發(fā)展連鎖化的社區(qū)型、村鎮(zhèn)型的微型金融便利店模式。與此同時，要開發(fā)小微客戶的其他金融需求，如保險、匯兌等各種小額服務也都能夠為小額貸款公司提供巨大的商機。

（三）加快與互聯網和新技術發(fā)展的結合

數字化技術的的發(fā)展，給小微金融服務各環(huán)節(jié)的創(chuàng)新創(chuàng)造了條件。隨著互聯網技術的發(fā)展，小額貸款公司在信息化建設方面可以獨辟蹊徑，減少經營成本，提高線上服務能力，將移動通信設備作為小額貸款的業(yè)務運營平臺，引入客戶信息或數據，建立替代性貸款評估模型，提升云服務在小額貸款行業(yè)的應用。在小微客戶的獲客、調查、風險評估等方面，充分運用當前與互聯網結合的大數據、產品和渠道創(chuàng)新等新技術，開拓更廣闊的市場空間。

（四）發(fā)揮政府引領能力，構建多元金融體系

地方政府應將小額貸款公司規(guī)劃為推動地方經濟的一個極其重要的方向，主動設計、引導、規(guī)范公司的發(fā)展，要充分發(fā)揮小額貸款協(xié)會的行業(yè)自律作用，少一些行政命令，多引領、輕監(jiān)管、重引導。合理設定小額貸款公司的準入條件和目標定位，發(fā)揮有效的貸款補充作用。在制度的安排上，應以市場的可持續(xù)與健康發(fā)展為主導，要符合企業(yè)發(fā)展需求與市場的運行規(guī)律，同時合理限制政府的監(jiān)管權限，努力降低監(jiān)管成本。

（五）雙管齊下，準入管理與打擊非法放貸同步進行

為了確保非存款類放貸市場的穩(wěn)定，防止不具備經營金融業(yè)務能力及不良動機的主體進入，監(jiān)管部門必須對申請者的背景及運營團隊進行審慎審查，各級監(jiān)管部門應充分認識到頂層設計的體制缺陷與不足，盡量用區(qū)域性制度建設與監(jiān)管手段予以修正與指導，要有務實與糾偏的意識。對沒有獲得放貸牌照而進行放貸業(yè)務、攪亂小額信貸市場的民間金融組織，要在法律層面或行政手段可以實施的最大范圍內對其進行限制與打擊，重塑小額貸款公司的行業(yè)形象。

五、產融結合形勢下的國有小額貸款公司發(fā)展思路

（一）產融結合的新形勢

習近平總書記在2017年7月全國金融工作會議指出，“金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職，是金融的宗旨”。在2017年10月國務院辦公廳頒布的84號文中，將積極發(fā)展供應鏈金融服務實體經濟列為六項重點任務之一，鼓勵商業(yè)銀行、供應鏈核心企業(yè)等建立供應鏈金融服務平臺，為供應鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。在十九大報告中，進一步強調了金融要服務于實體經濟的基本觀點，為新時代做好金融工作、促進實體經濟和金融良性循環(huán)和共同發(fā)展，提出了重要的理論遵循和實踐指南。在當前國內產能過剩，產業(yè)亟待轉型的形勢下，產融結合成為破解中小企業(yè)融資困難的、促進產業(yè)轉型升級的有力工具。

產融結合是一種產業(yè)資本和金融資本相互交融、相互滲透的新形式，是產業(yè)部門與金融部門在資金、資本及人事上的滲透，互相進入對方領域，形成產融實體的經濟現象，其經濟學本質是在于打破金融行業(yè)和產業(yè)經濟的“壁壘”，實現產業(yè)和金融的有機結合。在我國現代市場經濟體系下，國有企業(yè)具有規(guī)模大、資本充足、產業(yè)鏈條長等特點，不僅承擔著帶動中小企業(yè)發(fā)展等重要社會責任，也要實現國有資本的保值增值。在國有企業(yè)的產業(yè)鏈條中，存在著眾多融資困難、資金不足的中小微企業(yè)，國有企業(yè)通過設置小額貸款公司形式對其提供信貸支持，為國有資本與中小企業(yè)架起資本橋梁，實現良性互動與共贏，大大深化產融結合進程。

走金融回歸服務實體經濟，是如今國有小額貸款公司持續(xù)發(fā)展的必由之路。作為國有企業(yè)下屬公司，國有小額貸款公司應充分發(fā)揮向實體經濟“輸血”的功能，優(yōu)化資源配置，支持并服務于實體經濟的發(fā)展，走出一條金融資本服務于產業(yè)資本的產融結合的可持續(xù)發(fā)展道路，在審慎監(jiān)管的“三條高壓線下”，聚焦國有企業(yè)主業(yè)，為附著于主業(yè)上的各個中小企業(yè)融通資金，加強對實體經濟的信貸支持力度，有效利用小額貸款的自身優(yōu)勢，提升自身服務質量，確保小額貸款公司的穩(wěn)健經營。

（二）供應鏈金融的相關概述

1、供應鏈金融的基本概念

供應鏈金融是顛覆傳統(tǒng)融資模式的金融創(chuàng)新產品，依靠供應鏈運營數據，為供應鏈上企業(yè)提供應收賬款融資、預付賬款融資、存貨融資、戰(zhàn)略融資，成為緩解企業(yè)融資約束的有效方式。從理論層面來看，信息經濟學發(fā)現供應鏈金融依托鏈上企業(yè)交易數據及背景，使企業(yè)融資過程中的信息不對稱程度大幅下降，降低企業(yè)融資成本，有利于企業(yè)擺脫融資困境。從實踐層面上來看，金融機構通過掌握供應鏈上整體情況，可實現自身與實體產業(yè)的互聯互通，從而為供應鏈上下游企業(yè)更好地服務。在供應鏈中，核心企業(yè)享有最大話語權，其往往能掌握整個鏈條中的所有信息流、物流及現金流（如圖1所示），由于核心的企業(yè)的對上下游掌控能力較強，往往會占用上下游企業(yè)大量資金。

2、供應鏈金融的基本模式

供應鏈金融主要分為以下三種模式：

①應收賬款模式。應收賬款模式常見于核心企業(yè)的上游企業(yè)，即核心企業(yè)的供應商，該模式是基于真實貿易背景下，供應鏈上游企業(yè)以其向下游企業(yè)提供商品所產生的應收賬款為抵押，向金融機構提出貸款申請。這種模式下，供應商通常會對核心企業(yè)的債權進行融資，通常使用保理形式和票據貼現形式。

②預付賬款模式。該模式是以真實貿易為基礎，在下游企業(yè)給上游企業(yè)提交預付貨款后，下游企業(yè)通過以上游企業(yè)的取貨權為擔保向金融機構申請貸款資金。預付賬款模式普遍的做法是由金融機構以受托支付的形式向核心企業(yè)支付預付賬款，隨后核心企業(yè)向下游企業(yè)發(fā)貨。金融機構在這種模式下通常會將貨物設置質押或抵押擔保，一旦融資人出現信用風險，金融機構能立即控制倉庫中的貨物提貨權，并要求核心企業(yè)回購。

③存貨抵質押模式。產業(yè)鏈中生產型企業(yè)往往擁有大量存貨，經營資金被大量占用，存貨抵質押模式可以盤活企業(yè)存貨所擠占的資金，緩解企業(yè)的現金流壓力。這種模式要求融資企業(yè)將貨物交由金融機構指定的第三方倉儲物流公司物流公司監(jiān)管，適合庫存穩(wěn)定、貨值穩(wěn)定且產品種類較為單一的企業(yè)。

3、供應鏈金融的優(yōu)勢分析

供應鏈金融可以促進金融資本和產業(yè)資本的產融結合。為推進我國供給側結構性改革，在產業(yè)轉型升級和經濟結構優(yōu)化的過程中，我國的傳統(tǒng)產業(yè)對金融產品產生了新的需求，供應鏈金融作為服務實體經濟的有效工具，能依托產業(yè)的發(fā)展，推動產業(yè)與金融的良性融合，是產融結合的生態(tài)系統(tǒng)。供應鏈金融解決了信息不對稱的問題，使金融機構能夠通過整個供應鏈全面了解企業(yè)的信息，增加了企業(yè)獲得銀行貸款的可能性。供應鏈金融具有使資本“脫虛向實”的本領，能有效防控金融風險，促進實體經濟產業(yè)轉型升級。

（三） 以航運產業(yè)為例，打造航運業(yè)產融結合的供應鏈金融生態(tài)

1、航運產業(yè)鏈的基本構成

產業(yè)鏈是相同或相關企業(yè)圍繞某一需求產品按照一定邏輯與時空關系串聯起來的鏈網式戰(zhàn)略合作。航運產業(yè)價值創(chuàng)造可以分為兩個過程，一是貨物或旅客在空間上的位移，二是船舶制造、管理及相關服務活動，由此可以將航運產業(yè)鏈分為以貨物或乘客運輸為核心的兩大主鏈，和圍繞主鏈需求產生的船舶制造、船舶管理、航線選擇及其臨港產業(yè)的三大輔鏈，如圖2所示。

2、國有小額貸款公司基于航運產業(yè)鏈的發(fā)展思路

在“21世紀海上絲綢之路”戰(zhàn)略提出以后，國有企業(yè)占據主導的海運行業(yè)迎來發(fā)展轉變的重要機遇。2018年政府工作報告指出，國有企業(yè)改革要提升主業(yè)核心競爭力，推動國有資本做強做優(yōu)做大，加快金融體制改革，完善金融服務體系，支持金融機構擴展普惠金融業(yè)務，規(guī)范發(fā)展地方性中小金融機構，著力解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題。在此轉變過程中，海運企業(yè)下屬小額貸款公司應充分利用母公司對上下游鏈條中具有長期合作關系的各類中小微企業(yè)的信息掌握，建立供應鏈金融生態(tài)，通過把握以貨物和乘客運輸為核心的兩大主鏈，和圍繞主鏈需求產生的船舶制造、船舶管理、航線選擇及其臨港產業(yè)的三大輔鏈，利用應收賬款模式、預付貨款模式和存貨質押模式牢牢掌控上下游企業(yè)的信息流、物流及現金流，選擇發(fā)展前景好的服務性企業(yè)或托運企業(yè)進行信貸支持，實現國有資本、中小微企業(yè)與整體經濟形勢的良性循環(huán)發(fā)展。

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作者簡介：常青，男，漢族。工作單位：中遠海運發(fā)展股份有限公司；現任職務：金融業(yè)務部總經理

作者簡介： （常青） 出生年（1972-）籍貫 （山東省青島市）民族（漢族）職稱（經濟師）學歷（碩士研究生）研究方向（金融管理）