在監管新規下我國融資擔保行業發展趨勢研究

趙麗娟

（重慶市巫山縣興農融資擔保有限公司，重慶 401120）

一、行業歷史概況

融資擔保，是指擔保人為被擔保人借款、發行債券等債務融資提供擔保的行為。融資擔保行業市場主體包括融資擔保公司、資金需求者及資金供給者；所謂融資擔保公司，是指依法設立、經營融資擔保業務的有限責任公司或者股份有限公司。

近年來，伴隨國民經濟的快速增長，融資擔保行業已成為我國金融生態環境中不可缺少的角色；行業從發展形態上經歷了行業探索期、業務高速發展期、代償高發期。2002年后，伴隨行業支持政策的不斷頒布，融資擔保行業出現了“爆發式”發展，截至目前全國融資擔保機構數量已超過8000家，呈現出以政策性擔保為主導，輔之商業擔保共贏發展之局面。而形成這一發展局面和中國經濟發展變動密不可分，與主要資金供給方貸款余額變化趨勢密不可分（近十年，金融機構各項貸款余額及同比變化如圖1）。

圖1 近十年，金融機構各項貸款余額及同比變化

2013年后，隨著我國經濟下行壓力增大，融資擔保行業發展增速逐漸放緩，2013年末行業在保余額2.57萬億元，2014年末行業在保余額2.74萬億元，2015年末行業在保余額2.73萬億元，2016年末行業在保余額1.912萬億元，2017年末行業在保余額仍呈現出繼續下降的趨勢；與此同時，行業代償率逐年攀升，為了控制不良水平的上升，銀行終止了對一些資質較差的中小企業的貸款發放，收緊了銀擔合作渠道，降低擔保機構授信額度，甚至有的銀行暫停與民營擔保機構的合作，加大了擔保機構生存壓力（近十年，商業銀行不良貸款余額及變化比例如圖2）。

圖2 近十年，商業銀行不良貸款余額及變化比例

二、行業現存在的問題

（一）行業門檻較低且監督管理無據可依

2010年之后，隨著七部委出臺《融資性擔保公司管理暫行辦法》（以下簡稱“辦法”），融資擔保公司的設立需滿足七項基本要求，其中最為剛性的要求為——實繳貨幣資本不得低于人民幣500萬元。注資500萬元的低門檻設定，使得行業公司數量出現出了“井噴式”增長，部分實體經濟主體在不具備經營及風控管理能力的情況下，被融資擔保行業的“杠桿性”吸引，“轉戰”融資擔保行業。另外，在監督管理層面，2009年2月3日國務院辦公廳發布《關于進一步明確融資性擔保業務監管職責的通知》（國辦發〔2009〕7號），通知明確了：建立融資性擔保業務監管部際聯席會議；省、自治區、直轄市人民政府按照“誰審批設立、誰負責監管”的要求。實際運行過程中，監管機構暫無監督管理處罰依據，導致監管存在心有余而力不足的尷尬情況。融資擔保服務主體各自生長，各自探索，外加行業門檻較低，自身天賦不足等問題，有限的擔保市場需求與龐大的擔保機構數量產生了不匹配現象，其間機構品質良莠不齊，行業收費存在惡性競爭（從最高時候的銀行貸款利率50%逐步下降至1-3%），隨之融資擔保機構兩級分化嚴重，部分抗風險能力差的小規模主體逐步失去資金方合作渠道。

（二）經營管理及風險把控能力較弱

伴隨經濟周期運行，行業不斷涌現其服務主體經營管理問題，如：違法違規抽逃資本金，不按規定提取撥備，放棄主業、以擔保名義從事專業放貸等非法經營金融業務等；另外，由于從業人員道德低下、內控機制不嚴、風險評審不力、保證措施信用敞口過大等問題，風險把控能力弱的問題也逐步凸顯。這些行業主體自身“毒瘤”在損害行業形象的同時，擾亂了金融生態環境，對社會造成了不利影響。

（三）盈利驅動導致公益貢獻力不足

融資擔保公司按出資人分類，大致可分為：民營融資擔保公司及國有融資擔保公司，因資本來源不同，所以二者追逐的經營目標各異。民營融資擔保公司設立的目的與其他類型公司一致，均為利潤或資本效益最大化，不存在社會職責及公益性要求；其投資人從事本行業的動機點是看到了該行業的“杠桿效應”，一但效應發揮較差或偏離設立目的，其就有可能變為經營其他金融業務的“外衣”。國有融資擔保公司的設立最根本特性是政策性，其代表政府對弱質行業融資難的支持，社會公益性應該是其重要特性；但，實際經營過程中，社會公益性考察難度及衡量標準很難固化，在考核過程中，國有融資擔保公司的考核標準就趨同于國有實體經營主體的考核標準，國有資本增值率等硬指標就變成了出資單位的要求及國有融資擔保公司的經營目標。國有融資擔保公司為完成經營目標，在業務對象上不得不分割群體，拿出大部分在保額度用于需求額度大、風險較小的國有平臺或上市公司子公司等，而真正存在融資難融資貴問題的弱質行業卻很難獲得擔保貸款。

（四）行業主體三方合作不暢

現實業務中，大部分能夠較為順利獲得擔保貸款的資金需求者是：提供的抵質押資產折算價值小于資金需求或提供資產不被資金需求者接受，而該部分資產在融資擔保公司折算率較高或被融資擔保公司接受的客戶群體。即使這樣，由于資金需求者自身質弱或怕麻煩，融資擔保合作依然存在“流產”的可能性。

這樣的業務常態就導致了一旦出現風險，比資金供給者寬松保證要求的融資擔保公司追償難度大，損失可能性大。融資擔保行業作為一個應該比資金供給者風控要求更為嚴格的行業，卻更多的是跟資金供給者學風險管控，接受資金供給者合作與否條件的應承者；融資擔保行業要在融資條線收費上“分一杯羹”，其行業作用和地位必須明確，否者只能聽由資金供給者變更其風險把控尺度后“去擔保化”。

三、《條例》及四項配套制度對行業影響

爭對融資擔保行業發展過程中存在的問題，2017年8月2日國務院頒布《融資擔保公司監督管理條例》，2018年3月28日七部委頒布四項配套制度。《條例》及四項配套制度的出臺，勢必對融資擔保行業產生重要及深遠的影響，本文從行業門檻、行業監管、經營規范、業務方向及合作要求方面進行分析。

（一）行業門檻——提升機構質量

《條例》規定對要準備進入本行業及原實繳注資低于2000萬元現有融資擔保公司將會造成一定沖擊；對跨省、自治區、直轄市設立分支機構的融資擔保公司，原《辦法》僅要求設兩名以上獨立董事，而本次《條例》也對注資、股東信譽、董監高任職能力、企業盈利及違紀狀況都進行了明確規定。提高本行業門檻，一是有利于現有弱質機構整合，二是有利于行業機構質量整體提升。

（二）行業監管——規范行業行為

《條例》第四章規范了監督管理方式、措施及作業規范，第五章給予了行業監管部門的指標性監管依據；另外，四項配套制度也可視作是監督管理實施細則。與之前的相關政策文件相比，《條例》對行業要求不僅在原基礎上進行了全面覆蓋，更將重點放在了監督管理上，明晰了行業監管部門、融資擔保公司及資金供給方的權、責、利；值得認同的是，本次條例細化了法律責任，將處罰依據明晰化，使得行業機構明確知道哪些“紅線”不能碰，監管部門在處罰執業中有據可依，規范了行業行為。

（三）經營規范——加強運營管理

《條例》對融資擔保公司的內控管理制度、責任準備金計量計提要求、資金安全性與流動性及禁止行為等需要按照審慎原則經營的要求做了明確規定。值得注意的是原《辦法》就單個被擔保人債券發行提供擔保的情況作了明確規定，即擔保責任余額不得超過凈資產的30%。而《條例》未對債券擔保的單筆限額做出單項規定，即需遵循一般規定——對同一被擔保人的擔保責任余額與融資擔保公司凈資產的比例不得超過10%；但是對被擔保人主體信用評級AA級以上的發行債券擔保，計算集中度時，責任余額按在保余額的60%計算；也就是說，對被擔保人主體信用評級AA級以上的發行債券擔保在保余額由原先的凈資產30%下降到了凈資產16.67%（10%除以60%）。這一改變對具有債券擔保資格的融資擔保公司將產生重要影響，直接融資業務單筆金額將大幅下降。同時，四項制度中《資產比例管理辦法》也將資產比重進行了占比要求，這一系列要求將促使擔保公司保證其資金流動性及安全性，為融資擔保公司健康運營提供指針性參考。從政策導向分析，《條例》及四項配套制度的這些規定既是對融資擔保行業經營行為的規范，也是對行業運營發展的限制，要求行業回歸擔保業務本源；這無疑會促使行業回歸本業和審慎經營，保證擔保業務的規范化運作。

（四）發展方向——標識重點客戶群

《條例》明確了行業今后的市場服務主體構成是政府性融資擔保體系；融資擔保公司主要的客戶群體應該是小微企業和“三農”客戶，對主要為小微企業和農業、農村、農民服務的融資擔保公司，擔保責任余額不得超過其凈資產的15倍；服務方式提倡運用大數據等現代信息技術手段，擔保費的收費趨勢仍應維持較低的費率水平；各級人民政府財政部門今后重點財政支持對象為主要為小微企業和“三農”服務的融資擔保公司，支持手段為財政部門通過資本金投入、建立風險分擔機制等方式。這些發展方向性的指導意見，必將促使融資擔保行業服務機構積極探索——如何運用大數據等現代信息技術手段為小微企業和“三農”客戶服務？這是對市場弱智產業服務對象的積極引導，對于增強融資擔保行業為小微企業和“三農”服務的意愿和能力，具有重要意義；同時，這也是對融資擔保行業生存發展的科學性回歸。

（五）合作要求——指引合作方式

《條例》提出建立政府、銀行業金融機構、融資擔保公司合作機制，四項配套制度中單列一項為《銀行業金融機構與融資擔保公司業務合作指引》，明確二者關系為自愿、平等合作，就合作及操作規范給予明確指引，提出了“代償寬限期”等科學概念，使得融資擔保公司與銀行合作方式變得有據可依；此外也對中國融資擔保業協會和中國銀行業協會提出了新的工作要求，即建立銀擔合作信息共享平臺，此平臺的建立不僅可以作為銀擔合作的重要參考因素，還可為政府性融資擔保體系建設提供重要信息。

四、行業的發展趨勢

《條例》及四項配套制度的出臺將深刻影響行業的發展，未來本行業一定會在我國金融環境中進一步為發展普惠金融、促進資金融通，特別是解決小微企業和““三農””融資難融資貴問題發揮重要作用。具體來講，行業的發展趨勢將表現在如下方面。

（一）機構整合，資本壯大

隨著《條例》2017年10月1日起正式施行，部分經營許可證到期需換領的小規模融資擔保公司都將面臨是否符合新規要求的考驗，這將導致市場“新一輪”的小規模融資擔保公司股東增資或合并整合等；同時，行業類大型融資擔保公司為滿足債券擔保單筆規模需求，也存在合并整合的可能性；上述行為終將導致行業市場機構數量將有所下降，但行業資本規模將上升。

《條例》明確了融資擔保行業今后的市場服務主體構成是政府性融資擔保體系，這也表明國有融資擔保公司今后將會占據主要的融資擔保市場份額；那民營融資擔保公司的發展未來在何方？本文認為民營融資擔保公司可向以下趨勢發展：一是作為集團化管理的資金中樞、對集團上下游信用支持進行給予；二是向專業行業領域進行產業鏈突破，朝單項行業融資條線給與融資；三是作為國有融資擔保公司擔保階段區域性服務機構，收取服務費及分保；四是向經營投標擔保、工程履約擔保、訴訟保全擔保等非融資擔保業務以及與擔保業務有關的咨詢等服務業務專項發展。

（二）經營規范，風控加強

法律責任的固化，有利于融資擔保公司規范化管理，更有利于監管機構執法；同時，為提升管理職責要求，《條例》不僅對設立時董監高任職資歷進行了規范，還對其管理的融資擔保機構處罰責任進行了連帶，管理責任的行業責任終生制更有利于規范行業運營行為。一方面，伴隨著去產能、去庫存、去杠桿的供給側改革推進，一些抗風險能力較弱、產能過高的產業面臨經濟下行壓力會更大，而融資擔保行業的代償率將不斷提高，盈利能力將下降；但另一方面，伴隨行業20年的發展，融資擔保行業積累了大量的行業能手，加上行業要求的內控制度不斷完善，行業風險案例的經驗累積，我們有理由相信融資擔保行業的風險把控力將邁上一個新臺階。

（三）運用手段，服務小微、“三農”

對資金供給方及融資擔保公司來說，小微企業和農業、農村、農民金融信貸均具備客戶分散、額度小、風險因素多、成本高且收益低等特點，因此出于資金安全性考慮，這一些業主獲取貸款的難度較大。單個發展此類業務，于資金供給方及融資擔保公司而言，均無動力。因此需借助大數據等現代信息技術手段，找準著力點，就行業資金缺口時點、資金歸口路徑等進行分析判斷批量承做。而大數據端口的采集則可依托于現有各級農業主管部門，如現有的農機購置補貼系統等。于此同時，財政也可對主要為小微企業和“三農”服務的融資擔保公司進行專項補助，以此彌補融資擔保的高成本損失。

（四）指引示范，合作融洽

四項制度中《業務合作指引》可謂是為融資擔保行業與其他合作方合作模式搭建的有利示范，本著自愿、平等、公平誠信及合規審慎經營原則，任何相關合作均會呈現優勢互補和互利雙贏。指引的出臺，將會促進合作雙方的業務發展，同時更好地微小微企業和“三農”服務。