服務(wù)國企國資改革 助力實體經(jīng)濟發(fā)展
——產(chǎn)權(quán)交易資本市場五年累計成交額突破20萬億元

中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會黨委書記、秘書長 夏忠仁

尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓、各位同仁，同志們、朋友們：

大家下午好！

下面，我代表中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會向大家通報過去5年來產(chǎn)權(quán)交易資本市場發(fā)展取得的成績，以及我們對未來行業(yè)發(fā)展的一些分析和研判，通報的標題是《服務(wù)國企國資改革 助力實體經(jīng)濟發(fā)展 產(chǎn)權(quán)交易資本市場五年累計成交額突破20萬億元》。

據(jù)中國產(chǎn)權(quán)協(xié)會統(tǒng)計，2013至2017年產(chǎn)權(quán)交易資本市場累計成交額已突破20萬億元，取得了史上最好的發(fā)展成果。這一方面受益于國家推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及一系列國企國資改革帶來的政策紅利；另一方面，全國的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)對建設(shè)統(tǒng)一、規(guī)范、高效和服務(wù)功能強的新型資本市場認識高度統(tǒng)一，心往一處想，勁往一處使，不斷提升資本市場權(quán)益流轉(zhuǎn)和融資服務(wù)兩大功能。產(chǎn)權(quán)交易資本市場在建設(shè)我國現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的偉大征程中，正日益發(fā)揮出十分重要的作用。

一、提升服務(wù)功能，實現(xiàn)國有資產(chǎn)陽光流轉(zhuǎn)

5年來，產(chǎn)權(quán)交易資本市場為各級國有企業(yè)完成產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目13342億元，為國有企業(yè)和行政事業(yè)單位處置實物資產(chǎn)、回籠資金2877億元。2016年7月起國有企業(yè)增資業(yè)務(wù)全部進入依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易場所進行。2017年，中央企業(yè)和地方國有企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易資本市場募集資金991億元。2018年上半年，北京和上海兩家試點機構(gòu)已協(xié)助中央企業(yè)募集資金255億元。

2016年7月1日起實施的《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》進一步推動產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)增強市場化服務(wù)意識，不斷提升資本市場服務(wù)功能，一批有影響力、知名度高的交易項目引發(fā)社會各界高度關(guān)注。

企業(yè)產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方面：北京產(chǎn)權(quán)交易所操作完成的中國航空技術(shù)國際控股公司轉(zhuǎn)讓航發(fā)投資管理有限公司100%股權(quán)及部分債權(quán)項目，以207.67億元高溢價成交，國有資產(chǎn)實現(xiàn)增值18倍之多。重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所操作的中新大東方人壽保險公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目歷時5個多小時激烈報價，最終以39.39億元成交，增值23.36億元，創(chuàng)下重慶市國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓增值額新高。廣東省產(chǎn)權(quán)交易集團以拍賣方式成功組織了廣東國投破產(chǎn)財產(chǎn)整體處置項目，該項目以551億元成交，增值104億元，增值率23.34%，最大程度保護了債權(quán)人的合法權(quán)益。北京金融資產(chǎn)交易所嚴格遵守財政部關(guān)于國有金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)定，以680億港元的成交價成功完成南洋商業(yè)銀行100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目，充分表明境外國有資產(chǎn)同樣可以通過產(chǎn)權(quán)交易資本市場實現(xiàn)陽光流轉(zhuǎn)和保值增值。

國有企業(yè)增資方面：北京產(chǎn)權(quán)交易所完成的中石化川氣東送天然氣管道公司增資項目，為中央企業(yè)成功融資228億元，成為自32號令發(fā)布以來中央企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易市場一次性融資金額最高的增資項目。在華能資本服務(wù)有限公司增資項目中，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所為增資企業(yè)靈活設(shè)計了 “兩輪報價+多輪談判”的擇優(yōu)程序，有效提高了最終增資價格，最終協(xié)助中央企業(yè)成功募集資金142.5億元。天津產(chǎn)權(quán)交易中心在渤海證券增資項目中，創(chuàng)新性地引入簿記建檔、荷蘭式招標定價方式，協(xié)助渤海證券募集資本52億元。重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所協(xié)助中國誠通集團旗下中國物流有限公司募集資金16.08億元，成功引入11家新股東，為誠通集團下一步利用產(chǎn)權(quán)交易資本市場全面推動混合所有制改革提供了重要借鑒。甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所協(xié)助甘肅省省屬國有企業(yè)華龍證券募集資金96.22億元，圓滿完成甘肅省政府下達的各項融資目標。浙江產(chǎn)權(quán)交易所協(xié)助浙江省建設(shè)投資集團，成功將近20億元的銀行債權(quán)轉(zhuǎn)為公司股權(quán)，成為產(chǎn)權(quán)交易資本市場以市場化方式實施銀行債轉(zhuǎn)股的首宗類增資案例。

二、突出融資功能，助力混合所有制改革

黨的十八屆三中全會提出，國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟是我國基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式。5年來，產(chǎn)權(quán)交易資本市場按照黨中央、國務(wù)院的要求和國務(wù)院國資委的工作部署，以實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)保護和要素市場化配置為使命，成功探索出一條推動國有企業(yè)混合所有制改革的有效途徑。產(chǎn)權(quán)交易資本市場已成為引入社會資本、推動國有企業(yè)實現(xiàn)“混改”的主戰(zhàn)場。

2017年共完成混改項目1091宗，交易額1752.5億元。其中，社會資本通過受讓股權(quán)的方式完成項目889宗，交易額合計981.6億元；通過增資方式完成項目202宗，交易額合計770.9億元。

2018年1-6月，產(chǎn)權(quán)交易市場共完成國企混改項目570宗，交易額1060.4億元，占2017年混改項目總交易額的60%。

除國有企業(yè)引入社會資本實現(xiàn)“混改”外，不少民營企業(yè)也開始通過產(chǎn)權(quán)交易市場以股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資方式引入國有資本。2018年上半年，37家民營企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易資本市場實現(xiàn)“混改”，交易額合計22.2億元。

從上半年的發(fā)展勢頭看，2018年產(chǎn)權(quán)交易資本市場混改項目交易宗數(shù)和交易規(guī)模全面超過去年。一批社會影響力廣、示范效應(yīng)強的“混改”案例引發(fā)海內(nèi)外資本高度關(guān)注。

北京產(chǎn)權(quán)交易所全程參與操作的中國鐵路總公司旗下動車網(wǎng)絡(luò)公司49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目圓滿收官，成功引入騰訊公司和吉利控股兩家戰(zhàn)略投資者，項目成交價格43億元，增值率41%，中國鐵路總公司由此成功邁出“混改”第一步。上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所在東航物流增資項目中，幫助原股東回籠資金，實施核心員工持股計劃，協(xié)助東航物流有效引入22.55億元非國有資本，顯著放大了國有資本的帶動力和影響力。航天科工火箭技術(shù)公司增資項目是軍民融合領(lǐng)域具有里程碑意義的一個混改案例，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所為融資方引入8家社會投資機構(gòu)，募集資金12億元，標志著我國航天骨干企業(yè)向社會化和市場化發(fā)展邁出重要一步。在天津津融資產(chǎn)管理公司混改項目中，天津產(chǎn)權(quán)交易中心幫助增資企業(yè)募集資金23.23億元，改變了國有資本一股獨大的股權(quán)結(jié)構(gòu)，打響了天津市重點國企“混改戰(zhàn)役”的第一槍。江西省產(chǎn)權(quán)交易所協(xié)助江西省能源集團全資子公司中鼎國際引入社會資本的同時，成功實施了債轉(zhuǎn)股及員工持股，募集資金近5.8億元，標志著江西省國有企業(yè)市場化債轉(zhuǎn)股第一單正式落地。在山東交運集團混改項目中，山東產(chǎn)權(quán)交易中心及其旗下的資產(chǎn)管理公司和股權(quán)投資基金分別扮演了交易平臺、投資顧問和基金戰(zhàn)略投資者三個重要角色，確保了 “平臺+投行”戰(zhàn)略的成功實施。產(chǎn)權(quán)交易市場服務(wù)國企混改的“山東模式”，已逐步向山東省其他國有企業(yè)復(fù)制推廣。

三、優(yōu)化資源配置功能，全面服務(wù)實體經(jīng)濟

習(xí)近平總書記在2017年7月召開的第五次全國金融工作會議上指出，金融工作要回歸本源，要服從服務(wù)于經(jīng)濟社會發(fā)展。5年來，產(chǎn)權(quán)交易資本市場在規(guī)范運作的前提下不斷創(chuàng)新，為穩(wěn)定和發(fā)展實體經(jīng)濟做出了突出貢獻。

2017年產(chǎn)權(quán)交易資本市場通過股權(quán)融資、債權(quán)融資、股權(quán)質(zhì)押融資、市場化債轉(zhuǎn)股、融資租賃、政府與社會資本合作（PPP）等非標準化融資方式，協(xié)助各類所有制企業(yè)融資7984億元，和2016年相比增長近60%。如果將北京金融資產(chǎn)交易所開展的企業(yè)債券發(fā)行等標準化業(yè)務(wù)計算在內(nèi)，產(chǎn)權(quán)交易市場2017年為各類所有制企業(yè)提供的融資服務(wù)總額已超過5萬億元。

2013至2017年的5年間，產(chǎn)權(quán)交易資本市場共為各類所有制企業(yè)提供非標準化的融資服務(wù)1.69萬億元，為非金融企業(yè)提供標準化的融資服務(wù)（如債券發(fā)行）11.59萬億元。

產(chǎn)權(quán)交易資本市場交易的12類業(yè)務(wù)，不僅業(yè)務(wù)種類豐富，而且交易方式不斷創(chuàng)新，靈活高效。在為非上市企業(yè)提供非標準化的權(quán)益流轉(zhuǎn)和融資服務(wù)方面，產(chǎn)權(quán)交易資本市場發(fā)揮的作用更加顯著而獨特，交易規(guī)模逐年穩(wěn)步增長。

2013年12類業(yè)務(wù)交易額合計2.6萬億元，2014年1.55萬億元，2015年3.76萬億元，2016年7.92萬億元，2017年7.90萬億元。5年來，產(chǎn)權(quán)交易資本市場累計交易額達23.73萬億元，5年復(fù)合增長率24.89%。

全國產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺顯示，自2018年3月平臺正式上線以來，已接入41家主要的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)。截至9月20日，該平臺已公示成交項目13404宗，成交公示總金額2290億元，掛牌項目總數(shù)22579宗，掛牌項目總金額1771億元，披露項目總數(shù)44000宗，披露項目總金額5253億元。產(chǎn)權(quán)交易資本市場已顯現(xiàn)出強大的信息輻射和資本聚集功能，幫助眾多的面臨發(fā)展瓶頸的中小企業(yè)、非上市公司解決了融資難、融資貴的問題，有力地推動了實體經(jīng)濟發(fā)展。

2015年8月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，明確將產(chǎn)權(quán)交易資本市場定位于我國的資本市場。產(chǎn)權(quán)交易資本市場轉(zhuǎn)型升級的任務(wù)更加艱巨，同時也迎來難得的歷史發(fā)展機遇。

今年7月30日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》。為進一步推進政府簡政放權(quán)，實施意見提出：“有序推進對國有資本投資、運營公司的放權(quán)。將包括國有產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)等決策事項的審批權(quán)授予國有資本投資、運營公司。”隨著國有資產(chǎn)監(jiān)管體制的進一步完善，各級國有企業(yè)勢必將加大力度處置低效無效資產(chǎn)，加快并購重組。除了中央企業(yè)層面的10戶資本投資、運營公司外，各地國有企業(yè)已改組組建國有資本投資、運營公司89家。第二批國有資本投資、運營公司試點名單也將公布，規(guī)模或超第一批。現(xiàn)有的國有資本運營公司已發(fā)起設(shè)立6只股權(quán)投資基金，總規(guī)模近9000億元。新一輪更加市場化的國企國資改革箭在弦上。

就在一個月前，國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組選取了百余戶中央企業(yè)子企業(yè)和百余戶地方國有骨干企業(yè)，啟動了國企改革“雙百行動”，近200家中央企業(yè)和200余家地方國有企業(yè)入選“雙百行動”名單。國務(wù)院國資委下發(fā)的《國企改革“雙百行動”工作方案》要求，在2018—2020年期間全面落實國有企業(yè)改革“1+N”政策要求，把國企國資改革向縱深推進。我們認為，今年下半年以來，國家出臺國有企業(yè)改革的舉措明顯提速，這絕非偶然。可以預(yù)見，未來兩年圍繞“雙百行動”兼并重組和“混改”的力度將進一步加大，進程將進一步加快。在這一大背景下，產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)必須認真貫徹黨的十九大對國有企業(yè)改革發(fā)展作出的決策部署，面對復(fù)雜多變的國際政治、經(jīng)濟環(huán)境，凝聚起全行業(yè)助力深化國有企業(yè)改革的強大力量，站在更高的起點，更深層次、更廣范圍、更大力度去謀劃發(fā)展。

為實現(xiàn)建設(shè)完善的產(chǎn)權(quán)交易資本市場的奮斗目標，我們要繼續(xù)大力推進產(chǎn)權(quán)交易資本市場6大體系建設(shè)：理論體系建設(shè)、信用（文化）體系建設(shè)、信息（網(wǎng)絡(luò)）體系建設(shè)、制度（法規(guī)）體系建設(shè)、自律與風險防控體系建設(shè)和市場服務(wù)體系建設(shè)，不斷增強產(chǎn)權(quán)交易市場服務(wù)國家戰(zhàn)略的能力和水平，這既是產(chǎn)權(quán)交易資本市場實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的制度保障，更是未來發(fā)展的立身之本。

同志們：黨的十九大為產(chǎn)權(quán)交易資本市場發(fā)展指明了航向，讓我們不忘初心，牢記使命，認真貫徹落實十九大精神和國務(wù)院國資委黨委書記郝鵬同志提出的“在相當長一個時期，產(chǎn)權(quán)交易清晰化、透明化，公正公平，通過交易市場體現(xiàn)國有產(chǎn)權(quán)的價值是非常必要的，產(chǎn)權(quán)協(xié)會要在這方面進一步完善做好”的要求，緊緊圍繞《全國產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》確定的目標和三屆二次會員大會精神，不斷夯實行業(yè)發(fā)展的基石。為建設(shè)好統(tǒng)一、規(guī)范、高效和服務(wù)功能強的新型資本市場，為建設(shè)我國現(xiàn)代化經(jīng)濟體系和實現(xiàn)“兩個一百年”的奮斗目標，貢獻力量，再創(chuàng)輝煌！