支持造紙企業(yè)減排的碳金融模式分析

何雅雯 許向陽

摘要：近年來，很多節(jié)能環(huán)保方面的政策陸續(xù)出臺，對企業(yè)在節(jié)能減排方面的要求越來越高。造紙行業(yè)作為溫室氣體排放大戶，面臨資源和環(huán)境的嚴(yán)重制約，在當(dāng)今時代下，如何利用碳金融幫助企業(yè)節(jié)能減排，走出困境，至關(guān)重要。碳金融在我國發(fā)展態(tài)勢良好，并具有很強的發(fā)展空間。本文針對造紙企業(yè)本身特點，提出幾種適合造紙企業(yè)減排的碳金融模式，希望能給造紙企業(yè)提供一些參考。

關(guān)鍵詞：造紙企業(yè)；減排；碳金融模式

1.造紙企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及減排需求

由中國造紙協(xié)會提供的資料顯示，2017 年全國大約有2800 家紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)，年生產(chǎn)量約為11130 萬噸，消費量約為 10897 萬噸，生產(chǎn)量比上年增長了2.53%，消費量比上年增長 4.59%，人均年消費量78 千克。2008～2017 年，紙及紙板生產(chǎn)量年均增長率 3.77%，消費量年均增長率 3.59%。

依據(jù)國家發(fā)改委頒布的《關(guān)于印發(fā)萬家企業(yè)節(jié)能低碳行動實施方案的通知》，公布了“十二五”期間“萬家企業(yè)節(jié)能低碳行動”企業(yè)名單及節(jié)能量指標(biāo)。其中，涉及的造紙行業(yè)企業(yè)共有500家，要求達到的節(jié)能總量為標(biāo)準(zhǔn)煤531萬噸。如果按照1噸標(biāo)準(zhǔn)煤排放二氧化碳2.7噸計算，“十二五”期間，造紙行業(yè)將要減排二氧化碳1433.7萬噸。

建立全國碳排放權(quán)交易制度，制定覆蓋石化、化工、鋼鐵、有色、造紙等八個工業(yè)行業(yè)中年能耗達1萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上企業(yè)的碳排放權(quán)總量設(shè)定與配額分配方案，實施碳排放配額管控制度。造紙行業(yè)作為納入全國碳排放權(quán)交易的八個工業(yè)行業(yè)之一，行業(yè)碳排放量在全國排放總量中占有舉足輕重的地位。作為污染排放的重點行業(yè)和能耗大戶，節(jié)能減排成為低碳經(jīng)濟下造紙行業(yè)發(fā)展的新趨勢。

2.碳金融內(nèi)涵及功能

2.1碳金融內(nèi)涵

關(guān)于碳金融的定義，學(xué)術(shù)界尚沒有統(tǒng)一論斷。Sonia Labatt 與 Rodney White（2009）認(rèn)為碳金融是環(huán)境金融領(lǐng)域的一個分支，提出碳金融發(fā)展的基礎(chǔ)核心概念是市場的設(shè)計可達成以最低成本降低整個體系的溫室氣體排放；國內(nèi)學(xué)者對碳金融的研究起步相對較晚，曾剛、萬志宏（2009）等人認(rèn)為是溫室氣體排放權(quán)交易以及與之相關(guān)的各種金融活動和交易的總稱。喬海曙、劉小麗（2011）認(rèn)為碳金融具有特殊的金融屬性，碳金融應(yīng)該包括三部分：基于碳減排的融資活動、基于碳交易的投資增值活動、相關(guān)中介服務(wù)活動。李媚婷，師帥（2017）認(rèn)為碳金融是把碳金融轉(zhuǎn)化為對有形商品的交易，即把溫室氣體作為一種可以進行買賣、投資、交易的特殊商品，通過采取直接投資的方式或以金融機構(gòu)為媒介進行交易的方式來減少溫室氣體的產(chǎn)生和排放，最終促進經(jīng)濟低碳發(fā)展的金融活動。

2.2 碳金融功能

（1）幫助企業(yè)降低減排成本，提高減排技術(shù)

碳排放成本具有外部性，企業(yè)產(chǎn)生的環(huán)境成本會對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生不小的壓力，碳排放權(quán)交易的產(chǎn)生恰好解決了這個問題。它成功地將金融資本與低碳經(jīng)濟聯(lián)系起來，通過積極的碳資產(chǎn)管理等手段，使得減排資金和技術(shù)手段由發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，使發(fā)展中國家減排技術(shù)得到提升，減排成本得以降低。將碳排放的外部成本轉(zhuǎn)化為企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)成本，使發(fā)達國家和企業(yè)的減排總成本最小化。

（2）促進能源鏈轉(zhuǎn)型

我國是能源消耗大國，煤炭消耗量巨大，排出的CO2也是居世界前列。想要從根本上扭轉(zhuǎn)目前我國對碳素能源過度依賴的局面，只有加快能源鏈轉(zhuǎn)型。，目前市面上很多種的資金融通方式，例如風(fēng)投和私募，或者是一些碳金融衍生產(chǎn)品，都對促進資源優(yōu)化配置和可持續(xù)發(fā)展效果良好，它們將資金和技術(shù)引入低碳產(chǎn)業(yè)，減少了對化石燃料的使用，使能源鏈由高碳向低碳轉(zhuǎn)變。尤其是碳衍生產(chǎn)品的開發(fā)，使得碳交易市場朝著更加成熟的方向演進，增加了企業(yè)在強制減排目標(biāo)下的應(yīng)對策略，對實現(xiàn)社會的可持續(xù)發(fā)展和生態(tài)文明建設(shè)都大有裨益。

（3）響應(yīng)國家減排號召，樹立企業(yè)形象

根據(jù)企業(yè)社會責(zé)任理論，企業(yè)的經(jīng)營目的不僅僅是追求自身的經(jīng)濟效益，還必須注重廣泛的社會效益。企業(yè)從事公共事業(yè)，不僅能夠贏得更多的社會認(rèn)同，形成正面的社會效益，而且更有利于企業(yè)保持長期競爭力，實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。

我國現(xiàn)在正大力倡導(dǎo)綠水青山就是金山銀山的生態(tài)理念，企業(yè)應(yīng)積極響應(yīng)國家號召，通過碳金融項目大力減排，在保護環(huán)境的同時，樹立了良好的企業(yè)形象，贏得了良好的聲譽和人們對企業(yè)的認(rèn)可度。

3.主要碳金融模式

3.1開展CDM項目模式

附件一國家為了完成自己的核證減排量，通過開展項目合作，向發(fā)展中國家提供“資金+技術(shù)”支持，由此獲得產(chǎn)生的“核證的溫室氣體減排量”。

2013年以前，我國曾大力開展過以《京都議定書》為背景的 CDM 項目開發(fā)活動。由于2013 年后全球第一大碳交易市場——歐盟碳交易市場持續(xù)低迷，且多哈世界氣候大會談判中各國代表團未能達成一致性意見，我國得到簽發(fā)的 CDM 項目數(shù)量大幅減少。

3.2碳排放權(quán)交易市場

碳排放權(quán)交易機制是在設(shè)定強制性的碳排放總量控制目標(biāo)并允許進行碳排放配額交易的前提下，通過市場機制優(yōu)化配置碳排放空間資源，為排放實體碳減排提供經(jīng)濟激勵，是基于市場機制的溫室氣體減排措施。

2011 年 11 月，國家發(fā)展和改革委員會下發(fā)了《關(guān)于開展碳排放交易試點工作的通知》，批準(zhǔn)北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省、深圳市等七個省市開展碳排放交易試點。截至目前，這七個試點省市基本建立完善，下一步是要建立全國性的碳排放權(quán)交易市場。根據(jù)2018年7月10日北京發(fā)布的《2018年中國碳價調(diào)查》報告顯示，我國碳排放交易體系未來幾年內(nèi)將逐步成熟，并從2020年起發(fā)揮重要減排作用。

3.3綠色信貸

所謂綠色信貸，就是商業(yè)銀行為了促進節(jié)能減排，針對性地將款項貸給一些企業(yè)，主要客戶是一些意愿實施節(jié)能減排，參與節(jié)能環(huán)保項目的企業(yè)。在發(fā)放貸款的同時，商業(yè)銀行還能積極推動其注冊 CDM 項目。這樣一來，商業(yè)銀行不但在貸款上可以獲得利息收益，還能在以后為企業(yè)提供 CDM 項目的服務(wù)中收取一些中介費。它的主要功能是幫助企業(yè)改變長期以來高污染、高排放等一些不正確的經(jīng)營模式，將保護生態(tài)環(huán)境作為決策的第一要素，促使企業(yè)節(jié)約資源，減少排放，促進生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

3.4碳基金

碳基金是由政府、金融機構(gòu)、企業(yè)或個人投資設(shè)立的專門基金，致力于在購買碳配額或經(jīng)核證的項目減排量，經(jīng)過一段時期后予以投資者碳信用、碳配額或現(xiàn)金回報，以幫助改善氣候變暖。

碳基金是在碳金融進入我國以后而興起的一類新型基金產(chǎn)品，不僅豐富了資本市場投資種類，還通過吸引基金市場投資者廣泛關(guān)注，普及了碳交易和氣候變化方面的知識，對于我國培育低碳投資市場和綠色投資偏好者具有重要的意義。

3.5碳金融衍生品

碳金融衍生品是一種新型融資工具，通常是為規(guī)避與原生金融產(chǎn)品相關(guān)的風(fēng)險，它主要包括碳資產(chǎn)證券化、碳遠期、碳期貨、碳掉期、碳互換等。

碳金融衍生品為金融市場增加了流動性，對平抑市場價格波動、降低市場風(fēng)險有良好的作用。同時還為市場主體提供了對沖價格風(fēng)險的工具，有利于企業(yè)更好地管理碳資產(chǎn)風(fēng)險敞口。也為金融機構(gòu)參與碳市場，開發(fā)更多種類的碳金融衍生產(chǎn)品以及涉碳融資等碳金融服務(wù)創(chuàng)造了條件。近些年來，我國在碳金融衍生品取得了一些開創(chuàng)性的成就，許多創(chuàng)新性的金融衍生品被開發(fā)出來。

4.造紙企業(yè)碳金融模式探索

4.1造紙企業(yè)特點

4.1.1碳減排意識淡薄

造紙業(yè)作為被列入8個重點監(jiān)測的碳排放行業(yè)之一，屬于高排放、高污染的行業(yè)，能源管理顯得更加重要。但很多造紙企業(yè)并沒有將重點關(guān)注在如何降低碳排放量方面，他們更多地將精力放在如何擴張產(chǎn)能或是如何節(jié)約資源，對碳金融了解甚少，對碳資產(chǎn)管理意識淡薄，沒有將碳金融工具應(yīng)用于節(jié)能減排的意識，也沒有了解到這其中隱藏的巨大效益和潛在經(jīng)濟價值。

4.1.2能源使用結(jié)構(gòu)不合理

目前我國造紙行業(yè)使用的能源主要還是碳含量很高的煤炭資源，大約占到總能源需求量的70%左右。而國外發(fā)達國家目前主要都是使用一些碳含量較低的石油、天然氣等資源。煤炭的大量使用是我國造紙企業(yè)的碳排放遠遠超過國外平均水平。因此，改變我國造紙企業(yè)的能源結(jié)構(gòu)也是一項重要措施。

4.1.3設(shè)備陳舊，減排工藝落后

以前我國為了經(jīng)濟發(fā)展和GDP增速，大多采用粗放型的發(fā)展方式，這就導(dǎo)致了產(chǎn)能過剩和環(huán)境污染等多方面的問題，在如今供給側(cè)改革政策的指導(dǎo)下，很多中小造紙企業(yè)面臨嚴(yán)峻的壓力。中小造紙企業(yè)往往設(shè)備比較陳舊，而且減排工藝落后，很多小型造紙廠使用的工藝技術(shù)裝備甚至還是上個世紀(jì)的技術(shù)水平。現(xiàn)如今，在降產(chǎn)能，重環(huán)保的雙重壓力下，企業(yè)必須從自身做起，淘汰落后設(shè)備和工藝，改善產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，提高減排技藝。

4.2適合造紙企業(yè)的碳金融模式

4.2.1 開展CDM項目

CDM項目是發(fā)達國家和發(fā)展中國家雙贏的一個項目，但是由于其開發(fā)時間較長，風(fēng)險較大，造紙企業(yè)很多項目不完全符合CDM開發(fā)要求，造成企業(yè)在CDM開發(fā)上遇到一些困難。很多企業(yè)在飛速發(fā)展?fàn)顟B(tài)下，很有可能面臨碳排放配額不足的問題，開展CDM項目也是很有必要的。

針對造紙行業(yè)，我們可以選取一些比較適合開發(fā)的 CDM項目類型，主要包括：鍋爐改造、變頻器節(jié)能改造、污水處理沼氣回收利用、生產(chǎn)線蒸汽節(jié)能改造、秸稈造紙、污泥廢渣發(fā)電等。

4.2.2綠色信貸業(yè)務(wù)

針對一些造紙企業(yè)設(shè)備陳舊又面臨減排壓力，可以通過商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)，運用綠色信貸的資源優(yōu)化配置功能，幫助企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能，引入新的設(shè)備和技術(shù)，提高減排工藝，提升廢紙回收利用水平，幫助企業(yè)完成減排目標(biāo)。

早在2008年興業(yè)銀行就采用赤道銀行原則，發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)。近年來，興業(yè)銀行的業(yè)務(wù)體系愈發(fā)成熟，產(chǎn)品也愈加細(xì)化，對企業(yè)提供 的7 種融資模式基本上可以覆蓋客戶的全部需求。

4.2.3積極參與碳排放權(quán)交易

企業(yè)通過相應(yīng)的碳排放管理體系建設(shè)，可以摸清自身碳排放情況，挖掘碳排放潛力，從而提高能源使用效率，降低環(huán)境成本，樹立良好的企業(yè)形象。同時可以大大增強企業(yè)對碳金融方面的認(rèn)知，增強企業(yè)的減排意識，增大壓力，提高效率。加入碳排放交易市場，將實現(xiàn)的碳減排量進行交易，以及在全球貿(mào)易中獲得“綠色”通行證，都將顯著加強企業(yè)國際的競爭力。

4.2.4成立碳基金，發(fā)行碳債券

通過成立基金或者發(fā)行債券形成一個良好的融資渠道，吸引民間投資，讓人們更好的了解到碳金融的內(nèi)涵及運行。為客戶提供了投資綠色環(huán)保類金融產(chǎn)品的機會，也為碳經(jīng)濟的發(fā)展提供了充沛的資金支持。同時企業(yè)還能從中獲取收益。

對于能源結(jié)構(gòu)不合理的企業(yè)，可以通過基金項目幫助企業(yè)融入資金，改善資源鏈，將企業(yè)從高碳鏈向低碳鏈轉(zhuǎn)移。從根本上減少企業(yè)因使用煤炭資源而產(chǎn)生的碳排放量過度的問題。

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作者簡介：何雅雯，南京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院碩士研究生。研究方向：碳金融；通訊作者：許向陽，南京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授，碩士生導(dǎo)師。研究方向：林業(yè)經(jīng)濟管理。