上市公司財務造假常用的手段、識別及防范建議

（四川理量企業管理咨詢有限公司四川成都610042）

一、上市公司財務造假常用的手段

上市公司財務造假多圍繞提升業績展開，造假手段多樣，主要有虛增收入、減少成本費用、濫用會計政策與會計估計、利用關聯交易、通過資產重組、制造非經常性損益、調節現金流和粉飾重大不利事件等。其中虛增收入是最常見的財務造假手段。

（一）虛增收入

1.虛構客戶和交易。上市公司通過偽造合同、客戶訂單以及出貨單等相關原始憑據，虛構客戶和交易，以達到虛增收入和利潤的目的。如2014年11月被處罰的深圳海聯訊，對于已開工但實際未完成的項目，通過虛構合同和驗收報告，虛增或提前確認收入；2014年11月被處罰的北生藥業通過向經銷商虛假發貨的方式，虛增銷售收入；2015年5月被處罰的超日股份通過訂立虛假合同，虛增收入及利潤；2015年7月被處罰的皖江物流通過虛構交易來虛增利潤；2016年2月被處罰的康華農業虛增營業收入，各期財務報表虛增營業收入均達到當期披露營業收入的30%以上；2016年7月被處罰的大智慧利用框架協議 （實際并未提供服務），制作虛假的廣告資源消耗排期表，虛增收入；2016年8月被處罰的北大荒農業偽造合同，虛構不存在的銷售行為，虛增收入及利潤。

2.虛增銷售單價或銷售數量?？蛻艉徒灰渍鎸嵈嬖冢九c客戶串通簽訂虛假合同或陰陽合同，合同價格或數量高于實際結算價格或數量，以虛增銷售收入和利潤。如2015年7月被處罰的皖江物流、2016年8月被處罰的北大荒農業、2016年9月被處罰的振隆特產。

3.提前確認收入。公司在收入不確定情形下提前確認收入，或者不恰當使用完工百分比法，或者提前開具發票確認收入，以增加利潤。2015年5月被處罰的超日股份在僅部分執行銷售合同的情況下，提前全額確認合同收入，虛增收入和利潤；2015年11月被處罰的華銳風電在機組吊裝未完成的情況下，多部門配合偽造吊裝單等單據，提前確認收入，導致虛增營業收入和營業成本、多預提運費、多計提壞賬；2015年12月被處罰的中科云網（湘鄂情）在所售設備實際未生產完工的情況下，提前確認設備銷售收入；2016年7月被處罰的大智慧向客戶承諾“可全額退款”，但其在無法預計客戶退款可能性的情況下，仍提前全額確認收入，虛增利潤，并提前確認子公司代購日，虛增合并利潤，虛增商譽。

4.收入確認不謹慎，違規確認收入。上市公司收入確認不謹慎，違規確認收入，虛增利潤。如2015年12月被處罰的中科云網（湘鄂情）收取加盟方上海漢月加盟費的同時，支付給加盟方保證金，但保證金未沖減加盟收入，導致收入和利潤被高估；將收益期為5年的加盟費一次性確認為收入，該加盟費實際未收到；違規確認子公司股權合并日前的收益。2016年7月被處罰的大智慧將收取客戶的 “打新股資金”“保證金”“投資理財”等資金計為軟件銷售收入，虛增收入及利潤。

（二）減少成本費用

上市公司常通過虛列成本費用、收入抵減成本、費用不入賬、轉移費用、費用資本化、遞延費用及推遲確認費用等手段進行財務造假。如2014年4月被處罰的南紡股份調低進口成本，轉口業務中隱藏財務費用；2014年5月被處罰的蓮花味精收到環保相關補貼資金、政府淘汰落后產能補償資金等應計入營業外收入的政府補助后，直接沖減生產成本；2014年9月被處罰的康達化工通過少記營業成本，推遲確認日常費用，不符合資本化條件的研發支出未計入當期損益等方式，虛增營業利潤；2015年7月被處罰的皖江物流通過買方付息方式進行銀行承兌匯票貼現，其中部分貼現費用未計入財務費用，導致虛增利潤；2016年6月被處罰的參仙源未結轉外購成本，少計成本，虛增利潤；2016年7月被處罰的大智慧將年終獎計入下一年度費用中，少計當年成本費用；2016年9月被處罰的振隆特產通過調節出成率、調低原材料采購單價方式少結轉銷售成本，且未確認處理霉變存貨損失，虛增利潤。

（三）濫用會計政策與會計估計

上市公司濫用會計政策與會計估計，也是財務造假的常用手段。財務造假公司常通過變更資產計價核算方法、資產減值準備計提方法、固定資產折舊方法，變更固定資產折舊年限、固定資產預計凈殘值、資產減值準備計提比例、長期資產攤銷年限等方式來調節利潤。例如2014年8月被處罰的華塑控股少計提壞賬準備；2015年7月被處罰的皖江物流債權壞賬準備計提不合理，計提基數和賬齡分析不當，并增加應收票據，減少應收賬款，以減少計提壞賬準備，增加利潤；2016年1月被處罰的海南亞太實業2013年未計提所持濟南固锝長期股權投資減值準備，虛增凈利潤，且控股子公司未按披露的會計政策和《企業會計準則》確認收入，對住房和商鋪存在提前或延遲確認銷售收入的情形，導致虛增收入；2016年7月被處罰的欣泰電氣期末虛構應收賬款收回，下期初沖回，虛減應收賬款、少計提壞賬準備、虛增經營活動產生的現金流；2016年11月被處罰的現代農裝壞賬準備和存貨減值準備計提不充分，利潤被高估。

（四）利用關聯關系造假

上市公司利用關聯關系進行財務造假比較常見，其手段多樣：隱瞞關聯關系，將關聯交易非關聯化，掩蓋利用關聯關系造假意圖；通過無經濟實質的關聯交易虛構經濟業務；以非公允價格進行關聯交易，利用價差輸送調節利潤；通過關聯往來，向關聯方轉移資金，或收取關聯企業資金占用費，利用利息調節財務費用等。如2014年11月被處罰的北生藥業通過向關聯方支付預付工程款、偽造銀行進賬單等方式，向關聯方轉移資金并虛列在建工程；2015年4月被處罰的青鳥華光通過隱性關聯交易，以高于公允價值的成交價格出售虧損的子公司，且通過關聯交易實施無商業實質的交易，虛增收入和利潤；2015年7月被處罰的皖江物流與上下游關聯公司同時相互簽訂購銷合同，完全不存在實物交易，銷售與采購金額的差額實際為向關聯公司收取的資金占用費；2016年6月被處罰的參仙源向關聯方銷售的價格虛高近一倍，不公允，借此虛增收入及利潤；2016年10月被處罰的舜天船舶隱瞞與關聯方之間的關聯關系，未計提應收關聯方的借款利息，未確認由關聯方代為支付的票據貼現利息和借款利息，在與關聯方結轉購銷成本時，以回收應計利息的名義扣減采購成本，從而提高合作項目的毛利率，導致虛減成本、虛增利潤；2016年11月被處罰的現代農裝報告中未充分披露與關聯方之間發生的存、貸款業務的交易要素，也未準確披露其支付的相關關聯貸款及利息費用。

（五）通過資產重組造假

借殼方財務造假，企圖借殼上市。而虧損或業績欠佳的上市公司企圖通過資產重組優化資產結構和產業結構，利用不良或閑置資產換回優質資產來增加利潤，“扭虧為盈”，提升業績。2016年2月被處罰的康華農業借殼“步森股份”上市中，虛增資產和營業收入；2016年8月被處罰的福建金森通過將個人銀行賬戶的資金轉入經銷商賬戶，再由經銷商作為采購款轉回公司賬戶的方式，編制虛假的發貨單據，虛增擬收購對象（連城蘭花）的收入及利潤。

（六）制造非經常性損益

上市公司制造資產處置損益、補貼收入等非經常性損益事項，進行財務造假。如2014年5月被處罰的蓮花味精在政府補助沒有實際到位的情況下，將尚未到位的政府補助款項入賬，從而虛增利潤，導致賬面利潤虧轉盈，并在收到環保相關補貼資金、政府淘汰落后產能補償資金等應計入營業外收入的政府補助后，直接沖減生產成本。

（七）調節現金流

上市公司通過虛增資產、減少負債，高價銷售產品給其他公司，再低價買回，或先把資金打給客戶，再由客戶支付貨款給公司，借此活躍現金流并虛增利潤。如2014年2月被處罰的天豐節能偽造銀行對賬單，虛列貨幣資金，同時虛構向供應商付款、虛構固定資產采購，并將貸款利息支出資本化；2014年7月被處罰的寶碩股份以收到銷售貨款的名義，通過資金結算中心進賬單的形式虛增銀行存款；2014年11月被處罰的深圳海聯訊通過股東墊資或向他人借款方式，在期末虛構應收賬款的收回，并在下一會計期初沖回；2016年7月被處罰的欣泰電氣通過外部借款、使用自有資金或偽造銀行單據的方式虛構應收賬款的收回，并在下一會計期初沖回。

（八）粉飾重大不利事件

公司的重大不利事件，往往會引起股價的波動，使上市公司遭受重大損失，因此，上市公司常會選擇粉飾重大不利事件，拖延披露或不披露。如2014年7月被處罰的寶碩股份未披露關聯方資金占用和對外擔保；2014年8月被處罰的華塑控股未披露對外轉款、對外擔保、保證承諾、子公司轉讓、債務重組、土地合作開發等情況；2014年11月被處罰的北生藥業未披露關聯方關系、關聯方占用上市公司資金和對外擔保事項；2014年11月被處罰的四海科技隱瞞資金已轉出上市公司的事實；2015年7月被處罰的皖江物流未披露對外擔保和關聯公司債務轉移；2016年7月被處罰的欣泰電氣未披露實際控制人通過第三方名義占用公司資金。

二、上市公司財務造假識別

（一）環境分析

首先，要對上市公司所處行業進行分析，若上市公司的毛利率等盈利指標過高于同行業平均水平，財務造假的可能性會隨之增加，同時，某些特殊行業，產品價格不透明，存在大量現金交易，存貨不易盤點，也易造假。其次，分析公司治理結構是否完善合理，是否“一股獨大”“內部人控制”。然后分析管理當局是否可信，如果管理當局品性和能力不佳，面對業績目標壓力，極可能會財務造假。另外，如果上市公司經常更換會計師或總經理、銷售負責人、財務總監、主管會計、出納等重要關鍵崗位，也是財務造假的征兆。

（二）財務分析

1.利潤表相關數據異常。營業收入增長速度低于應收賬款增長速度，且經營性現金流量長期低于凈利潤，或為負數，很有可能上市公司虛構營業收入。營業利潤大幅增加，而成本費用增長速度快于收入的增長速度，變化較小，上市公司有可能虛增收入或故意減少成本費用。若非經常性損益在利潤中占的比重很高；IPO企業營業收入和利潤指標離上市門檻很近，要提防其財務造假。

2.資產負債表相關數據異常。應收款項和存貨急劇增加，但應收款項周轉率和存貨周轉率卻急劇下降，有可能虛構收入。其中特別注意其他應收款和預付賬款，財務造假中常利用其他應收款隱藏投資、費用、利潤，私設小金庫，轉移資金等。審計機構應對往來款項進行函證，對未回函事項以及大量大額異常紅字沖銷保持職業懷疑，設計和實施相應的審計程序以獲取充分適當的審計證據。

3.現金流量表相關數據異常。除了將現金凈流量與凈利潤聯系分析外，應收賬款變動不大的情況下，如現金流量增幅大大小于收入和增值稅增幅，有可能虛構收入，虛開增值稅發票；如現金流量增幅大大小于營業成本增幅，有可能虛構了營業成本。與投資活動相關的現金如存在大額的 “購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”“投資支付的現金”和“收回投資收到的現金”，但固定資產原值、在建工程、無形資產、長期股權投資以及可供出售的金融資產科目并無明顯變化，有可能財務造假。

（三）關聯及重組分析

若上市公司關聯往來和關聯交易占比較大，極易財務造假。上市公司利潤集中在某家子公司，該子公司可能存在財務造假。還有年底完成并購，或者某些子公司剛并入上市公司時業績優秀，沒多久就要置換出去，這種重組可能是財務造假行為。

（四）非財務分析

關注非標準意見的審計報告及其管理層說明，其中的說明和解釋會暗示上市公司存在財務問題。報告期內主要客戶和供應商變化較大，無合理解釋；人均產出及平均薪酬明顯低于行業平均水平，都可能隱含著財務造假行為。

三、對上市公司財務造假的防范建議

（一）對上市公司本身的建議

1.提升自身實力。要從根本上杜絕上市公司財務造假，需要上市公司制定切合實際的戰略目標，配置戰略資源，切實提升自己的內部實力，實現真正的業績，而不是造出來的業績。

2.營造良好的內部控制環境。要優化內部控制環境，第一，完善上市公司治理結構，可先使股權結構多元化，盡量避免“一股獨大”，分散大股東的控制權和執行權。劃清股東大會、董事會、監事會、公司管理層的權利和職責，形成相互制衡和監督的機制，特別要發揮審計委員會、監事會和內部審計機構的監督職能。第二，在企業文化中營造誠信價值觀，引進人才時考量員工品質，提升員工素質和職業操守，將會降低財務造假的幾率。第三，改革薪酬考核，提高長期激勵，管理層薪酬不僅僅局限于利潤等盈利能力短期指標，還要與上市公司的社會影響力和可持續性發展等指標聯系，讓上市公司管理層不片面追求短期利益而造假。

3.健全內部控制。建立健全內部控制體系是上市公司自身防范財務造假的重要環節。設計健全的內部控制制度并有效執行，可以抑制財務造假行為并降低公司資產損失的風險。內部控制的主要手段包括不相容職務分離控制、權責劃分與授權審批控制、會計系統控制等。通過內部控制自我評價和內部審計，及早發現財務造假現象。切實保障審計委員會、內部審計機構、監事會的獨立性，改變其由董事會或高管聘任模式，可直接對股東大會負責，充分發揮他們的監督職能。

（二）對上市公司監管部門和法制建設的建議

1.提高違法成本。按照《證券法》規定，上市公司財務造假，尚未發行證券的，處以30萬元以上60萬元以下罰款；已發行證券的，處以非法募集資金1%以上5%以下的罰款；直接責任人員罰款3萬元以上30萬元以下。這種罰款對于財務造假公司取得的非法資金及其收益來說，微不足道，根本就不能威懾非法行為。財務造假的機會收益遠遠大于違法成本。國家應加大財務造假的處罰力度，大大提高違法成本，對于通過財務造假，粉飾財務數據的上市公司直接退市，并處以高額罰款，同時，將財務造假與行政刑事處罰緊密聯系。只有讓上市公司意識到財務造假后果嚴重，違法成本大于機會收益，才能有效防范財務造假。

2.加強外部監督。充分發揮會計師事務所獨立、客觀、公正的外部監督職能，是維護社會經濟秩序，防范上市公司財務造假的重要手段。會計師事務所作為上市公司的外部監督機構，應增強審計從業人員的道德修養和職業素質，及時發現財務造假行為。但是由于會計師事務所行業競爭加劇，聘任由上市公司直接聘任，服務費用由上市公司支付，會計師事務所為了承接業務、獲取收入，其獨立、客觀、公正性受到挑戰。監管機構應加強對會計師的監管，督促其勤勉盡責，對于承擔財務造假公司審計業務的審計機構一并進行處罰。同時，可嘗試由監管機構聘任獨立的會計師事務所對上市公司進行審計監督，并代上市公司支付審計費用。會計師事務所定期輪換，向監管機構和廣大投資者負責。Z