蘇寧金融：擇木而棲

文/本刊記者 王莉 孫艷芳

作為產業金融控股平臺，蘇寧布局金融領域的主要目的，是圍繞零售主業，為其零售生態圈上下游企業、消費者提供金融服務。

隨著互聯網金融的快速發展，以螞蟻金服、蘇寧金融為代表，互聯網巨頭開始布局金融領域，并由此將我國金融業帶入到新階段。2016年，蘇寧金融服務（上海）有限公司正式成立。蘇寧金融憑借其線上線下海量的用戶群體、特有的O2O零售模式和從采購到物流的全價值鏈經營模式，打造了蘇寧支付、蘇寧理財、任性付、任性貸、供應鏈融資、電器延保等一系列知名產品，為消費者和企業提供了多場景的金融服務體驗。金融科技集團如何在發展中保有初心？就此問題，本刊記者采訪了蘇寧金融研究院高級研究員、戰略規劃總監石大龍。

中國外匯：蘇寧金融如何在發展中把握自身業務風險與內控機制建設？

石大龍：以蘇寧金融的特色業務微商金融為例。以前，小微商戶由于種種原因，一直都難從金融機構獲得貸款。從外部看，中小微企業的經營都是比較困難的。公開數據顯示，全國98家央企中，前5家凈利潤占到總利潤的一半，可見，絕大多數央企是不賺錢的，更何況中小微企業。而且小微企業的自身信用往往并不優質且負債很高，但企業家個人的資產則非常健康。從內部看，傳統銀行在中小微貸款的風險管理上存在問題，對于欺詐、騙貸基本上很難識別。

蘇寧金融依托于蘇寧而發展，服務于蘇寧這個商業鏈，更多以中小微乃至個人金融客戶為對象。在這個過程中，蘇寧金融主要通過科技手段來做好風險管理。如蘇寧有自己的物流體系，可以通過倉儲和運輸對中小微的狀況進行實時監測，能及時了解到一個小微企業有多少庫存，庫存的流向，哪筆做了抵押。在大數據的監測下，基本上不可能發生同一筆貨物重復套現的可能。如果再考慮到線上交易的現金流，基本可以判定一家中小微企業的基本情況。

此外，蘇寧金融還加快了金融科技的應用。如我們建立了業內首個區塊鏈黑名單共享系統。利用區塊鏈技術，所有金融機構都可以將自己的黑名單輸入到共享系統中。有了黑名單系統，很容易判斷一家中小微是否具備放款信用。而一旦貸款的中小微企業違約，便可精準地凍結企業主的個人信用。

中國外匯：從目前趨勢看，監管層未來有望出臺《金融控股公司管理辦法》以及具體的細則，蘇寧金融對金控未來的監管方向有何看法？

石大龍：我們預計，未來對金融控股公司的監管可能從以下方面展開：

第一，明確人民銀行作為金融控股公司的監管主體，加強監管協調。根據2018年《國務院機構改革方案》，銀行業、保險業重要法律法規草案和審慎監管基本制度的擬訂職責，將劃歸中國人民銀行。結合目前金融控股公司的試點情況，我國金融控股公司的監管主體將明確為人民銀行。這與國際上對金融控股公司的監管也是一致的。危機后，各國監管體制改革的趨勢，也是由系統性金融風險管理者對金融控股公司實施整體監管。

第二，明確準入標準。目前國內各種類型的金融控股公司發展良莠不齊，甚至部分機構存在較大的風險隱患。而準入管理，是金融控股公司監管的第一道關，要有效防范風險隱患，必須要嚴格對金融控股公司設立主體、股東的資格審核，尤其是發起設立金融控股公司的實體企業。從目前的監管趨勢來看，未來金融控股公司也將作為持牌金融機構接受監管。

第三，強化資金來源真實性審核和資本充足率監管。目前，部分金融控股公司在投資設立金融機構時，存在虛假出資、循環注資的情況。我們預計，對金融控股公司監管的重要方面，就是強調投資資金來源的真實性，即應當以自有資金出資，委托資金、負債資金、“名股實債”等非自有資金，不得投資金融機構；理財資金、投資基金等金融產品，不能再成為金融機構的主要股東或控股股東。

資本監管的另一方面是對金融控股公司實施并表監管，防止資本重復計算，強調對金融控股公司整體資本充足率的監管。與一般金融機構不同，金融控股公司的資本充足率監管包括三個層次：控股公司本身的資本充足率，控股子公司或其他持股公司的資本充足率，以及將整個公司看作為一個整體的資本充足率。《金融集團監管原則》以及《商業銀行并表管理與監管指引》，都就金融控股公司的資本監管搭建了比較成型的體系，可以借鑒。

此外，《金融集團監管原則》也明確要求，監管機構應要求金融集團母公司充分和持續地識別、計量、監測和管理母公司和整個集團的流動性風險；金融集團的流動性要滿足整個金融集團在正常和壓力情景下的資金需求。因此，流動性風險也是對金融控股公司監管需要關注的要點之一。

第四，加強關聯交易管理，建立“防火墻”制度。違規關聯交易是金融控股公司風險傳導的重要載體，因此，應嚴格限制金融控股公司的關聯交易。一方面，金融控股公司的關聯交易要保證公平交易，在正常的商業基礎上展開；另一方面，要建立嚴格的“防火墻”制度，直接限制、禁止某些金融業務的內部交易。

就“防火墻”制度而言，金融控股公司應設立法人防火墻，金融控股公司和子公司、子公司之間都是獨立的法人，獨自承擔法律責任，因此要嚴禁子公司之間交叉持股或子公司對母公司的反向持股。據此，要建立業務防火墻，防止業務風險的交叉傳染；同時，設立人事防火墻，禁止或限制董事、監事、高管在不同金融機構之間的交叉任職。

第五，完善公司治理和信息披露。根據目前的監管趨勢，股權管理與公司治理是金融控股公司監管的重中之重。金融控股公司的股權結構應當清晰、層級較少，股東、受益人和實際控制人應當透明。金融控股公司必須及時、完整和準確地披露集團及子公司的股權結構、組織架構、合并財務報表、關聯交易、資本充足率、流動性、風險集中度等信息，幫助監管部門實行有效監管，形成市場約束。

中國外匯：2011—2015年，蘇寧金融先后涉及了企業貸款、基金銷售、保險銷售、消費金融等業務。蘇寧布局金融領域的初心是什么？

石大龍：蘇寧布局金融領域的主要目的，是圍繞零售主業，為蘇寧零售生態圈的上下游企業、消費者提供金融服務，而不是為了做金融而做金融。如做第三方支付，是為蘇寧生態圈內的門店、線上平臺消費者及供應鏈企業，提供資金收付服務和支付解決方案；做供應鏈金融。是為零售生態圈內的供應鏈企業提供融資服務，助力相關企業發展；做消費金融，是為了給客戶提供更普惠、更便捷的服務，提升零售客戶的體驗。

中國外匯：蘇寧金融如何在業務開拓中堅守金融業審慎、穩健的經營本質？

石大龍：一是著力提升戰略性新興產業支持力度。作為江蘇省本土企業，蘇寧金融緊緊圍繞《中國制造2025江蘇行動綱要》和江蘇“一中心、一基地”（具有全球影響力的產業科技創新中心、具有國際競爭力的先進制造業基地）建設，將支持地區戰略性新興產業發展作為支持實體經濟的根本著力點，為江蘇科技型企業和先進制造業企業提供全面綜合金融服務。以蘇寧銀行為例，一季度末，蘇寧銀行已累計向科技型企業投放貸款14.8億元，較2017年末增長33%。此外，蘇寧銀行還積極對接南京徐莊軟件園管委會等各類科技園區，通過全方位的戰略合作，為園區內中小高新技術企業、創新企業提供供應鏈融資、商業圈融資和企業群融資支持。目前，已為此類園區企業提供了超過10億元的授信。

二是創新小微企業服務模式。我們以核心企業為紐帶，運用區塊鏈、大數據、人工智能等金融科技，不斷創新小微企業服務模式，為產業鏈上下游企業提供綜合金融服務，解決小微企業融資難的問題，與小微企業共成長。針對小微企業金融需求“短、小、頻、急”的特點，我行的服務思路主要是通過線上線下高度融合的運營方式，為小微企業提供普惠金融服務。

中國外匯：作為線上、線下融合發展的金融科技公司，蘇寧金融是如何在O2O融合方面形成了自身的核心競爭力？

石大龍：線上業務方面，蘇寧銀行開發并推出了針對小微企業的“稅e貸”產品。該產品基于小微企業稅務繳存信息，運用大數據技術，建立全新的客戶評價體系，選擇優質小微企業客戶給予信貸支持，打造全線上的自助貸款流程。

線下業務方面，通過核心企業的供應鏈，為供應鏈上下游小微企業提供普惠金融服務。例如，我行在為南京市某互聯網科技型企業提供授信支持的基礎上，依托其互聯網平臺數據支持，為入駐平臺的各類小微商戶和個體戶提供了資金支持。

與此同時，積極滿足消費升級領域的金融需求。國際經驗表明，消費金融是支持居民消費升級、提振實體經濟的重要推動力。目前，蘇寧金融已推出任性付、任性貸等消費金融產品，提供多場景、全渠道、全方位的融資貸款服務，為居民消費升級提供金融支撐。從規模看，蘇寧金融消費金融產品的投放已經超過了450億元。

中國外匯：隨著互聯網金融的快速發展，整個市場的競爭也愈發激烈，面對日趨嚴格的對金融控股公司的監管，蘇寧金融將如何走差異化道路？

石大龍：我們的體會是，開拓特色業務。蘇寧金融的特色業務是微商金融。小微企業融資難一直是困擾小微企業發展的難題。而要解決小微企業融資難的問題，根本的邏輯在于如何在缺乏有效擔保物的背景下，低成本、高效率地獲取真實的企業信息數據，從而開辟出基于信息數據的大數據信用風控模式。

就國內傳統金融機構的實踐看，要么傾向于做大中型客戶，忽視小微商戶；要么立足小微金融業務，但信息搜集和驗證主要依靠人工，雖在某城某地取得成功，但缺乏可復制性。

而從蘇寧金融的情況看，不僅在戰略層面高度重視小微金融，而且還具備強大的金融科技實力，與場景方有著密切的聯系，從而解決了低成本的信息采集、高效的風控驗證、模式的推廣復制等難題，在微商金融領域開辟出了獨特的模式。

首先，蘇寧金融的普惠金融定位決定了做好小微金融的目標和方向。與傳統金融機構不同，我們只有做好小微金融才能有出路。我們做小微金融是出于企業自身生存的本能，而絕不僅僅是迎合監管要求。大中型銀行即使做不好小微金融，業績也不會有較大滑坡；但對于我們來說，小微金融就是生命線。因此我們做小微金融的出發點和動力，與傳統銀行根本不同，決心和行動也就自然不一樣。

其次，蘇寧金融的金融科技儲備能夠有效解決小微企業信息資源不足和不對稱的問題。目前，我們主要通過供應鏈來做小微商戶金融，服務小微企業。通過挖掘企業上下游、生產經營、信用狀況、商品流、資金流等多維度、立體化信息，運用大數據、區塊鏈和人工智能等金融科技，為小微企業建立全新的征信、授信與信用風險定價系統，以克服單個小微企業信用信息不透明的難題，有效降低小微企業融資難的問題。

第三，金融科技儲備也可以降低小微企業融資成本。利用大數據、人工智能等金融科技，建立線上小微企業風險評估模式，創新線上信貸產品。針對小微企業客戶的信貸業務，提供包括貸款申請、電子合同簽訂、提款和還款等一攬子便捷高效的線上服務，將傳統業務移到線上，可以切實降低小微企業交易和融資成本，有效緩解小微企業融資貴的問題。