中國對美國直接投資的貿(mào)易效應(yīng)

文/李洋，北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

1 引言

中美兩國自建交以來，經(jīng)貿(mào)關(guān)系迅速發(fā)展，而中國對美國一直保持著長期的貿(mào)易順差。中美貿(mào)易順差自中國2001年加入世貿(mào)組織以來開始迅速增長，2015年更是超過了2500億美元。面對如此巨額的貿(mào)易順差，美國政府為維護(hù)本國的經(jīng)濟(jì)利益，在多方面給中國政府施加壓力。本文從中國對美國的直接投資角度出發(fā)，研究直接投資的出口替代效應(yīng)是否能夠高于創(chuàng)造效應(yīng)，從而在一定程度上避開美國的貿(mào)易壁壘，并縮小兩國之間的貿(mào)易順差。

本文利用中美兩國1993～2016年的貿(mào)易數(shù)據(jù)，以兩國的GDP總量、對外直接投資總額、中國的經(jīng)濟(jì)增長率為解釋變量，分析這些因素對中國對美國出口額以及中美兩國貿(mào)易順差的影響方向與影響程度，最后結(jié)合分析結(jié)果提出了一些有關(guān)的政策建議。

2 中國對美國直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析

本文分別以中國對美國的出口額和中美貿(mào)易順差為因變量，以兩國的GDP總量、中國經(jīng)濟(jì)增長率以及中國對美國直接投資為自變量，探討這些因素對因變量的影響程度。模型設(shè)定如下：

其中，EX表示中國對美國的出口額，X表示中國對美國的貿(mào)易順差，F(xiàn)DI為中國對美國的直接投資，GDPCHN為中國的GDP總量，GDPUS 為美國的GDP總量，IGDP為中國的經(jīng)濟(jì)增長率，ln表示對相關(guān)變量取自然對數(shù)。以上所有樣本區(qū)間為1993～2016年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)， 對以上數(shù)據(jù)均取自然對數(shù)是為了消除時間序列數(shù)據(jù)可能存在的異方差對回歸結(jié)果的影響，并且對變量的數(shù)值進(jìn)行簡單的變換并不會影響各變量之間的相關(guān)關(guān)系。

本文用Eviews7.2對有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，采用經(jīng)典的最小二乘估計方法進(jìn)行估計，回歸結(jié)果為：lnEX= 19.08916-0.097864 lnF DI+ 0.520283lnG DPCHN +2.427470lnGDPUS+5.080252IGDP。其中截距項c，LNFDI,LNGDPCHN,LNGDPUS,IGDP均通過了1%顯著性水平檢驗，說明這四個因素均對中國對美國出口量有顯著影響。其中，中國對美國直接投資每增加1%，中國對美國的出口額會下降0.098%，說明我國對美國的直接投資減少了對美國的出口量；中國的G DP總量每上升1%，對美國出口量上升052%。美國GDP每上升1%，中國對美國出口量會上升2.43%，這與經(jīng)典引力模型所得出的結(jié)論是一致的。中國的GDP增長率每上升1%，我國對美國出口額會增加5.08%，說明我國的GDP增長率的上升會增加我國對美國的出口量。

在中美貿(mào)易順差影響因素的回歸結(jié)果中，截距項c的回歸結(jié)果不是特別顯著，通過了10%顯著性水平的檢驗，LNFDI,LNGDPUS,I GDP均通過了1%顯著性水平檢驗，LNGDPCHN通過了5%顯著性水平檢驗，具體表達(dá)式可寫為：lnX= 1.605549-0.211597 lnFDI+ 0.3 36433lnG DPCHN +4.110402lnGDPUS+3.632320IGDP。中國對美國直接投資每增加1%，中美貿(mào)易順差會下降0.21%，高于對中國對美國出口量的影響程度，說明我國對美國的直接投資不僅減少了我國對美國的出口，而且在一定程度上增加了我國對美國的進(jìn)口，說明我國對美國的直接投資可以利用其先進(jìn)的技術(shù)、管理來降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，使投資國也開始從東道國進(jìn)口商品，進(jìn)一步縮小兩國的貿(mào)易順差；中國的GDP每增加1%，中美貿(mào)易順差將上升0.34%，美國GDP每增加1%，中美貿(mào)易順差上升4.11%；中國GDP增長率每增加1%，中美貿(mào)易順差上升3.63%，說明中國與美國GDP的增長對中國對美國出口的促進(jìn)作用強(qiáng)于對進(jìn)口的促進(jìn)作用，不利于縮小兩國之間的貿(mào)易順差。

3 政策建議

（1）我國對美的直接投資結(jié)構(gòu)應(yīng)盡量與貿(mào)易失衡結(jié)構(gòu)保持一致，將資本投向順差額比較大的行業(yè)，從而有效緩解兩國的貿(mào)易失衡問題。（2）應(yīng)該使直接投資的結(jié)構(gòu)與貿(mào)易失衡結(jié)構(gòu)保持一致，將我國的勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到美國，以規(guī)避美國的各種貿(mào)易和投資壁壘。（3）我國政府應(yīng)該進(jìn)一步完善對外直接投資的法律制度，給予企業(yè)制度、資金上的優(yōu)勢，使我國的相關(guān)法律制度能夠與美國這樣的發(fā)達(dá)國家接軌，為企業(yè)開展對外直接投資提供強(qiáng)有力的支持。