互聯網時代企業輕資產模式財務戰略選擇--以阿里巴巴為例

袁嘉偉

【摘要】：在互聯網時代下，電子商務市場己經走向成熟階段。許多企業已逐漸步入由重資產模式往輕資產模式轉型的發展方向，互聯網輕資產運營模式的企業未來將面臨更多發展機會。輕資產模式企業的固定資產占比少，主要集中于技術研發等無形資產。阿里巴巴集團擁有最大的電商平臺，是典型的輕資產模式企業。本文以阿里巴巴集團為例，討論互聯網時代企業輕資產模式財務戰略的選擇問題。

【關鍵詞】：互聯網時代 輕資產模式 財務戰略

一、互聯網時代企業輕資產模式

（一）注重數據處理技術研發

互聯網承載著海量商品信息、企業信息和物流信息，企業需培養高質量的技術人才致力于開發網絡應用服務，主要包括研發數據處理技術、維護網站的穩定性、開發應用軟件和提供網絡商業服務，其中大數據處理技術是其發展的核心。例如，搜索引擎技術的研發，使消費者通過搜索關鍵詞，方面快捷的查詢所需商品信息;根據不同消費者平時購買商品歸類劃分，為不同消費群體提供不同的商品推薦，為消費者提供個性化定制服務。數據處理技術是互聯網時代企業輕資產運營模式發展的基石，數據處理技術的研發為消費者提供便利的網絡服務，增加用戶使用率，穩定市場發展，依靠技術研發和創新服務獲得高額利潤。

（二）低成本實現網絡營銷

輕資產運營模式的企業適應互聯網時代發展，營銷方式轉為網絡營銷，從傳統的線下銷售變為線上銷售。各供應商以圖片信息代替真實商品，把實物信息數據化，并通過互聯網與消費者進行交易與售后服務，實現線上銷售。輕資產模式的企業可以利用互聯網的覆蓋面廣和信息更新的便捷性及時調整營銷策略，實施精準的營銷手段。網絡營銷使消費者不受時間和空間的限制，隨時隨地享受網上購物，消費者可以跨地區購買所需商品。互聯網匯聚大量的供求信息，有助于供應商充分了解市場行情，避免出現庫存高銷量低的風險。分析客戶消費趨勢，把握消費者的喜好，充分利用互聯網搶占市場，增加企業的品牌知名度和市場占有率，以較低的成本投入實現企業營銷。

（三）以用戶為中心創造輕資產新價值

互聯網時代客戶資源是企業輕資產模式發展的關鍵，隨著互聯網越來越深入人們的日常生活，互聯網用戶的需求也越來越多。輕資產運營模式的企業需識別用戶需求，根據消費者需求的不斷改變，以無形資產為主提出市場需要卻沒有得到市場的創新服務，掃清互聯網為企業發展帶來的安全問題、信任問題等，重構以用戶為中心的產品和網絡平臺服務，及時滿足消費者的需求。通過充分利用網絡平臺為企業拓展經營范圍，收集更多信息資源，引領消費者需求，獲得新的盈利能力。剔除互聯網時代發展所淘汰的業務，重新定位企業規模，調整資產結構，使企業實現區域內和跨區域的資源優化，有助于發揮企業各自業務的資源優勢。創新的網絡業務服務有利于增加用戶的忠誠度，產生巨大客戶價值，促進企業快速發展和規模膨脹，增強盈利能力，實現低資本投入高資本回報。

二、阿里巴巴財務戰略選擇模式的論述

（一）阿里巴巴概況

阿里巴巴集團是典型的輕資產運營模式，是由馬云及其創業團隊于1999年3月在杭州成立。公司經營之初以輕資產模式運營，主要從事網絡平臺服務，從18人的公司逐漸發展為以電子商務交易平臺為核心的多元化業務體系。阿里巴巴作為一個信息交流平臺，注重于平臺服務器和云數據處理技術的研發。在大數據的支撐下，阿里巴巴以平臺推廣為營銷理念建立互聯網平臺，主要包括2003年建立的商務平臺淘寶網、2004年推出的金融平臺支付寶和2013年聯合眾多物流集團組成的物流平臺菜鳥裹裹。隨著三大平臺用戶規模擴大，客戶黏性增加，逐漸實現數據資源轉化為數據戰略，通過投資收購，優化阿里生態圈。

（二）阿里巴巴輕資產模式

1.大數據支撐

阿里巴巴輕資產運行模式以數據處理技術研發為主，即以數據存儲、數據計算與數據分析為支撐，把海量的數據整合運用到三大平臺的各個業務之中，使各企業在阿里生態圈中以數據為基礎展開合作，實現共贏。阿里巴巴在云計算技術研發的歷程中，最關鍵的是成立阿里云。阿里云結合豐富的數據信息，著重云計算數據處理技術的研發，對數據進行計算、分析、存儲與監控的處理技術為核心業務，為企業提供準確的市場機會。阿里云的建立是以大數據為支撐實施輕資產經營模式的基礎，通過云計算技術發揮數據價值，在為三大平臺提供數據服務的同時又收集新的數據，三大平臺相輔相成，形成數據的供給、使用與反饋的循環模式。資金主要投入到云計算和網絡服務器的技術創新，充分利用云計算的技術資源形成行業競爭優勢，穩定市場，數據的公用性為三大平臺發展提供便利，擴大三大平臺的影響力，并通過收取會員費獲得利潤，實現以無形資產為主的高毛利盈利。

2.商務平臺

阿里巴巴輕資產模式起步于商務平臺，其本質是中間商，為買賣雙方提供自行交易的渠道。根據阿里云計算技術提供的網絡市場數據分析，以企業和個人的需求為主提供相關的商品信息，注重商務平臺的品牌建設，以電子信息代替實物信息，匯聚海量的供求信息，信息傳遞速度和更新速度快，使阿里及時了解市場行情趨勢，及時調整網絡營銷策略。商務平臺只是作為一個中間商，負責連接買賣雙方的交易平臺，消費者購買的商品一律由店家發貨，商務平臺不存在固定資產貨物堆積。商品營銷方式由店鋪銷售轉為網絡銷售，面向更多消費人群。消費者不受時間和空間的限制，隨時隨地瀏覽平臺上的商品信息，通過電商平臺購買本地店鋪沒有的商品，解決了異地購物的消費需求，在培育中小企和消費者的同時，自身品牌知名度不斷擴大。平臺快速聚集供應鏈，運用大數據，降低成本，提升經營效率，通過“輕成本”使商務平臺得到有效推廣，擁有品牌優勢，成為中國營銷量最大的網絡平臺。

3.金融平臺

金融平臺以互聯網為載體，為小微企業和消費者提供網絡金融服務，涵蓋支付、理財、信貸等業務，為阿里生態系統提供資金保障。阿里最初涉及金融領域是為了解決消費者與商家的由于物流時差導致的信任問題，以電子支付的形式替代紙幣貨幣，托管代收交易資金，成為第三方交易擔保。隨著用戶需求增多，阿里的金融服務逐漸延伸覆蓋多個領域。支付寶不僅是商務平臺的交易擔保，還打通線下支付，使用戶直接通過支付寶完成轉賬匯款等支付業務，增加營業收入。阿里小貸為小微企業和消費者提供信貸平臺，用戶申請貸款無需擔保人和抵押物，憑借云計算分析的信譽等級，無需線下審核，直接通過網絡即可完成，使貸款申請變得網絡化、無紙化。用戶通過支付寶將閑余資金轉入余額寶，得到基金收益，這種形式對資金限制低，操作流程簡單，取款高效。金融平臺的快捷便利使阿里擁有大量用戶，資金規模不斷擴大，快速的資金周轉率，讓資金變得靈活，為阿里巴巴輕資產運營模式提供資金支持。

4.物流平臺

物流平臺是阿里巴巴集團與多家物流集團和金融機構聯合建立的菜鳥網絡技術有限公司，建立開放共享的數據平臺，充分發揮自身優勢，創建阿里生態系統。物流平臺為商務平臺的消費者提供運單的全生命周期管理，幫助用戶及時了解貨物的運輸，通過網絡信息有效地連接不同分散的物流配送點;用戶還可以利用該平臺查詢和比較運價、網絡查詢、物流跟蹤和直接向物流公司訂單，形成一個開放、透明和共享的數據庫。云計算通過分析客戶數據，最大限度地提高公司的效率，自己沒有快遞員，沒有中轉點，只有小倉庫，不限于倉庫和庫存積壓的物種數量，節省物流成本，做一個輕資產數據平臺，通過數據分析來分配其他快遞公司。物流平臺開辟了電子商務企業、物流公司、倉儲企業供應鏈服務提供商等的協同服務模式，在提高社會資源利用率的同時，實現效率最大化和成本最小化。

（三）財務戰略

1.投資戰略

（1）投資打造阿里核心技術

阿里巴巴將資金主要投入到在阿里云的研發和相關企業收購中，合作伙伴市場份額的成熟度是阿里最重要的目標，①收購雅虎，因雅虎擁有搜索引擎技術，未來電子商務的發展離不開一個步驟--搜索引擎，雅虎網站在中國占有重要地位，是全球第一大搜索平臺，成熟的雅虎引擎可以讓阿里巴巴縮短研發時間。②收購魅族，為阿里巴巴提供底層服務，通過阿里云大數據挖掘，開發智能平臺標準，創建底層系統的智能云。③收購中天微系統有限公司，在芯片產業布局發展方面進一步邁進。阿里通過并購相關數據資源，獲得的不僅是業務范圍的擴展，而且還掌握了阿里巴巴生態系統發展所需的各種數據、信息和技術，促進電子商務的發展。在大數據云計算的幫助下，阿里巴巴為隨后的產業整合和經濟效益提供了強有力的保障。

（2）投資打造電商生態鏈和多元化生態圈

阿里巴巴主要圍繞電子商務進行收購，整合電商、物流、金融等各行業，形成行業發展優勢。通過收購UC、微博、豌豆莢等上游企業，將優質用戶資源內部化，為阿里生產經營提供入網接口、信息與數據服務等，降低了交易成本，増加了用戶數量。鞏固與擴大了業務的規模，消除了橫向競爭的威脅，進一步打牢了電子商務市場的根基。通過收購新加坡郵政、圓通快遞等位于供應鏈下游的企業，維護企業的優勢，為阿里巴巴提供物流與銷售服務，打通線上和線下的商業鏈條，提高物流配送能力，獲取瀏覽器、定位服務、移動終端、社交娛樂和移動軟件服務的入口，降低交易成本，提高企業的競爭力。

阿里巴巴進軍文化娛樂業務是發展阿里生態圈的重要戰略，圍繞用戶日常生活并保持所有領域的行為數據做出戰略性投資，并涵蓋了用戶在日常生活、商業、社交、學習等綜合領域，達到數據采集和分析的需求。以阿里云系統為承接平臺，構建以開放數據為標志，圍繞用戶構建滿足各種要求的虛擬帝國。阿里巴巴通過并購爭取更多的客戶，擴大用戶規模，獲得良好的品牌業務資源和廣告平臺，降低經營風險，使收入不再單純依賴電子商務，而是擁有金融、文化產業兩大新利潤增長點。

2.融資戰略

阿里巴巴最初進行內部融資，但數量非常有限，公司沒有可抵押的資產，品牌形象沒有樹立，信用沒有得到銀行的認可，幾乎不可能向銀行借錢，而與銀行貸款相比限制較少的風險投資和私募資金為許多初創企業提供了希望。但要引入風險投資的創新前提是要有足夠的吸引力，有潛力獲得巨額利潤，并使各類投資者放心愿意投資，阿里電子商務有良好巨大的發展空間，吸引了風險投資和私募資金。在成長階段，企業需要更多的資金來支持企業各方面的改進和發展，因為已經有了一些企業信譽，逐漸樹立了品牌形象，信用等級也提高，融資就比較容易。公司達到成長期后，風險投資比較多，而且數量也相當可觀，得益于企業發展的良好前景，銀行敢于向企業貸款的背景，對企業進行內部融資、銀行貸款等融資方式。在成熟階段，企業具有較強的實力，較高的知名度，較少的融資壓力，可以發行債券和股票，還可以利用其在上下游資本的競爭優勢，減少為內部融資而發行的紅利，從而減少融資成本。輕資產企業現金多、固定資產少、商譽價值高，應付賬款和應付票據逐年增多。這表明阿里巴巴利用其競爭優勢和討價還價能力來聚集上下游資金以獲得無息負債。由于企業的良好運作，企業有更多的收入，企業本身的留存收益也可在內部使用。企業的短期投資呈上升趨勢，表明企業創造的價值不僅足以進行內部融資，剩余閑置現金用于短期投資，降低融資成本，融資額大、速度快，對企業的快速發展具有很大的幫助。

三、總結

阿里巴巴集團的資產輕型模式基于互聯網連接商家和客戶，阿里經營和擴張都是圍繞這一模式。阿里巴巴作為電子商務廣告平臺，其多樣化服務顯著反映其經營業績。由于資產輕型公司抵押貸款資產較少，阿里巴巴的融資戰略保證了投資戰略和業務戰略的實施，而投資戰略和業務戰略的實施則實現了資本積累，為阿里巴巴的全面戰略運營提供了保障，公司通過實施一系列投資和業務戰略，改善電子商務生態系統。

【參考文獻】

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