論余額寶的風險及規(guī)避

摘 要：余額寶作為新興互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，它的出現(xiàn)使傳統(tǒng)的銀行存款業(yè)務產(chǎn)生巨大沖擊。本文以余額寶為例，分析其存在的一系列風險，并提出針對性的規(guī)避措施，以改善其發(fā)展環(huán)境，不斷促進互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新。

關鍵詞：余額寶；風險；互聯(lián)網(wǎng)金融

余額寶是由阿里集團和天弘基金公司雙方共同合作開發(fā)的理財產(chǎn)品，就其本質(zhì)而言，屬于互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金的一種。余額寶運營模式的實質(zhì)是客戶把錢存入支付寶賬戶，然后再轉到余額寶，而天弘基金就通過增利寶這個踏板把自己的直銷系統(tǒng)嵌入到支付寶里，支付寶用戶一旦發(fā)生購買業(yè)務，最初的賬戶余額就會轉到余額寶平臺里，此時，支付寶便通過自身系統(tǒng)和天弘基金公司對接，以此來完成支付寶用戶基金的開戶與購買。

一、余額寶面臨的風險

（一）內(nèi)部控制風險

余額寶作為新的理財項目，大多數(shù)普通用戶并不知道其內(nèi)部的運營模式是怎樣的，更不曾了解到對其內(nèi)部運營是否有完善的監(jiān)控措施，通過支付寶完成的產(chǎn)品項目基本都可以通過余額寶進行，所以它的貨幣資金鏈比普通的理財產(chǎn)品要復雜很多，這些產(chǎn)品項目相對應的任何一方出現(xiàn)問題的話，都有可能直接影響到余額寶使其發(fā)生虧損。

（二）技術風險

余額寶的技術風險主要體現(xiàn)于收益延遲，這種風險產(chǎn)生的原因來自于用戶的電腦客戶端和阿里巴巴提供的技術支持系統(tǒng)存在一定的誤差。這一誤差不僅會減慢交易期間數(shù)據(jù)傳輸?shù)乃俣龋踔習苯又袛嘟灰走^程，使交易無法完成。

（三）信用風險

信用風險指的是當支付寶或者外界環(huán)境遭遇資金風險之后，余額寶對客戶資金沒有辦法無力償還的情況。余額寶與銀行活期存款不同，我國銀行存款的利息是由我國政府作為信用擔保。支付寶曾說余額寶只是一個資金的傳遞者，這就說明其客戶的收益是沒有任何機構或者任何人來作擔保。

（四）流動性風險

余額寶存在長期的高收益率以及用戶自身一次性巨額贖回這兩種情況，易引發(fā)余額寶的流動性風險。余額寶收益率的實現(xiàn)及水平高低的決定性因素在于天弘基金投資管理能力，而并不在于余額寶或者支付寶本身。余額寶用戶要將余額寶內(nèi)全部資金取現(xiàn)，若不能及時從余額寶獲得資金快速變現(xiàn)，支付寶公司為遵循實時到賬制度，只能用公司內(nèi)部自有資金或備付金支付，而墊付的資金要等到后期與基金公司贖回時才能獲得，這一個空窗期內(nèi)會增加其流動性風險。

二、余額寶的風險成因

（一）監(jiān)管力度較弱

從我國目前的法律發(fā)展情況來看，對于類似余額寶的理財產(chǎn)品的相關法律較為空白，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品設計和發(fā)行環(huán)節(jié)上的監(jiān)管力度較弱，所以對余額寶的監(jiān)管就只能參照與之相關領域的法案。

（二）存在網(wǎng)絡安全隱患

余額寶主要是借助網(wǎng)絡系統(tǒng)進行的一項基金理財?shù)捻椖浚浣灰灼脚_主要就是網(wǎng)絡，所有交易過程從頭到尾也都是通過網(wǎng)絡系統(tǒng)來完成。而計算機系統(tǒng)的危險性一直存在，如果受到了如防火墻被攻破、黑客入侵計算機系統(tǒng)等外界因素就很可能出現(xiàn)網(wǎng)絡漏洞，產(chǎn)生安全隱患。

（三）擔保體系不完善

互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險的主要成因之一是擔保體系不完善。在整個金融市場中，對于余額寶，除了產(chǎn)品設計與發(fā)行方之外，政府、金融機構、個人等等均很難向其提供與之相契合的擔保保障體系。余額寶作為一項投資理財產(chǎn)品，純屬于天弘基金旗下的一種投資行為，余額寶的收益存在一定風險，且沒有任何人、更沒有任何平臺會為客戶的收益做擔保。

（四）收益不穩(wěn)定

余額寶的高收益率在短期內(nèi)吸引了一大批理財愛好者，但與銀行等存款機構相比，余額寶的收益存在著不穩(wěn)定性。余額寶與銀行存款之間的主要差異就是前者屬于貨幣基金投資，收益未被擔保，后者存款利息由國家做擔保，故余額寶用戶的收益穩(wěn)定性明顯低于銀行存款的利息穩(wěn)定性。

三、余額寶的風險規(guī)避措施

（一）強化互聯(lián)網(wǎng)信用管理

余額寶應與互聯(lián)網(wǎng)平臺的大數(shù)據(jù)相結合，在以互聯(lián)網(wǎng)金融為參與主體的基礎上，構建跨區(qū)域信用管理體系，以增強信息透明度，強化互聯(lián)網(wǎng)信用管理，達到降低信用風險的目的。一方面，通過完善信用風險管理內(nèi)容，將與之行為有關的所有信息情況全部納入數(shù)據(jù)庫進行處理；另一方面，結合互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)管理優(yōu)勢，構筑跨區(qū)域信息交流平臺，保證信息時效性，形成交互式的信用信息管理循環(huán)。

（二）拓展服務新領域

余額寶在金融行業(yè)中的領域還很狹窄，需拓寬其發(fā)展空間。在某些領域和地區(qū)，銀行的支付能力均受到限制，余額寶可以利用其電子化的功能來進行服務的拓展，提高服務質(zhì)量。對于偏遠地區(qū)以及小用戶群體等，為其創(chuàng)新出富有針對性的個性化支付產(chǎn)品。余額寶還可以與IT企業(yè)聯(lián)合，強化網(wǎng)上交易擔保機制，還應借鑒最前沿的科研成果進行創(chuàng)新，以在恰當?shù)臅r機推出適應市場的新產(chǎn)物。

（三）提升計算機網(wǎng)絡技術水平

從支付寶來講，應該從自身內(nèi)部出發(fā)尋找不足之處，來改善計算機網(wǎng)絡水平。如積極地挖掘?qū)I(yè)性強的計算機人才，加大研發(fā)資金的投入，大力研發(fā)能夠保障計算機安全的技術，進行不斷的創(chuàng)新研究，然后將該技術應用到余額寶中，以此提升對用戶自身的賬戶安全等級。

（四）強化外部監(jiān)管

對余額寶而言，監(jiān)管主體不明確、監(jiān)管體系不完善，這都是直接影響其發(fā)展的重要原因。因此明確互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體、監(jiān)管對象和監(jiān)管范圍才能有針對性的著手改善和保護互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展環(huán)境。從法律方面來看，加大對互聯(lián)網(wǎng)金融的立法力度，多修訂有關理財產(chǎn)品的法律文獻，以滿足市場發(fā)展需求，避免產(chǎn)生糾紛時，找不到相關法律文獻來裁決。

參考文獻：

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[2]唐浩迪.我國互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的特點、影響及存在的問題——以余額寶為例[J].管理觀察，2016，（23）.

作者簡介：

仇艷，重慶工商大學派斯學院（會計學院）。