淺議民營企業可持續發展的財務戰略機制

文/張婧怡

淺議民營企業可持續發展的財務戰略機制

文/張婧怡

貴州省交通規劃勘察設計研究院股份有限公司

當今時代是一個戰略制勝的時代，沒有戰略的企業幾乎是難以生存的。民營企業的發展將集中體現在企業財務戰略的改善和提高上。財務戰略的選擇，決定著企業財務資源配置的取向和模式，影響著企業理財活動的行為與效率。本文將以此為著眼點，討論民營企業可持續發展的財務戰略機制。

民營經濟；財務戰略

民營經濟是中國經濟新的增長點，是中國經濟的活力源，在我國國民經濟地位中發揮著越來越重要的作用。尤其是20世紀50年代提出的戰略管理理論極大地豐富了企業管理理論的內容，也為現代企業的做大做強指引了方向，而財務戰略不僅僅作為企業戰略的具體體現者、執行者，而且更為重要的是它成為企業戰略的核心組成部分。站在戰略的高度，分析并把握企業理財環境的狀況及發展趨勢，提高財務管理對不確定因素的適應能力、應變能力和利用能力尤為重要。

1 可持續增長的財務戰略的理念

企業可持續增長是一種超越企業增長不足或增長過度，超越資源和環保約束，超越產品生命周期的企業生存狀態，這種生存狀態通過不斷創新、不斷提高開拓和滿足市場需求、不斷追求企業可持續增長而達到。為此，企業戰略管理必須遵循謀求競爭優勢的宗旨，圍繞戰略管理的核心，處理好長遠利益與短期利益、整體利益與局部利益、企業利益和社會利益等的關系，才能形成合力共同推動企業管理目標的實現。

2 可持續增長的財務戰略的內容

財務戰略始終貫穿著貨幣時間價值、風險與收益權衡、現金流量和市場有效性。基本構架主要包括: 一是投資戰略。理性的投資戰略包括預測企業投資規模，確定企業的投資結構，研究企業投資環境，評價企業投資方案以及投資方案的選定決策。二是融資戰略。融資戰略包括準確預測企業資本的需求量，合理規劃企業資本的來源，謀劃企業可行的融資方式，確定資本成本與優化的資本結構。三是股利分配戰略。股利戰略包括正確處理股利分配和內部融資的關系，分析股利政策影響因素及其結果，策劃股利的支付比例及程序。

投資戰略是企業財務戰略的核心內容，決定著能否把有限的資金和資源合理配置，有效利用。企業投資是企業長遠發展戰略的財務體現，是構建企業核心能力和競爭優勢的基礎，具有流動性、風險性和收益性的特征。融資戰略是企業根據內外部經營環境的狀況和趨勢，對資金籌措的目標、結構、渠道和方式等進行長期和系統的規劃，旨在為經營戰略的實施和提高長期競爭力提供可靠的資金保證。

股利分配戰略涉及到股利留存和發放的取舍及平衡，它直接限制企業內部融資的能力，從戰略角度考慮，股利戰略目標為：促進企業長遠發展；保障股東權益；穩定股價，保證企業股價在較長時期內基本穩定。

3 可持續增長的民營企業財務戰略的實施措施

財務戰略必須以經營戰略為主導，以財務職能戰略為核心，以其他部門的協調為依托而有序進行。而可持續增長是企業綜合實力和承擔風險的能力允許的范圍內的平衡增長。因此，企業在制定財務戰略時應考慮建立科學的財務運作機制，了解經濟周期波動情況、企業發展的生命周期、企業經濟增長方式以及企業所擁有的財務資源，采用靈活的資本運作方式，應用新型的管理方法。同時，應把握以投資、融資和收益分配財務管理為核心內容的財務管理戰略。

首先在選擇財務戰略模式時應考慮外部環境因素。主要包括政治法律環境、經濟環境、社會文化環境、自然環境、產業環境、競爭環境以及金融環境等。環境出現較小變動時，一切行動必須按戰略行事，體現戰略對行動的指導性；當環境出現較大變動影響全局時，財務戰略必須隨著經營戰略調整而做出調整，以此來適應不斷變化的環境要求。一般情況下，在經濟復蘇階段應采取擴張型財務戰略，在經濟繁榮階段應采取快速擴張型財務戰略和穩健型財務戰略結合，繁榮后期采取穩健型財務戰略，在經濟衰退階段應采取防御收縮型財務戰略。

其次是考慮企業財務戰略內部環境。影響企業財務戰略的內部環境也是一個綜合性的內在系統，如資本結構、內部控制制度、企業治理結構、利潤分配政策等。企業的發展一般都要經過一定的發展階段，從初創期、擴張期、穩定期到衰退期四個階段。在企業初創期和擴張期，其財務特征主要表現為資金短缺、企業生命力旺盛，財務的重點應是如何籌措資金，通過企業內部自我發展來實現企業增長，因此，在初創期和擴張期企業應采取擴張型財務戰略。在成熟期現金需求量有所減少，一些企業可能有現金結余，有規律的財務風險降低，應該選穩健性的財務戰略以保障企業的健康和穩定發展。衰退期現金需求量持續減少，選擇防御收縮型的財務戰略有利于企業通過重組和改制，實現企業的蛻變和重生。企業的發展需要管理層注意保持企業目標與其經營效率和財務資源之間的平衡。對企業增長來說，因根據內外綜合因素考慮，選擇長期、穩定的最適宜增長策略和發展規劃。

總之，企業想要保持青春和活力，在激烈的市場競爭中永遠立于不敗之地。在制定財務戰略時應考慮建立科學的財務運作機制，了解經濟周期波動情況、企業發展的生命周期、企業經濟增長方式以及企業所擁有的財務資源，采用靈活的資本運作方式，應用新型的管理方法，以實現企業的可持續增長。

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