互聯網金融背景下溫州中小企業融資問題研究

【摘要】中小企業融資難問題長期制約著溫州經濟的發展，而互聯網金融為中小企業融資提供了新思路。本文根據溫州中小企業融資現狀，介紹了大數據金融融資模式、P2P融資模式和眾籌融資模式三種適合溫州中小企業使用的互聯網金融融資模式，分析了互聯網金融下解決溫州中小企業融資問題的難點，并提出了相應的解決對策。

【關鍵詞】中小企業 互聯網金融 融資

一、溫州中小企業融資現狀

2012年3月28日，溫州民間借貸風波爆發后，溫州市金融綜合改革試驗區成立。時至今日，溫州金融運行進入筑底回升、增長蓄勢階段，不良貸款爆發勢頭減弱，企業新出險數逐步降低，向好態勢基本明晰。[1]截止2017年底，溫州市規模以上工業企業4900家，實現工業增加值1087.1億元，增長7.9%。[2]其中，中小企業占規模以上工業企業數量的99%以上，中小企業依然是溫州經濟的命脈，其持續穩定地發展是溫州經濟增長和社會安定的基礎。溫州的大部分中小企業由于規模限制、缺少良好的資信和抵押物，難以從銀行等傳統金融機構取得足額的資金，因此只能被迫通過民間借貸等途徑取得遠高于銀行貸款利率的資金。截止2017年底，溫州地區民間融資綜合利率指數為15.05%[3]，遠高于銀行同期貸款利率，大大增加了中小企業的融資成本。雖然近年來政府加大了對中小企業融資的幫扶力度，但是效果并不明顯，因此，中小企業融資難依舊是困擾溫州中小企業的一大難題。

二、互聯網金融下中小企業融資新途徑

互聯網金融是指傳統金融機構依托數據發掘、云計算、搜索引擎、移動支付等互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。2017年6月，央行印發了《中國金融業信息技術“十三五”發展規劃》，明確提出了“十三五”時期，金融規范與普及互聯網金融相關技術應用的任務?；ヂ摼W金融強大的信息集合、數據處理的能力，降低了中小企業的融資成本，化解了中小企業融資中信貸配給問題，提高了金融服務的效率，有利于中小企業從企業外部融得資金。目前適合中小企業的互聯網金融模式主要有：大數據金融融資、P2P融資、眾籌融資等。

（一）大數據金融融資模式

大數據金融融資模式主要是依托電商（以“阿里巴巴”為代表）平臺的交易數據，采用大數據、云計算、搜索引擎等互聯網技術對借款者的交易數據進行收集和分析，構建大數據信息庫，評估中小企業的經營能力、財務狀況等信息，進而確定貸款，為中小企業融資提供新途徑。這種模式的特點在于融資門檻低、貸款靈活、資金周轉快，全流程均實現系統化、網絡化[4]。

以阿里巴巴為例，阿里巴巴電商平臺上的中小企業可以在平臺上提出貸款申請，阿里巴巴利用其網絡平臺上的大數據來評定該貸款企業的信用等級，根據不同的信用等級發放不同金額的貸款。在貸款發放后，阿里巴巴通過其電商平臺監控中小企業的財務狀況、經營情況等來達到控制貸款風險的目的[5]。

（二）P2P融資模式

P2P融資（Peer-to-peer Lending），是指企業或個人通過獨立的第三方網絡平臺尋求符合要求的一個或者多個貸款方，從而達到資金借、貸雙方匹配的融資方式。該模式彌補了傳統銀行等金融機構因中小企業規模小、信用等級低而拒貸的問題。中小企業可以通過P2P融資模式自主選擇符合企業要求的貸款利率，從而降低企業的融資成本。

P2P融資模式下，借、貸雙方首先在P2P網絡平臺注冊賬號，資金需求者在P2P網絡平臺發出融資需求，包括提供資金金額、用途、還款方式、借款時間、企業信用信息等。P2P平臺利用互聯網評估系統審核借款人的資信情況，審核通過后，資金供給者就可以根據審核后的信息，自行選擇企業進行資金出借。國外P2P平臺大多采用這種線上模式。在我國，由于信用環境并不成熟、征信體系建設尚不完善、數據缺失等原因，無法建立可靠的數據評估模型，因此，P2P融資出現了線上線下相結合的本土化模式，即線下發展信貸產品，線上吸引投資者進行投資。借款人在線上提交借款申請后，P2P平臺會通過線下實地調查的方式去審核借款人的實際經營、財務和信用狀況。據統計，截至2017年12月底，全國P2P網絡平臺正常運營平臺數量達到了1931家，歷史累計成交量突破6萬億元大關。

（三）眾籌融資模式

眾籌融資（crowd funding），是指中小企業通過互聯網和社交網絡，以團購+預購的形式向社會公共募集資金的融資模式。這種融資模式起源于美國的kickstarter網站，最初是藝術家們用來籌措資金用于自己的創作的一種手段。在我國，眾籌融資主要是發起人將自己的創業項目展示到互聯網平臺上，讓投資者了解后提供資金支持，不同金額的投資者在項目成功后會得到不同的回報。該籌資方式的特點是小額和大量，中小企業創新項目的融資也不再局限于風險投資機構，普通的個人投資者也能有機會對感興趣的項目進行投資。

目前，我國眾籌的形式主要有獎勵眾籌、股權眾籌、混合眾籌、公益眾籌等。2017年7月21日，國務院印發的《強化實施創新驅動發展戰略進一步推進大眾創業萬眾創新深入發展的意見》中指出，要引導和鼓勵眾籌融資平臺規范發展，開展公開、小額股權眾籌融資試點，加強風險控制和規范管理[6]?；ヂ摼W金融研究機構網貸之家發布的《2017年全國眾籌行業年報》數據顯示，截止2017年12月底，全國各類型正常運營的眾籌平臺總計209家，全國眾籌行業歷史累計成功籌資金額達584.20億元。

三、互聯網金融下解決溫州中小企業融資問題的難點

（一）中小企業抗風險能力弱

中小企業資產規模小、成立時間短、技術含量低等特點使得中小企業的抗風險能力弱，容易受外部環境波動的影響[7]。其次，溫州中小民營企業中相關人才匱乏，投融資決策都直接由老總決定，并沒有聘請專業的金融人才對互聯網金融融資的平臺、渠道、風險等方面進行深入的分析。

（二）互聯網金融監管和相關法律滯后

互聯網金融在我國還處于起步階段，缺乏相應的行業規范，整個行業存在諸多監管難點和法律風險。由于互聯網金融目前違約成本較低，騙貸跑路事件層出不窮。據互聯網金融研究機構網貸之家的數據顯示，截止2017年12月底，共有4039家P2P平臺停業或存在提現困難等問題，涉及投資人數57.3萬人，涉及貸款余額332.9億元。另外，中小企業還關注目前的互聯網技術是否能夠有效防止黑客入侵、數據泄露等互聯網安全問題。

（三）企業信用體系不完善

中小企業大多規模小、信用意識淡薄，難以形成標準化的中小企業互聯網信用評價體系。此外，我國互聯網金融還沒有全面納入人民銀行征信系統，缺乏信用信息共享機制，客戶客觀的歷史信用數據難以被互聯網金融企業獲得，這些問題都對構建全面信用評價體系產生了阻礙。

四、互聯網金融下解決溫州中小企業融資問題的對策

（一）提升中小企業風險應對能力

中小企業要規范自身經營行為，改善股權結構，明晰產權，擺脫家族式經營管理，從而提高自身應對風險的能力，實現自身的可持續發展。在人才方面，中小企業應當引進職業經理人、培養互聯網金融專業人才，幫助企業適當拓寬互聯網金融融資渠道。如中小企業有較好的科研項目或者創新項目卻無足夠啟動資金，可嘗試利用眾籌平臺去籌措資金。中小企業還可以根據自身財務狀況、資金需求等情況，選擇信譽度高、利率相對能接受、風險控制佳的P2P網貸平臺進行融資。另外，中小企業還應當加強企業信息化建設，提高企業信息化、網絡化水平，為日后融資做好充分的準備。

（二）完善互聯網金融的監管和立法

互聯網金融在我國發展時間短，大多數互聯網金融的平臺規模小、操作不規范，政府應該出臺政策對其進行規范并且提供一些政策適當扶持這些企業，從而促進互聯網金融健康的發展。2017年網貸行業各類重磅監管文件密集出臺，明確了P2P機構的備案要求和整改時間。雖然政府對互聯網融資尤其是P2P融資模式有了足夠的重視，但互聯網金融這個新興行業還是需要形成專門的互聯網融資法律來更全面更規范的監管。

（三）完善社會信用體系建設

在我國，社會信用體系不完善是制約互聯網金融發展的重要原因。一方面，央行應該有條件的開放個人和企業征信系統，推動數據公開化、共享化；政府應當建立中小企業網絡信用數據庫，使各個平臺實現信息共享。這樣的舉措有助于投資者獲得企業生產經營、違約情況的資料，降低了信息不對稱的風險，也有助于企業為了擁有更好的數據記錄從而提高自身的生產經營效率。另一方面，中小企業也要對企業的信用引起重視，注意積累企業的信用，如規范日常交易、收付的操作，合理利用第三方支付平臺交易信用等從而推動社會信用體系的完善。

參考文獻

[1]溫州市金融辦.溫州金改六年間：金融生態修復，改革成果輸出[EB/OL].（2018-03-28）.http：//wzjrb.wenzhou.gov.cn/art/2018/3/28 /art_1217669_16684731.html.

[2]溫州市統計局.2017年溫州市國民經濟和社會發展統計公報[EB/OL].（2018-03-20）.http：//wztjj.wenzhou.gov.cn/art/2018/3/20/art _1243860_16299014.html.

[3]溫州市金融辦.溫州地區民間融資綜合利率指數[EB/OL].（2017 -12-30）.http：//www.wzpfi.gov.cn.

[4]肖萍.互聯網金融與中小企業融資困境的化解途徑[J].河南師范大學學報（哲學社會科學版），2015，（07）：77-80.

[5]徐細雄，林丁健.基于互聯網金融的小微企業融資模式創新研究[J].經濟體制改革，2014？，（06）：144-148.

[6]國務院.強化實施創新驅動發展戰略進一步推進大眾創業萬眾創新深入發展的意見[EB/OL].（2017-07-21）[2018-04-09].http：//www.gov.cn/zhengce/content/2017-07/27/content_5213735.htm.

[7]李文啟.互聯網金融破解中小企業融資困境研究[J].中州學刊，2014，（08）：51-54.

基金項目：本文系溫州職業技術學院院級一般科研項目（WZY 2017009）的研究成果。

作者簡介：周一凡（1992-），女，漢族，浙江溫州人，溫州職業技術學院助教，會計師，碩士，研究方向：財務會計、民間金融和中小企業投融資。