基于市場經濟條件下的財務管理目標與資本結構優化

文/蔡玥，西南財經大學

1 引言

財務管理是企業運營中的重要組成部分，影響著企業的生存和發展。在市場經濟逐漸發展的過程中，我國的市場經濟體制也逐漸完善，企業也應該隨著時代的發展改善財務管理形式，提高企業財務管理水平，促進企業資本結構的優化升級，實現財務管理的目標，讓企業的財務管理和資本結構保持協調發展。

2 基于市場經濟條件下企業的財務管理目標

2.1 企業價值最大化

企業存在的主要目的就是創造出更多的財富和利潤，而企業的價值不僅是企業賬面上的資產總值，而是指企業全部財產所占的市場價值。企業的價值還包括企業預期的盈利能力。現代企業的經營方式不同于傳統企業管理形式，現代企業的經營方式不再是股東負責的，股東享利的機制，股東和企業之間往往是一種多邊的契約關系，不僅股東需要承擔企業的經營風險，企業中的債權人、企業員工和政府也承擔了相當的風險。所以從企業發展的角度來看，要全面看待企業集團的發展，不要只顧單個企業集團的利益，將高效的財務政策運用到企業經營管理中，充分分析考慮資金時間價值和風險價值，實現企業價值的最大化。

2.2 經營利潤最大化

利潤最大化是西方微觀經濟學中最重要的理論基礎，傳統的西方經濟都是使用利益最大化概念來評價企業的行為和經濟效益。隨著我國經濟體制的不斷完善，高度集中的經濟管理體制逐漸轉化為市場經濟體制，擴大了企業的經營權限，確保了企業的經濟利益，讓企業開始重視市場的作用，重視企業的盈利。這種情況下就需要企業加強財務管理，改善經營方式，降低生產成本，以達到提高企業經濟效益的目的，實現經營利潤的最大化。

2.3 股東財富最大化

股東財富的最大化就是通過科學的財務管理，讓股東能夠獲得更多的財富。我國股份制企業中股東的財富是由股東所持企業的股票數量和企業股票在市場中的價格兩方面因素決定的。當股東持股數保持不變時，股票價格增加，股東持有的財富也會相繼增加，因此股票價格的最大化也就是股東財富的最大化。目前，我國將股東財富最大化作為財務管理的重要目標，能夠有效克制企業在短期內追求利潤的行為，保證企業的健康發展。

3 促進企業資本結構優化的具體措施

3.1 提高企業財務管理水平

企業在發展過程中，要加強對財務管理制度的重視，增加對資本結構優化的了解，樹立正確的財務管理目標。企業在發展過程中要根據自身的實際狀況選擇合理的籌資方式和籌資渠道，建立多元化的融資融資渠道，降低融資風險，促進內部資金的有效利用，增加企業的自有資本，讓企業在保證充足的內部資金的基礎上改進企業的資本結構，提升企業的管理水平和企業競爭力。除此之外，企業還要提高自身的經營水平和盈利能力，提高企業競爭力，擴大財務杠桿的作用，增強企業經濟效益，同時企業還要根據自身的實際發展情況制定合理的財務管理規劃，樹立正確的財務管理目標，在促進資金的周轉的同時，保證資金的安全性能和使用效率，加強企業資本的積累，不斷提高企業的自身實力，并保證企業擁有一定的融資能力和債務償還能力[1]。

3.2 合理負債，提高杠桿效益

在企業的經營發展中，杠桿效益和負債率的發展方向是相悖的。因此為了提高杠桿效益可以降低企業的負債率，實現企業價值的最大化。企業在舉債融資的過程中要仔細觀察分析不同金融機構中借貸方式和條件的不同，了解其中的差異，并根據自身的需要進行選擇，從而降低企業的資金成本，優化企業的資本結構。資本結構產生一定的負債率是企業運行中的正常現象，也是企業發展的需要，能夠為企業稅收帶來一定的利潤，對企業經營者形成有效的約束，提高管理者的工作積極性。正常情況下，企業在負債過程中一定要了解企業融資中的酬勞情況，對借貸效益和投資報酬進行仔細的分析，保證報酬高于借貸利率。如果在短時間內繼續周轉資金，可以降低相關利率，為了保證借貸項目的基本利潤，需要將借貸降到最低點。一定的負債有利于企業的長期發展，負債資金能夠幫助企業還款付息，提高企對運營資金的管理水平，因此企業在發展過程中要嚴格按照自身發展情況調整企業負債的比例，促進企業資本結構的優化，實現企業價值的最大化。

3.3 建立動態優化機制

企業的資本機構應該符合企業的發展戰略，不斷改善企業的資本結構以適應企業發展的需要。由于市場經濟自身的發展特性，市場上的供求關系是不斷變化的，因此，企業資本的構成也是隨著市場的變化而發生改變的，資本結構在企業長期發展中處于一種動態變化的狀態。企業在管理資本結構時，應該設立財務預警系統，監控市場上實時變化的環境，并根據市場的變化采取合理的解決策略[2]。同時，公司在進行融資工具的選擇時，要注意選擇彈性較好的融資工具，像是可贖回債券、可轉換債券、可贖回優先股、可轉換優先股等融資工具，讓資本結構維持一種彈性的狀態，促進企業健康平穩發展。

4 結語

綜上所述，在市場經濟條件下，企業自身的財務管理目標和資本結構優化對企業的經營生產具有重要的影響，決定著企業的生存和發展。促進企業財務管理目標優化升級，能夠推動企業資本結構的優化。而資本結構的優化又是實現企業財務管理目標的主要途徑，兩者之間相互聯系，因此為了促進企業的健康發展需要同步提高企業的財務管理目標和資本結構，為企業的可持續發展奠定堅實的基礎。