區塊鏈在金融業的應用

文/崔四帥 王子偉，石家莊鐵道大學

1 區塊鏈金融的內涵

比特幣是區塊鏈技術發展的最早應用形式，自2009年問世以來，便受到國內外網民的廣泛關注，迅速在民間掀起一股“挖礦”① 熱潮。我國人民銀行等五部委在2013年已聯合發文《關于防范比特幣風險的通知》，指出比特幣不具備貨幣的同等法律地位，只是一種特定的虛擬商品。2015年10月底一篇《比特幣背后，將是未來經濟的驅動輪》的論文發表，提出區塊鏈技術將在各個層面上深遠影響人類社會，業界才開始關注比特幣的底層技術 — —區塊。

區塊鏈技術是一個分布式總賬，通過吸引全民記賬，形成公開透明的賬簿來達到信用共識，而不需借助第三方中介機構。區塊鏈技術的使用逐步從虛擬貨幣市場升級，迅速應用到全球金融領域的多個方面。據現有文獻，美國學者梅蘭妮 · 斯萬2015年首次提出區塊鏈金融的概念，認為在區塊鏈上可以進行任何資產的注冊、存儲和交易；所有的資產都將變成數字資產，都能直接在區塊鏈系統上被跟蹤、控制、交換和買賣，實現真正的萬物互聯進一步對區塊鏈金融的內涵深究，認為區塊鏈金融利用數字貨幣充當價值交換的媒介，嵌入智能合約的數字貨幣將實現價值交換的智能化、便捷化；區塊鏈金融的發展意味著價值互聯網時代的到來。

2 區塊鏈技術在金融行業的應用

區塊鏈“去中心化”的本質能讓當今金融交易所面臨的一些關鍵性問題得到顛覆性的改變。根據麥肯錫分析,區塊鏈技術影響最可能發生在支付及交易銀行、資本市場及投資銀行業務的主要應用場景。

數字貨幣：提高貨幣發行及使用的便利性

比特幣的崛起顛覆了人類對貨幣的概念。比特幣及其他數字貨幣的出現與擴展正在改變人類使用貨幣的方式。從過去人類使用實物交易,到發展物理貨幣及后來的信用貨幣,都是隨著人類的商業行為及社會發展不斷演進。隨著電子金融及電子商務的崛起,數字貨幣安全、便利、低交易成本的獨特性,更適合基于網絡的商業行為,將來有可能取代物理貨幣的流通。

以比特幣為代表的數字貨幣目前已在歐美國家獲得相當程度的市場接受,不但能在商戶用比特幣支付商品,更是衍生出比特幣的借記卡與ATM機等應用產品。數字貨幣與法定貨幣之間交換的交易平臺也應運而生。

跨境支付與結算：實現點到點交易,減少中間費用

當前的跨境支付結算時間長、費用高、又必須通過多重中間環節。擁有一個可信任的中介角色在現今的跨境交易非常重要,當跨境匯款與結算的方式日趨復雜,付款人與收款人之間所仰賴的第三方中介角色更顯得極其重要。每一筆匯款所需的中間環節不但費時,而且需要支付大量的手續費,其成本和效率成為跨境匯款的瓶頸所在。如因每個國家的清算程序不同,可能導致一筆匯款需要2至3天才能到帳,效率極低,在途資金占用量極大。區塊鏈將可摒棄中轉銀行的角色,實現點到點快速且成本低廉的跨境支付。通過區塊鏈的平臺,不但可以繞過中轉銀行,減少中轉費用,還因為區塊鏈安全、透明、低風險的特性,提高了跨境匯款的安全性,以及加快結算與清算速度,大大提高資金利用率。

票據與供應鏈金融業務：減少人為介入,降低成本及操作風險

票據及供應鏈金融業務因人為介入多,導致許多違規事件及操作風險。從2015年年中,國內開始爆發票據業務的信用風暴。票據業務創造了大量流動性的同時,相關市場也滋生了大量違規操作或客戶欺詐行為,陸續有多家商業銀行的匯票業務事件集中爆發。國內現行的匯票業務仍有約70%為紙質交易,操作環節處處需要人工,并且因為涉及較多中介參與,存在管控漏洞,違規交易的風險提高。供應鏈金融也因為高度依賴人工成本,在業務處理中有大量的審閱、驗證各種交易單據及紙質文件的環節,不但花費大量的時間及人力,各個環節更是有人工操作失誤的機會。實現票據價值傳遞的去中介化。借助區塊鏈的技術,可以直接實現點對點之間的價值傳遞,不需要特定的實物票據或是中心系統進行控制和驗證;中介的角色將被消除,也減少人為操作因素的介入。

證券發行與交易：實現準實時資產轉移,加速交易清算速度

證券的發行與交易的流程手續繁雜且效率低下。一般公司的證券發行,必須先找到一家券商,公司與證券發行中介機構簽訂委托募集合同,完成繁瑣的申請流程后,才能尋求投資者認購。以美國的交易模式為例,證券一旦上市后,交易更是極為低效,證券交易日和交割日之間存在3天的時間間隔。區塊鏈技術使得金融交易市場的參與者享用平等的數據來源,讓交易流程更加公開、透明、有效率。通過共享的網絡系統參與證券交易,使得原本高度依賴中介的傳統交易模式變為分散的平面網絡交易模式。這種革命性交易模式在西方金融市場的實踐中已經顯現出三大優勢:首先,能大幅度減少了證券交易成本,區塊鏈技術的應用可使證券交易的流程更簡潔、透明、快速,減少重復功能的IT系統,提高市場運轉的效率。