馬應龍的資金黑洞

杜鵬

高位炒股、不成功的多元化、亂投資等，成為吞噬上市公司價值的資金黑洞。

2018年以來，隨著A股各大指數的深幅調整和個股的普遍下跌，股權質押平倉危機再度來襲。馬應龍（600993.SH）作為高質押隊伍中的一員，其背后的質押風險不容忽視。

資料顯示，馬應龍是一家有著400多年經營歷史的中華老字號企業，核心主導產品是馬應龍麝香痔瘡膏、馬應龍麝香痔瘡栓等藥品，其治痔類藥品一直在國內市場同類藥品中居領先地位，構成最主要的收入和利潤來源，屬于上市公司的現金奶牛業務。

然而，馬應龍卻并未珍惜這塊百年老字招牌帶來的滾滾財富，不僅將主營業務多元化，而且還存在高位炒股、亂投資等問題，這些低效益的投入成為吞噬上市公司價值的資金黑洞。

高質押風險

9月20日，馬應龍發布公告稱，2018年9月19日，公司接控股股東中國寶安集團股份有限公司（下稱“中國寶安”）函告，2018年9月18日，中國寶安與中國民生銀行股份有限公司深圳分行辦理本公司2600萬股無限售流通股解除質押手續，并在同日將所持本公司股份中4000萬股無限售流通股質押給中國民生銀行股份有限公司深圳分行。

截至2018年9月18日，中國寶安持有上市公司股份1.26億股，占上市公司總股本的29.27%；累計質押1.11億股，占中國寶安持股數量的87.98%，占公司總股本的25.75%。

這也就意味著，控股股東中國寶安已經將大部分上市公司股權做了質押處理。

目前，由于二級市場及大量個股出現較大幅度下跌，高比例股權質押成為懸在上市公司股價及大股東頭頂上的一把利劍。……