談國有企業的投融資問題及對策

董存福

摘 要：隨著社會的進步，經濟全球化的持續推進，我國經濟已經進入新常態領域發展，正處于調結構、促改革、穩增長、惠民生、防風險的發展階段。當前，隨著科技的進步，信息化進程的加快，社會的發展方式發生了很大的變革，以云計算、大數據、信息產業為主的高科技產業集群蜂擁而至，進一步推動經濟快速發展。國有企業，作為我國社會經濟最重要的組成部分，在經濟發展中占據了無法代替的主導地位。國有企業不但活躍、豐富了市場經濟形態，也解決了大多數人的就業問題，在國家經濟發展和解決就業問題中起到了至關重要的作用。然而在科技創新發展的大背景下，國有企業涌現出了很多瓶頸問題，其中最主要的就是投融資問題，所以面對當前社會經濟下行壓力較大的條件下，如何建立新型的融資模式來滿足國有企業的資金需求，是一個急需解決的問題。

關鍵詞：國有企業 投融資 問題 對策

1國有企業的投融資問題

1.1缺失健全的融資市場

從理論上來說國有企業的融資渠道、融資模式相對較多，但是在實際的投融資過程中大多數國有企業多采用間接融資方式，直接融資比重不高、單一且不健全。目前，大多數國有企業在融資時多依賴于銀行貸款，這樣的以貸款為主的融資形式會給融資帶來較大的風險與隱患。由于目前我國資本市場還不健全，短視行為在國有企業中多有發生，企業對銀行貸款有著比較高的依賴性，但是銀行的貸款與國家宏觀調控、政策的改革以及市場環境的變化有著密切的聯系，所以，會因為此影響導致國有企業的融資活動。此外，由于地方政府投資沖動、資本市場的缺失，國有企業容易出現盲目融資的情況，這樣就給國有企業融資工作帶來極大的風險且會增加成本，進而阻礙了國有企業的發展。

1.2缺少合理的融資結構

第一，國有企業內部融資動力比較欠缺。在運營中出現資金短缺情況時，會導致企業內部留存收益等內部資金不能的得到較好的運用，并且無法為企業提供發展的內部積累資金與財務支持。再加之國有企業經營效率與收益相對較低，也導致內部融資渠道出現瀕臨枯竭的情況。第二，國有企業過度依賴銀行貸款。一方面，國有企業使用銀行貸款具有明顯的偏好，在國有企業歷史及運營體制的影響下，銀行在給國有企業提供貸款時會提供一些優惠措施與優惠政策；另一方面，隨著撥改貸制度的實施，國有企業投融資渠道由原有的政府財政轉變為銀行貸款。銀行再將百姓存款投給企業，國有企業在銀行貸款的作用下實現融資。第三，股權融資多，債券融資少。在國有企業生產運營的過程中，會通過IPO直接上市實現資金融資，但是利用發行債券形式進行融資的形式較少。這種不合理的融資結構會導致國有企業只準增資擴股，企業在表面上被擴大，實質增長卻不足，還有一部分投資者會因長期得不到分紅而失去信心。由于國有企業融資結構缺乏一定的合理性，會導致融資成本的增長，給國有企業的發展帶來不利影響。

1.3國有企業內部各法人企業信用級別低，融資困難

國有企業集團內部各法人企業，資金沒有實行集中管理，以其獨立法人的身份作為融資主體，往往會受企業規模、資產、資金規模以及經營狀況等因素的限制，信用等級較低，因此在資本市場融資困難，或融資成本較高。國有企業資金管理不集中，對外融資能力較差。

2國有企業的投融資對策

2.1從實際情況合理選擇融資方式

國有企業融資方式多種多樣，常見的有貸款、債券、發行股票、票據融資等等。但是并不是每一種融資方式都適合企業的實際情況。企業需要從自身以及市場的實際情況出發，綜合考慮市場供需、資金需求、經營情況等來選擇融資的方式。當前較為理想的融資方式就是發行股票，通過這種方式不僅僅是能夠獲得充足的資金，并且還有助于提升企業的知名度，增強企業的影響力，然而發行股票本身對于國有企業有著比較高的要求，并且其審批過程較為復雜，因此這種方式并不是企業的首選。發行債券也是一種相當重要的融資形式，其融資成本要低于貸款利率，并且其期限周期較長，是企業做大項目融資的一種良好的選擇。通常情況下，最為常用的融資方式是借貸，這種融資方式需要企業有相應的抵押與擔保，對于信譽較高的企業來講可以直接通過這種方式向銀行進行融資。而票據融資需要企業擁有良好的信譽度，將正式的合同作為依據，例如銀行的承兌匯票和商業匯票等。在選擇融資方式時需要在考慮到企業自身需要的情況下更加各種融資方式的特點來進行合理的選擇，這樣才可以取得良好的融資效果。

2.2融資多元化策略

十三五規劃提出，要通過發展多層次的股權融資市場，發展區域性股權市場。國有投資企業要緊緊圍繞這一有利政策條件，多渠道進行融資。特別是要考慮成本和風險、融資周期性等因素。國有企業要牢牢把握市場環境變化，為企業發展增添動力。通過參與區域性股權融資市場，不斷進行資本結構的優化，有效提升信息披露質量，降低財務風險。

2.3優化資本運作資產結構

如果仍有大量負債繼續發展、資產存量明顯不足，那么投資企業后續的運作活動難度將顯著增大。國有企業應該繼續盤活現有資源，實現保值增值。因此，投資企業應該強化全球視野，利用國際范圍內的有效資源進行資本運作。

2.4規范資本運作行為

國有企業在前期選擇投資某個行業或企業時，要避免盲目決策，對參投項目進行精準的事前、事中、事后評估，可以委托相關機構進行可行性分析評估。投資前期要采用科學的方法對資本運作行為進行監督與控制，確保企業資本運作行為合法化、程序合規化。要嚴防資本運作過程中的相關貪污、詐騙行為。同時要注重對融資投資中的每一個步驟進行再評估再跟蹤，強化總結與優化。在此過程中，要形成一整套的工作制度，對資本運作活動進行約束。

結語：國有企業進行投融資需要多個行業的相互配合才能達到一定的效率，目前投融資市場發展還不夠完善，應該對其加強管理，正確引導。國有企業可以推動國民經濟穩定增長，投融資的高效進行，優化經濟結構發展趨勢。國家的扶持和企業的自身發展才是國有企業可以走的更遠的原因，優化調整國有企業的資源投入比例，這樣才能讓企業的資源循環利用，把加強國有企業的扶持力度作為國家對企業發展的重點要求，以優帶劣的產業化發展。

參考文獻：

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