出臺金融政策，不應預留試錯空間

關浣非

曾幾何時，內地談論改革和創新都會提到“允許試錯”的概念，其實這只是明確了一個方向，對在多大范圍、何種層次上允許試錯并沒有清楚的內涵，致使在一些改革或創新上不能有所聚焦、有所突破。而與此同時，當一些大的政策制定和出臺時，有時并不那么完善，甚或失之嚴謹，聚焦不準，對政策的負效應缺乏足夠的判斷及化解預案。因此在政策的執行上也就會出現左右搖擺，甚至出爾反爾的情況，由此對社會經濟活動產生的不良影響是可想而知的。

因金融在經濟生活中的獨特作用所決定，金融政策的任何調整變化都會對經濟活動帶來舉足輕重的影響。因此社會經濟生活能夠予以金融政策試錯的空間也是極小的，或者說制定和出臺金融政策不應預留任何試錯空間。出臺金融政策要始終以目標準確、時機適時、用力適度、盡力避免負效應為出發點和落腳點。

金融政策在促進經濟增長發揮積極作用的同時，也在不同的方面、不同領域產生負面效應。如貨幣杠桿應用政策的大幅度調整、金融機構投資政策的大幅度調整、金融機構信用風險、市場風險管理政策的方向性調整等，無須諱言，這些調整有的是急剎車式的，有的是急轉彎式的，無論對金融業本身，還是對全社會經濟發展，所帶來的沖擊和震蕩都是極大的。這在未來的經濟活動中無疑是需要力避和克服的。

為什么不能預留試錯空間？

制定和出臺金融政策不能預留試錯空間，主要原因如下。首先，這是國家治理現代化的根本要求。政策制定及管理是國家治理的重要組成部分，金融又在現代經濟生活中扮演著核心和中樞的角色，因此金融政策的制定在整個國家治理體系中所應有的地位和作用也是不言而喻的，金融政策的制定是否準確完善，出臺的時機是否合適恰當，自然會影響到整個國家的現代化建設進程，影響到國家現代化體系的完善和效率。

其次，制定和出臺金融政策不能預留試錯空間，也是優化經濟結構的必要前提。金融政策事關金融發展及金融資源配置，從來都具有通過有意識的資源投放引導經濟結構變化的作用，因此這就要求金融政策本身在促進經濟結構優化、引導經濟活動質量升級上不能有絲毫的模糊空間，不能有任何的妥協余地，不能出現大的反復甚至顛覆性改變，尤其不能因政策的缺陷而拖慢經濟結構優化的進程。

第三，制定和出臺金融政策不能預留試錯空間，也是提高經濟活動效率的基礎要求。與財政資源更多地體現出公平的功效相比，金融資源對經濟活動更多地會表現出效率激勵的功能，會對不同的經濟活動主體表現出勵優汰劣的作用。只有金融政策能始終如一地強調效率目標，金融資源才可能與不同的金融資源需求主體形成效率契合，實現金融發展與社會經濟發展的良性循環。

第四，制定和出臺金融政策不能預留試錯空間，更是推進經濟市場化的必需條件。任何政策都會對市場產生影響，但中國以往出臺的金融政策常常是著眼于對某些經濟活動現象的抑制，故對各類金融主體大多會做出某些經營行為的限制，而這些限制往往大多都帶有強烈的行政色彩。在當前及今后一個時期將成為開放最前沿的金融領域，避免金融政策制定的行政色彩過濃及有違市場化方向，也就不容回避地要成為金融領域市場化建設的一部分重要內容。而在這一問題上，金融決策監管部門一不能猶豫觀望，二切忌出現反復，應該清醒地意識到一點：加強監管與推動行業走市場化道路并不對立，這是并行不悖的兩個方面。

第五，制定和出臺金融政策不能預留試錯空間，也是防范金融風險的客觀必然。政策風險雖很難在量上做出評價，但對社會經濟生活的影響卻可能是巨大的。所以從任何角度都要求金融政策不能有任何瑕疵存在，或者說金融政策不僅不能為金融業經營發展帶來任何風險，更不能成為整個社會經濟活動的風險之源。

金融政策如何有的放矢

金融政策在全社會經濟活動中的地位及影響都是非常獨特且極為重要的，故金融政策的制定和出臺都必須始終保持高度的嚴謹性和適時性。

首先，有關部門制定及出臺任何金融政策，都必須要有扎實可靠的經濟活動基礎，可定性、定量的經濟活動數據，以及趨勢性的經濟活動現象分析判斷做支持，當務之急是要系統地建立政策作用目標評價體系，以及政策實施推進體系和校正體系，從而確保有關政策可以有的放矢并能達到預期目的。

同時，金融管控部門對經濟活動變化要有政策預案和工具準備，盡力避免匆忙出臺政策，對非瀕臨危機狀態的市場變化，輕易不出臺所謂的救市政策，即使是采取特別措施，也要有周密的退出準備和善后安排。為避免對經濟活動造成大的沖擊和震蕩，應盡可能不要出臺180度急轉彎或突然剎車等政策。不言而喻，同樣指向的金融政策在短時間內發生調整，要么是原有政策出臺草率，要么是現有政策具有矯枉之意，二者對經濟活動產生的影響不言自明。

再者，要進一步明確金融政策制定分工及出臺程序。2017年11月，黨中央、國務院決定設立國務院金融穩定發展委員會，其主要職責是：落實黨中央、國務院關于金融工作的決策部署；審議金融業改革發展重大規劃；統籌金融改革發展與監管，協調貨幣政策與金融監管相關事項，統籌協調金融監管重大事項，協調金融政策與相關財政政策、產業政策等等。而銀監會與保監會合并時亦明確：把兩個監管機構原來擬定行業重要法律法規草案和審慎監管基本制度的職責劃入央行。

這種金融管理體制及機制的重大調整，必然對金融政策的制定和出臺產生新的要求：一要清晰金融政策的分類及管理分工，二要尋求不同政策間的高度協同性。而在今后，為了實現金融政策的全面性、系統性、可持續性功效，要考慮對事關全局的重大金融政策制定及出臺設立咨詢反饋機制。

（作者系某國有銀行香港分行副行長，曾在香港及內地創建多家產險、壽險公司并任董事長、總裁。）