魚粉：匯率貶值、關稅又加，進口魚粉價格堅挺穩定

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從近期中東部太平洋海域海溫監測情況來看，中東部海域水溫齊降，NINO1-4區域海溫周比下降0.3～0.4℃，其中NINO1+2區域降至0.2℃，而NINO4區域海溫則驟降至0.4℃，核心海域NINO3.4區域為0.3℃，相對降幅較小。近期太平洋中東部海域水溫頻繁亂動，但總體趨勢還是升溫的，不過，秘魯沿岸海域水溫總體適宜。

進入8月以后，秘魯官方正式宣布2018年A季捕魚結束，最終捕魚量315萬t，屬于近幾年中的最好“成績”；隨之Imarpe新一輪的魚資源考察也在8月底開始進行；國內而言，受到匯率大幅貶值以及美國魚粉進口關稅增加的影響，進口魚粉的成本大幅加大；國內旺盛需求，出貨良好，港口庫存平穩運行；9月依然是水產旺季，魚粉持貨商挺價心態較強，市場價格穩中顯強，具體分析如下：

1 國外方面

1.1 秘魯中北部捕撈結束

8月8日，秘魯生產部正式宣布2018年秘魯中北部第一捕季于當地時間8月10號0時結束，本捕季中北部共捕魚314.5萬t，完成配額的94.83%。從漁獲上看基本是成魚，幼魚比例：從數量上看17%，從重量上看9%。可生產魚粉73萬t左右，其中1～7月秘魯出口至中國的魚粉數量為60.2萬t。

1.2 Imarpe的魚資源考察

進入8月下旬，根據秘魯生產部最新消息，秘魯海洋研究院（Imarpe）已經在8月23日啟動中北部鳀魚資源考察活動。據秘魯生產部部長稱，共有三艘科學考察漁船參與考察活動，此外，還有六艘工業漁船參與考察以增加取樣覆蓋面。生產部部長還稱，此次鳀魚資源考察是在鳀魚集中產卵期開啟的，將會橫跨秘魯冬季和春季2個季節。本次考察將會采用2個考察方法，分別為鳀魚魚卵計數考察以確定產卵鳀魚資源量以及聲納學考察以確定鳀魚和其它魚資源數量。并預計考察活動將于11月15日結束。

另外，7月初超級蒸汽魚粉B季預售參考報價在CNF1,550～1,570美元/t，成交約2萬t，7月中秘魯魚粉廠商上調了新季預售報價至CNF1,600～1,620美元/t，隨著秘魯新季魚粉預售報價上調，成交市場明顯轉淡，截至近期秘魯新季魚粉預售成交量約在5萬～6萬t左右。

1.3 秘魯沿岸水溫適宜

2 國內方面

2.1 美國進口魚粉加征25%關稅

根據商務部2018年第55號公告和《國務院關稅稅則委員會關于對原產于美國約160億美元進口商品加征關稅的公告》（稅委會公告〔2018〕7號），現公布經調整的對美國輸華商品加征關稅商品清單二，自2018年8月23日12時01分起實施加征25%關稅。該清單中包含美國魚粉(23012010)。

眾所周知，在我國魚粉進口市場中，除了秘魯占據主導地位之外，美國魚粉也在我國進口魚粉中有著舉足輕重的地位，特別是在高檔白魚粉的這個小眾市場中，美國白魚粉占主導地位。所以美國魚粉進口關稅的大幅提升，對于魚粉市場，特別是白魚粉市場，影響還是比較大的，短期內是貿易商的壓力，長期來看，壓力必將向飼料企業和養殖成本中傳導。

2.2 人民幣貶值增加成本

自從今年6月份開始，人民幣兌換美元匯率持續貶值，進口魚粉成本不斷上升。目前美元兌人民幣中間價在6.83附近，而近期大部分抵達中國的秘魯新季超級蒸汽魚粉成本在CNF1,700美元/t，按當前匯率折合人民幣理論成本為11,900元/t；而當前我國主要港口魚粉成交價格在11,600元/t，可見目前我國魚粉貿易商持續處于虧損狀態。

不過，8月24日中國外匯交易中心發布消息稱，人民幣對美元中間價報價行重啟“逆周期因子”，同時絕大多數中間價報價行已經對“逆周期系數”進行了調整，預計未來“逆周期系數”會對人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定發揮積極作用。

3、港口魚粉庫存穩定

7/8月期間，魚粉出貨量一直不錯，旺季特征明顯，在進口魚粉的大量到港的情況下，港口庫存量沒有出現明顯的飆升。不過，值得注意的是，接下來的9月，黃渤海開捕，國產魚粉也隨之會逐漸上量，那么進口魚粉的消費量可能會受到抑制。后期需關注沿海捕魚情況以及國產魚粉廠開工情況。

綜上所述，秘魯B季考察已經展開，后續魚資源的資訊會影響行情的走勢，需要密切關注；國內現貨受匯率和旺季消費的支撐，價格總體穩定；9月份，黃渤海開捕，國產魚粉的產量如何，也是影響行情的重要因素；后期關注秘魯鳀魚資源考察進展以及國產魚粉的生產形勢。