設立工程咨詢產業投資基金研究

郭麗華 文文

摘要：隨著我國建筑業改革的不斷深入，政府出臺了“培育全過程工程咨詢企業”的政策。文章通過分析我國當前工程咨詢行業的政策環境和工程咨詢企業融資方面存在的問題，結合我國產業投資基金發展現狀，提出設立工程咨詢產業投資基金，以此解決工程咨詢行業轉型發展中的資金和管理問題，推動工程咨詢業優化升級。

關鍵詞：全過程工程咨詢；產業投資基金；融資

改革開放以來，經過長期努力，中國特色社會主義進入了新時代，我國建筑業雖然快速發展，但企業大而不強。主要表現為工程項目的質量與效益不高、組織方式落后、企業核心競爭力不強等。十九大報告提出：要以供給側結構性改革為發展主線，堅持全面深化改革，貫徹新發展理念，轉變發展方式，不斷將發展的質量和效益做進一步提高，支持傳統產業優化升級，凝心聚力發展現代服務業。對于工程咨詢行業的優化升級，國家提出了“培育全過程工程咨詢”策略。

1.工程咨詢政策和概念

1.1工程咨詢的最新政策

2017年2月21日， 國務院首次在《關于促進建筑業持續健康發展的意見》（國辦發[2017]19號）中明確提出“培育全過程工程咨詢”。同年5月份，住建部指出，爭取用兩年時間在全國8個省 （市） 以及40家企業推行全過程工程咨詢試點。此外，建筑市場監管司在2018年2月27日又提出“積極培育全過程工程咨詢企業”，并將其作為今年的工作要點。可見，推行全過程工程咨詢是針對我國工程建設組織模式的改革舉措，而企業模式、行業和產業主態也都將隨之發生變化。

1.2全過程工程咨詢

1.2.1全過程工程咨詢概念

全過程工程咨詢是對工程建設項目的全生命周期，包括前期研究決策、項目實施和后期運維等，提供有關技術、經濟、管理、組織等方面的提供工程咨詢服務。

1.2.2全過程工程咨詢組織模式

全過程工程咨詢有多種組織模式。它可由多家具有不同專業特長的工程咨詢企業聯合實施，也可由一家具有綜合實力的工程咨詢企業實施。

2.工程咨詢行業規模化發展的困境

自國辦發[2017]19號文以來，我國不斷加緊全過程工程咨詢培育工作，鼓勵具有不同專業特長的工程咨詢企業采取聯合經營、并購重組等方式發展全過程工程咨詢，并決定培養全過程工程咨詢企業，使其緊追國際水平。這些企業中，中小企業居多，企業業務擴展和規模化發展需要一定的資金，而“融資難、融資貴”成為其發展的瓶頸問題。近年來，雖然國家在融資方面不斷增加有利條件和積極因素，但工程咨詢企業絕大部分的融資問題依然沒有得到很好的解決。

2.1整體融資需求大

當前，我國正在調整建筑產業結構升級，為了適應建筑產業變化，中小企業的經營模式也在由粗放型向集約型轉變，這種轉變需要大量資金支持。據慧聰研究調研顯示，有融資需求的中小企業占比為69%，其中，融資需求的主要原因是原材料價格上漲、勞動成本升高、技術革新、產能擴大等。工程咨詢企業作為中小企業，整體融資需求較大。

2.2融資渠道單一

工程咨詢企業資金來源主要有兩種途徑： 一是內源融資，二是外源融資。在企業創業初期，內源融資是其重要的資金來源，但企業發展壯大所需的資金僅依靠內源融資是不足以解決問題的。目前，我國資本市場發育不成熟，對中小企業參與資本市場，發行股票、債券有嚴格的程序和限制條件，因此，借助股市或債市融資對大部分中小企業來說是不現實的。同時，我國關于民間融資的法律法規還不健全，民間融資中經常出現法律糾紛，而國家向來對民間各種高息集資、融資和地下錢莊采取嚴厲打擊措施，這使得民間融資的風險和成本極高。對于新的融資方式，很多中小企業目前還無法接受，因此，銀行貸款依然是外部融資中的主要選擇。通過對全國115家工程咨詢企業進行問卷調查融資近況，結果顯示，銀行貸款占比達58%。

2.3證券市場融資門檻高

為了促進資本市場的健康發展，國家在主板之后陸續推出了中小板、創業板和新三板，以健全多層次的資本市場體系。雖然部分中小企業的融資問題在一定程度上得到了緩解，相對于龐大的融資需求而言，則顯得杯水車薪。以2016年為例，我國境內上市公司3050家，而同期中小企業有1392家。可以看出，大部分中小企業根本無法通過證券市場進行融資，究其原因，主要是證券市場融資門檻太高。本總額要求不少于3000萬元人民再如中小板，發行前的股幣。工程咨詢企業因規模小，資金額度不高，所以通過證券融資的可能性較小。

2.4商業銀行資金支持有限

銀行等金融機構為防控違約風險，傾向于向大中型企業放貸，而對中小企業惜貸。通過問卷調查顯示，有39.02%的工程咨詢企業認為銀行借貸手續煩瑣、審批周期長；29.27%的工程咨詢企業認為銀行借貸融資額度低、期限短；有31%的工程咨詢企業認為銀行貸款要求高、貸款難，據數據統計，115家法人企業中僅有十幾家企業能從銀行取得貸款，仍有大批企業無法從銀行獲取發展所需的資金。

3.構建工程咨詢行業產業投資基金

2017年隨著各地政府引導基金的加入，上半年中國股權投資市場新募集基金達857支，募集金額合計人民幣4481.3億元，中國股權投資市場將處于高位。從地方政府方面看，當前區域性產業發展基金逐漸增多，而國辦發[2017]19號文也明確指出應綜合發揮各種金融工具的作用，對建筑業“走出去”提升金融支持方面的力度，應根據實際需要設立產業投資基金，解決建筑業產業升級中工程咨詢全過程發展的資金需求。

3.1 基金的組織形式

相對于我國特有的產業投資基金，國外稱之為私募股權投資基金或是風險投資基金，這通常是針對具有較高增長潛力的未上市企業的股權或準股權進行的投資。從國外來看，很多創業投資基金設立為公司型和有限合伙型，而很少運用信托制。

3.2 基金的融資機制

我國產業投資基金發展正處于初級階段，投資者不夠成熟，采取私募方式不利于基金的規范化運作，同時為了控制風險影響范圍，將社會閑散資金轉化為投資，因此基金募集方式應采取公募方式。

我國產業投資基金正處于成長期，為了避免資金來源渠道單一、總量不足，可以開辟多元化的融資渠道。

3.3 基金的投資機制

基金的投資階段分為四個環節：篩選項目、評估初選項目、交易談判以及管理項目。假使投資項目具備一定的投資價值，并符合基金發展目標，為了項目風險水平和收益的準確把握，基金管理人會通過市場前景、法規政策以及技術水平等多個方面的分析對其進行初選評估。進而在交易設計階段，協商談判項目的投資回收期等與經濟技術指標相關的內容。此外，在基金成為項目股東之后，會積極行使項目管理的權利并對項目進行嚴格的監督。

3.4 基金的退出機制

基金退出的方式主要分為公開上市（IPO）、股份轉讓、股份回購、破產清算以及到期清算。雖然不同經濟體的現實情況和金融市場的發達程度不同，退出方式會有所側重，但公開上市和股權轉讓是普遍方式。

由于我國產業投資基金發展不完善，選擇產權市場和二板市場實現基金退出較好。在產權市場退出中，鑒于協議轉讓股權方式簡便易行且不受時間等因素限制，選擇協議轉讓股權最為合適。

結論

全過程工程咨詢是建筑業改革的重要舉措，行業、產業主態和企業模式都將隨之發生變化，而作為當前經濟制度下的一種金融創新，產業投資基金可以憑借金融杠桿擴大資金規模，推動產業結構升級。但目前我國產業基金的發展還不完善，地方政府如何在基金運作中發揮作用、金融機構退出機制等問題都需要進一步探討。

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