衍生金融工具在企業財務管理中的應用

蔣昊辰

（浙江財經大學 東方學院，浙江 嘉興 314408）

一、衍生金融工具介紹

衍生金融產品是在傳統金融工具（股票、債券等）根本上演化和派生的，以杠桿或信用為特點的金融工具，這種金融衍生工具屬于合同范疇，這樣的一種定義是從經濟類的角度出發的。而從會計專業的角度，衍生金融工具采用經過一段時間進行后結算的方式，初始投資限額不加以控制，與金融市場價格變化有一定聯系。

二、衍生金融工具在財務管理應用中存在的問題

1.國內發展與國際發展存在差距。衍生金融工具在國際的發展過程中，特別是發達國家中相對較為完善。在國外成熟的體制下，使得這種工具應用的范圍廣，靈活多變，起步早且有許多經驗可供參考。所以，國外許多企業使用衍生金融工具來控制財務的風險，幫助企業資金運行正常，提高資金的使用效率。而對于國內的金融市場，它仍然非常年輕，發展道路還是很漫長。特別是衍生金融工具，發展狀況與國際相比仍然有一定距離。從交易的方式上來說，由于金融機構的原因，其形式實在過于單一，這必將導致企業或者金融機構不能充分發揮金融衍生產品的自主性，限制了它的發揮。國內企業雖然也嘗試利用衍生金融工具來輔助財務管理，但是由于種種原因實施效果并不好，并不能規避風險，提高企業的利潤，幫助企業形成穩定的資金鏈。

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2.國內發展自身存在多處不足。（1）管理者角度方面，監管體制不夠完善。金融衍生產品涉及廣泛的應用領域和先進的通信技術和電子技術。因此，衍生產品將在很大程度上產生沖擊和擴散，應加強對其的監管。但是由于某些衍生產品，如遠期交易，難以監管和管理。衍生金融工具頻繁發生的違反規定的操作主要是由于監管不嚴造成的。監管體制的完善迫在眉睫，唯有嚴格有效的制度才能保證衍生金融工具幫助企業充分規避轉移風險，同時優化財務，提高收益。其中，具體表現不足的是內部控制制度，在中國我們無法對金融高管人員和董事的做法進行監督，所以無法形成有效的內部控制制度。（2）使用者角度方面，缺乏相關知識。金融衍生產品是從基礎的產品中變化而來，所以它千變萬化，種類繁多，而且在我國金融衍生工具手續很復雜，這也導致了即使是專業的人士有時也很難區分，使得使用者出現偏差。對于企業而言，財務是非常重要，雖然衍生金融工具能夠幫助企業控制風險，但是由于其不穩定性，所以管理層不會貿然選擇，這也成為阻礙衍生金融工具在我國發展的一大原因。（3）產品本身方面，衍生金融工具自身帶有高風險。雖然衍生金融工具可以幫助企業在財務管理中避免相關風險，或者轉移相關風險，但是它本身卻具有高風險的特質。由于其由基礎金融工具衍生而來，價格會受基礎金融工具變化而變化，如果達不到預期變化就會造成經濟的直接損失，市場風險較大。除此之外，柜臺業務極有可能產生信用的風險。還有無法預料的操作上的風險，可能導致企業財務的管理失誤。（4）產品發展方面，衍生金融產品的創新層次不夠。衍生金融工具之所以有如此潛力，離不開人們的創新力。這就好比中國的快速發展之路，如果一直模仿他人產品而不具備自身創造能力，則這條道路必定崎嶇。如果我們不斷提高自身能力，不斷創新，擁有自身的能自主權，國家才能強大。衍生金融工具也是如此，我們要不斷創新，不斷創造適合企業財務管理的衍生金融工具，才能使高層管理者更加有效地對財務進行管理。如今的我們只是創造適合市場份額和品牌效應競爭的工具，并沒有充分考慮企業的其他發展，創造力不足，無法真正發揮衍生金融工具的作用，在財務方面不能充分兼容。從某種層面來講，這也導致了國內在這個領域方面發展緩慢。

三、推動本國企業衍生金融工具發展的建議

面對富有潛力的金融市場，如何運用和發展好衍生金融工具，對我國企業財務的運轉有著重要的意義，本文在此提出相關建議。

江蘇“非遺”的傳承、保護和發展在科技創新的應用和推廣方面步伐緩慢。早在2010年，我國就啟動了“非遺”數字記憶工程，而江蘇省直到2013年才開始啟動與之相應的工程。江蘇擁有的國家級“非遺”項目的數量在全國“非遺”名錄中高居榜首，還擁有611項省級“非遺”項目，但是江蘇擁有的國家級、省級數字化項目只有30多項，而且多數項目的數字化應用僅停留在項目數字化記錄階段。這反映出江蘇在“非遺”搶救性保護和數字化保護等方面進展遲緩，缺乏對大數據、微傳播、全媒體和云儲存技術的開發與運用。

1.建立良好的監管體制。為了確保衍生金融工具業在財務管理方面提供合理的幫助，良好的監管體制必不可少。建立良好的監管體制可以從兩個方面出發。首先，外部。政府需要建立完善一系列有關法律來對衍生金融工具和金融市場進行監督，確保一個有序合理的交易環境，這樣才能保證企業的利益不受侵害。企業也要建立合適的制度規則，對自己使用的衍生工具進行監督，時刻觀察在外的情況，當出現預測與實際不相符時可以及時做出決策，進行調整。其次，對內。企業需要建立健全的內部控制制度，從管理層到下面每一名員工都要能夠監督。特別在財務方面，為了確保衍生金融工具在這方面發揮作用，設立的制度需要能夠保證其獨立性，各方權力相互制約，將責任落實。

2.全面深入學習衍生金融工具。衍生金融工具既有利也有弊，它不僅可以給企業帶來高額的利潤，同時也因其具有高風險性對企業財務造成威脅。除此之外，我們國家在衍生金融工具這方面發展開始的時間比較晚，經驗上存在許多不足，對風險認識不夠深入，想法不夠全面，缺乏風險防范意識，或者過多解讀風險。所以，企業需要有意識地對企業財務人員進行培訓，可以學習西方相對成熟的體系，或者有機會與其他國家的企業進行合作與交流，使財務人員和高管人員對衍生金融工具有充分的認識，合理運用工具的優點之處，辨別風險的種類，利用合理的手段來規避風險，將財務管理更加合理化，促進企業收獲更多利潤。

重癥肌無力患者免疫治療前后AIRE、Tfr/Tfh比值與病情的相關性 ………… 王圣元，等(8):933

3.加快創新的步伐。企業運用金融衍生工具就是利用它來規避風險，同時得到高額利潤。但是在我國，由于產品的單一性，以及人們對于財務管理還是停留在以前的理解，過于保守，使得金融衍生產品無法適合所有一家企業的財務管理。究其根本原因，還是由于我們企業對此的創新能力不足。所以，在這一方面，為了增加企業的競爭力，更好地管理財務，我們可以學習其他國家，尤其是發達國家的金融衍生產品的創新思路，然后結合當前企業的發展狀況，與之相結合，開發出新的衍生品。

四、結語

綜上所述，衍生金融工具存在著風險，有不穩定因素存在，但是它又可以給企業帶來巨大的利潤，幫助企業發展，所以兩者間的平衡對于企業來說至關重要。然而，我國的金融市場體系不夠成熟，衍生金融工具起步晚，它們的發展之路還很艱難，因此學習國外相關知識體系非常關鍵，同時結合企業相關情況創造更多衍生產品，這樣才能幫助企業更好發展。