淺議民營企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略機制

文/張婧怡

淺議民營企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略機制

文/張婧怡

貴州省交通規(guī)劃勘察設(shè)計研究院股份有限公司

當今時代是一個戰(zhàn)略制勝的時代，沒有戰(zhàn)略的企業(yè)幾乎是難以生存的。民營企業(yè)的發(fā)展將集中體現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的改善和提高上。財務(wù)戰(zhàn)略的選擇，決定著企業(yè)財務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財活動的行為與效率。本文將以此為著眼點，討論民營企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略機制。

民營經(jīng)濟；財務(wù)戰(zhàn)略

民營經(jīng)濟是中國經(jīng)濟新的增長點，是中國經(jīng)濟的活力源，在我國國民經(jīng)濟地位中發(fā)揮著越來越重要的作用。尤其是20世紀50年代提出的戰(zhàn)略管理理論極大地豐富了企業(yè)管理理論的內(nèi)容，也為現(xiàn)代企業(yè)的做大做強指引了方向，而財務(wù)戰(zhàn)略不僅僅作為企業(yè)戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)者、執(zhí)行者，而且更為重要的是它成為企業(yè)戰(zhàn)略的核心組成部分。站在戰(zhàn)略的高度，分析并把握企業(yè)理財環(huán)境的狀況及發(fā)展趨勢，提高財務(wù)管理對不確定因素的適應(yīng)能力、應(yīng)變能力和利用能力尤為重要。

1 可持續(xù)增長的財務(wù)戰(zhàn)略的理念

企業(yè)可持續(xù)增長是一種超越企業(yè)增長不足或增長過度，超越資源和環(huán)保約束，超越產(chǎn)品生命周期的企業(yè)生存狀態(tài)，這種生存狀態(tài)通過不斷創(chuàng)新、不斷提高開拓和滿足市場需求、不斷追求企業(yè)可持續(xù)增長而達到。為此，企業(yè)戰(zhàn)略管理必須遵循謀求競爭優(yōu)勢的宗旨，圍繞戰(zhàn)略管理的核心，處理好長遠利益與短期利益、整體利益與局部利益、企業(yè)利益和社會利益等的關(guān)系，才能形成合力共同推動企業(yè)管理目標的實現(xiàn)。

2 可持續(xù)增長的財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容

財務(wù)戰(zhàn)略始終貫穿著貨幣時間價值、風險與收益權(quán)衡、現(xiàn)金流量和市場有效性?；緲?gòu)架主要包括: 一是投資戰(zhàn)略。理性的投資戰(zhàn)略包括預(yù)測企業(yè)投資規(guī)模，確定企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)，研究企業(yè)投資環(huán)境，評價企業(yè)投資方案以及投資方案的選定決策。二是融資戰(zhàn)略。融資戰(zhàn)略包括準確預(yù)測企業(yè)資本的需求量，合理規(guī)劃企業(yè)資本的來源，謀劃企業(yè)可行的融資方式，確定資本成本與優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)。三是股利分配戰(zhàn)略。股利戰(zhàn)略包括正確處理股利分配和內(nèi)部融資的關(guān)系，分析股利政策影響因素及其結(jié)果，策劃股利的支付比例及程序。

投資戰(zhàn)略是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，決定著能否把有限的資金和資源合理配置，有效利用。企業(yè)投資是企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略的財務(wù)體現(xiàn)，是構(gòu)建企業(yè)核心能力和競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)，具有流動性、風險性和收益性的特征。融資戰(zhàn)略是企業(yè)根據(jù)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境的狀況和趨勢，對資金籌措的目標、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等進行長期和系統(tǒng)的規(guī)劃，旨在為經(jīng)營戰(zhàn)略的實施和提高長期競爭力提供可靠的資金保證。

股利分配戰(zhàn)略涉及到股利留存和發(fā)放的取舍及平衡，它直接限制企業(yè)內(nèi)部融資的能力，從戰(zhàn)略角度考慮，股利戰(zhàn)略目標為：促進企業(yè)長遠發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價，保證企業(yè)股價在較長時期內(nèi)基本穩(wěn)定。

3 可持續(xù)增長的民營企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的實施措施

財務(wù)戰(zhàn)略必須以經(jīng)營戰(zhàn)略為主導，以財務(wù)職能戰(zhàn)略為核心，以其他部門的協(xié)調(diào)為依托而有序進行。而可持續(xù)增長是企業(yè)綜合實力和承擔風險的能力允許的范圍內(nèi)的平衡增長。因此，企業(yè)在制定財務(wù)戰(zhàn)略時應(yīng)考慮建立科學的財務(wù)運作機制，了解經(jīng)濟周期波動情況、企業(yè)發(fā)展的生命周期、企業(yè)經(jīng)濟增長方式以及企業(yè)所擁有的財務(wù)資源，采用靈活的資本運作方式，應(yīng)用新型的管理方法。同時，應(yīng)把握以投資、融資和收益分配財務(wù)管理為核心內(nèi)容的財務(wù)管理戰(zhàn)略。

首先在選擇財務(wù)戰(zhàn)略模式時應(yīng)考慮外部環(huán)境因素。主要包括政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、自然環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、競爭環(huán)境以及金融環(huán)境等。環(huán)境出現(xiàn)較小變動時，一切行動必須按戰(zhàn)略行事，體現(xiàn)戰(zhàn)略對行動的指導性；當環(huán)境出現(xiàn)較大變動影響全局時，財務(wù)戰(zhàn)略必須隨著經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整而做出調(diào)整，以此來適應(yīng)不斷變化的環(huán)境要求。一般情況下，在經(jīng)濟復(fù)蘇階段應(yīng)采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略，在經(jīng)濟繁榮階段應(yīng)采取快速擴張型財務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略結(jié)合，繁榮后期采取穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略，在經(jīng)濟衰退階段應(yīng)采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。

其次是考慮企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)部環(huán)境。影響企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)部環(huán)境也是一個綜合性的內(nèi)在系統(tǒng)，如資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制制度、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、利潤分配政策等。企業(yè)的發(fā)展一般都要經(jīng)過一定的發(fā)展階段，從初創(chuàng)期、擴張期、穩(wěn)定期到衰退期四個階段。在企業(yè)初創(chuàng)期和擴張期，其財務(wù)特征主要表現(xiàn)為資金短缺、企業(yè)生命力旺盛，財務(wù)的重點應(yīng)是如何籌措資金，通過企業(yè)內(nèi)部自我發(fā)展來實現(xiàn)企業(yè)增長，因此，在初創(chuàng)期和擴張期企業(yè)應(yīng)采取擴張型財務(wù)戰(zhàn)略。在成熟期現(xiàn)金需求量有所減少，一些企業(yè)可能有現(xiàn)金結(jié)余，有規(guī)律的財務(wù)風險降低，應(yīng)該選穩(wěn)健性的財務(wù)戰(zhàn)略以保障企業(yè)的健康和穩(wěn)定發(fā)展。衰退期現(xiàn)金需求量持續(xù)減少，選擇防御收縮型的財務(wù)戰(zhàn)略有利于企業(yè)通過重組和改制，實現(xiàn)企業(yè)的蛻變和重生。企業(yè)的發(fā)展需要管理層注意保持企業(yè)目標與其經(jīng)營效率和財務(wù)資源之間的平衡。對企業(yè)增長來說，因根據(jù)內(nèi)外綜合因素考慮，選擇長期、穩(wěn)定的最適宜增長策略和發(fā)展規(guī)劃。

總之，企業(yè)想要保持青春和活力，在激烈的市場競爭中永遠立于不敗之地。在制定財務(wù)戰(zhàn)略時應(yīng)考慮建立科學的財務(wù)運作機制，了解經(jīng)濟周期波動情況、企業(yè)發(fā)展的生命周期、企業(yè)經(jīng)濟增長方式以及企業(yè)所擁有的財務(wù)資源，采用靈活的資本運作方式，應(yīng)用新型的管理方法，以實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)增長。

[1]劉幫成，姜太平.影響企業(yè)可持續(xù)增長的因素分析.決策借鑒，2000，vol.13.

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[3]白玉坤.淺議企業(yè)的可持續(xù)增長財務(wù)戰(zhàn)略[J].理論研究，2007，(3).

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