OFDI逆向技術溢出效應的實證分析

韓玉軍　鄧靈昭

摘要：我國黨的十九大明確了中國特色大國外交要推動構建新型國際關系，推動構建人類命運共同體的偉大目標。目前中國作為全球第二大經濟體，正在從向第三世界國家/發展中國家投資轉變為向歐美、大洋洲等國家投資，特別是2015年-2016年期間，對外投資與利用外資幾乎為相同水平，由此產生的逆向技術溢出效應越來越明顯。文章區別于其他逆向技術溢出的效果分析，更多通過理論分析和實證研究的方式探究逆向技術溢出效應的傳導機制，為對外投資的科學持續發展提供了建議。

關鍵詞：逆向技術溢出效應；傳導機制；對外直接投資

FDI過程中，發達國家的資產注入會產生溢出效應，同樣隨著我國經濟和技術發展成熟，OFDI的逆向技術溢出效應早已逐漸明顯。國內外相關專家學者在這一領域進行了多方面實證研究，但很少就傳導機制進行深入分析。本文對逆向技術溢出效應的傳導機制進行探討，并通過一個企業進行逆向技術溢出的實證分析，給予產業發展建議。

一、 OFDI和逆向技術溢出

2003年開始，中國OFDI實現了連續穩步增長。 本文統計了2006年～2016年11年的對外投資數據。 2016年，中國OFDI絕對數是2006年138億美元的13.6倍。中國在2012年變為世界前三對外投資大國，在2017年首次成為世界第二大對外投資國。

中國投資流向存量國家還是以發展中國家為主。但今年以來，我國的投資策略發生了較大變化。以2014年為例，我國向拉丁美洲以及亞洲的直接投資增長率是負增長， 分別為-26.6%和-5%，而相比之下，直接投資到歐盟的金額同比增長了116.3%， 占歐盟當年利用外資總額的3.8%；中國越來越多的跨國企業有能力到歐美等發達國家去投資。

逆向技術溢出相對于技術溢出，是產生在發展中國家向發達國家的對外投資過程中， 隨著跨國公司的規模增大和數量增多，發展中國家的投資主體會和東道國技術領先產業產生密切的關系， 從而資本輸出方利用跨國公司和投資主體與領先者的聯系取得知識和技術，降低了生產成本，提高生產效率，獲得了相反的外溢效益，我們稱之為逆向技術溢出。

二、 逆向技術溢出相關的文獻綜述

白潔（2011）將RD的雙面性進行研究，組建了相關模型進行論證。結論顯示，ODI方式獲取的溢出研發資本（來自國外）對國內RD存量存在擠出效應；逆向技術溢出效應受我國的科研技術基礎制約有限，需要使用到本地的資源優勢，這樣能明顯提高創新優勢，同比超過未充分使用本地資源的主體。宋勇超（2015）重新組建了理論。經過梳理總結的對外直接投資理論， 在前人基礎上構建起全新的理論模型。通過分析2000年前十年的直接投資，搜集了對外投資的面板數據，全面研究相關數據規律，采用了實證檢驗的方法。結果顯示，不同地方的逆向技術溢出效果大不相同。以地域劃分開來分為東部、中部、西部。其中東部地區相對經濟發達，也更有充足人力支持，逆向技術溢出的正向效果更為明顯。韓玉軍、王麗（2015）主要通過門檻變量的研究進行驗證，得出結論，技術差距有較大影響，特別是對逆向技術溢出方面，當差距較大時效果尤為明顯。 蔣冠宏（2017）認為我國企業跨國并購總體促進了行業生產率進步，在不同目標國（地區）的跨國并購對行業生產率進步有不同影響。阮敏、李衡（2018）運用LP模型，利用2003年～2015年中國OFDI的省際面板數據對制度環境對OFDI逆向技術溢出影響開展了實證檢驗。結果顯示： 制度和環境也會產生較大效果。 劉家甲、薛國琴、吳偉釗（2018）對“民參軍”高新技術企業進行分析，研究了與政策補助對于企業技術創新活動的影響，研究結果表明逆向技術溢出影響軍民融合上市企業技術創新，而且其之間呈正相關關系；稅收優惠對軍民融合企業技術創新有積極作用。劉文華（2018）認為高體制水平區域的吸收能力變量值高于相應的門檻水平時，OFDI顯著地提升區域技術創新能力。不同城市在不同的吸收能力變量方面，表現出差異化顯著的超越門檻值比例。

可以看出，學者們對跨國公司通過對外直接投資給東道國本土企業甚至整個社會能夠帶來技術溢出的觀點是一致的， 同時從不同角度實證檢驗了這種技術溢出的存在性問題，并且中國以及大多數發展中國家的實踐經驗也確實證明了通過吸收外資能夠提高本國的技術水平和生產效率。發達國家對發展中國家直接投資的技術溢出主要是靠模仿示范機制、競爭機制、人才流動機制以及前后相關聯機制實現的，那么發展中國家對發達國家的直接投資同樣可以通過這四種機制實現技術從被投資的發達國家公司向投資母國在東道國所設立的子公司或分公司溢出， 并且母國跨國公司通過與東道國公司共同建立研發平臺、生產基地，可以更加直接地嵌入發達國家產業鏈中， 從而可以為獲取其先進技術提供便利。另外，即使母國跨國公司沒有同東道國公司建立合作機制，只要接近東道國相關技術擁有者的地域，就可以 獲得產業集聚所帶來的規模經濟效應、協同生產效應以及利用集聚地便利的基礎設施服務所帶來的低成本效應。當母國在東道國設立的子公司或研發機構獲取到東道國先進技術后，在當今技術傳播和擴散日益迅速并且障礙日益減少的背景下， 通過利用不同的傳導途徑可以快速而便捷地傳遞到母國，從而使得技術溢出實現逆向傳遞。

三、 逆向技術溢出效應研究的實證分析——ZTE為例

中興通訊是中國典型的出口型高科技公司，產品廣泛向亞洲、歐美等地出口。下面以ZTE為例。在實證分析中，將專利的申請數量用作技術有所進步的體現。由于部分數據獲取難度較大，本文采用灰色關聯度法，分析技術進步和直接投資之間的關聯關系。鄧氏灰色關聯度模型分辨系數取值0.5。

用向量表示中興通訊專利申請數量，那么向量X1代表在亞洲（中國大陸地區除外）區域的非流動資產總量，向量X2代表在歐洲美洲和大洋洲地區的非流動資產總量。

X0=（3 954，5 719，5 660，4 685，3 445，2 156，3 270，3 150，4 123）

X1=（513 702，633 843，939 248，1 003 877，1 084 075，1 003 837，1 198 456，1 329 223，1 019 306）

X2=（12 701，15 726，377 909，838 736，789 003，896 663，1 130 718，1 001 187，1 163 078）

個別情況下，對外直接投資的重大變化可能因為戰略布局和調整出現比較極端的情況，數據需做調整，使用均值的情況來對數據進行無量綱化處理。

經過計算，可以求出均值：X（-）0=4 018，X（-）1=969 507.4，X（-）2=691 746.8。

處理后，結果如表3。

計算后，結果如表4。

其中k=1，2，…，9。

可以得出在亞洲OFDI和專利申請數量的灰色關聯系數：？孜1=0.703 6。

在歐美和大洋洲OFDI和專利申請數量的灰色關聯系數：？孜2=0.698 3。

如果將關聯系數看作是對國內專利申請量作用程度的衡量指標的話，看上去亞洲比歐美對技術進步的作用更大， 但是如果考慮非流動資產總額的話，會發現歐美和大洋洲的非流動資產對技術進步有更高的效率，因為在亞洲的各年非流動資產均值是在歐美和在大洋洲的各年非流動資產均值的1.4（969 507.4/691 746.8）倍，但是，同國內專利申請數的灰色關聯系數相差無幾。因此，對于歐美和大洋洲的OFDI獲得了逆向技術溢出。

對外直接投資逆向技術溢出引起了發達東道國的高度重視，即發展中國家的跨國公司希望通過對技術先進的發達國家的投資來獲取技術的逆向溢出，從而最終達到提升本國整體技術水平的目的意圖已經較為明顯。發展中國家企業通過 OFDI獲取逆向技術溢出首先需要通過并購、綠地投資或戰略聯盟等途徑將自己子公司或研發機構嵌套在發達國家高端產業鏈條中，例如華為、中興通訊。母國子公司或研發機構對掌握的先進技術和前沿信息可以通過各種途徑傳導到母國跨國公司總部，然后總部通過對技術的篩選和吸收并將其運用到企業的生產和管理中去，使技術通過企業內的橫向擴散和企業間的縱向擴散最終實現優化母國的整體科技水平的目的。主要分為技術溢出階段、技術傳導階段跨、技術吸收階段和技術吸收階段。

技術溢出階段是母國跨國公司通過對外直接投資獲取東道國先進技術的首要階段即實現技術溢出。技術傳導階段跨是跨國公司對外直接投資海外子公司可以使用多種方式將技術傳到母公司，讓母公司充分升級生產研發環節。技術吸收階段是母公司對從對外直接投資東道國獲取的先進技術和知識進行識別，篩選出對母公司發展和提升技術水平有決定性作用的部分，應結合自身的實際情況，將獲取的技術和知識進行消化和理解，結合母國市場實際狀況對這些技術知識進行改造和創新，使得新技術更加適應當地的人文和市場環境。最后將創造出的適合于母國的新技術和知識進行具體應用，在實際生產過程中對技術進行完善和修正，從而實現提升母公司技術水平。正如ZTE實證研究得出的結論，歐美和大洋洲技術溢出效應明顯。

四、 逆向技術溢出傳導機制總結——基于三個層次

1. 企業層次逆向技術溢出機制。中興集團近幾年更加重視對國際專利的申請，這使其在國內的申請量受到了影響，也許國際專利申請量能夠更貼近現實地反映中興集團的技術進步狀況，也能更加準確地反映其在歐美和大洋洲獲得的逆向技術溢出的程度。中興在歐美的技術尋求型投資的數量在其非流動資產總量中所占比中還比較低，因此，可以繼續增加對歐美的對外直接投資的數量，以獲得逆向技術溢出，這樣也能增加ξ2>ξ1的可能。

我們可以設想一個跨國公司是通過合資新建和跨國并購建立起來的，并且這個企業自身設有研發機構，還和其他企業、大學和研究機構組成了戰略聯盟。這個企業既生產中間產品，也生產最終消費品。機制1： 內部技術轉移機制。這是企業層次最主要的機制，這個機制主要和企業的內部治理和管理模式有關。這一機制連接技術獲取和技術傳播兩個階段。機制2： 投資母國政府激勵機制。投資母國的對外直接投資鼓勵政策帶來了成本上的節約和收益上的增加，這一部分收益較為確定。亞洲金融危機以后，商務部在主要出口行業選定了33家國有企業，對其對外直接投資行為進行重點支持。機制3： 研發費用分攤機制，通過合資或者聯盟的方式進行研發，可以利用合作者的研發資源， 降低費用投入，可以使母公司將節省下來的費用從事其他的研發項目。機制4： 外圍研發剝離機制。投資后關鍵科技集中在總部，其他內容和運營下放到子公司。機制5： 通過并購方式獲得被并購企業的研發資源，主要強調并購時一次性獲得的資源，可稱為并購研發資源獲得機制。機制6：合資與聯盟的物質資源整合機制。一是企業資源盤活機制。二是稀缺資源獲取機制。三是拓展企業資源的用途。四是分享企業知識資源。五是提升企業交易資源的價值。六是儲備企業的關系資源。

2. 產業層次逆向技術溢出機制。產業層次的技術獲取是通過如下機制進行的。一方面，從競爭者身上獲取技術，可以分為模仿追隨機制和競爭效應機制。有些技術易于編碼復制，可以通過圖文資料進行學習。有些技術則不能，現場情境感很強，只有現場觀摩，通過操作者的示范或指導才能夠學習到，具有只可意會而不可言傳的特點。這些技術通過技術貿易是無法獲得的，只有在地理位置上靠近技術的提供者接近才有獲取的機會。另外，可以第一時間實施逆向工程。 逆向工程的目的是將產品進行拆分，弄懂其制造和工作原理后，加以仿制。 這種模仿活動比發明創造要少用更多的資源。而且此類產品已存在市場需求，市場風險也相對較小。而通過進口實施逆向工程，會延誤一段時間，而且對于逆向工程的目標產品的選擇余地較小。還有一個分機制是競爭效應機制。另一方面，從上下游企業獲得技術溢出。被投資的國家，在本地上下游采購和銷售產品是必然現象。特別是采購過程中，如果購買到先進科技的產品，長久下來必然導致投資公司的生產經營意識和科技屬性含量增加。比如在上游銷售過程中會展示產品的創新點或先進技術，或者協助企業對自身的生產經營、市場銷售以及配套研發提供相應的技術支持，即使刻意保留核心的技術，也會隨著產業成熟，整體先進性提高。另外銷售方面，由于整體的技術門檻較高，會倒逼企業提高生產效率增加產品科技，以至于不落后于當地的本土企業科技水平，所以客戶的技術需求包括售后等持續穩定在一個高位水平，是促進企業提高技術水平加強研發投入的外在動力。這也是前面提到的產業集聚理論的延展應用。再者，中間產品和技術購買便利機制。由于地理距離的靠近，商業制度相同。對于技術和專利購買也有地緣優勢。此外，被投資國的本地產權保護意識和用戶體驗感很強，在這種情況下企業的生產經營策略必須以高標準的要求設計。從需求端開始研發，決定研發方向，即韋伯的逆價值鏈觀點，和人們所熟知的波特提出的從生產開始的價值鏈模型相反。

3. 國家層面的技術溢出。發達國家比（下轉第18頁）發展中國家有更利于技術進步的經濟、社會環境，并且一些國家還制定了對于外國直接投資者的優惠政策。這些東道國的優勢換轉化為外國直接投資者的技術上的增量，也就是獲得了技術溢出。比如，宏觀環境作用機制，以美國為例。美國宏觀經濟環境良好穩定，全球綜合實力最強，長期保持世界經濟貿易、軍事工業、政治影響第一名，擁有穩定和成熟的市場經濟環境，另外金融工具比如銀行證券保險體系特別發達，擁有對實際經濟影響巨大的華爾街金融體系，同時美元體系也是世界認可度最高的貨幣。美國法制健全。企業只要遵守法律照章經營，就可以排除經營中的人為干擾。有成熟的個人和企業征信體系，法律可以解決經濟糾紛。美國是世界上科技最發達的國家，技術先進，人才濟濟，擁有頂尖的高校和科研機構，能夠培養出最精尖的科研人才。另外，政府政策起到控制作用。這一部分雖然也屬于宏觀環境，但是更強調了對于外資企業的直接作用，而上述宏觀環境是對任何企業都發生作用的。此處分別列舉美國和澳大利亞，比較全國政策和個別地方政策。全國性的優惠政策方面，美國并沒有設立非常高的門檻限制外資投資本國。除了與國防有關的少數部門外，美國對外國來美國進行直接投資的領域不實行限制。美國融資環境較為優越，超過一半的州都會提供輔助性的商業貸款和發行工業開發債券，或者成立專門機構提供融資和授信等方面的服務。一個企業只要有信用，無論內資外資都可向銀行申請并獲得貸款。美國對外資的優惠政策長期保持。投資到美國后地方政府反而會對企業進行本土化輔導，提供將相關扶持政策。在美國掙得的利潤，按稅收繳納稅費后可以自由進出美國。地方政府的優惠政策方面，澳大利亞在中國幾個重點城市專門設立了咨詢處和辦公室，為赴澳投資的企業針對性服務。德國向投資企業提供了相應的咨詢補助金。另外專門開辟了快捷通道，對于項目的報審、立項、推動進行了簡化，并且對部分收費給以折扣或減免。東道國政府還可以直接促成外國投資企業和當地產學研的合作，這就是政府帶來的直接技術溢出。此外， 產業間作用相互影響。 實際上是生產技術的聯系，與產業層次中的上下游的技術溢出相似。只是供應商和客戶不在同一產業中，比如一個工業企業可以從作為其供應商的農業企業中獲得新型生產技術， 一個工業企業也可以從作為其客戶的第三產業企業獲得創新技術。

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作者簡介：韓玉軍（1958-），男，漢族，山東省沂南縣人，中國人民大學經濟學院國際經濟系副主任、教授、博士生導師，研究方向為國際貿易理論、國際貿易政策、WTO與國際經濟法；鄧靈昭（1988-），男，漢族，四川省閬中市人，中國人民大學經濟學院博士生，研究方向為國際貿易理論、自貿區政策和逆向技術溢出問題。

收稿日期：2018-06-11。